Про облигацию ЕвразХолдинг Финанс 003P-06

🔥 ЕвразХолдинг Финанс 003P-06 💡 Оценка привлекательности: высокая, но при повышенном кредитном риске и без большого запаса по компенсации за риск. Почему: Основной аргумент в пользу выпуска — поручительство ПАО «ЕВРАЗ»: кредитная оценка облигации опирается не только на финансовое состояние ООО «ЕвразХолдинг Финанс». При этом доходность выше ключевой ставки, а срок до погашения 14.03.2029 составляет около 2,5 лет. Ограничитель — заметное ухудшение долговых показателей ПАО «ЕВРАЗ» и снижение покрытия процентных расходов. 💰 Цена / доходность: около 991,3 руб. при номинале 1 000 руб.; доходность последней сделки в доступном рыночном срезе — 17,14% годовых к погашению 14.03.2029. НКД — 9,46 руб. Купон: плавающий, ключевая ставка Банка России + 1,70 п.п.; текущая ставка — 15,70% годовых, выплаты ежемесячно. Будущий купон будет меняться вместе с ключевой ставкой. Что нравится 👍: поручительство ПАО «ЕВРАЗ»; рейтинг выпуска AA-; высокая ликвидность поручителя и доходность выше ключевой ставки. Что настораживает ⚠️: рост долговой нагрузки ПАО «ЕВРАЗ»; снижение покрытия процентных расходов; отсутствие амортизации — 50 млрд руб. номинала приходится на погашение в одну дату. 🏦 Кредитный риск: самостоятельный кредитный профиль ООО «ЕвразХолдинг Финанс» слабый: долг превышает 200 млрд руб., а денежных средств у него очень мало. Для облигации ключевым фактором защиты остаётся поручительство ПАО «ЕВРАЗ», однако финансовый профиль самого поручителя ухудшился. 💵 Способность платить купоны: средняя. Высокая ликвидность группы и действующее поручительство поддерживают выплаты, но рост долговой нагрузки и стоимости обслуживания долга ограничивают запас прочности. 🏦 Способность погасить долг: достаточная. Погашение зависит от денежных ресурсов группы, банковского финансирования и рефинансирования; считать доступ к новому финансированию гарантированным нельзя. 🔄 Риск рефинансирования: средний. Весь основной долг сосредоточен на 14.03.2029, а самостоятельный эмитент сильно зависит от внешнего финансирования. Риск смягчают поручительство, высокая ликвидность группы и сохраняющийся доступ к рынку. ⏳ Горизонт: среднесрочный, с возможным владением до погашения при сохранении кредитного тезиса. Что может изменить оценку: дальнейшее существенное ухудшение финансового профиля и ликвидности ПАО «ЕВРАЗ» либо изменение условий или действительности поручительства. 📌 Итог: Выпуск выглядит привлекательным прежде всего благодаря поручительству ПАО «ЕВРАЗ», рейтингу AA- и доходности выше ключевой ставки. Но эта доходность является компенсацией за уже заметно возросший кредитный и рефинансировочный риск, поэтому запас привлекательности остаётся умеренным. 🤖 Публикация подготовлена с использованием искусственного интеллекта на основе имеющихся данных. Перед принятием решения проверьте актуальную информацию самостоятельно. ⚠️ Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация. $RU000A10EQ75

Новое размещение облигаций ЕвразХолдинг Финанс $RU000A10G0W1 Флоатер КС+2.45% Объем не менее 15 млрд. руб. Немного информации: Компании предстоит погасить выпуск на 40 млрд. руб. 07.11.26 $RU000A108G05 . Похожий выпуск $RU000A10EQ75 торгуется по ~992 руб. (КС+1.7%). Показатель чистый долг/EBITDA за год сильно вырос и подходит к тревожной планке. Мои мысли: В целом взял бы небольшую долю на ~3-4% от портфеля по цене близкой к 995 руб. Не ИИР (всю информацию советую перепроверять, перед тем как принимать какие то решения) Поделитесь в комментариях своими мыслями по выпуску! Кто участвовал в размещении? Кто планирует набрать на вторичке и по какой цене?

#disclosure Компания: ООО "ЕвразХолдинг Финанс" Тикеры: $RU000A10EQ75 Время новости: 07.09.2026 11:50 Тема новости: Присвоение или изменение рейтинга эмиссионных ценных бумаг эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=pwu-ApevoSEC3z-AUU8E1ojA-B-B&q= Резюме: Кредитный рейтинг биржевых облигаций ООО «ЕвразХолдинг Финанс» серии 003Р-06 снижен агентством НКР с AA+.ru до AA-.ru, что отражает ухудшение оценки кредитного качества долгового инструмента. Сентимент: Отрицательный Объяснение сентимента: Снижение кредитного рейтинга облигаций с AA+.ru до AA-.ru сигнализирует о росте кредитного риска эмитента, что негативно для держателей бумаг.