# 🔥 Сбер: прибыль растет на 19%. А акция снова уперлась в 290 ₽ Сбер продолжает показывать сильные финансовые результаты: 1,333 трлн ₽ чистой прибыли за январь–август 2026 года, +19% год к году. ROE — 22,9%. Но есть нюанс. 📈 Прибыль растет двузначными темпами. 📉 А акция за последний год остается примерно на 6% ниже уровня годичной давности. Почему рынок не готов оценивать рост прибыли так же оптимистично? ### 📊 Что показывает отчетность За 8 месяцев 2026 года: 💰 Чистая прибыль: 1,333 трлн ₽ (+19% г/г) 📈 Чистый процентный доход: 2,441 трлн ₽ (+24,8%) 💳 Комиссионный доход: 475,9 млрд ₽ (+0,1%) 🏦 ROE: 22,9% ⚠️ Резервы и переоценка кредитов: 532,3 млрд ₽ (+61,7%) Основной процентный бизнес растет быстро. Но комиссионные доходы практически стоят на месте, а кредитные расходы увеличиваются значительно быстрее. 🤔 Сбер сейчас зарабатывает больше потому, что бизнес стал эффективнее — или высокие процентные доходы пока компенсируют растущий кредитный риск? ### ⚠️ Самая интересная цифра — не прибыль В августе Сбер заработал 169,1 млрд ₽, +14,2% г/г. Но расходы на резервы и переоценку кредитов выросли в 2,3 раза, до 107,8 млрд ₽. При этом банк сохраняет прогноз стоимости риска ниже 1,4% по итогам 2026 года. Получается интересный баланс: прибыль растет → ROE высокий → процентная маржа сильная → но стоимость риска увеличивается. Вопрос в том, какая тенденция окажется сильнее. ### 🏦 Ставка — главный вопрос Сбер повысил прогноз чистой процентной маржи на 2026 год примерно до 6,2%. Прогноз ROE сохранен около 22%, стоимость риска — ниже 1,4%. При этом прогноз по комиссионным доходам ухудшен до нулевого роста. 📉 Снижение ставки может поддержать кредитный спрос, но одновременно способно давить на процентную маржу. 🤔 Что для Сбера окажется важнее: рост кредитования или снижение процентной маржи? ### 💰 Дивиденды За 2025 год Сбер выплатил 37,64 ₽ на акцию, направив акционерам около 50% прибыли по МСФО. Менеджмент заявлял об ожидании рекордной прибыли и рекордных дивидендов по итогам 2026 года. Но будущая выплата пока остается ожиданием, а не объявленной суммой. ### 📈 Что говорит график? Последнее закрытие 15 сентября — около 285 ₽. 14 сентября акция доходила до 289,80 ₽, после чего откатилась. 🎯 Сопротивление: 288–290 ₽ 🛡 Поддержка: 280–283 ₽ ⚠️ Следующая зона: 274–277 ₽ Получается интересный конфликт: фундаментально Сбер продолжает расти, а технически акция подошла к зоне сопротивления. ### 🎯 Три сценария 📈 Позитивный: закрепление выше 290 ₽ может открыть движение к зоне 295–300 ₽. ➡️ Базовый: торговля в диапазоне 280–290 ₽ и ожидание нового драйвера. 📉 Негативный: потеря 280–283 ₽ может вернуть цену к 274–277 ₽. ### 💬 Вопрос Сбер показывает +19% по прибыли, ROE почти 23%, а процентный доход растет почти на 25%. При этом акция остается примерно на 6% ниже уровня годичной давности. 🤔 Что рынок сейчас недооценивает — будущие дивиденды или будущие проблемы? И второй вопрос: 290 ₽ — потолок текущего движения или уровень, после которого начнется новый этап роста? Пишите свою версию в комментариях. Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. #sber #ммба