Хэштег #опиф | Тинькофф Инвестиции Пульс

.0 (август 2026): покупка в секторе металлургии, закрыт Газпром — а рост СЧА оказался миражом Разбираю фонд второго эшелона от Атона за июль → август по количеству бумаг. 📈 Метрики • СЧА: 2 553,1 → 2 568,0 млн ₽ (+0,58%) — но это обманчиво (детали ниже): портфель подешевел, «плюс» дал только приток пайщиков; • облигаций нет, фонд почти на 100% в акциях; из «подушки» — обратное РЕПО на 40 млн ₽ (~1,6%). 🏆 акций на 31.08.2026 • Яндекс — 8,89%; • Т-Технологии — 7,95%; • Новатэк — 7,27%; • Сбербанк — 7,07%; • Дом.РФ — 6,44%; • Лукойл — 5,20%; • ММК — 4,42%; • Хэдхантер — 4,34%; • Мать и дитя — 3,92%; • Сургут-преф — 3,89%. 🏗 Главное — новый блок металлургии и цветмета Собрал его почти с нуля (рост по количеству бумаг): • $MAGN ММК — значительно нарастил, +706% (доля 0,52% → 4,42%); • $NLMK НЛМК — +183% (1,01% → 2,80%); • $GMKN Норникель — +182% (0,66% → 1,97%); • $RUAL Русал — открыл позицию (1,96%). Вместе это уже ~11% фонда против ~2% месяцем ранее. 🟢 Ещё открыл позиции (5) • $MOEX Мосбиржа (2,27%), • Газпром нефть (1,27%), • Позитив (1,13%), • $SELG Селигдар (0,47%), • $PRMD ПРОМОМЕД (0,29%). ▲ Также нарастил $DOMRF Дом.РФ +58%, $ENPG Эн+ ×3,9, $TRNFP Транснефть ×2, $CNRU Циан +88%, $SBER Сбербанк +22%, $FLOT Совкомфлот +16%, $LKOH Лукойл +10% (общий тренд августа), $ROSN Роснефть +10%. ▼ Существенно сократил • подорожавший ранее рост: $HEAD Хэдхантер −26%, $NVTK Новатэк −12%, $T Т-Технологии −11%, $YDEX Яндекс −5%; • ставку на слабый рубль: $SNGSP Сургут-преф −37%; • прочее: $PHOR ФосАгро −48%, $X5 X5 Group −46%, $RTKM Ростелеком −19%, $RENI Ренессанс −15%. 🔴 Закрыл позицию $GAZP Газпром (1,00% → 0). В июле фонд, наоборот, открывал его «против всех» — теперь развернулся. • Фьючерсы. Остался только длинный на Сбербанк (SBRF-9.26), и тот урезан — 2 270 → 1 815 контрактов. А июльский длинный фьючерс на юань (CNY-9.26) закрыт полностью. То есть ставку на слабый рубль Атон сворачивает сразу с двух сторон — и в Сургут-префе, и в валютном фьючерсе. • Рост СЧА — мираж. По отчёту о приросте стоимости: рыночная переоценка портфеля −66,3 млн ₽ (−2,6% СЧА), дивиденды +4,1 млн, но приток новых пайщиков +72,8 млн перекрыл убыток. Пай в августе подешевел — плюс дали новые деньги, а не результат управления.

(август 2026): фонд нарастил Лукойл , существенно сократил X5 Разбираю крупный БПИФ Альфа-Капитала (~13 млрд ₽) за июль → август по количеству бумаг. В августе фонд не открыл и не закрыл ни одной позиции (39 → 39) — только переложил веса. 📈 Метрики • СЧА: 13 775 → 13 012 млн ₽ (−5,54%) — вниз тянула топы по позициям ($YDEX Яндекс −9%, $OZON Озон −20%, $T Т-Технологии, $HEAD Хэдхантер); • ОФЗ-подушка держится ~10% СЧА (9,7% → 10,2%). 🏆 акций на 31.08.2026 • Сбербанк — 9,54%; • Т-Технологии — 9,53%; • Хэдхантер — 9,50%; • K Новатэк — 8,95%; • Лукойл — 8,43%; • Татнефть — 7,81%; • МТС — 6,88%; • Яндекс — 6,47%; • Озон — 6,45%; • Группа Позитив — 5,57%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $LKOH Лукойл — +51% (доля 5,14% → 8,43%) — поднялся в топ-5, крупнейшая покупка месяца; • $MTSS МТС — +8% (продолжает наращивать после июльской крупной покупки); • $FLOT Совкомфлот — +7%; • $SBER Сбербанк и $T Т-Технологии — по +2% (немного докупил лидеров). ▼ Реальные продажи • $X5 X5 Group — −42% (419 → 244 тыс. шт, доля 6,18% → 3,36%) — существенно сократил; резкий разворот: в июле его, наоборот, нарастил (+40%); • $YDEX Яндекс — −12%; • $MDMG Мать и дитя — −5%; • $AFLT Аэрофлот — −96% (фактически закрыл позицию после июльского −77%). 🧮 Осторожно: переоценка • $TATN Татнефть — с виду вырос (доля +1,1 п.п.), но по количеству фонд её не трогал: вся прибавка от цены (+10,4%); • $OZON Озон держал сквозь обвал −20%, не сокращал; $NVTK Новатэк, $POSI Позитив, $NLMK НЛМК и $MAGN ММК (июльская сталь), $AFKS АФК Система — тоже только переоценка. 💡 Итог и наблюдения между фондами Лукойл в августе — общий консенсус: его значительно нарастили сразу три фонда, что я разбирал, — ВИМ (×2), Харизматичные (+52%) и вот Альфа (+51%). Зеркально X5 все трое сокращают (Альфа −42%, ВИМ −24%, Харизма закрыла позицию).

(август 2026): учетверил Сургут-преф, добирает золото и нефть, закрыл X5 и ВТБ Разбираю фонд Арикапитала за июль → август по количеству бумаг. У «Харизматичных» всегда есть скрытый слой помимо акций — большая валютная подушка в облигациях и деривативы. 📈 Метрики • СЧА: 635,2 → 608,3 млн ₽ (−4,23%); • облигации и эквиваленты: 24,4% → 21,4% СЧА — часть подушки потратил на акции, но она по-прежнему огромная, ~пятая часть фонда. 🏆 акций на 31.08.2026 • Новатэк — 7,93%; • Полюс золото — 7,66%; • Газпром — 7,09%; • Роснефть — 6,98%; • Лукойл — 6,77%; • Яндекс — 6,51%; • Т-Технологии — 5,50%; • Сургут-преф — 5,21%; • Озон — 4,14%; • Сбербанк — 3,31%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $SNGSP Сургут-преф — ×3,8 (+281%, 200 → 761 тыс. шт, доля 1,27% → 5,21%) — в июле его резал (−20%), в августе развернулся и залил ставку на слабый рубль; • $LKOH Лукойл — +52%; • $PLZL Полюс — +51% (продолжает золото после июльского ×3); • $SBER Сбербанк — +33%; • $OZON Озон — +22% (докупал прямо в обвал цены −19,5%); • $YDEX Яндекс — +14%. 🟢 Открыл (3) • $SIBN Газпром нефть — 3,12%; • $CHMF Северсталь — 0,90%; • $MAGN ММК — 0,56%. 🔴 Закрыл (2) • $X5 X5 Group — добил остаток после июльского −54%; • $VTBR ВТБ (3,82% → 0). ▼ Реальные продажи • $UGLD ЮГК — −67% (37 → 12 млн шт); • $HEAD Хэдхантер — −68%; $NLMK НЛМК — −30%. 🧮 Осторожно: переоценка $NVTK Новатэк, $GAZP Газпром, $ROSN Роснефть, $T Т-Технологии, $RENI Ренессанс, $ENPG Эн+, $PRMD ПРОМОМЕД, $GMKN Норникель — доли сдвинулись только из-за цен, само нефтегазовое ядро фонд не трогал. 💼 Скрытый слой Пятая часть фонда (21,4%) — не акции, и там два важных факта: • крупнейшая позиция ВСЕГО фонда — не акция, а одна валютная облигация ОФЗ 35 CNY на ~91,3 млн ₽. Это 15% СЧА и вдвое больше топовой акции ($NVTK Новатэк, 48 млн). За месяц её рублёвая стоимость выросла на ~7% — ровно на ослаблении рубля. Вот где главная ставка Харизмы на слабый рубль; • деривативы обнулились: июльский фьючерс на индекс МосБиржи (MIX-9.26) закрыт — рыночную бету через дериватив фонд в августе снял. Плюс три небольших рублёвых выпуска (~28,6 млн) и кэш (~10,5 млн).

(август 2026): распечатал подушку кэша, вышел из ВТБ после дивиденда и вернулся в Газпром и нефть Разбираю фонд «ВИМ — Акции. Российские эмитенты» за июль → август по количеству бумаг. В июле фонд, наоборот, копил кэш (поднял подушку до 8,9%) — в августе почти всю её потратил. 📈 Метрики • СЧА: 1 270,1 → 1 211,0 млн ₽ (−4,65%) — фонд падал вместе со своими бумагами ($OZON Озон −19,5%, $PLZL Полюс −19%, $X5 −12%, $YDEX Яндекс −8,8%); • кэш-подушка: 8,9% → 2,5% СЧА (распечатал июльский запас), доля акций 91,4% → 97,8%. 🏆 акций на 31.08.2026 • Т-Технологии — 9,58%; • Сбербанк — 9,57%; • ГК Базис — 6,26%; • Яндекс — 5,89%; • Дом.РФ — 5,60%; • Транснефть-п — 5,27%; • Норникель — 4,74%; • S МТС — 4,73%; • Московская биржа — 4,43%; • Газпром — 4,40%. ▲ Куда пошёл кэш (рост по количеству бумаг) • $TATN Татнефть-об — ×4+ (+333%, 15 → 65 тыс. шт, доля 0,62% → 3,11%); • $LKOH Лукойл — ×2 (+100%, доля 2,0% → 4,28%); • $VSEH ВсеИнструменты +50%; • $BASE ГК Базис +42% (теперь №3 всего фонда); • $DOMRF Дом.РФ +24%; $GMKN Норникель +22%; $MOEX Мосбиржа +9%; $SBER Сбербанк +8%. 🔄 Развернул две свои июльские ставки • $VTBR ВТБ — −45% (1,5 млн → 825 тыс. шт). В июле фонд его агрессивно набирал (+50%), я это разбирал. В августе, уже после дивидендной выплаты (13.08), срезал почти вдвое — похоже на дивидендный заход; • $GAZP Газпром — наоборот, вернулся: в июле резал (−18,5%), в августе добрал (+13%). ▼ Резал упавший IT • $OZON Озон −30% (цена −19,5%); • $X5 X5 Group −24%; • $YDEX Яндекс −13%; • $HEAD Хэдхантер −9%. 🟢 Открыл • $SVCB Совкомбанк — новая позиция, пока символические 0,33%. 🧮 Осторожно: переоценка $MTSS МТС, $TATNP Татнефть-преф, $PLZL Полюс, $RUAL Русал, $CNRU Циан — доли сдвинулись только из-за цен, по количеству фонд их не трогал. Полюс просто держит остаток после июльского −63%. 💡 Итог Август у ВИМ — месяц разворотов. Июльскую подушку кэша распечатал и залил в рынок, но выбор показательный: ушёл из растущих историй, которые падали (Озон, X5, Яндекс), и переложился в нефтегаз ($LKOH ×2, $TATN ×4, вернул $GAZP) Две фирменные июльские ставки развернул на 180°: ВТБ (набирал под дивиденд — вышел после выплаты) и Газпром (резал — вернулся). Несмотря на все покупки, СЧА −4,65%: рынок утянул вниз быстрее.

(август 2026): удвоил PLZL и сталь на просадке, закрыл Башнефть и Эн+, впервые зашёл в Т-Технологии Разбираю value-фонд «Аленка Капитал» за июль → август по количеству бумаг. Фонд по-прежнему почти на 100% в акциях (облигаций и кэша всего 0,4%). В июле он рос против рынка, в августе — отдал часть назад вместе со своими стоимостными именами. 📈 Метрики • СЧА: 1 028,5 → 997,6 млн ₽ (−3,0%) — акции фонда в августе дешевели ($ALRS АЛРОСА −5%, $BELU НоваБев −6%, $GEMC ЮМГ −9%, $PLZL Полюс −17%); • стратегия та же: глубокая стоимость — электросети, металлургия и «валютные» имена под слабый рубль ($SNGSP Сургут-преф как кубышка + золото $PLZL Полюс). 🏆 акций на 31.08.2026 • РусГидро — 9,89%; • АЛРОСА — 9,19%; • Юнипро — 8,84%; • НоваБев — 8,37%; • Полюс золото — 8,29%; • НЛМК — 7,77%; • Т-Технологии — 7,03%; • ВсеИнструменты — 7,02%; • Россети Волга — 7,01%; • ММК — 5,85%. ▲ Главное — усреднялся в золото и сталь вниз (рост по количеству бумаг) • $PLZL Полюс — ×2 (+99%, 39 → 78 тыс. шт), хотя цена рухнула на 17% — удвоил ставку на золото; • $MAGN ММК — +117% (1,2 → 2,6 млн шт, доля 2,45% → 5,85%) — сталь наращивает агрессивно; • $MSRS Россети МР +44%, $VSEH ВсеИнструменты +22%, $SNGSP Сургут-преф +20%, $MRKU Россети Урал +20%, $ALRS АЛРОСА +12%, $MRKC Россети Центр +11%. 🟢 Открыл • $T Т-Технологии — новая позиция, сразу 7,03% (275 тыс. шт), в июле её в фонде не было. 🔴 Закрыл (3) • $BANEP Башнефть-п (была №2, 8,75% → 0); • $ENPG Эн+ (7,46% → 0); • $UGLD ЮГК (1,63% → 0) — добил остаток после июльского −58%. ▼ Реальные продажи • $SNGS Сургутнефтегаз-об — −27% (4,1 → 3,0 млн шт). Любопытно: в июле он этот пакет удваивал, а теперь режет обычку — и при этом добирает $SNGSP преф (+20%). Перекладывается из обычки в дивидендный преф; • $HYDR РусГидро — −7% по количеству (доля выросла только из-за цены +13%). 🧮 Осторожно: переоценка $GEMC ЮМГ — 81 485 бумаг не трогал, доля просела 5,17% → 4,88% лишь из-за цены (−8,5%). 💡 Итог Аленка усредняется вниз по своим ставкам: золото ($PLZL ×2) и сталь ($MAGN +117% в довесок к июльскому $NLMK) она берёт ровно на просадке цен. Плюс два разворота: закрыла два бывших топа (Башнефть-п, Эн+) и внезапно зашла в $T Т-Технологии, часть Сургут переложила из обычки в преф: ставка на дивиденд и слабый рубль осталась. 💬 Аленка удваивает золото и сталь прямо на падении цен. Смелое усреднение в стоимость или ловля ножа?

(июль 2026): вышел из Яндекса и Транснефти Небольшой фонд от блогера (СЧА ~68 млн ₽) — в мой по размеру не входит, но состав по-прежнему самый нестандартный из всех, что я разбираю. Смотрю июнь → июль по количеству бумаг: где реальная сделка, а где переоценка. 📈 Метрики • СЧА: 62,9 → 67,8 млн ₽ (+7,76%); • облигации и эквиваленты: 5,92% → 3,50% СЧА СЧА вырос на 7,8%, хотя цены большинства бумаг падали ($SBER Сбер −10%, $MTSS МТС −17%). Рост не рыночный, а от притока пайщиков — как и в июне. Точную сумму притока этот отчёт не выгружает. 🔌 Снова главное — Россети Управляющий догрузил все пять сетевых компаний разом (по количеству бумаг): • $MRKP Россети Центра и Приволжья — +38%; • $MRKU Россети Урал — +22%; • $MRKV Россети Волга — +14% (цена при этом −8%); • $LSNG Россети Ленэнерго — +12%; • $MRKZ Россети Северо-Запад — +10%. В сумме электросети — уже 31,4% фонда (было 28,4%). А $LSNG Ленэнерго вышел на 1-е место всего фонда. Это его фирменное лицо. 🔄 Две крупные ротации 🔴 Закрыл: $YDEX Яндекс (был 8,77%, топ-2) и $TRNFP Транснефть (6,26%) — под ноль. 🟢 Открыл: $DOMRF Дом.РФ (сразу 7,27%) и $SNGSP Сургут-преф (5,91%). Любопытный камбэк: в июне я отмечал, что «Матрёшка» — единственная из разбираемых без Сургут-префа, когда его набирали почти все. В июле она всё-таки зашла — на месяц позже общего тренда на слабый рубль. 🏆 на 31.07.2026 • Россети Ленэнерго — 9,34%; • Газпром нефть — 8,57%; • МТС — 8,35%; • Сбербанк — 8,05%; • Дом.РФ — 7,27%; • Башнефть-п — 7,23%; • Новатэк — 6,48%; • Россети Урал — 6,44%; • Россети Центра и Приволжья — 6,42%; • Лукойл — 6,12%. ▲ Докупал в просадку • $MTSS МТС — +29% по количеству, хотя цена рухнула на 17%; • $BANEP Башнефть-п — +15%; $SIBN Газпром нефть — +13%; $NVTK Новатэк — +10%. Управляющий шёл против цены — добирал почти всё, что дешевело. 🧮 Осторожно: переоценка • $LKOH Лукойл — 900 бумаг не трогал вообще, доля просела 6,52% → 6,12% только из-за роста фонда; • $SBER Сбербанк — доля упала 9,28% → 8,05% из-за цены (−10%), но по количеству фонд даже чуть добрал (+4%), а не сокращал. 💡 Итог: фонд идёт своим путём Пока крупные фонды весь июль выходили из Газпрома и спорили о золоте, у «Матрёшки» ни того, ни другого в портфеле нет. Зато треть — в регулируемых электросетях (ставка на тарифы и дивиденды, а не на рост рынка) плюс нефтянка второго ряда ($BANEP Башнефть-п, $SIBN Газпром нефть). Единственное общее с рынком — запоздалый вход в $SNGSP Сургут-преф. Смелый нишевый портфель, где вместо «фишек роста» (Яндекс закрыт) — стоимость и дивиденды.

🚀 САМЫЕ ДОХОДНЫЕ ПИФы по всем типам стратегий. 🗓 За август 2026 года. 💰 В августе бал правили фонды драгметаллов. Они заняли весь пьедестал, весь ТОП10 и даже ТОП18. Причем 19й фонда заработал почти в 2 раза меньше, чем 18й. Все фонды в ТОП10 принесли доходность выше 17% за месяц. Из ПИФов, доступных в Т-Инвестиции, в 10ку попал «Альфа-Капитал Золото» . В ТОП20 разместились 3 остальных драг-ПИФа, а также «Первая – Фонд Вечный портфель» . - Лидер среди ПИФов денежного рынка расположился на 19 месте, - Лучший фонд Смешанной стратегии занял в августе 20 место. – Первый по доходности фонд облигаций отметился на 23 месте. - Самый доходный из фондов облигаций по итогам месяца занял 73 место. 📌 По итогам 8 месяцев лидирующую десятку составили фонды денежного рынка и фонды облигаций. Причем ПИФы денежного рынка заняли весь пьедестал (1-3 места), а облигационные ПИФы соответственно оккупировали позиции с 4 по 10ю. 8-месячная доходность в ТОП10 составляет диапазон 12,0 – 17,30%. Т.е. в диапазоне 18,0-26,0% годовых. В ТОП10 ПИФы из Т-Инвестиций не попали. В ТОП20 с начала года засветились «Т-Капитал Локальные валютные облигации» , «ВИМ – Золото» и «РСХБ – Долговой рынок» . Помимо фондов облигаций и денежного рынка: - Лидер среди ПИФов драгметаллов расположился на 16 месте, – Лучший из ПИФов смешанных стратегий закончил период январь-август на 27 месте, – Первый по доходности фонд акций отметился на 152 месте. 📌 В соревновании ОПИФ/БПИФ открытые фонды по-прежнему отстают. В частности Биржевые занимают первые 4 места, а в ТОП10 соотношение 4/6 в пользу БПИФ. 💡 В ТОП20 преимущество БПИФ аналогичное - 12 на 8. 🔔 В ТОП30 – 16 БПИФ против 14 ОПИФ. Источник информации портал Investfunds.ru. Всем удачных инвестиций!

(июль): состав десятки не тронул, взнос 2 000 ₽ целиком ушёл в подушку $TMON@ Концентрат с ежемесячным пополнением: беру только самых доходных бумаг модели и укрупняю их доли до 12–14% на позицию. Пересобрал по июльским данным фондов-доноров. Главное про июль — как и в «братском» (тот, что без пополнений), состав десятки не изменился: те же 10 бумаг, что и в июне. Разница между двумя счетами — только в деньгах: тут был свежий взнос. 💼 Куда пошёл взнос Взнос и высвобожденный кэш ушли в подушку $TMON@: докупил 14 паёв (по 163,98 ₽), теперь держу 32 пая ≈ 5 250 ₽ (~5,3% портфеля). Сами сделки по акциям вышли почти в ноль по деньгам — продал Сбер и Полюс на ~2 520 ₽, купил Т и Новатэк на ~2 280 ₽. 🏆 концентрата по итогам июля (факт / целевой вес): • Т-Технологии — 13,6% (13,6%); • Сбербанк — 12,0% (11,9%); • Яндекс — 11,6% (12,2%); • Хэдхантер — 11,2% (9,6%); • Лукойл — 10,5% (9,2%); • Новатэк — 9,9% (9,9%); • Озон — 8,1% (8,7%); • Татнефть — 7,5% (7,7%); • X5 Group — 5,4% (6,0%); • Полюс — 4,9% (5,2%). 🟩 Купил (по текущим ценам) • $T Т-Технологии — 5 акций (по 259,48 ₽) → 52 • $NVTK Новатэк — 1 акция (984,90 ₽) → 10 🟥 Продал (по текущим ценам) • $PLZL Полюс — 2 акции (980,80 ₽) → 5. Вес в модели рухнул (5,0% → 2,9%) — режу перевес. Полюс теперь №10 в десятке, буквально впритык к $GAZP Газпрому (№11, 2,72%); • $SBER Сбербанк — 2 акции (276,96 ₽) → 43. Небольшой перевес. Остальные 6 бумаг (Яндекс, HeadHunter, Лукойл, Озон, Татнефть, X5) укладывались в целевые веса — целевое изменение меньше одной акции, не трогал. 📌 Про перевес по дорогим бумагам $HEAD Хэдхантер (11,2% при цели 9,6%) и $LKOH Лукойл (10,5% при 9,2%) торчат выше цели — не потому что докупал, а потому что дробить нельзя: одна акция стоит 2 780 и 5 236 ₽, так что попасть в целевой вес до копейки не выйдет. Держу как есть — в концентрате из 10 имён это нормальная «зернистость».

(июль): состав десятки не изменился — только ребаланс, добрал Т и Татнефть, подрезал Сбер и Полюс Концентрированная версия портфеля: беру только самых доходных бумаг из модели и раскладываю их в укрупнённые доли — до 13–14% на бумагу. Пополнений тут нет. Главное про июль: в отличие от базового портфеля, где десяток бумаг метался у порога 1% (и я ввёл там буферное правило), концентрат устроен проще — это фиксированная десятка, границы 1% у него нет. И в июле состав десятки не изменился: те же 10 бумаг, что и в июне. Поэтому весь месяц здесь — чистый ребаланс весов, без новых имён и без выходов. 🏆 концентрата по итогам июля (факт / целевой вес): • Т-Технологии — 13,53% (13,6%); • Яндекс — 13,75% (12,2%); • Сбербанк — 12,03% (11,9%); • Новатэк — 9,68% (9,9%); • Хэдхантер — 9,99% (9,6%); • Лукойл — 12,08% (9,2%); • Озон — 9,61% (8,7%); • Татнефть — 7,77% (7,7%); • X5 Group — 6,49% (6,0%); • Полюс — 4,73% (5,2%). 🟩 Купил (по текущим ценам) • $T Т-Технологии — 3 акции (по 263,50 ₽) → 43. • $TATN Татнефть — 1 акция (591,50 ₽) → 11. 🟥 Продал (по текущим ценам) • $PLZL Полюс — 2 акции (991,00 ₽) → 4. Вес в модели рухнул (5,0% → 2,9%) — режу перевес. Полюс теперь последний, №10 в десятке; • $SBER Сбербанк — 2 акции (279,785 ₽) → 36. Небольшой перевес. Остальные 6 бумаг (Яндекс, Новатэк, Хэдхантер, Лукойл, Озон, X5) укладывались в целевые веса — целевое изменение меньше 1 акции, не трогал. 📌 Про Газпром и Полюс $GAZP Газпром по-прежнему вне десятки — он №11 (2,72%), фонды-доноры его режут, поэтому в концентрат он не возвращается. А вот $PLZL Полюс за месяц просел с 5,0% до 2,9% и держится на последней строчке буквально впритык к Газпрому. Если в августе он упадёт ещё — выпадет из десятки, и тогда встанет вопрос, кем его заменить. Пока держу. 💼 Кэш и маржа Честный нюанс: с прошлого ребаланса по этому портфелю у меня была открыта небольшая маржа — концентрат ведётся без пополнений, и в июне на подгонку весов кэша не хватило. Деньги от июльских продаж как раз пошли на её закрытие, поэтому в этом месяце ребаланс не столько высвободил кэш, сколько погасил прошлый долг. Свободного осталось всего 120,52 ₽ плюс 1 пай $TMON@ — подушка тут символическая, полноценной «облигационной части», как в базовом портфеле, в концентрате нет.

(июль): взнос 2 000 ₽ и новый буфер — вышел из ЮГК и Ростелекома, добрал сталь, Сургут, Мосбиржу и Совкомбанк Пополнил портфеля на плановые 2 000 ₽ и переразложил позиции под июльские веса фондов-доноров. Сделки — по тому же буферному правилу, что я ввёл в базовом : вход при доле ≥1% два месяца подряд (или ≥1,3% разово), выход при <0,8%, с оглядкой на траекторию за 2–3 месяца. В отличие от базового счёта, здесь был свежий взнос — поэтому смог добрать всех подтверждённых новичков сразу, включая Позитив. 🏆 модели по итогам июля (факт / целевой вес): • $T Т-Технологии — 9,07% (9,1%); • $YDEX Яндекс — 7,61% (8,2%); • $SBER Сбербанк — 7,91% (8,0%); • $NVTK Новатэк — 6,09% (6,6%); • $HEAD Хэдхантер — 5,59% (6,4%); • $LKOH Лукойл — 10,14% (6,2%); • $OZON Озон — 5,44% (5,8%); • $TATN Татнефть — 5,39% (5,1%); • $X5 X5 Group — 3,67% (4,0%); • $PLZL Полюс — 4,03% (3,4%). 🟥 Продал (по текущим ценам) • ЮГК — 2000 акций (по 0,7188 ₽) → 0. Полный выход, доля 0,55% — три месяца вниз; • Ростелеком — 30 акций (41,17 ₽) → 0. Тоже пробил 0,8%; • Норникель — 10 акций (128,46 ₽) → 20. Ребаланс: доля просела в модели; • Газпром — 10 акций (90,51 ₽) → 40. Плановый трим ядра; • Сбербанк — 4 акции (278,60 ₽) → 28; • ВТБ — 4 акции (52,315 ₽) → 53; • Полюс — 1 акция (993,60 ₽) → 4. 🟩 Купил (по текущим ценам) • Сургут-преф — 40 акций (41,265 ₽) → новая (второй месяц ≥1%, ставка на слабый рубль); • НЛМК — 20 акций (74,06 ₽) → новая (0,54→0,74→1,45%, стальной консенсус фондов); • Мосбиржа — 10 акций (154,18 ₽) → новая (второй месяц подряд ≥1%); • $SVCB Совкомбанк — 100 акций (10,385 ₽) → новая (ровный рост три месяца); • $POSI Позитив — 1 акция (979,20 ₽) → новая (0,27→0,75→1,25%, чистый тренд); • $T Т-Технологии — 1 акция (263,22 ₽) → 34. МТС в этот раз не брал: лот 10 давал сильный перевес (2% → 4% при цели 2,8%) — дождусь, пока цель дорастёт до лота. Остальное ядро укладывалось в веса — не трогал. 💼 Облигационно-денежная часть — через фонд ликвидности «Облигационно-денежную» долю модели держу через $TMON@. В этом месяце свободный кэш после ребаланса и часть взноса ушли именно туда — докупил 13 паёв (по 163,85 ₽), теперь резерв ~7,4% портфеля. Это выше модельной облигационной доли (~3,6%), так что подушка работает как «зал ожидания»: из неё в следующие месяцы доберу отложенные позиции ($MTSS МТС, 2-й лот $SVCB Совкомбанка, $VSEH Ви.Ру), когда они подтвердят вход — без распродажи портфеля.

Что делали 10 фондов акций в июле: три дома — три разные ставки Весь месяц разбирал 10 крупных ОПИФ и БПИФ по количеству бумаг (не по доле — так видно реальные сделки, а не переоценку). Свёл всё в один «сводный портфель» на 64,7 млрд ₽ в акциях и посчитал чистые покупки и продажи в рублях. Главное — ниже. 🏆 ТОП-10 позиций всех фондов (доля в сводном портфеле): 1. Т-Технологии — 8,8% 2. Сбербанк — 8,5% 3. Хэдхантер — 7,8% 4. Яндекс — 7,5% 5. Новатэк — 7,0% 6. Озон — 6,9% 7. Татнефть — 6,7% 8. Лукойл — 6,6% 9. X5 Group — 3,9% 10. МТС — 3,6% 💰 ТОП-10 движений июля (чистая покупка/продажа, деньги): 1. $MTSS МТС +1,46 млрд 🟢 2. $PLZL Полюс золото −1,10 млрд 🔴 3. $YDEX Яндекс −657 млн 🔴 4. $GAZP Газпром −627 млн 🔴 5. $X5 X5 Group +589 млн 🟢 6. $POSI Позитив +470 млн 🟢 7. $TRNFP Транснефть +410 млн 🟢 8. $VTBR ВТБ +342 млн 🟢 9. $MAGN ММК +332 млн 🟢 10. $HEAD Хэдхантер −288 млн 🔴 🔵 Газпром: почти всеобщий исход. Нетто −627 млн ₽, УК «Первая» в ОПИФ "Фонд Российских акций" скинула 4,1 млн акций и обнулила позицию. 🥇 Золото: крупнейший отток месяца, из Полюса ушло −1,1 млрд ₽. Продавали шесть фондов (обе Альфы под ноль, обе ВИМ), покупали двое — Арикапитал (+196%) и Аленка (с нуля). 🏗 Сталь: единственный явный приток в металлургию. $NLMK НЛМК и $MAGN ММК брали сразу шесть фондов — суммарно около +600 млн ₽. Дружно ловят дно. 🧭 Итог: по крупным бумагам фонды в июле нетто докупили акций на ~1 млрд ₽ — то есть на просадке заходили в рынок, а не убегали в кэш. Общий вектор: прочь из золота, Газпрома и дорогого $YDEX Яндекса → в МТС, ВТБ, Позитив и сталь. Разборы по каждому фонду — в профиле по тегам и . 👍, если такой межфондовый формат заходит — сделаю регулярным.

(июль 2026): снова разворот — месяц назад ушёл all-in в акции, теперь поднял кэш до 10% Разбираю фонд от «Контрада Капитал» за июнь → июль по количеству бумаг. Это самый переменчивый управляющий в моей выборке: в июне он слил все ОФЗ и залил кэш в акции под ноль 📈 Метрики • СЧА: 1 278,4 → 1 299,0 млн ₽ (+1,6%) — в июле в плюсе; • пай: 139,52 → 141,77 ₽ (+1,61%) — это и есть чистая доходность фонда за месяц; • количество паёв не изменилось (9 162 388 шт) — притоков и оттоков не было: весь плюс идёт от переоценки портфеля, а не от денег пайщиков; • облигаций нет; кэш взлетел 0,7% → 9,9% СЧА (~129 млн ₽) — причём подушку фонд поднял не новыми деньгами. 🏆 акций на 31.07.2026 • Сургутнефтегаз-п — 9,12%; • Т-Технологии — 8,76%; • Дом.РФ — 8,59%; • Совкомбанк — 8,54%; • Сбербанк — 8,06%; • Новатэк — 7,25%; • Транснефть — 6,18%; • МТС — 5,80%; • Татнефть-п — 4,98%; • Лукойл — 4,23%. ▼ Реальные продажи (по снижению количества бумаг) • $X5 X5 Group — −68% (46 → 15 тыс. шт, доля 8,2% → 2,3%, −5,90 п.п.) — крупнейший сброс, бумага была №2; • $LKOH Лукойл — −23% (в июне докупал +139%, теперь режет); • $TRNFP Транснефть — −13%. ▲ Реальные докупки • $GEMC ЮМГ — +35%; $DATA Аренадата — +33% (продолжает июньскую ставку); $TATNP Татнефть-п — +26%; $HEAD Хэдхантер — +14%. 🟢 Открыл $BANEP Башнефть-п (2,08%); 🔴 закрыл $OZPH Озон Фармацевтику. 🧮 Осторожно: переоценка $SNGSP Сургут-преф (по-прежнему №1, держит), $T Т-Технологии, $DOMRF Дом.РФ, $SVCB Совкомбанк, $SBER Сбер, $NVTK Новатэк, $MTSS МТС, $GAZP Газпром — доли сдвинулись только из-за цен, по количеству фонд их не трогал. 💡 Итог Маркет Пауэр — самый тактический фонд из тех, что я веду: он не сидит в одной идее, а разворачивается каждый месяц. Июнь — «всё в акции», июль — «поднять кэш до 10% и подрезать риск». При этом главную ставку держит прежней — валютную кубышку $SNGSP Сургут-преф на первом месте, плюс упрямо добирает IT второго эшелона ($DATA Аренадата). 💬 Такой «прыгающий» стиль — гибкость, которая ловит развороты, или суета, которая режет доходность на комиссиях? Как относитесь к активной ротации у фондов?

(июль 2026): тихий месяц с плюсом — добирает МТС, Циан и Сургут, чуть режет Дом.РФ Разбираю фонд второго эшелона от Т-Капитала за июнь → июль по количеству бумаг. После активного июня (тогда он утроил Циан и нарастил Сургут) июль вышел спокойным — и, что редкость, в плюсе. 📈 Метрики • СЧА: 1 383,3 → 1 409,2 млн ₽ (+1,9%) — один из немногих, кто в июле прибавил; • кэш-подушка 2,5% → 3,8% СЧА. 🏆 акций на 31.07.2026 • Россети Ленэнерго — 8,53%; • МТС — 8,50%; • Дом.РФ — 8,18%; • Совкомбанк — 7,99%; • Хэдхантер — 7,75%; • Транснефть — 7,18%; • Башнефть-п — 7,12%; • НМТП — 6,80%; • Сургутнефтегаз-п — 5,95%; • Циан — 5,89%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $CNRU Циан — +14% (120 → 136 тыс. шт, доля 4,4% → 5,9%, +1,53 п.п.) — крупнейший добор, продолжает июньскую ставку; • $DATA Аренадата — +13% (доля 2,8% → 3,4%); • $MTSS МТС — +11% (594 → 657 тыс. шт); • $SNGSP Сургут-преф — +9% (1,92 → 2,09 млн шт). ▼ Реальная продажа • $DOMRF Дом.РФ — −13% (59 → 51 тыс. шт, доля 9,7% → 8,2%, −1,57 п.п.) — единственное заметное сокращение. 🧮 Осторожно: переоценка $LSNG Россети Ленэнерго, $SVCB Совкомбанк, $HEAD Хэдхантер, $TRNFP Транснефть, $BANEP Башнефть-п, $NMTP НМТП, $SBER Сбер, $AFKS АФК Система, $UGLD ЮГК, $BELU НоваБев — доли сдвинулись только из-за цен, по количеству фонд их не трогал. 💡 Итог Второй эшелон живёт отдельной жизнью, логика другая — дивидендно-защитная: добирают $MTSS МТС (телеком под дивиденды — тут фонд совпал с обеими Альфами) и валютную кубышку $SNGSP Сургута, плюс продолжают верить в IT второго эшелона ($CNRU Циан, $DATA Аренадата). Спокойный, ровный портфель — и он в июле обыграл рынок. 💬 Второй эшелон в июле обошёл индекс. Держите такие «нишевые» фонды в портфеле или предпочитаете широкий рынок?

(июль 2026): пассивный фонд, который упрямо держит Газпром и золото Разбираю фонд «Атон — Пётр Столыпин» (~6,3 млрд ₽) за июнь → июль по количеству бумаг. Как и месяцем ранее, в фонде практически нет изменений. 📈 Метрики • СЧА: 6 574,4 → 6 326,0 млн ₽ (−3,8%); • облигаций и ПФИ нет; кэш подрос символически 0,8% → 3,1%. 🏆 акций на 31.07.2026 • Т-Технологии — 9,80%; • Яндекс — 9,71%; • Лукойл — 9,38%; • Сбербанк — 8,75%; • Газпром — 8,50%; • Новатэк — 6,29%; • Озон — 5,95%; • Хэдхантер — 5,57%; • Полюс золото — 5,09%; • Татнефть — 4,91%. 🧊 Главное — то, что фонд НЕ тронул • $GAZP Газпром — 5,84 млн шт без единой продажи (доля 8,5%, пятая позиция); • $PLZL Полюс золото — 250 тыс. шт не трогал: доля упала только из-за −35% по цене; • $VTBR ВТБ — 2,81 млн шт тоже держит без изменений. ▲ Реальные сделки (их мало) • $MTSS МТС — +24% (759 → 938 тыс. шт); • $TATN Татнефть — +11% (533 → 591 тыс. шт, +0,81 п.п.); • $OZON Озон — +9%; открыл новую позицию в стали — $NLMK НЛМК (0,42%). ▼ Реальные продажи • $LKOH Лукойл — −7%; • $YDEX Яндекс — −5,5%; • $SBER Сбербанк — −3,3%. Всё остальное — чистая переоценка, по количеству бумаг фонд позиции не двигал. 💡 Итог: третий «дом» со своим взглядом Складывается любопытная тройка управляющих домов за июль: • Альфа (два фонда) — залили кэш в МТС, вышли из золота, режут Газпром; • ВИМ (два фонда) — почти удвоили ВТБ, тоже режут золото и Газпром; • Атон (два фонда) — наоборот, верит в Газпром и нефть: «Эшелон» в июле заново набрал Газпром и нефтянку, а «Столыпин» просто держит полный пакет и не поддаётся общей распродаже. Газпром в июле сократили все, кого я разбирал, — и единственные, кто против течения, оба фонда Атона. 💬 Атон один держит Газпром и золото, когда все выходят. Спокойная уверенность или упрямство не по рынку?

(июль 2026): второй фонд Альфы слово в слово повторил первый — МТС на весь кэш, прочь из золота Разбираю крупный фонд Альфа-Капитала (~16,8 млрд ₽) за июнь → июль по количеству бумаг. И самое интересное: он сделал ровно то же, что его «брат» , которого я разбирал позавчера. 📈 Метрики • СЧА: 17 108,2 → 16 838,7 млн ₽ (−1,6%); • ОФЗ-подушка: 3,6% → 6,9% СЧА — те же три выпуска, что у «Управляемых» (флоатеры 29020, 29016 + фикс 26249). 🏆 акций на 31.07.2026 • Т-Технологии — 9,57%; • Хэдхантер — 9,47%; • Сбербанк — 9,03%; • Татнефть — 8,85%; • Новатэк — 8,67%; • Лукойл — 8,44%; • Яндекс — 8,00%; • Озон — 7,83%; • Мать и дитя — 5,58%; • X5 Group — 5,15%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $MTSS МТС — +733% (0,5 → 4,2 млн шт, доля 0,7% → 4,6%, +3,94 п.п.) — залил почти весь кэш, как и «брат»; • $POSI Группа Позитив — +207% (0,8% → 3,1%, +2,23 п.п.); • $X5 X5 Group — +64% (+1,74 п.п.); • $NLMK НЛМК — +29% • $MAGN ММК — сталь; • $FLOT Совкомфлот — +44%; • $SBER Сбербанк — +9%. ▼ Реальные продажи • $PLZL Полюс золото — −99% (326 → 3,6 тыс. шт) — почти полный выход из золота; • $VTBR ВТБ — −87%; • $AFLT Аэрофлот — −66%; • $GAZP Газпром — −20% (режет дальше); • $YDEX Яндекс — −21%; • $HEAD Хэдхантер — −8%. 🧮 Осторожно: переоценка $T Т-Технологии, $OZON Озон, $MDMG Мать и дитя, $PHOR ФосАгро, $AFKS АФК Система, ЕВРАЗ (RU0009084438) — доли сдвинулись только из-за цен, по количеству фонд их не трогал. Сравните с БПИФ_Альфа_Управляемые_акции за июль: там МТС +469%, тут +733%; там Полюс −99%, тут −99%; оба утроили Позитив, оба зашли в сталь ($NLMK + $MAGN), оба режут Газпром и держат одинаковую ОФЗ-подушку из трёх выпусков. Когда два разных фонда одной УК синхронно делают одно и то же — это и есть общий взгляд дома: ставка на дивидендный телеком и IT, выход из золота, ноль веры в Газпром. 💬 Оба фонда Альфа Капитал зашли в МТС под дивиденды и вышли из золота.

(июль 2026): даже пассивный фонд-гигант полностью вышел из Газпрома Разбираю крупный фонд от УК «Первая» (Сбер, ~12,1 млрд ₽) за июнь → июль по количеству бумаг. Фонд по-прежнему ведёт себя почти пассивно — большинство позиций он не трогал, доли двигала только цена. Но те немногие сделки, что были, — показательные. 📈 Метрики • СЧА: 12 417,8 → 12 112,4 млн ₽ (−2,5%); • облигаций нет; кэш от продаж поднялся 0,6% → 2,5% СЧА. 🏆 акций на 31.07.2026 • Хэдхантер — 9,34%; • Татнефть — 9,24%; • Новатэк — 8,88%; • Лукойл — 8,43%; • Озон — 8,01%; • Сбербанк — 7,04%; • Норникель — 6,34%; • Транснефть — 6,11%; • Полюс золото — 5,74%; • Циан — 5,47%. 🔴 Закрыто • $GAZP Газпром — 4,09 млн шт → 0, полный выход; • $ROSN Роснефть — закрыт; плюс мелочь: ММК, $AFLT Аэрофлот, остаток $NLMK НЛМК. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $TRNFP Транснефть — +85% (379 → 699 тыс. шт, доля 4,0% → 6,1%, +2,11 п.п.); • $POSI Группа Позитив — +103% (доля 0,9% → 2,2%, +1,33 п.п.); • $OZON Озон — +33% (+0,99 п.п.). ▼ Реальная продажа • $SBER Сбербанк — −20% (3,87 → 3,09 млн шт, доля 9,6% → 7,0%, −2,54 п.п.) — подрезал топ. 🧮 Осторожно: переоценка (основная масса) $HEAD, $TATN, $NVTK, $LKOH, $GMKN, $PLZL, $T Т-Технологии, $PHOR ФосАгро, $FLOT Совкомфлот, $CNRU, $RAGR Русагро — доли сдвинулись только из-за цен. По количеству фонд их не касался. Важно: золото $PLZL он не продавал и не докупал — просто держит, доля упала из-за −35% по цене. 💡 Итог и наблюдение между фондами Ключевое — даже эта почти индексная «Первая» в июле полностью закрыла $GAZP Газпром. Получается, из Газпрома в июле вышли уже все, кого я разбирал (Альфа, ВИМ и теперь Первая), — и только Атон в одиночку зашёл обратно. Когда из бумаги выходит даже пассивный фонд-тяжеловес, это уже не тактика отдельного управляющего, а общий приговор истории. Освободившиеся деньги фонд переложил в дивидендную $TRNFP Транснефть (+85%) и растущий $POSI Позитив, часть оставил в кэше. 💬 Из Газпрома вышли буквально все фонды. Это капитуляция на дне — или бумага действительно того не стоит?

.0 (июль 2026): разворот на 180° — закрыл золото, вернулся в нефть и зашёл в Газпром Разбираю фонд второго эшелона от Атона за июнь → июль по количеству бумаг. В июне он прятался в защите (золото + металлы), а в июле сделал резкий разворот. 📈 Метрики • СЧА: 2 558,6 → 2 553,1 млн ₽ (−0,2%) — почти без изменений, стоимость удержал; • облигаций нет, но есть ПФИ: длинный фьючерс на юань CNY-9.26 (10 571 контракт) и длинный на Сбер SBRF-9.26 (2 270). 🏆 акций на 31.07.2026 • Яндекс — 10,31%; • Т-Технологии — 9,40%; • Новатэк — 8,61%; • Сургутнефтегаз-п — 6,00%; • Хэдхантер — 5,90%; • Сбербанк — 5,83%; • Лукойл — 4,65%; • X5 Group — 4,49%; • Дом.РФ — 4,18%; • Мать и дитя — 3,91%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $TATN Татнефть — +674% (23 → 178 тыс. шт, доля 0,5% → 3,7%, +3,2 п.п.) — резкий возврат в нефть; • $LKOH Лукойл — +116% (+2,54 п.п.); • $FLOT Совкомфлот — +159% (+1,77 п.п.); • $SBER Сбербанк — +46% (+1,38 п.п.); • $SNGSP Сургут-преф — +23% (+1,09 п.п.); • $NVTK Новатэк — +7%. 🟢 Открыто • нефтегаз: $ROSN Роснефть (2,32%), $TRNFP Транснефть (0,97%), $PHOR ФосАгро (2,76%) и $GAZP Газпром (1,0%) — против всех; • сталь: $NLMK НЛМК (1,01%), $MAGN ММК (0,52%); плюс $ENPG Эн+ (0,48%). 🔴 Закрыто • $PLZL Полюс золото — полный выход из золота; $MTSS МТС; $AFKS АФК Система; Россети Центр. ▼ Реальные продажи • $GMKN Норникель — −83%; • $OZON Озон — −52%; • $HEAD Хэдхантер — −42% (срезал бывший топ); • $X5 X5 Group — −27%; • $RTKM Ростелеком — −22%. 🧮 Осторожно: переоценка $YDEX Яндекс, $T Т-Технологии, $MDMG Мать и дитя, $RENI Ренессанс — доли сдвинулись только из-за цен, по количеству фонд их не трогал. 💡 Итог и наблюдения между фондами В июне Атон сидел в хеджах — золото ($PLZL) и металлы ($GMKN). В июле закрыл оба и агрессивно ушёл в нефтегаз ($TATN +674%, $LKOH +116%, открыл $ROSN, $TRNFP, $GAZP) плюс сталь. Слабый рубль у Атона зашит жёстче всех — не только через $SNGSP Сургут, но и напрямую фьючерсом на юань.

(июль 2026): фонд закупил МТС, загрузил сталь и вышел из золота Разбираю крупный БПИФ Альфа-Капитала (~13,8 млрд ₽) за июнь → июль по количеству бумаг. Фонд в июле подрос по СЧА и заметно перетряхнул портфель. 📈 Метрики • СЧА: 13 445,2 → 13 775,4 млн ₽ (+2,5%); • ОФЗ-подушка выросла: 5,9% → 9,7% СЧА — два флоатера (29020, 29016) плюс фикс 26249. 🏆 акций на 31.07.2026 • Хэдхантер — 9,24%; • Т-Технологии — 9,21%; • Сбербанк — 8,81%; • Новатэк — 8,76%; • Яндекс — 7,68%; • Озон — 7,60%; • Татнефть — 6,68%; • X5 Group — 6,18%; • МТС — 5,95%; • Группа Позитив — 5,28%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $MTSS МТС — +469% (0,8 → 4,5 млн шт, доля 1,3% → 5,9%, +4,66 п.п.) — залили почти весь кэш, влетел в топ-9; • $NLMK НЛМК — +107% (1,8 → 3,7 млн шт, +1,07 п.п.); $MAGN ММК — фактически новая (0,8 тыс → 10 млн шт, +1,52 п.п.) — ставка на сталь; • $X5 X5 Group — +40% (+1,19 п.п.); $FLOT Совкомфлот — +37% (+1,10 п.п.); $SBER Сбербанк — +14%. ▼ Реальные продажи • $PLZL Полюс золото — −99% (178 → 1,3 тыс. шт) — почти полный выход из золота; • $AFLT Аэрофлот — −77%; • $GAZP Газпром — −49% (добивает остаток); • $YDEX Яндекс — −17%; • $LKOH Лукойл — −9%; • $TATN Татнефть — −8%. 🧮 Осторожно: переоценка $PHOR ФосАгро, $RTKM Ростелеком, $TRNFP Транснефть, $AFKS АФК Система, $SVCB Совкомбанк — доли сдвинулись только из-за цен, по количеству фонд их не трогал. Мелкий $CNRU Циан открыт на 0,11%. 💡 Итог и наблюдения между фондами Два консенсуса июля видно прямо на стыке фондов: 1. Сталь. $NLMK НЛМК +107% и новый $MAGN ММК — ровно то же в июле сделала Аленка (НЛМК +80%, ММК с нуля). Управляющие синхронно заходят в подешевевшую металлургию. 2. Золото раскололо всех. Альфа почти полностью вышла из $PLZL Полюса (−99%) — как и ВИМ (−63%). А вот Аленка и Арикапитал, наоборот, Полюс в июле набирали. Два фонда из золота, два — в золото. Плюс фирменное для Альфы — добивают $GAZP Газпром (−49%) и качают дивидендный $MTSS МТС почти на весь свободный кэш. 💬 МТС на весь кэш под дивиденды — берёте телеком в защиту или это ловушка на высокой ставке?

(июль 2026): фонд вырос против рынка — грузит сталь, переобувается в золоте, удваивает Сургут Разбираю value-фонд «Аленка Капитал» за июнь → июль по количеству бумаг. Фонд по-прежнему почти на 100% в акциях (облигаций нет, кэш ~1%), и в июле он — редкий пример роста. 📈 Метрики • СЧА: 990,2 → 1 028,5 млн ₽ (+3,9%) — пока большинство фондов теряли, Аленка прибавила; • ставка на электросети, металлургию и «валютных» именах. 🏆 акций на 31.07.2026 • РусГидро — 9,15%; • Башнефть-п — 8,75%; • Юнипро — 8,50%; • НоваБев — 8,42%; • АЛРОСА — 8,38%; • НЛМК — 7,53%; • Эн+ — 7,46%; • Россети Волга — 6,38%; • Сургутнефтегаз об — 5,96%; • ВсеИнструменты — 5,88%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $NLMK НЛМК — +80% (0,6 → 1,08 млн шт, доля 3,9% → 7,5%, +3,65 п.п.) — главная ставка, на подешевевшую сталь; • $SNGS Сургутнефтегаз об — +105% (2 → 4,1 млн шт, +2,63 п.п.) — удвоил валютную кубышку; • $SNGSP Сургут-преф — +25%; $UPRO Юнипро — +19%; $MRKU Россети Урал — +24%; $BELU НоваБев — +10%; $HYDR РусГидро — +5%. 🟢 Открыты • $PLZL Полюс золото — новая 4,87% (39 тыс. шт); • $MAGN ММК — новая 2,45% (1,2 млн шт). 🔴 Закрыты • $SELG Селигдар (7,09% → 0); $CNRU Циан (6,10% → 0) — вышел из растущего IT. ▼ Реальные продажи • $UGLD Южуралзолото — −58% (60 → 25 млн шт); • $BANEP Башнефть-п — −10% (доля держится за счёт роста цены +15%). 🧮 Осторожно: переоценка $ENPG Эн+, $GEMC ЮМГ, $MSRS Россети МР, $DOMRF Дом.РФ — доли сдвинулись только из-за цен, по количеству фонд их не трогал. 💡 Итог и наблюдения между фондами Переобулся в золоте: закрыл Селигдар, срезал $UGLD ЮГК −58%, но открыл голубой $PLZL Полюс — переложился из младших золотодобытчиков в качество, суммарную долю золота при этом сократил (с ~10,7% до ~6,5%). При этом Аленка уже второй июльский фонд, кто заходит в Полюс (как Арикапитал), — а вот ВИМ его в июле, наоборот, слил (−63%). Плюс контрарианская ставка на сталь ($NLMK +80% и новый $MAGN) и удвоение $SNGS Сургута под слабый рубль. Именно этот value-набор и вытащил СЧА в плюс.

(июль 2026): увеличил вложения в золотодобывающие компании, открыл Сбер и режет то, что другие покупают Разбираю фонд Арикапитала за июнь → июль по количеству бумаг. У «Харизматичных» всегда два скрытых слоя помимо акций — валютные облигации и фьючерсы, их тоже смотрю по NAV. 📈 Метрики • СЧА: 669,6 → 635,2 млн ₽ (−5,1%); • облигации и эквиваленты: 22,5% → 24,4% СЧА; • плюс фьючерс на индекс МосБиржи (MIX-9.26, 550 контрактов). 🏆 акций на 31.07.2026 • Новатэк — 7,86%; • Роснефть — 7,34%; • Газпром — 7,03%; • Полюс золото — 6,00%; • Яндекс — 5,97%; • Т-Технологии — 5,51%; • Лукойл — 4,19%; • Озон — 4,03%; • Южуралзолото — 3,88%; • X5 Group — 3,86%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $PLZL Полюс золото — +196% (10 → 29,6 тыс. шт, доля 3,0% → 6,0%, +3,05 п.п.); • $T Т-Технологии — +54% (+2,05 п.п.); • $ROSN Роснефть — +17% (+1,69 п.п.); • $YDEX Яндекс — +14%; • $LKOH Лукойл — +10%. 🟢 Открыта • $SBER Сбербанк — новая позиция 2,38% (54,7 тыс. шт). Раньше Сбера в фонде не было. ▼ Реальные продажи • $X5 X5 Group — −54% (был топ-1, доля 8,8% → 3,9%, −4,92 п.п.) — крупнейший сброс; • $VTBR ВТБ — −35% (7,3% → 3,8%, −3,46 п.п.); • $SNGSP Сургут-преф — −20%; • $UGLD Южуралзолото — −18%; • $GMKN Норникель — −13%; • $GAZP Газпром — −3% (лёгкий трим, но большую позицию держит); • закрыт $RUAL Русал. 🧮 Осторожно: переоценка $OZON Озон, $RENI Ренессанс, $ENPG Эн+, $HEAD Хэдхантер, $PRMD ПРОМОМЕД, $NLMK НЛМК, $ALRS АЛРОСА — доли сдвинулись только из-за цен, по количеству фонд их не трогал. 💼 Скрытый слой: валюта + фьючерс Почти четверть фонда (24,4%) — не акции, а облигации и кэш, где крупнейший выпуск ~85 млн ₽ валютный: это продолжение июньской ставки на слабый рубль (тогда заходил в юаневые ОФЗ). Сверху — фьючерс на индекс МосБиржи (MIX-9.26): бету к рынку фонд добирает деривативом, а не только акциями. Такая структура (валютная подушка + индексный фьючерс) и делает «Харизматичные» отдельной историей.