Про облигацию Европлан 001Р-10

Европлан: самая надёжная бумага в лизинге и почему она почти ничего не платит Шесть выпусков, доходности от 14.66% до 16.24% при ключе 14%. Премия к ставке от 0.7 до 2.2 пункта. Рынок не закладывает в Европлан риск вообще. И в целом прав. Почему прав. АКРА AA(RU) в июне, Эксперт РА ruAA в апреле, выше только эмитенты первого эшелона. Входит в группу Альфа-Банка. Капитал 47 млрд, ROE 16.2%, расходы к доходам 31%. История погашений чистая: 12 выпусков из 12 закрылись в срок, последний Б7 в сентябре отдал по 116.96. Теперь мясо. Прибыль за первое полугодие 4.3 млрд рублей, плюс 129% год к году. Звучит как рост. Читаем рядом: лизинговый портфель 139.5 млрд, минус 17% с начала года. Чистый процентный доход 8.1 млрд, минус 32%. Возвраты предметов лизинга 6.8% валюты баланса. Такой рост при падающем процентном доходе обычно значит одно: резервов отчислили меньше, чем год назад. Бизнес при этом сжимается, новых сделок меньше, портфель тает. Стоимость риска 6.4% при марже 9.6%, запас там не бесконечный. Что покупать, если очень хочется. Флоатер 1Р7 гасится в июне 2027, стоит 100.22, даёт 16.24%, спред к ключу +2.2. Держишь 8 месяцев, купон идёт за ключом: ставка упадёт, доход упадёт вместе с ней, зато на повышении не проиграешь. Амортизируемая 1Р11 до июля 2029 даёт 15.88% при спреде +1.9, это уже длинный риск за копейку. Главное про спред. Один процент над ключом не платит за ничего. Если ставка пойдёт вниз, флоатер пойдёт за ней и ты останешься с теми же двумя пунктами. Если ставка стоит, ты получаешь 16% при инфляции, которую никто не считает. Итог: бумага для парковки кэша, не для заработка. Держать в ней половину портфеля ради спокойствия можно. Ждать там доходность выше рынка не стоит, её там нет. Кого отправить в Шредер к котам следующим? На 30.10: $RU000A108Y86 16.24% 06.2027 $RU000A10ASC6 15.98% 07.2028 $RU000A10GFH9 15.88% 07.2029 $RU000A10G6A4 15.83% 09.2028 $RU000A10A7C4 15.59% 11.2027 $RU000A100W60 14.66% 09.2029 Длинные гасятся в 2028-2029 и дают 15.6-16%, то есть за три-четыре года просят меньше двух пунктов сверх ключа. За такую надбавку рынок тебе не корефан, а просто не видит риска.

🚗 Европлан 001Р-11: компания и новое размещение «Европлан» покупает автомобили и спецтехнику и передаёт их бизнесу в лизинг. Основные клиенты — малые и средние предприятия. Компания зарабатывает на финансировании и сопутствующих автоуслугах, входит в группу Альфа-Банка. $LEAS 📌 Что размещают • Выпуск — 001Р-11 . • Рейтинг эмитента — AA(RU), АКРА , прогноз «Стабильный». • Купон фиксированный , выплаты каждые 30 дней . • Ориентир доходности — КБД Мосбиржи на 1 год + до 220 б.п. Это премия к доходности ОФЗ, а не привязка купона к ключевой ставке. • Срок — 990 дней, около 2,75 года . • Объём — от 10 млрд ₽ , номинал — 1000 ₽ . • Оферты нет. Амортизация начинается с 3-го купона . • Сбор заявок — 26 октября 2026, 11:00–15:00 мск . • Размещение — 28 октября 2026 . 14,90% из карточки беру только как расчётный сценарий купона, а не как объявленную ставку. 💰 Что с финансами компании МСФО за I полугодие 2026 года : • Прибыль — 4,3 млрд ₽, +129% год к году. • Чистый процентный доход — 8,1 млрд ₽, −32% . • Капитал — 47 млрд ₽, +11% с начала года. • Лизинговый портфель — 139,5 млрд ₽, −17% с начала года. • Возвращённая техника — 6,8% активов . За 9 месяцев новый бизнес достиг 90,8 млрд ₽, +28% год к году. Для меня это восстановление с оговорками: выдачи оживают, запас капитала вырос, но чистый процентный доход и размер портфеля ещё под давлением. Важно, насколько успешно компания продаёт возвращённую технику и собирает платежи с клиентов. 🔄 Что означает амортизация для инвестора Вернут доли первоначального номинала: 3-й купон — 21% ; 6-й и 9-й — по 12% ; 12-й — 10% ; 15-й — 7% ; 18-й и 21-й — по 8% ; 24-й — 6% ; 27-й и 30-й — по 5% ; 33-й — 6% . Через 90 дней вернут 21%, за первые 360 дней — 55% . После первого возврата купон начисляется уже на 790 ₽. Сумма под риском эмитента быстро уменьшается. Вместе с ней снижаются рублёвые купонные выплаты: возвращённые деньги нужно снова вкладывать, возможно, под меньшую ставку. 📊 Сравнение с рынком Сравниваю с другим фиксом «Европлана» — 001Р-10 : купон 15,1% , без оферты, с амортизацией, погашение 12.09.2028 . $RU000A10G6A4 Утром 26 октября предложение в стакане было 100,79% номинала . По этому уровню расчётная доходность к погашению — около 15,5% годовых . Если купон нового выпуска составит 14,90% , при покупке по номиналу его расчётная доходность — около 16,0% . Оба расчёта до налогов и комиссий, с реинвестированием выплат. Получается около 0,5 п.п. премии к выбранному аналогу при более быстром возврате основного долга. Новый выпуск в таком сценарии выглядит конкурентно. Премия умеренная, поэтому особенно важны кредитное качество и график возврата денег. ⚖️ Что учитываю при покупке ✅ Высокий рейтинг и растущий капитал поддерживают кредитное качество. ✅ Быстрый возврат номинала сокращает сумму денег под риском компании. ⚠️ Неплатежи клиентов и потери на продаже возвращённой техники могут давить на прибыль. ⚠️ Амортизация требует регулярно искать применение возвращённым деньгам. У меня бумаг «Европлана» пока нет. Для покупки нужны свободные деньги и доля эмитента после неё не выше 5% портфеля. 🗳️ Будете участвовать в размещении «Европлана»? 👍 — Да, планирую участвовать 👎 — Нет, пропускаю 🤔 — Пока присматриваюсь 🔔 Было интересно? Подписывайтесь на LYAMK𝐈𝐍VESTI 💙 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #Европлан #Облигации #НовыеРазмещения #Лизинг #LYAMKINVESTI

🟢 #nrd Тикеры: $RU000A10G6A4 Время новости: 26.10.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "ЛК "Европлан", 9705101614, RU000A10G6A4, 4B02-10-16419-A-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1459291 Резюме: ПАО «ЛК «Европлан» выплачивает купонный доход по биржевым облигациям серии 001Р-10 (ISIN RU000A10G6A4) в размере 12,41 руб. на одну бумагу. Денежные средства поступили в НРД и будут переданы депонентам 26 октября 2026 г. Своевременное обслуживание долга подтверждает платёжеспособность эмитента. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Выплата купонного дохода в срок без признаков дефолта или просрочки подтверждает платёжеспособность ПАО «ЛК «Европлан» и выгодна держателям облигаций.