Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

Завод "Уральские локомотивы" Продолжаем цикл публикаций из Екатеринбурга. Переезжаем в Верхнюю Пышму, северный спутник столицы Урала. Внимание, ударение на последний слог, "ПышмА". Что интересно, население Верхней Пышмы увеличилось на 30% за последние 15 лет, численность работающих конкретно на "Уральских локомотивах" за этот период увеличилась на 3000 человек. Это заметно сразу по приезду в город, масштаб жилищного строительства в нём явно выше ожиданий для населенного пункта, где живёт 75 тысяч человек. Исторически высокая роль промышленников Урала в развитии региона подтверждается и сегодня. УГМК, РМК и "Синара" формируют не только рабочие места, но и современный облик Екатеринбурга и пригородов, выручка девелоперского подразделения "Синары", например, составила 33 млрд. в 2025 году. 🚊Ближе к основной теме. "Уральские локомотивы" - это то самое место, где производят известные всей России электропоезда "Ласточка", которые вывели железные дороги России на новый уровень. Да, в свое время помогли немцы из Siemens, но уже 4 года производство справляется без них, причём не стагнируя, а развивая собственные разработки. Помимо имиджевой в национальном масштабе ВСМ, например, это электропоезда, позволяющие не менять состав при переходе с постоянного на переменный ток или наоборот. Или с автономной электрической батареей для преодоления неэлектрифицированных участков длиной до 100 км. Локализованная "Ласточка" называется "Финист". Всего пассажирские электропоезда этих двух типов на сегодня обслуживают 30 регионов РФ, таким образом, с бизнесом ежедневно соприкасаются миллионы людей. Значительная часть деятельности - это электровозы для грузовых составов, с начала деятельности предприятия их выпущено 1916, а "Ласточек" и "Финистов" - 285 составов. Результат достигается во многом за счёт широкой коллаборации на национальном уровне - отдельные компоненты поездов производятся в Санкт-Петербурге, Мытищах, Твери, Владимирской области, Новороссийске, Первоуральске, Екатеринбурге, Челябинске и это только та часть списка, которую я запомнил. Соответственно, уровень локализации достаточно высокий, хотя еще есть над чем работать. Ключевые компоненты, например, вагонные тележки полностью локализованы с 2015 года. 🚈 К 2028 году завод должен поставить 28 поездов для ВСМ из уже заказанных 43, на сегодня идёт сборка первых трех составов. Сборка одного состава для ВСМ занимает 9 месяцев, то есть вскоре на сборке будут стоять 10-15 составов единовременно, поэтому завод расширяет производственные мощности конкретно под проект ВСМ (строительная готовность оценивается в 78.5%), а пока вагоны "Ласточек" и ВСМ соседствуют в одном цеху. Отдельно компания строит более протяженный испытательный полигон для испытаний конкретно составов для ВСМ. Производственные мощности к 2028 году увеличатся до 300 вагонов пассажирских поездов всех типов в год. ❗Государство заинтересовано в том, чтобы высокоскоростное железнодорожное движение надолго вошло в жизнь россиян, а дорога между Москвой и Санкт-Петербургом не стала единственной. Расчетные эксплуатационные температуры - от -40 градусов и выше. Совместно с РЖД ведется разработка беспилотных систем управления, опытные образцы уже курсируют по МЦК, пока под наблюдением оператора. ☺ Благодарю холдинг "Синара" приглашение и организацию экскурсии, более подробно рассмотрим актуальное финансовое положение подразделения холдинга "СТМ" в следующих публикациях.

, , , , НЕМНОГО О ПЛИТАХ Плита в стакане - крупная заявка на покупку или продажу. Может служить сигналом того, что крупный покупатель или продавец собирается совершить сделку. Многие считают что уровень, на котором выставлена плита является сильным и так же заходят в сделку (я сам так раньше считал), но это не всегда так. Сейчас к сожалению участились случаи когда крупные участники торгов пытаются ввести в заблуждение и засадить в позицию по невыгодным ценам неопытных новичков. Как же отличить реальную крупную заявку от фейковой плиты. Не нужно сразу лезть в позицию при появлении плит. Есть признаки, которые выдают манипуляторов. 1. Плита переодически пропадает, если цена подходит к ней очень близко. Если уходит в противоположном направлении, плита снова появляется. 2. Плита на покупку появляется в момент, когда заявок на продажу очень мало - типичная раздача. Обратная ситуация, если стоит плита на продажу но заявок на покупку мало говорит о том что цену пытаются продавить, но при этом идёт набор позиции 3. Плита на покупку выставлена не на уровне поддержки а под сопротивлением говорит о том что крупный кит разгружается и удерживает цену плитой. Когда он продаст весь свой обьём плита будет снята и цена полетит вниз. 4. Все заявки, которые появляются под плитой на продажу сразу исполняются говорит о том что крупняк потихоньку закупается по рынку, а цену удерживает плитой, чтобы сильно не задрать. С раздачей ситуация аналогичная. PS Надеюсь данный пост поможет кому то уберечь портфель от убытков

🎯Какой банк самый дешёвый❓ Какой банк самый лучший ❓ Коротко: ВТБ, Т и Сбер Если с самым дешёвым всё просто – по показателю P/BV (цена/капитал) самый дешёвый банк – ВТБ, то как оценивать самого лучшего? Среди всех банковских финансовых показателей мы считаем самым репрезентативным – ROE (рентабельность на капитал), причем чтобы минимизировать разовые всплески прибыли или убытков – мы считаем средний за 5 лет. Но есть ведь и другие показатели? Банки можно оценивать по качеству бизнеса. Пример: я вижу, как терминалы для безналичной оплаты перекрашиваются в желтый и зеленый цвета. Другие банки как будто сдают направление эквайринга… 👉Пишите в комментариях, как вы оцениваете качество банков? Ведь если клиенты выбирают конкретный банк и лояльны ему долгие годы, если это ситуация масштабная – этот банк и будет больше зарабатывать! Но я остановлюсь на мультипликаторах, предположив, что ROE выше и стабильнее, если и в бизнесе всё хорошо. Мне, например, нравятся: 🔹 : стабильная и понятная прибыль, регулярные ежегодные дивиденды, высокая предсказуемость, не дорого по мультипликаторам, дешевле чем Дом РФ 🔹 : для меня самый удобный и технологичный банк. С т.з. ROE самый эффективный. С нетерпением жду поглощение Точки, чтобы оценить P/BV покупаемого банка. Т выходит на ежеквартальные выплаты дивидендов. И я жду рост payout по дивидендам. Т.е. мои ожидания и рост прибыли, и рост доли выплат. Бонусом идёт доля в (эффективная доля около 5%) 🔹 ??? – вроде так дешево, что даже низкий ROE уже в цене: покупая Т по PBV 0,91 с ROE 30%, рентабельность покупаемой доли в бизнесе 33%. А покупая ВТБ по PBV 0,24 при ROE 10% - рентабельность покупки всё еще 24%, то есть ниже почти на треть. Есть ли потенциал роста прибыли ВТБ – не знаю. Из свежих новостей: покупка WB в силе, но перенесена во времени. Мне же интересно, повлияют ли последние события вокруг WB на цену? Может будет скидка? А какие банки вы покупаете? Какими пользуетесь? Может МТС банк лучше ВТБ? 💛подпишись, чтобы не пропустить новые разборы 🐾 Кот.Финанс |

💙 Банки маркетплейсов: в чем различие? По расчётам FinTechno, на банки Wildberries, Ozon и Яндекса приходится всего 1,55% средств физлиц, но за первое полугодие они обеспечили 32,8% общего прироста. Весь рынок вырос на 1,6%, а эта тройка показала рост на 50,2%. По РСБУ за 1П2026: 🔺 WB Банк — 72,2 млрд ₽ чистой прибыли 🔺 Ozon Банк — 18,8 млрд ₽ 🔺 Яндекс Банк — 8 млрд ₽ При этом РСБУ отражает именно банковский контур. Прибыль от отдельных финтех продуктов группы может учитываться за его пределами. 🛍 WB Банк Главная модель — транзакционная. Комиссионные доходы достигли 93,8 млрд ₽ при активах 287,2 млрд ₽. Платежи и эквайринг внутри Wildberries проходят через собственный банк, поэтому комиссия остаётся в группе. Но здесь есть зависимость от оборота самого маркетплейса, который с середины июля снизился. 📦 Ozon Банк По модели он ближе к универсальному банку. Активы превысили 1 трлн ₽, что примерно в 3,5 раза больше, чем у WB Банка. Процентные и комиссионные доходы практически сопоставимы: 55,2 и 51,9 млрд ₽ соответственно. Основная модель заключается в размещении остатков селлеров и покупателей и получении процентного дохода. 📱 Яндекс Банк Здесь банк в первую очередь является кредитным и финтех контуром экосистемы. Процентные доходы примерно втрое превышают комиссионные. При этом резервы поглотили 40,5% чистого процентного дохода, а запас капитала к нормативу оказался минимальным среди трёх банков: 4,7 п.п. Яндекс уже использует секьюритизацию кредитов, что позволяет снижать капиталоёмкость. При этом банк не обязательно должен становиться самостоятельным центром прибыли. Его задача также заключается в том, чтобы удерживать финансовые операции внутри экосистемы и создавать дополнительную синергию с другими сервисами. Получаются три разные модели: 🛍 WB Банк монетизирует платежный поток через комиссии. 📦 Ozon Банк зарабатывает преимущественно на размещении остатков. 📱 Яндекс Банк использует финтех как часть экосистемы и кредитного бизнеса. Поэтому сравнивать эти банки только по чистой прибыли не совсем корректно. У каждого из них разная роль внутри материнской компании.

Банки маркетплейсов: в чем различие? По расчётам FinTechno, на три банка платформ (WB, "Озон" и "Яндекс") приходится лишь 1,55% средств физических лиц, но они обеспечили 32,8% общего прироста за полугодие. Весь рынок вырос на 1,6%, эта тройка – на 50,2%. По РСБУ за первое полугодие: Чистая прибыль WB Банка: 72,2 млрд рублей Чистая прибыль Ozon Банка: 18,8 млрд рублей Чистая прибыль Яндекс Банка: 8 млрд рублей Впрочем, нужно понимать, что РСБУ – лишь банковское ядро, которое включает в себя классический банкинг. Прибыль от различных финтех-продуктов в это значение может не попадать. WB Банк – транзакционный контур. Комиссионные доходы достигли 93,8 млрд рублей при активах 287,2 млрд. Платежи и эквайринг маркетплейса проходят через собственный банк, оставляя комиссию внутри группы. Но эта модель зависит от оборота Wildberries, который с середины июля по всем известным причинам сократился. Озон Банк – ближе к универсальному банку. Активы превысили 1 трлн рублей – в 3,5 раза больше, чем у WB. Процентные и комиссионные доходы почти равны: 55,2 и 51,9 млрд рублей. Основная модель "Озон Банка" — размещение бесплатных остатков селлеров и покупателей под процент. Яндекс Банк – кредитный слой экосистемы. Процентные доходы втрое превысили комиссионные. Резервы поглотили 40,5% чистого процентного дохода, а запас к нормативу капитала оказался минимальным в тройке – 4,7 п.п. «Яндекс» уже секьюритизирует кредиты, снижая капиталоёмкость, но текущая отдача пока самая низкая. Но у "Яндекса" нет задачи сделать свой банк самостоятельным прибыльным юнитом. Он необходим для обеспечения синергетического эффекта внутри всей экосистемы: ее пользователю просто предоставляется удобный и дешевый инструмент для транзакций, чтобы он не выходил за контур сервиса. Получаются три модели: WB уже превращает платежный поток в комиссии, Озон зарабатывает на остатках, «Яндекс» интегрирует финтех в свою экосистему. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Не забываем ставить лайк :) Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

⛰️ Слепая вера авторитетам: как профи уводят в могилу Написание Хибинской статьи затягивается, но про горы рассказать уже хочется. Поэтому сегодня поведаю об истории, которая случилась с участниками турклуба Псковского филиала Ленинградского политехнического института. Весной 1978г турклуб объявил о походе 1 к.с. на Алтай. К моменту выхода было 27 участников, которые на бумаге разбили на 2 группы. По факту руководитель был 1, а именно Геннадий Норин — председатель турклуба. Студенты считали его опытным, ибо тот уже бывал в горах многократно. Странности начались на старте: инструктажа не проводилось, списка вещей не было, а на месте выяснилось, что в рюкзаках у новичков много ненужных вещей. 21 июля они вышли на маршрут. Всё шло хорошо. Студенты добрались до живописной поляны и поставили лагерь. Норин решил идти дальше — по новому маршруту, который не согласовывался. Путь давался новичкам тяжело. Сильные во главе с Нориным уходили далеко вперёд, а слабые отставали, а их никто не ждал... 💀 6 августа преподаватель физкультуры Виктор Игнатьев, шедший вместе с Нориным, решил поискать тропу повыше. Он крикнул: "Есть тропа!". Через мгновение он падает в реку Аргут. Она сомкнулась над ним за секунды — спасать стало некого. Смерть человека на глазах ввела некоторых студентов в состояние истерики. Дальше становилось хуже. Новички не умели двигаться в горах правильно — начались камнепады. Одной девушке камень попал в голову, а ещё одной — в живот. Она потеряла сознание и не могла двигаться. Норин с крепкими ребятами дошёл до лагеря, поставил палатку, развёл костёр. Они готовили ужин и пили чай. Когда один из студентов, Владимир Колесов, догнал их и спросил: "Почему здоровые мужики греются у костра, а девчонки несут больную?" — его даже не удостоили ответом. Потом Норин всё-таки собрал 10 человек и пошёл за помощью в деревню. Остальные 16 студентов остались ждать в горах. Через 4 дня в лагере приземлился вертолёт, забрали травмированных. Норин прилетел на этом же вертолёте и пообещал забрать оставшихся следующим рейсом. А потом отвёл Колесова в сторону и признался: следующего рейса не будет. Кинул ему карту, сказал выводить группу самостоятельно — и улетел. На 16 человек оставили 5 буханок хлеба и 1,5 кг сахара. Продукты быстро кончились. Пытались перейти горную реку, но сил не было. Вернулись на прежнее место и ждали вертолёт, который так и не прилетел. Спасение пришло случайно: через лагерь проходили туристы из Барнаула, поделились едой и помогли выйти к пастухам. На комиссии в институте Норин сказал, что не бросал студентов, а всё объяснил Колесову. Маршрут был простым, и непонятно, почему они не выходили. Что просил пилота вернуться, но тот отказался. На вопрос, почему не обратился к руководству аэропорта или спасателям, ответил: «Причины для беспокойства не было». Почему студенты шли за ним? Почему не остановились после первой смерти? Норин являлся авторитетом — опытным туристом и председателем клуба. Спорить с ним никто не решался. 📊 О биржевом рынке На рынке всё устроено по сути так же. Стоит найти нам эксперта, так и норовящего показать свою профессиональность (которая буквально переходит в маркетинг), и мы верим, что он знает, как лучше. И даже готовы покупать входы в его закрытые каналы. У меня тоже есть авторитеты, но я им слепо не верю. Читаю, анализирую и бывает высказываю своё оппозиционное мнение. Отдельно отмечу, что дискуссии с такими людьми мне очень нравятся, ибо они продуктивны и интересны. Закончу тем, что ни в горах, ни на бирже чужое мнение не должно быть истиной в последней инстанции. Даже если его произносит очень уверенный человек, который "знает маршрут как свои пять пальцев".

Минфин решил… или как планируют бюджет РФ За последний месяц сколько всего произошло! Переговоры, встречи на высшем уровне, ШОС, ВЭФ, БРИКС, Московский финансовый форум, Генассамблея ООН. Сколько громких заявлений об экономике, инфляции, международном сотрудничестве и стабильной стабильности! Вчера Сергей Лавров перед встречей с Марко Рубио пошутил над американскими журналистами, которые наперебой выкрикивали вопросы: «Почему вы были такими тихими?» А Трамп даже собрался лично встречать Си Цзиньпина в аэропорту! Красная дорожка, торжественный приём, государственный ужин — всё как полагается. Пока мы наблюдаем за большой дипломатией, российский Минфин подготовил для инвесторов вполне конкретную новость. ⚠️ С 2027 года налоги на инвестиционные доходы могут вырасти. И вот здесь цифры становятся гораздо интереснее дипломатических церемоний. 🇷🇺 Что решил Минфин? Сегодня, 24 сентября, правительство рассматривает проект бюджета на 2027 год и плановый период 2028–2029 годов. Минфин предлагает включить пассивные доходы граждан в основную налоговую базу по НДФЛ. Под изменения могут попасть дивиденды, проценты по вкладам, прибыль от операций с ценными бумагами и отдельные доходы от продажи имущества. Сейчас для таких доходов предусмотрены ставки 13–15%. Минфин предлагает применять прогрессивную шкалу от 13% до 22%. По оценке ведомства, изменения затронут около 4 миллионов граждан с налогооблагаемыми доходами. Ну что же, бюджетную устойчивость будем обеспечивать в том числе за счёт инвестиционных доходов. ❓ Сколько платили раньше и сколько можем платить теперь? Сейчас инвестиционные доходы облагаются отдельно от зарплаты: 13% на первые 2,4 млн рублей соответствующей налоговой базы и 15% на сумму превышения. Если предложение примут, доходы будут суммироваться, а ставки составят: 13% — до 2,4 млн ₽; 15% — от 2,4 до 5 млн ₽; 18% — от 5 до 20 млн ₽; 20% — от 20 до 50 млн ₽; 22% — свыше 50 млн ₽. Повышенная ставка применяется только к части дохода сверх соответствующего порога. 📄 Рассмотрим пример. Ваша годовая зарплата — 3 млн рублей. Дополнительно вы получили 1 млн рублей дивидендов. Сейчас вы заплатите 402 000 ₽ налога с зарплаты и 130 000 ₽ с дивидендов. Итого — 532 000 ₽. После объединения налоговых баз при тех же доходах сумма налога составит 552 000 ₽. Разница — дополнительные 20 000 ₽ в год. При более высоких доходах нагрузка может вырасти ещё существеннее. 📉 А теперь вспомним про комиссии и инфляцию Инвестор получает дивиденды, платит налог, покупает новые акции, оплачивает брокерскую комиссию. Затем продаёт бумаги, снова платит комиссию и НДФЛ с налогооблагаемой прибыли. А инфляция тем временем продолжает снижать покупательную способность капитала. Доходность портфеля в 20% годовых и реальный прирост вашего благосостояния на 20% — совершенно разные показатели. Что делать? Контролировать торговые издержки, сокращать лишние сделки, учитывать налоги при расчёте доходности и проверять возможность применения инвестиционных вычетов. Главное — считать, сколько денег остаётся после всех расходов, а не любоваться красивыми процентами в терминале. 🇺🇸 Да не грустите! Посмотрите, какой госдолг у США! В августе государственный долг США превысил 40 триллионов долларов. Расходы на его обслуживание продолжают увеличивать нагрузку на американский бюджет. Правда, размер американского госдолга никак не уменьшает налог, который российскому инвестору придётся заплатить со своих дивидендов. Повышение налога на вклады и растущая инфляция снижают реальную доходность накоплений. Какой смысл замораживать капитал, если его покупательная способность продолжает падать? Возможен отток крупных депозитов, что создаёт риски для банков: Сбер ВТБ Т-Банк Совкомбанк МТС Банк 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, канал, там будет много полезной информации!

Кредитный поток 7.0, или что за «зверь» эта секьюритизация Отвлекусь немного от девелоперов. Желание вкладывать в них не появилось, а портфель пересмотреть стоит. 🤑Приложение Т-Инвестиции заботливо предложило новый выпуск. Тема интересная, я когда то даже писала работу по ней, но секьюритизированные облигации у меня стойко ассоциируются с фильмом «Игра на понижение». ❓И так откуда возникают такие облигации и зачем это вообще банкам? 🔍Ответ как будто понятнее, если смотреть через экономику банка: он передаёт сгруппированные кредиты специальной организации, та выпускает облигации, а банк получает финансирование и при соответствующей структуре снижает нагрузку на капитал. К самим облигациям : параметры из анонса на 24 сентября 🔹эмитент СФО ТБ-11, 🔹купон до 16,5%, ежемесячный; окончательная ставка будет после сбора заявок. 🔹ожидаемое погашение 27.08.2028. 🔹Доходность до 17,79% предполагает реинвестирование ( это не размер купона). 👍Мне нравится, что инвесторам предлагают 🔹старший транш с приоритетом выплат 🔹 покрытием кредитами 167%, 🔹первый год номинал планово не уменьшается: погашения кредитов идут на пополнение пула. 🔹полная купонная база для меня удобна. 🤔А что с «Игрой на понижение»? В американском кризисе были и повторная упаковка ипотечных бумаг, и синтетические конструкции (FCIC); здесь источником выплат заявлен портфель кредитов Т-Банка . ❗️Риски (мы же понимаем, что не все так просто): 🔸смотрим какие активы стоят за выпуском - эмитент включил в транш потребительские кредиты,способные выдержать уровень дефолта более 50% 🔸 но покрытие кредитами не равно деньгам на счёте 🔸ухудшения пула при пополнении 🔸 изменения сроков возврата и продажи с убытком. В целом секьюритизированные облигации, интересный инструмент, но нужно всегда помнить, что мы не можем до конца оценить риск в этом инструменте. 📌Мой вывод: поучаствую, если устроит итоговый купон, но не более 3% портфеля. Это мой лимит, не универсальная рекомендация. Не ИИР. Инвестирую на свои, пересматриваю портфель, поэтому разбираю то, что есть у меня либо планирую купить. поток

🏛 Налоги на ПИФы, пассивные доходы и сверхприбыль Минфин внёс в правительство бюджетный пакет, который серьёзно меняет правила для инвесторов. Три ключевые новации: налог на прибыль для ПИФов, распространение прогрессивной шкалы НДФЛ на пассивные доходы и налог на сверхдоходы для добывающих компаний. 📌 Самое важное: изменения коснутся не всех, но рынок уже отреагировал падением. 🕯 Налог на ПИФы Минфин предлагает обязать ПИФы платить налог на прибыль с пассивных доходов по ставке 15%. Сейчас фонды этот налог не платят - обязательства возникают только при выплате дохода пайщику, что может откладываться на годы. По мнению ведомства, это создаёт предпосылки для оптимизации через структурирование активов. Уплаченный фондом налог будет зачитываться при налогообложении пайщиков, так что двойного обложения не будет. Президент НАУФОР Алексей Тимофеев уже раскритиковал инициативу: «С участниками рынка эти предложения не обсуждались. Данное решение правильно было бы ограничить ПИФ для квалифицированных инвесторов». 📌 Если поправку примут, доходность паевых фондов может снизиться, а привлекательность этого инструмента - упасть. 📊 Пассивные доходы: единая шкала для всех Сейчас дивиденды, проценты по вкладам, доходы от операций с ценными бумагами и продажи имущества облагаются по ставкам 13% (до 2,4 млн рублей) и 15% (с суммы превышения). Минфин предлагает включить эти доходы в основную налоговую базу со ставками 13-22%. По оценке Минфина, изменения затронут не более 6% населения - около 4 млн граждан. Необлагаемый порог для малых вкладов до 1 млн рублей сохранится. Участников СВО поправки не коснутся. 📌 Унификация шкалы означает, что крупные пассивные доходы будут облагаться по тем же ставкам, что и зарплата. ⛏️ Налог на сверхдоходы Минфин предлагает ввести налог для отдельных компаний горно-металлургического комплекса в размере 30% от дополнительного дохода, полученного в 2025 году из-за роста мировых цен на продукцию. База сравнения - уровень 2024 года. Для золотодобытчиков ставка ниже - 20%. Под налог могут попасть производители цветных металлов, удобрений и золота. В 2023 году аналогичный налог уже принёс бюджету 318,8 млрд рублей, основную нагрузку тогда понесли металлурги. Рынок отреагировал мгновенно: акции 💿Норникеля упали на 5,33%, 🌾ФосАгро — на 3,16%, 💿MMK — на 2,18%, 💿Русала — на 4,3%. 📌 Это уже второй windfall tax за четыре года. Рынок закладывает риск в цены добывающих компаний. ⚠️ Реакция рынка и аналитиков 🏦Индекс Мосбиржи негативно отреагировал на бюджетный пакет. Аналитики отмечают: дополнительные налоги снизят прибыль горнодобывающих компаний и могут напугать инвесторов, которые опасаются роста долговой нагрузки и для других эмитентов. Для долгового рынка влияние умеренно негативное, но не критичное. Распространение прогрессивной шкалы на пассивные доходы затронет также банковские вклады и продажу имущества, поэтому масштабного оттока именно с рынка облигаций не ожидается. 📋 Итог Минфин предлагает три значимых изменения: налог для ПИФов, единую шкалу для пассивных доходов и налог на сверхдоходы добытчиков. Для инвесторов это означает рост налоговой нагрузки и пересмотр доходности некоторых инструментов. Рынок уже закладывает риски в цены. Следить стоит за финальной версией бюджета и реакцией компаний. 💬 Как вы оцениваете налоговые инициативы Минфина? Отразится ли это на вашей стратегии? Делитесь мнением в комментариях.

😨 НАЛОГИ СЪЕДЯТ ВАШИ ИНВЕСТИЦИИ Хотел писать посты только по расписанию, но такой новостью не поделиться не могу. Сегодня появилась информация, что Минфин хочет распространить обычную прогрессивную шкалу НДФЛ на пассивные доходы. Это дивиденды, проценты по вкладам, доходы от ценных бумаг и продажа имущества. Сейчас для них действует отдельная, щадящая шкала: 13% до 2.4 млн рублей и 15% выше. И она считается отдельно от зарплаты, это ключевой момент. Что предлагают 13% - до 2.4 млн 15% - до 5 млн 18% - до 20 млн 20% - до 50 млн 22% - выше 50 млн И главное: складывать всё в одну кучу с зарплатой. То есть ваш оклад съедает нижние, дешёвые ступени, а дивиденды и прибыль от продажи акций ложатся сверху, уже по повышенной ставке. ❗️Пример 1. Дивиденды поверх зарплаты Зарплата 5 млн в год. Плюс миллион дивидендов, условно с и . Сейчас с этого миллиона вы платите 130к. После изменений зарплата уже выбрала всё до 5 млн, и миллион дивидендов попадает в ступень 18%. Это 180к. Те же деньги, тот же портфель, налог больше на 50к. ❗️Пример 2. Обычный портфель, ничего экстремального Зарплата 4 млн. За год пришло 1.2 млн дивидендов с и , 300к купонов и 500к прибыли от продажи бумаг. Сейчас: пассив 2 млн считается отдельно, до 2.4 млн ставка 13%, налог 260к. После: эти 2 млн ложатся на зарплату сверху и режутся по 15% и 18%, налог 330к. Никакого миллиардера, обычный человек с нормальной работой и брокерским счётом. ❗️Пример 3. Зафиксировали крупную прибыль Держали несколько лет, продали, зафиксировали 3 млн прибыли. Зарплата при этом 3 млн. Сейчас налог с прибыли около 402к. После изменений часть уедет в 18%, получится около 480к. 🏠 С недвижимостью ещё веселее Купили квартиру за 10 млн, продали за 16 млн, льготы по сроку владения нет. Прибыль 6 млн. Сейчас налог около 852к. После изменений, при зарплате 5 млн, вся прибыль от квартиры падает в ступень 18%. Это 1.08 млн. Разница примерно 228к с одной сделки. Просто потому, что вы хорошо зарабатываете на основной работе. 🚨 Что меня во всём этом напрягает больше всего Раньше, планируя продажу акций или квартиры, вы смотрели на свою прибыль. Теперь придётся смотреть на весь свой год целиком: сколько вы уже заработали, какая ступень у вас осталась, и не дешевле ли перенести фиксацию прибыли на январь. И ещё момент. Хорошая премия в декабре может задним числом подорожать ваши декабрьские дивиденды. Планирование превращается в игру с калькулятором. Что пока спасает: ЛДВ на бумаги от трёх лет, ИИС-3 и минимальный срок владения недвижимостью. Вот их ценность после таких изменений вырастет в разы. Пока это только предложение Минфина, а не принятый закон. Но если примут именно в таком виде, у нас резко прибавится жён, мам и бабушек-инвесторов, думаю понимаете о чём я 😁 А вы что будете делать, если примут? Фиксировать прибыль заранее или уходить в ЛДВ и держать до последнего?

‼️Минфин предложил поднять налог на дивиденды и купоны до 22% Минфин внес в правительство бюджетный пакет на 2027-2029 годы, и один из пунктов напрямую касается всех, кто инвестирует. Ведомство предлагает включить "пассивные" доходы граждан в основную налоговую базу по НДФЛ, со ставками от 13 до 22%. О каких доходах идет речь? 1. Дивиденды 2. Проценты по вкладам 3. Доходы по операциям с ценными бумагами 4. Доходы от продажи имущества, от дарения и другие подобные виды дохода. Как это работает сейчас, и что предлагают изменить👇 Сегодня такие "пассивные" доходы облагаются по льготной шкале 13-15% - отдельно от вашей основной зарплаты или других доходов. Минфин хочет объединить их в единую основную налоговую базу вместе с зарплатой, где действует уже привычная нам прогрессивная шкала от 13% до 22% в зависимости от общей суммы годового дохода. Что это значит на практике? Раньше ставка налога зависела от источника дохода - зарплата облагалась по одной шкале, дивиденды и купоны - по другой, более мягкой. Теперь ставка будет зависеть только от общей суммы вашего годового дохода, независимо от того, откуда он получен. Если вы зарабатываете много - и на основной работе, и на инвестициях - совокупный доход может подтолкнуть вас к более высокой ставке, чем привычные 13-15% на дивиденды. Отдельный важный момент для держателей паев в фондах☝️ Законопроект также вводит для паевых инвестиционных фондов обязанность платить налог на прибыль с пассивных доходов по ставке 15% - но предусмотрен механизм зачета: уплаченный фондом налог будет учитываться при расчете налоговых обязательств самих пайщиков, чтобы избежать двойного налогообложения. Кого это не коснется? Изменения не затронут вклады до 1 млн рублей и участников СВО. По подсчетам самого Минфина, унификация затронет примерно 4 млн человек - это не более 6% населения страны, то есть речь именно про людей с относительно высоким совокупным доходом. Логика Минфина - это часть общей линии на прогрессивное налогообложение. Чем больше зарабатываешь в сумме, тем выше ставка, независимо от источника. Для большинства розничных инвесторов с умеренным доходом мало что изменится. А вот для тех, кто зарабатывает больше и уже сейчас имеет доходы, приближающиеся к верхним порогам прогрессивной шкалы, стоит начать закладывать в свои расчеты возможное повышение эффективной налоговой нагрузки на дивиденды и купоны в горизонте ближайших нескольких лет. Важно! Это пока законопроект, а не принятое решение, но направление обозначено четко.

Дебиторка дефолтников - главный мем и фантом долгового ВДО рынка. 😁 Мячтать о ней воблам - нонсенс! Сейчас я снова буду огорчать, извиняюсь, а хотя даже не извиняюсь 😉 Дело не только в том, что дебиторка дефолтника в основной массе «мертвая» и "без концов", и существует только на балансе дефолтника как учетная категория. А реальный кэшик уже далеко-далеко, и отцапцарапать его обратно сложно, особенно если была схемка и договоренность. Есть еще одна юридическая лазейка, превращающая предбанкротный процесс взыскания дебиторки в фарс и особую боль для обнадеженных облигационеров, размахивающих цифрами баланса компашки. Называется она - схлопывание обязательств дебиторов дефолтной компашки через взаимозачет. Как это работает: 1. Компания уходит в дефолт, её облигации на бирже падают «в пол» и торгуются, условно, по 4-7% от номинала. 2. Реальный должник (дебитор) этой компании, вместо того чтобы возвращать реальные деньги, просто идет на рынок и на пару миллионов рублей скупает эти обесцененные бонды "мешками". Или "рулонами", ибо они не дороже гигиенической бумаги. 3. Затем он официально предъявляет эмитенту-дефолтнику эти облигации к взаимозачету по 100% номинала в счет своей кредиторской задолженности перед дефолтником. А облига даже Евротранса 😆 или Оила 😆 в строго юридическом смысле - это безусловное обязательство компашки, самая классная вещь для ее дебиторов, чтобы крыться встречными требованиями. Ой как хорошо, ой как же любо быть дебитором биржевого дефолтника! Воблы опять оплатят весь банкет 😉 Итог: Дебитор закрыл свой реальный долг в 100 млн. рублей, потратив всего 5 млн. рублей на бирже. Прежде чем лезть в предбанкротные активы ВДО, учите матчасть, этот рынок играет по своим правилам. А вы об этой "темке" знали? А, может, как дебитор зарабатывали? 😄