О фонде Консервативные облигации

Недавно удалось побывать на онлайн-конференцию #Пульс_Толкс от команды Т-Инвестиции. Рассказывали про управления фондами Т-Капитал 😋 Было очень интересно не просто послушать очередной рассказ про рынок облигаций, а заглянуть немного под капот фондов. Нас в конфе было много. На встрече управляющий активами Михаил Иванов и кредитный аналитик Борис Никитин показали, как на самом деле принимаются решения внутри облигационных фондов: что происходит с портфелем, когда меняется ставка, как оценивают кредитный риск. Речь шла о пяти фондах: 🔹 БПИФ «Российские облигации» $TBRU@ 🔹 БПИФ «Пассивный доход» — всеми любимый $TPAY 🔹 ОПИФ «Консервативные облигации» $RU000A109KE6 🔹 БПИФ «Локальные валютные облигации» $TLCB@ 🔹 ЗПИФ «Замещающие облигации» Понравилось, что на конкретных примерах показали не только текущий состав портфелей, но и почему управляющие в определённый момент покупали или продавали конкретные бумаги. Почти обучение, готовят смену (шутка) 😁 Например, при работе с процентным риском фонд не просто сидит в облигациях до погашения. Дюрацию портфеля меняют в зависимости от макроэкономической ситуации и ожиданий по ставке. На презентации показали, как менялась доля длинных бумаг в TBRU на разных этапах цикла ДКП. С кредитным риском ещё интереснее. Перед покупкой нового эмитента анализируют не только всем привычный рейтинг, но и смотрят на выручку, EBITDA, долговую нагрузку, процентные расходы, ликвидность, структуру долга, сроки погашений и другие показатели. Затем определяют лимит на эмитента и уже после покупки продолжают следить за его финансовым состоянием и кредитным спредом. Для справки, что понимается под кредитным спредом. Допустим: • ОФЗ с похожим сроком дают 16% годовых • Облигация компании даёт 19% • Разница 3 процентных пункта — это условно кредитный спред Причём управляющие привели реальные примеры своих действий. Например, сокращали позиции в облигациях застройщиков ещё до выхода слабой отчётности за первое полугодие 2026 года, это про Группу ЛСР $LSRG . Сказали, что Самолёт $SMLT не планируют добавлять 🤭 А в случае с Балтийским лизингом наоборот, использовали распродажу для спекулятивной покупки, потом закрыли позицию после прохождения крупной амортизации. То есть жизнь в фондах облигаций кипит, работы хватает: анализ эмитентов, оценка справедливого спреда, управление дюрацией, мониторинг отчётности и постоянная ребалансировка портфеля. На распродажу каких-то облигаций эмитента, фонду бывает требуется несколько месяцев. Показали, как фонд оценивает, насколько привлекательна конкретная облигация относительно похожих выпусков. Для этого формируют peer-группы с учётом рейтинга, срока, отрасли и кредитного качества и сравнивают текущий спред с медианным значением. Peer group — это группа компаний или финансовых инструментов, которые используют для сравнения с анализируемым объектом. Не знал про такой термин 😊 В общем, встреча получилась интересной и познавательной. Посмотреть на доходность фонда можно и самостоятельно, а вот увидеть логику, по которой управляющие принимают решения во время рыночной турбулентности очень полезно. Хотя всегда будут те, кто скажет, что могут лучше управлять фондами 😄 Но все мы люди, и можем ошибаться, не забываем. Спасибо за приглашение на конференцию 🙂 Подписываемся на канал) на мой)))

Фонды ориентированные на рублевые облигации от Т-Капитал Многие начинающие инвесторы не знают, что купить в портфель и начинают покупать ценные бумаги на свое усмотрение. Результат сего действия может быть не предсказуем. Когда я разбирал индивидуально портфели подписчиков я там находил например позиции по 500 тысяч рублей в одной облигации при относительно небольшом объеме портфеля. Думаю не нужно объяснять, что это нарушает все правила техники безопасности. Любая сомнительная новость и позиция может сильно подешеветь. Это кстати и случилось в конечном итоге. По компании чем дальше тем больше идет негативный новостной фон. Облигации дешевеют с реальной перспективой дефолта и потери денег. Я тоже делал такие ошибки на ранних этапах изучения брокерских счетов. Одно время я держал в одной из позиций больше миллиона рублей. В настоящий момент она обанкротилась, а я вовремя вышел оттуда. Один из вариантов как избежать таких ситуаций - это проконсультироваться у опытного специалиста и собрать портфель вместе. Другой вариант - это взять фонды, которые управляются профессионалами. В Т-Инвестициях есть фонды Т-Капитал, которые позволяют вкладывать в акции и облигации даже небольшими суммами денег. Бывают фонды на акции и на облигации. Если рассмотреть фонды Т-Капитал на рублевые облигации, то есть несколько фондов: - TPAY (Пассивный доход) с умеренным риск-профилем $TPAY - ОПИФ Консервативные облигации с умеренным риск-профилем $RU000A109KE6 - TBRU (Российские облигации) с агрессивным риск-профилем $TBRU@ У таких фондов есть риски. Сейчас на рынке долга возникает много дефолтов и падений котировок. Но профессиональный управляющий фондом явно подберет корпоративные облигации лучше, чем начинающий инвестор. Кроме того у фондов есть ряд преимуществ, вшитых в этот финансовый инструмент. А именно, дробление структуры фонда на большое количество позиций (та самая диверсификация), налоговые льготы и возможность покупать облигации на размещениях дешевле. Также у фондов низкий порог входа, высокая ликвидность, профессиональное управление рисками. Обычно я покупаю облигации самостоятельно, но фондами на облигации тоже иногда пользуюсь. #Пульс_Толкс

🔍 Итоги дня: АФК Система взлетела на отчёте, но рынок всё ещё нервничает 📉 Рынок $MEZ6 Индекс МосБиржи прибавил 1,07%, поднявшись до 2093,4 пункта. Покупатели сумели перехватить инициативу после вчерашнего обвала, хотя общая неопределённость сохраняется. MOEX IMOEX 📊 Облигации $RU000A109KE6 Индекс RGBI снизился на 0,18% до 113,36 пункта, продолжая осторожное сползание. RGBI 📈 Лидеры роста • АФК Система +8,14% {$AKU6} • Россети Московский регион +7,27% • Татнефть +4,80% {$TTU6} 📉 Лидеры падения • ЭсЭфАй −2,60% {$SHU6} • ВУШ −2,50% {$WUU6} • ВсеИнструменты.ру −1,32% _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 🔸80% новичков сливает свой депозит; 🔸Тратят к̲уч̲у в̲ре̲м̲е̲н̲и̲ и денег на графики и каналы гуру с 🔴портфелем. +76% ✔️с начала автоследования 🧲Присоединиться👇 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/TheMoon/d0ca3ccb-c6a4-42e5-915e-841c77d04be2