Про облигацию Каршеринг Руссия 001P-03

#разборОперационки $DELI — Меньше машин, больше вопросов Делимобиль представил результаты https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=4cgu1wUWmE6J-C-Atjpb8YQQ-B-B за III квартал и 9 месяцев 2026 года. Картина, мягко скажем, неоднозначная. За 9 месяцев: Проданные минуты — +11% г/г. Пробег клиентов — +9%. Минуты на один автомобиль — +24%. При этом автопарк на конец сентября — 25,9 тыс. машин (−9% г/г). Эффективность парка растёт. Но в III квартале проданные минуты сократились на 11%, число поездок — на 13%, выручка — на 7%. Правда, сам рынок, по оценке компании, упал ещё сильнее. Главный риск — долги. На конец июня чистый долг составлял 34,9 млрд руб. (5,8× EBITDA! ). В октябре компания погасила облигации на 3,3 млрд руб. — это плюс. Но уже в августе 2027 года предстоит вернуть ещё 6 млрд руб. по двум выпускам: $RU000A10CCG7 — 1,5 млрд руб. (2 августа). $RU000A106UW3 — 4,5 млрд руб. (18 августа). До погашений ещё девять месяцев. При этом по действующим выпускам плановых оферт нет, а амортизация $RU000A10F512 начнётся только в апреле 2028 года. При этом ключевой момент, что рост загрузки автомобилей пока не снимает вопросов к финансовой устойчивости. Подождём конечно ещё МСФО за 9 месяцев. Особенно интересуют денежный поток и стоимость обслуживания долга. После этого посмотрим, насколько здесь оправдано соотношение риск/доходность (r/r). Но пока операционка оптимизма не добавляет. Но высокие доходности по облигациям — дело такое, интересно просто посмотреть 😁 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

$RU000A106UW3 Где хваленое обещание Мосбиржи ограничения торгов при резком падении??? Или на сколько нужно упасть облигациям? На 20%? Уже давно бы сделали ограничения на движение цены вниз более 1%. Нет, надо же банкам комиссию зарабатывать. А то что у нас скоро так в стране все просто снимут деньги со счетов никого не беспокоит?

$RU000A106UW3 $RU000A10F512 Покупаю: Пока платит исправно. В октябре 2026 года «Делимобиль» полностью и в срок погасил выпуск на 3,3 млрд ₽, ранее в мае — на 6,8 млрд ₽. За 11 лет ни одной просрочки по купонам и лизингу.  Операционные показатели улучшаются.EBITDA во II квартале выросла на 65%, свободный денежный поток — до 3,8 млрд ₽, покрытие процентов улучшилось с 0,95x до 1,30x.  Есть залоговый ресурс. Автопарк на балансе — ликвидный актив: при худшем сценарии компания может продать автомобили или привлечь деньги под залог парка, как заявил гендиректор Винченцо Трани.  Прошли «стену погашений» 2026 года и привлекли дополнительное финансирование от ВТБ.