Длинные ОФЗ vs короткие: опыт инвестора, выбор и советы

Войти

В мае 2022-го я купил — ОФЗ с погашением в 2041 году. За четыре с половиной года она принесла мне около +8% вместе с купонами. Для сравнения: короткие ОФЗ за то же время дали +69%, индекс Мосбиржи с дивидендами +48%, а — +233%. И если со Сбером длинные ОФЗ не правильно сравнивать, то с короткими вполне справедливо. Почему так вышло: Купон у этой облигации фиксированный: 7,1% в год от номинала, и так до самого 2041-го. Представьте вклад под 7%, который нельзя закрыть 19 лет. Потом ставки в стране выросли, и новые ОФЗ стали платить 14% и больше. Такой вклад никто не заберёт у вас по полной цене, только со скидкой. С облигацией то же самое: её цена упала с 76% до 51% от номинала. Купоны падение почти отбили, отсюда скромные +8%. Короткие ОФЗ за это время успели погаситься, и деньги снова легли под новые высокие проценты. Поэтому они и обогнали. Сегодня вопрос другой: держать или продать и переложить в короткие. Тут счёт уже в пользу длинной. От сегодняшней цены она даёт около 16% в год до 2041-го, если купоны вкладывать обратно, и около 10%, если просто копить. Чтобы продажа себя оправдала, короткие ОФЗ должны все 15 лет приносить в среднем больше 16%. Угадать это невозможно, поэтому я её держу. Плюсы и минусы двух подходов Длинная ОФЗ: + доходность зафиксирована на 15 лет: ставки снизятся, а она останется; + когда ставки падают, дорожает сильнее всех: на каждый пункт снижения — примерно +6%; − когда ставки растут, дешевеет сильнее всех и надолго, как у меня; − продать можно в любой день, но по рыночной цене, иногда с большим минусом. Короткие ОФЗ: + цена почти не падает, деньги скоро возвращаются по номиналу; + ставки выросли — следующая покупка уже под новый, высокий процент; + каждые год-два можно передумать и вложить деньги иначе; − ставки упали — каждая следующая покупка выйдет под меньший процент; Надёжность у обоих одинаковая: это долг Минфина. Почему длинная не вписалась в мою схему и я не наращиваю эту позицию? Мне важно, чтобы деньги время от времени возвращались и я сам решал, куда вложить их дальше, поскольку угадывать или пытаться предугадать дальнейшее развитие событий достаточно сложно. Поэтому новые деньги кладу в лесенку из ОФЗ сроком до трёх лет: в 2028–2029 годах они вернутся частями. А 26238 в небольшом составе останется частью портфеля. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

**Пополняю ОФЗ: моя лесенка из трёх облигаций!** Вчера пополнил ИИС и всё отправил в ОФЗ SU26224RMFS4 Заодно продал HYDR: компания не будет платить дивиденды как минимум до 2029 года (мораторий, Интерфакс, долги), а мне нужен денежный поток. Почему облигации, а не акции? У меня правило: если индекс Мосбиржи с дивидендами ниже своего среднего за 10 месяцев, новые деньги идут в облигации. Таким образом, новые деньги не попадают "под удар", а приносят понятный доход. Тенденцию меняю в зависимости от рынка. Риск неплатежа в ОФЗ самый низкий на нашем рынке, хотя и не нулевой: в 1998 году государство не расплатилось по ГКО и ОФЗ. С тех пор по рублёвым ОФЗ платили всегда. Второй плюс — я заранее знаю итог. В день погашения Минфин платит ровно 1 000 ₽ за облигацию. 26224 сейчас стоит 84% от номинала, то есть около 840 ₽. Разница до 1 000 плюс купоны и дают около 15% годовых до мая 2029 года. Угадывать ставку ЦБ я не берусь. В конце 2023 почти все ждали снижения, а ставку подняли до 21%. Поэтому ступенек три: — SU29015RMFS3 — флоатер до октября 2028. Купон пересчитывают каждый квартал по межбанковской ставке, которая идёт за ключевой. Если ЦБ ставку поднимет, купон вырастет. — SU26212RMFS9 — постоянный купон, доходность около 14% до января 2028. — SU26224RMFS4 — постоянный купон, доходность около 15% до мая 2029. Если ставку начнут снижать, эти 15% останутся со мной. Главный риск — рост ставки. Тогда облигации с постоянным купоном дешевеют. Прикинув на год вперед: если поднимут ставку до 18% — ОФЗ 26224 даст около 6% с учётом падения цены, флоатер около 16%. Снизят до 10% — наоборот: около 22% и 12%. Если держать 26224 до погашения, просадка по пути неважна: получу те же 15%. Второй риск — инфляция. 15% годовых хороши, пока инфляция около 7%. Разгонится выше — реальный доход сожмётся. У флоатера риск обратный: снизят ставку — снизится и купон. За это он и стоит почти ровно по номиналу при любых новостях. Облигаций в портфеле стало 25% вместо 19%. Следующее пополнение пойдёт туда же, пока рынок не окрепнет. А почему в лесенке нет длинных ОФЗ, расскажу в следующем посте — на примере своей облигации до 2041 года. Там будут неприятные для меня цифры. #ИИС #ОФЗ #облигации #дивиденды Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

**5 лет инвестировал наугад. Начинаю заново — с правилами!** Хочу, чтобы через 10–15 лет мой ИИС платил мне «вторую зарплату» дивидендами и купонами. Не продавать акции на жизнь, а жить на то, что они приносят. Этот блог — дневник, как я к этому иду. 📉 Честно о прошлом В 2021 году открыл ИИС и покупал всё, что казалось интересным. Набралось 48 бумаг. Компании отменяли дивиденды и влезали в долги, а я держал и ждал, что «отрастёт». В 2024-м и вовсе перестал пополнять. Итог за 5 лет — минус 1,7% в год. Если бы я просто покупал индекс Мосбиржи на те же деньги, было бы плюс 4,7% в год. Обидно, но очень наглядно. 🔧 Что теперь делаю иначе — Пополняю каждый месяц. Даже когда рынок падает — особенно когда падает. — Держу три корзины: акции (около 75%), короткие ОФЗ (20%) и немного золота (5%). — Когда рынок долго идёт вниз, свежие деньги кладу в облигации. Хорошие акции при этом не продаю. — В акциях — 15 крепких компаний, которые годами платят дивиденды. Не больше четырёх из одной отрасли. — Продаю, только если компания «сломалась»: убытки, большие долги, дивиденды урезаны вдвое. «Акция выросла, надо зафиксировать» — не повод. — Раз в год сравниваю себя с индексом. Отстаю три года подряд — значит, мои правила хуже индекса, и я их меняю. 🧹 Первые шаги На прошлой неделе продал 12 мелких бумаг из старого «хвоста» и купил: SU29015RMFS3 — ОФЗ с плавающим купоном: если ставка ЦБ вырастет, купон вырастет вместе с ней. SU26212RMFS9 — ОФЗ с фиксированным купоном до 2028 года: если ставку снизят, высокая доходность останется со мной. GLDRUB_TOM — немного биржевого золота, на чёрный день. Сейчас у меня 72% акций, 19% облигаций и 8% золота. Основа акций — SBER, SBERP и $TATNP. Рынок последние месяцы слабый, поэтому пополнения пока уходят в ОФЗ. ✍️ Что дальше Раз в месяц — отчёт: что купил, сколько пришло дивидендов и как я выгляжу на фоне индекса. Без приукрашивания — минусы тоже покажу. А вы как решаете, когда продавать акцию? Есть своё правило? #ИИС #дивиденды #пассивныйдоход #долгосрок Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Длинные ОФЗ VS короткие ОФЗ