Хэштег #тарифы | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏆"Новая рубрика "Спекулятивный захват". Идеи для быков и медведей" Приветствуем вас и наших любимых читателей канала!✨ Из-за принципов открытости и внимания к нашим подписчикам мы создали рубрику "Спекулятивный захват". Сама идея родилась когда в среду поделились сделкой спекуляции помощницы Екатерины Фокс с покупкой Лукойла⛽️ за 5329 руб (10 шт), которая вчера принесла почти +2%📈. Сегодня акции "остыли" из-за распродажи красного рынка. В этом ничего страшного т.к. срок сделки рассчитан на 2-3 недели до решения дивидендов нефтяника в октябре. С какими еще акциями больше подходит спекулятивный подход❓ 1️⃣Последние сутки мы наблюдали за рынком. Наше внимание привлек Хэдхантер🔖 потому что сегодня последний день на получение дивидендов за 1-е полугодие в размере 200 руб на акцию. А завтра уже ожидаем гэп. А вот это уже рисуется интересная сделка. 👉Идея: мы специально дождались последнего дня, чтобы увидеть максимальную позицию бумаги - 2900 руб (плю-минус). Когда знаем максимум можно ориентироваться, что завтра цена упадет на -6% до 2726 руб. Однако, из-за негативного настроения рынка с налоговой реформой просадка может составить -7% до 2700 руб. Ключевой вопрос: когда закроется гэп? Если сравнить с дивидендами других представителей IT-сектора, Хэдхантер выглядит лидером и даже обходит Яндекса📱. Поэтому гэп долго задерживаться не будет. Напоминаем, что в августе-сентябре проходит байбек на 1,3 млрд руб и отрицательный долг. Значит срок спекулятивной сделки будет максимум 1-2 месяца, если хотите получить максимум дохода ‼️Подписывайся на наш канал, если мало опыта в распределении финансов в сделках‼️ 2️⃣ Каждый наш подписчик уже в курсе повышения тарифов электроэнергии с 1 октября на 11,3%. Индексация тарифов на рынке всегда работает эмоционально негативно для каждого.Однако, со спекулятивной точки зрения станет катализатором для Интер РАО🔌. Вторую поддержку оказывает высокая ставка 14% которая капает высокие проценты в "кубышку" энергетика. 👉Идея: обращаем внимание, что индексация тарифов была перенесена с июля на октябрь. Поэтому в акциях энергетика уже заложен сценарий тарифов и не ждите сильного эффекта. Это хорошо видно как с понедельника выросли акции Интер РАО на +1,52%📈 до 2,37 руб. Поэтому с октября акции могут прибавить лишь до 2,6 руб (+9,7%) в течении 2-3 месяцев. Не ИИР

19 сентября: Трамп подписал закон о тарифах до 100% против покупателей российской нефти, резерв Китая сдержал ценовой шок, Боливия прощается с дешёвым дизелем Системный сюжет конца недели — энергетика. Нефть связала между собой новый санкционный закон США, дилемму Индии, боливийский дизель и цены физических партий в Европе, а главным амортизатором мирового удара стал китайский запас. Вечером в пятницу Дональд Трамп подписал закон Линдси Грэма о санкциях против России и Ирана. Инструмент выбран тарифный: до 100 процентов на товары из пяти крупнейших стран-покупателей российской нефти и газа; закон вступает в силу в течение 30 дней. Reuters называет положение Индии ловушкой: отказ от российской нефти поднимает внутренние издержки, сохранение закупок ставит под удар экспорт на американский рынок. Стратегический резерв Китая, по оценке Управления энергетической информации США, к концу прошлого года достиг около 1,4 млрд баррелей. Во втором квартале Пекин сократил импорт нефти в среднем почти на 4 млн баррелей в сутки, примерно на треть по сравнению с первым кварталом; аналитики, на которых ссылается AP, называют это главным фактором, сдержавшим мировые цены при перебоях на Ближнем Востоке. Brent закрыл пятницу около 103 долларов за баррель, хотя во вторник отдельные физические партии в Европе торговались выше 130 долларов. Боливия обменяла дешёвый дизель на деньги фонда. В тот же день конгресс Боливии завершил ратификацию соглашения с Международным валютным фондом (МВФ) о программе на 1,9 млрд долларов; министр экономики ожидает ещё примерно 5 млрд долларов международного финансирования. Ла-Пас немедленно отменил субсидии на дизель для грузовиков, автобусов и тракторов; адресную поддержку в размере около 79 млн долларов получат 2,9 млн жителей. Профсоюзы угрожают новыми протестами; программе ещё требуется формальное одобрение совета директоров фонда. В Китае антимонопольное ведомство взялось за онлайн-бронирование. Пекинское управление по регулированию рынка начало расследования против подразделений Meituan и Alibaba, а также платформ Tongcheng и Tujia; предмет — подозрение в нарушении антимонопольных правил. Серию открыл июльский штраф Trip.com почти на 5,2 млрд юаней, около 765 млн долларов, за злоупотребление доминирующим положением при продаже гостиничных номеров. Пекин в это же время подстёгивает потребление и ограничивает рыночную силу платформ. В США продлили режим, при котором некоторые новые заявки на рабочую визу H-1B облагаются сбором в 100 тыс. долларов; прокламация президента действует до 21 сентября 2027 года. Платить его пока не придётся: в июне окружной суд в Массачусетсе отменил сам сбор, иммиграционная служба не вправе его взимать, и апелляция уже идёт. Для технологических компаний вопрос не процедурный: от него зависит, кого они смогут нанять. Неудобный итог недели: тарифы Вашингтона нацелены на покупателей российской нефти, а мировой ценовой удар сдержал один из таких покупателей — Китай с накопленным резервом. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. #ИИ

Сводка-сводкой №35-26 (272) 💲 Доллар 86.2₽ (+3.5%) 🇪🇺 Евро 1.16 (-1%) 🛢 Нефть $88.5 (-6%) 🪙 Биток $78000 (+1%, второй летний хай подряд) 🥇 Золото $4450 (-3.5%, отскочило вниз) и 12500р (+2.5% и это шестая неделя роста) 🇷🇺 Мосбиржа опять упала, зараза (-1%), и это третья неделя подряд. На фоне падения очень крепко стоит портфель ЗЛО (+3.5%), потому что в лидерах роста у нас (+8%) и золото (+2%). Портфель опять перевалил за 1.5 млн, но до мартовских хаёв ещё нужно вырасти на несколько процентов. Лучка я, соответственно, добрал на Пенсию. Интересно, что с фонда ЛСБ я первый раз за всю историю был вынужден Лукойла чуть-чуть продать (там нельзя превышать 10% одному активу, а доля опасно приближалась к 9.6%). Хуже всего пришлось портфелю Бухло, в том числе из-за отвратительного отчёта Магнита (-8%). До кучи на 26% упало на Озон, на 10% – Х5, на 8.5% – Новабев и на 7.5% – Русагро. Кажется, пора признать провал розничной стратегии во всех смыслах. Бухло не тащит, а выброс 2023 года (+75%) – это нелепая случайность, которая увела меня в ад. Лишний пример тому, что случайная удача приносит в долгосроке больше вреда, чем закономерная (но осознанная) потеря. 🇺🇸 Амеры опять выросли, заразы. На полпроцента, но напомню: они три года у хаёв, а не как мы. Новый глава Феда намекнул, что ставки могут и вырасти. Удивительное, конечно дело: Трамп же его назначал, чтоб ставки снизить, а тут воначо. Независимый директор Центробанка, посмотрите на него! Там цель инфляции – не выше 2%, а сейчас она выше; причём основной фокус у них на экономический рост и безработицу (в отличие, увы, от нас). Nvidia выдала отличный отчёт с невероятной выручкой. Salesforce объявила о партнёрства с Anthropic и тут же показала лучший день за 6 лет. Дональд пообещал переименовать озеро Онтарио (все читали Фенимора Купера, я надеюсь?) в озеро “Америка”. С заливом ему вроде удалось, теперь дело за океанами; он пока не решил какой переименовать – Тихий или Атлантический. Тем временем Канада установит тарифы в 15%, 25% и даже в 50% на американские товары от мотоциклов до сыра, чтобы отбить $20 млрд, которые Трамп обещает урвать с хоккеистов. 🇹🇷 Турецкая лира стоит 1 рубль 80 копеек, в прошлом году она стоила 2 рубля, а 5 лет назад – почти 9 рублей (это падение на 37% в год). Подешевели ли курорты анталийского края? Как там дела, коллеги? В Турции живёт 86 млн человек (+1 млн г/г), а экономика гораздо больше, чем кажется: по ППС она больше Испании, Канады и Мексики (11-е место в мире между Великобританией и Италией). Экспорт: автомобили и запчасти, торговые суда, бытовая техника, сталь, драгметаллы и ювелирка, одежда, пластик и другие нефтепродукты. Самые большие компании: Aselsan (электроника и оборонка, $38 млрд), QNB Finansbank ($22 млрд), TÜPRAŞ ($16 млрд, нефтепереработка). Общая капа фондового рынка (BIST) – $470 млрд, немногим меньше РФ. Портфель ЗЛО:

26 августа: ответ Оттавы, тихий Ормуз и вечер Nvidia Канада опубликовала официальный список ответных пошлин, судоходство через Ормузский пролив сжалось до нескольких судов в сутки, а вечером рынок ждёт отчёт Nvidia. Среди прочего в подборке — крупнейший автомобильный отзыв в истории Китая и неожиданно сильные экспортные ожидания в Германии. Минфин Канады обнародовал перечень ответных мер: с 00:01 8 сентября пошлины в 15, 25 и 50 процентов охватят американские товары на 27,6 млрд канадских долларов — около 20 млрд долларов США, примерно 700 позиций, от стали и молочной продукции до сельхозоборудования, бумаги и электроники. Оттава отвечает на американские 50-процентные пошлины, вступившие в силу 22 августа; Дональд Трамп, в свою очередь, пригрозил с 1 января 2027 года распространить 50-процентную ставку на канадские автомобили, грузовики и автокомпоненты. Через Ормузский пролив во вторник, 25 августа, прошли лишь пять товарных судов при среднем пятнадцати за предыдущие десять дней; часть судов отключает транспондеры, поэтому данные трекера Kpler могут пересмотреть. Нефть при этом дешевеет: Brent опустилась к 86 долларам за баррель с уровня выше 90 долларов неделей раньше. Цену ведут переговоры Ирана и Омана о временном совместном коридоре и расчистке пролива от мин, а не сжатие потока; тем не менее минимум три индийских переработчика уже решили не использовать суда из чёрного списка Тегерана. Вечером, после закрытия торгов, Nvidia отчитается за второй квартал 2027 финансового года. Консенсус аналитиков — выручка около 92,2 млрд долларов против рекордных 81,6 млрд кварталом ранее. Рынок оценивает переход на архитектуру Rubin и объём финансирования инфраструктуры ИИ, поэтому его ждут как ориентир для всего технологического сектора. Крупнейший в истории Китая автомобильный отзыв затронул 4,3 млн машин девяти марок — Tesla, Xiaomi, Leapmotor и других; из них почти 2,98 млн приходится на Tesla. Причина — скрытые электронные ручки: при отключении электричества аварийный механизм открывания двери трудно найти. Часть производителей ограничится наклейками с указанием его места и обновлениями программного обеспечения, а с 2027 года в Китае вступает в силу запрет на скрытые ручки. Неожиданный аргумент появился в китайских соцсетях: работники обсуждают европейский регламент против принудительного труда и его последствия для графика 996. В методологии ЕС чрезмерные переработки — один из признаков принудительного труда, норма начнёт применяться с декабря 2027 года. Часть сотрудников использует её как довод в споре с работодателем. Немецкая промышленность удивила на фоне торговых войн: экспортные ожидания в августе взлетели до максимума за четыре года, хотя ещё в июле баланс был отрицательным — минус 3,3 пункта. Это отдельный индикатор ifo по экспорту, а не индекс делового климата 88,8, о котором шла речь накануне. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. #ИИ

25 августа: тарифы дошли до клюшек, война — до цен на еду, Германия — до сюрприза Американская 50-процентная пошлина на канадские товары действует с субботы, 22 августа, энергетический шок сказался на затратах фермеров и ценах на продовольствие, а немецкая статистика неожиданно обрадовала. В хвосте подборки — две истории, которые обычно не попадают в экономические сводки: китайские роботы и австралийские фигурки. США обложили 50-процентной пошлиной канадские товары примерно на 20 млрд долларов — около 5 процентов экспорта Канады в США. Под тариф попали более 550 позиций: мёд, косметика, рождественские украшения, смартфоны, хоккейные клюшки. Впервые применена статья 338 закона о тарифах 1930 года — норма времён Великой депрессии. Канада вводит ответные пошлины с 8 сентября. Автомобили и сталь в нынешний список не вошли; Трамп пообещал, что с 2027 года и они попадут под 50 процентов. По расчётам Reuters на данных МЭА, страны и регионы, затронутые конфликтами, — прежде всего войной с Ираном — дают более 43 процентов мировой нефтедобычи, около 45 млн баррелей в сутки по данным за 2025 год. Дорогое топливо и удобрения поднимают затраты зернопроизводителей: FT называет положение американских фермеров одним из самых тяжёлых за десятилетия, прогнозный убыток производителей кукурузы — 131 доллар с акра. Германия ускоряется, Британия — нет. Destatis пересмотрел ВВП второго квартала вверх: плюс 0,3 процента к предыдущему кварталу вместо первоначальных 0,2. Деловой климат в Германии улучшается четвёртый месяц подряд, индекс ifo поднялся с 86,7 до 88,8 — годовой максимум, причём улучшение затронуло все основные секторы. В июле в Британии оставалось всего 8 383 вакансии для выпускников — на 45,6 процента ниже прошлогоднего уровня и минимум с 2016 года, когда Adzuna начала вести статистику. Среди причин — слабый найм, увеличение расходов бизнеса и автоматизация начальных офисных функций. Акции Unitree, китайского производителя человекоподобных роботов, откатились на 45 процентов от пика, взятого после роста примерно в пять раз на дебюте в Шанхае. В пике компанию оценивали в 66 млрд долларов; с этой отметки исчезло около 30 млрд. Reuters связывает обвал с опасениями вокруг спекуляций робототехникой и ИИ. В Австралии сеть Woolworths раздавала коллекционные фигурки Disney Ooshies — одну из сорока за каждые 30 австралийских долларов в чеке — и запасы закончились раньше срока. Конкурент Coles напрямую связал свой слабый старт года с промоакцией соперника: продажи прибавили 3,7 процента против ожидавшихся аналитиками 4,7, котировки опустились до минимума за 12 недель. Завтра отчитается сама Woolworths. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений.

14 августа: ИИ-бум Тайваня против кредитной слабости Китая Статистическое ведомство Тайваня повысило прогноз роста ВВП на 2026 год с 9,64% до 11,05%. Если оценка сбудется, рост станет самым высоким с 1988 года. Экспорт, по новой оценке, вырастет примерно на 41%, а его объём превысит 900 млрд долларов. Ведомство объясняет пересмотр мировым спросом на чипы для систем искусственного интеллекта, серверы и оборудование полупроводниковых заводов. Одновременно повышен и прогноз инфляции — до 2,07%. В Китае июльская кредитная статистика ушла в минус. Новые кредиты в юанях сократились на 340 млрд юаней — крупнейшее падение за всю историю наблюдений, хотя экономисты в опросе Reuters ждали прироста на 45 млрд юаней. Чистая выдача кредитов домохозяйствам составила минус 460,3 млрд юаней. Темп прироста денежной массы М2, 7,7% в годовом выражении, стал минимальным за шестнадцать месяцев. Brent вернулась к отметке около 88 долларов за баррель: в понедельник фьючерсы прибавили сразу 5% после заявления Трампа о готовности поддерживать блокаду Ирана неопределённо долго. Через Ормузский пролив проходит около пятой части мировой нефти и сжиженного газа, поэтому эскалация быстро переносится в цены на топливо и фрахт. Самый обсуждаемый материал дня — доклад Белого дома о перевалке китайских товаров через третьи страны. Более 40 стран отнесены к зонам повышенного риска, недополученные пошлины оценены администрацией в 19–26 млрд долларов в год; это модельные оценки, а не установленные потери. Для поиска схем таможенная служба получит систему Detective Border, которая сверяет маршруты грузов и заявленное происхождение товаров. По второй оценке Евростата, ВВП еврозоны во втором квартале вырос на 0,4% к предыдущему кварталу и на 1% год к году, а занятость прибавила 0,1%. Квартал оказался заметно лучше почти нулевой динамики начала года. Главное 14 августа — рекордный прогноз Тайваня и кредитное сжатие Китая, а нефть дорожает на эскалации вокруг Ирана. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. #ИИ

27 июля: нефть дала рынкам передышку, тарифы — нет Главный сигнал дня пришёл с нефтяного рынка. После паузы в ударах США и Ирана Brent дешевела примерно на 7–8%, опускаясь в течение дня ниже 90 долларов за баррель. Угроза нового витка топливной инфляции ослабла, но это пока передышка, а не возвращение к спокойному рынку. Средняя цена бензина в США остаётся около 4,11 доллара за галлон, поэтому прежний скачок нефти всё ещё отражается на расходах домохозяйств и бизнеса. Уже 28–29 июля состоится заседание Федеральной резервной системы США. Падение нефти снижает краткосрочное инфляционное давление, однако регулятору приходится учитывать и другую силу: новые американские пошлины. С 24 июля ставки в 10% и 12,5% распространяются на товары из 60 торговых партнёров. Для компаний это риск дополнительных издержек, а для покупателей — более высоких цен на импорт. Самая громкая биржевая история дня пришла из Китая. Акции производителя памяти CXMT выросли на 466% в первый день торгов в Шанхае. Компания привлекла не менее 8,6 млрд долларов, а её капитализация приблизилась к 3,3 трлн юаней. Такой дебют показывает масштаб спроса на всё, что связано с искусственным интеллектом и производством чипов, но сам по себе не доказывает устойчивость этой оценки. Картина 27 июля получилась противоречивой. Геополитическая премия в нефти сократилась, но тарифное давление сохранилось, а капитал продолжил искать рост в технологиях. Поэтому ближайшее решение ФРС рынок будет читать не только через ставку, но и через оценку инфляционных рисков. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. #ИИ

24 июля: инфляционные риски вернулись одновременно 24 июля рынки получили сразу несколько неудобных сигналов. США вводят пошлины в размере 10% или 12,5% на товары из 60 экономик — конкретная ставка зависит от торгового партнёра, а для части позиций предусмотрены исключения. Одновременно нефть Brent вновь коснулась $100 за баррель на фоне новых атак на нефтяные суда на Ближнем Востоке. Для бизнеса такое сочетание означает риск роста импортных, топливных и логистических издержек. Оно не гарантирует нового скачка инфляции, но делает её дальнейшее замедление менее устойчивым. При этом рынок труда США остаётся сильным: за неделю, завершившуюся 18 июля, число первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 187 тыс. — минимума с сентября 1969 года. Это хорошая новость для экономики, однако вместе с тарифами и дорогой нефтью она может оставить ФРС меньше оснований торопиться со смягчением политики. На фондовом рынке терпения тоже стало меньше: после отчётности Tesla подешевела на 14,52%, Alphabet — на 6,89%. Причины снижения у компаний различались, но общий сигнал понятен: инвесторы требуют более ясной отдачи от крупных расходов и жёстко реагируют, когда сильных прогнозов недостаточно, чтобы оправдать затраты. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. #ИИ

7 июля: ИИ-ралли столкнулось с ценой инфраструктуры 7 июля экономическая повестка снова собралась вокруг искусственного интеллекта (ИИ), но уже без прежней простоты. Рынки смотрят на прибыль технологических компаний, промышленность считает стоимость энергии, а потребитель видит инфляцию в обычной продуктовой корзине. Samsung дала ориентир по рекордной квартальной прибыли, однако ее акции закрылись примерно на 7% ниже, а KOSPI потерял почти 5%. Это жесткий сигнал для всего ИИ-цикла: инвесторам уже мало сильного спроса на память и чипы, им нужны доказательства, что нынешние ожидания не стали слишком дорогими. Вторая часть той же истории видна не на бирже, а в счетах за электричество. Рост дата-центров усиливает нагрузку на энергосистемы, и Reuters привел показательный пример Belden Brick: ежемесячный платеж за мощность у компании вырос с 1600 до 12000 долларов. Для заводов ИИ превращается из технологической темы в прямую статью себестоимости. Сырье и торговля добавляют рынкам еще один слой неопределенности. Страны OPEC+ договорились о дополнительной добыче с августа, Toyota объявила о вложениях в завод в Техасе и переносе части производства Tacoma из Мексики, а в США идут слушания по новым пошлинам в рамках Section 301. Цепочки поставок снова подстраиваются под тарифы, энергию и политические риски. Потребительский сюжет дня проще и поэтому заметнее: Walmart снизил цены на ряд летних товаров, включая говяжий фарш. Трамп заявил, что это сделано по просьбе администрации, но в заявлении самой сети такой причины нет. Для покупателей важнее другое: борьба с инфляцией все чаще переходит из макроотчетов в конкретные ценники. Итог дня: ИИ остается главным рыночным сюжетом, но теперь его проверяют не обещаниями, а электричеством, маржей, тарифами и покупательской корзиной. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. #ИИ

27 июня: индекс отскочил, а чек остался тяжелым Июньский индекс потребительских настроений Мичиганского университета вырос с 44,8 до 49,5. Обычно такая цифра звучит как облегчение: люди чуть спокойнее смотрят на экономику, газ дешевеет, страхи после иранского шока ослабевают. Но внутри того же релиза есть более важная строка: третий месяц подряд больше половины респондентов сами говорят, что высокие цены давят на личные финансы. Поэтому главный сюжет дня связан не с самим улучшением настроений. Индекс все еще слабый. На бытовом уровне это видно жестче: Associated Press писало, что число участников программы продовольственной помощи Supplemental Nutrition Assistance Program (SNAP) с января 2025 года по январь 2026 года сократилось почти на 4,3 млн человек. За опросом о самочувствии стоит прямое сужение денежной подушки у людей, для которых еда входит в базовый счет месяца. Снаружи к этому добавляются новые цены риска. Associated Press сообщило, что Дональд Трамп пригрозил 100-процентным тарифом странам, вводящим налог на цифровые услуги американских компаний. Отдельно висит Ормуз: после атаки на судно Международная морская организация приостановила инициативу по эвакуации кораблей из района пролива. Даже если эти истории не сразу попадают в магазинный чек, бизнес быстро закладывает их в перевозку, страховку, энергию и запасы. Китай дает похожий сигнал с другой стороны. Сводки по китайской промышленной статистике показывают, что прибыль крупных промышленных компаний в мае выросла на 21,1% год к году после 24,7% в апреле. Цифра сильная, но ее нельзя читать отдельно от слабого внутреннего спроса: экспортные и связанные с искусственным интеллектом отрасли тянут промышленность вверх, а домашний потребитель остается осторожным. Сюжет дня - расхождение между цифрами и кошельком. Индексы и промышленные прибыли могут отскакивать, но кошелек массового покупателя пока не ведет себя как участник восстановления. Если тарифы, Ормуз и слабый спрос будут развиваться одновременно, рынку придется смотреть шире заголовочных процентов и задавать вопрос попроще: кто в итоге оплатит следующую прибавку к издержкам. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений.

⚖️ 10,2 МИЛЛИАРДА: КОГДА БИЗНЕС ПОШЁЛ ПРОТИВ ГОСУДАРСТВА И ВЫИГРАЛ В 2010-х годах в Петербурге и Ленобласти развернулась тихая, но беспощадная война. Не на полях сражений, а в залах арбитражных судов. По одну сторону баррикад стояли региональные власти, по другую — «Ленэнерго». Ставкой в этой игре были не просто цифры в квитанциях, а физическое выживание энергосистемы. 📉 ИСКУССТВЕННЫЙ ГОЛОД В начале десятилетия власти Ленинградской области взяли курс на жёсткое сдерживание тарифов. Чтобы не злить избирателей и привлечь бизнес дешёвой энергией, региональный комитет по тарифам начал искусственно занижать ставки на передачу электричества для сетевой компании. На бумаге всё выглядело красиво: цены для населения почти не росли. Но в реальности компания начала генерировать колоссальные «выпадающие доходы». Утверждённый тариф не покрывал даже базовую амортизацию, не говоря о ремонтах и строительстве новых подстанций. Инфраструктура начала тихо деградировать, а инвестпрограмма оказалась под угрозой срыва. ⚔️ УДАР НА 10 МИЛЛИАРДОВ Терпение лопнуло. Понимая, что без денег сеть просто развалится (что неминуемо приведёт к масштабным авариям), менеджмент «Ленэнерго» пошёл на беспрецедентный шаг. Компания начала массово судиться с государством, требуя компенсировать экономически необоснованные тарифы. Кульминацией стала серия исков, где сумма требований перевалила за астрономические 10,2 миллиарда рублей! Это были недополученные средства за несколько лет работы в убыток. Для инвесторов это был мощный сигнал: компания готова жёстко защищать свой денежный поток. 🏛️ МАТЕМАТИКА ПРОТИВ ПОПУЛИЗМА Судебная сага была ожесточённой. Региональные чиновники давили на «социальную ответственность» и тяжёлое положение бюджета. Но федеральные арбитражные суды раз за разом выносили решения в пользу энергетиков. Логика Фемиды была железной: по закону тариф обязан быть экономически обоснованным. Если государство хочет предоставить населению льготы, оно должно компенсировать разницу сетевой компании из казны, а не разрушать её баланс, заставляя работать в минус. 💎 УРОК ДЛЯ ВСЕЙ СТРАНЫ Эта победа стала поворотным моментом. Она заставила региональные власти пересмотреть подход к тарифообразованию и заложила финансовый фундамент для тех самых инвестпрограмм на десятки миллиардов, которые сегодня модернизируют сети Северо-Запада. Этот кейс — идеальный пример того, что в долгосрочной перспективе суровая экономическая математика всегда побеждает краткосрочный политический популизм. Как вы думаете, где проходит грань между социальной защитой населения и здоровой экономикой стратегических предприятий? Делитесь мнением! ⚡ Продолжение: 💸 БАНКОВСКАЯ ЛОВУШКА: КАК МИЛЛИАРДЫ «ЛЕНЭНЕРГО» ЗАВИСЛИ В ПРОБЛЕМНОМ БАНКЕ

Рынки выдохнули раньше потребителей 15 июня рынки быстро сменили тему. Новости о предварительной договоренности США и Ирана по Ормузскому проливу сняли часть нефтяной паники: Brent откатился почти на 5%, Nikkei 225 прибавил около 5%, европейские акции обновили максимумы. Но это пока не дешевое топливо в баке и не низкая ставка по кредиту. Проблема в сроках. Нефть реагирует сразу, а поставки, страхование, маршруты и запасы возвращаются медленнее. Поэтому Европейский центральный банк (ЕЦБ) может приветствовать деэскалацию, но центробанкам рано делать вид, что инфляционный шок уже погашен. Неделя проверит это на ставках. Федеральная резервная система (ФРС) 16-17 июня, вероятно, оставит диапазон 3,50-3,75%. Банк Японии 16 июня подходит к решению, где рынок ждет возможного подъема ставки до 1%. Снижение нефти помогает, но еще не дает регуляторам права резко смягчать тон. На витрине при этом совсем другая картинка: SpaceX после первичного размещения акций (IPO) обсуждают как компанию с оценкой выше 2 трлн долларов, а в торговой повестке уже маячит угроза 100% пошлины США на французское вино и шампанское из-за цифрового налога. Рынок любит большие истории, но потребительская часть дня грубее: в Британии цены предложения на жилье упали на 0,6% за месяц, а в США поставки автодомов за январь-апрель снизились на 13,5% год к году. 15 июня - не день победы над инфляцией. Скорее день, когда рынок первым купил надежду на развязку, а обычная экономика еще ждет, пока она дойдет до цен, ставок и расходов. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений.

4 июня: экономика снова уперлась в издержки 4 июня новости лучше читать не как набор отдельных заголовков, а как один вопрос: кто оплатит следующий круг расходов. В США первичные заявки на пособие по безработице за неделю к 30 мая выросли до 225 тыс., а Бюро трудовой статистики США пересмотрело рост производительности труда в несельскохозяйственном деловом секторе в первом квартале до 0,3% в годовом выражении. Рынок труда еще не выглядит слабым, но запас прочности уже не кажется безразмерным. Тарифная линия добавляет прямой ценовой риск. Офис торгового представителя США (USTR) предложил дополнительные пошлины 10% или 12,5% в рамках 60 расследований по разделу 301 закона о торговле США, связанных с товарами, произведенными с применением принудительного труда. Формально это еще стадия публичных комментариев, но для компаний сигнал понятен: цепочки поставок снова придется проверять дороже и внимательнее. Европа получает тот же сюжет через цены. По быстрой оценке Eurostat, инфляция в еврозоне в мае поднялась до 3,2% после 3,0% в апреле, а энергетический компонент вырос на 10,9% год к году. Значит, давление идет не только через спрос, но и через топливо, перевозку и коммунальные расходы. На корпоративной стороне показательна новость Amazon: компания объявила о вложениях более 10 млрд евро в модернизацию европейских центров выполнения заказов, роботизацию и расширение штата на 25 тыс. рабочих мест в ближайшие годы. Это не просто история про скорость доставки. Бизнес снова покупает автоматизацию там, где ручной труд, логистика и сроки начинают стоить слишком дорого. Итог дня получается довольно приземленным. Пошлины можно назвать торговой политикой, производительность - макростатистикой, энергию - сырьевым риском, а роботизацию - технологическим обновлением. Для покупателя все это сходится в цене товара, доставке и счете за услуги. Поэтому рынку придется жестче отделять компании с реальным спросом от тех, кто держался на дешевых ресурсах и мягких условиях. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений.

3 июня: новый счет снова ищет покупателя 3 июня новости складываются в неприятную арифметику. Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) дает более слабый прогноз мирового роста: 2,8% в 2026 году в базовом сценарии. Соединенные Штаты готовят тарифный удар по 60 экономикам, а статистика Европы и Австралии показывает: спрос уже не выглядит безразмерным. Тарифный сюжет самый прямой. Офис торгового представителя США предложил дополнительные пошлины 10% или 12,5% на импорт из 60 экономик по итогам проверки мер против товаров, связанных с принудительным трудом. Проект еще будет обсуждаться, но для компаний риск уже понятен: больше расходов на таможню, проверку цепочек поставок и закупки. В еврозоне проблема ложится на уже дорогую корзину. По быстрой оценке Eurostat, инфляция в мае поднялась до 3,2% после 3,0% в апреле; энергия выросла на 10,9% год к году. Для Европейского центрального банка (ЕЦБ) это плохая развилка: цены снова ускоряются, а деловая активность не дает ощущения сильного запаса прочности. Австралия добавляет сухую цифру из реальной экономики. Валовой внутренний продукт (ВВП) в первом квартале вырос на 0,3%. Такой темп не выглядит обвалом, но он хорошо объясняет осторожность розницы: у домохозяйств меньше пространства для очередной волны подорожания. Поэтому день читается через вопрос о конечном плательщике. Пошлины можно оформить как торговую политику, энергию - как сырьевой риск, слабый рост - как прогноз. Для покупателя все это сходится в цене на полке и счете за услуги. Если доходы не догонят новые издержки, рынку придется жестче отделять компании с настоящим спросом от тех, кто просто обещает рост. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений.

2 июня: дорогая энергия уперлась в слабый спрос Еврозона получила неприятное число: инфляция в мае ускорилась до 3,2% после 3,0% в апреле, а энергия дала +10,9% год к году. Для Европейского центрального банка (ЕЦБ) это почти готовый аргумент за повышение ставки 11 июня, но рынок теперь смотрит не только на регулятора. В торговле Европа пытается снизить дополнительные риски до того, как они снова станут тарифами. Комитет Европарламента 31 голосом против 6 поддержал снижение пошлин на многие американские товары, чтобы выполнить сделку с США до дедлайна 4 июля. Для отношений с оборотом около 2 трлн долларов в год даже пауза в конфликте уже имеет цену. Самый жесткий разрыв виден между серверами и обычным чеком. HPE прибавляла почти 29% на спросе на серверы для искусственного интеллекта (ИИ), а крупные облачные платформы, включая Alphabet и Amazon, могут направить на ИИ-инфраструктуру свыше 700 млрд долларов в этом году. В тот же день Dollar General повысил прогноз прибыли: покупатель чаще идет за дешевыми товарами первой необходимости. Именно поэтому энергетический шок сейчас читается иначе, чем в 2022 году. По анализу Reuters, из 175 звонков компаний еврозоны только 56 уже подняли или собираются поднимать цены; среди нефинансовых компаний доля таких ответов намного ниже, чем весной 2022 года. Бизнес видит дорогую энергию, но не везде видит покупателя, которому можно просто выставить новый ценник. Главный сигнал 2 июня не в том, что инфляция снова выше цели. Он в том, что капитальные расходы на ИИ растут быстрее осторожности потребителя, а у компаний становится меньше права перекладывать издержки дальше по цепочке. Если эта связка сохранится, рынок будет выбирать не самые громкие истории роста, а тех, кто способен удержать маржу без резкого повышения цен. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. #ЕС #ИИ

КАК ЮРИДИЧЕСКИ ЗАЩИТИТЬ ЗАРУБЕЖНЫЕ СЧЕТА ОТ ВНЕЗАПНЫХ БЛОКИРОВОК Ещё один сигнал с рынка: казахстанский «Береке» начал ограничивать доступ к счетам российских клиентов. Параллельно - ограничение работы мобильного приложения и рост тарифов на обслуживание. Сценарий знакомый. В 2022–2023 годах через это прошли клиенты ряда швейцарских банков. Один из клиентов держал там €2 млн: банк уведомил о блокировке счёта до предоставления документов при личном визите в отделение. Пока собирался ехать - въезд для граждан РФ ограничили. Параллельно банк поднял на обслуживание. Сейчас человек наблюдает в онлайн-банке, как остаток на счёте медленно уменьшается и ничего не может сделать. Казахстан въезд пока не ограничивает, но личный визит в отделение не гарантирует разблокировку или возврат контроля над счётом. На эту тему я пишу не первый год. Но реакция рынка предсказуема: «У меня всё работает, значит, преувеличены». Риск-менеджмент эффективен только на этапе профилактики. Когда проблема наступила - стоимость решения растёт в разы, а иногда задача становится нерешаемой без потери времени, денег и нервов. За последние 4 года банки трансформировались из хранилищ капитала в платёжно-расчётные инструменты. Надёжность финансовых институтов изменилась - и стратегию нужно строить с учётом этой реальности. Один из рабочих инструментов защиты - страховые инвестиционные полисы (PPLI/ULIP). Механика простая: размещаются внутри страхового полиса, юридически принадлежащего трасту. Это создаёт правовой экран между вашим капиталом и внешними ограничениями: • блокировками, • арестами, • санкционными требованиями. При этом вы сохраняете полный контроль: • доступ к средствам, • возможность инвестировать в глобальные рынки, • передача капитала наследникам без судов и многомесячных ожиданий. Важно понимать: такие структуры работают только при полном соблюдении международных требований к раскрытию информации. Мы занимаемся исключительно легальными, прозрачными для регуляторов и безопасными для клиента решениями. Если хотите разобрать вашу конкретную ситуацию - напишите. Посмотрим, какие риски есть сейчас и что реально можно сделать. Подписывайтесь на обновления блога и делитесь материалом с друзьями в социальных сетях.

21 апреля: счет за энергию уже пришел, а деньги все равно бегут в ИИ 21 апреля рынок удобнее читать не через одну громкую новость, а через странное соседство двух экономик. В первой дорожают энергия, логистика и торговые споры. Во второй компании и инвесторы без паузы подписывают гигантские соглашения на вычислительную мощность и перестраивают отрасли под новый технологический цикл. Самый жесткий сигнал дня пришел из Германии. Индекс экономических ожиданий ZEW по Германии опустился до -17,2 пункта после -0,5 в марте. Это не просто реакция на цену нефти на экране. Сам ZEW прямо связывает ухудшение ожиданий с последствиями войны против Ирана: бизнес опасается долгих перебоев с энергоснабжением, а значит слабее выглядит и готовность к инвестициям. Американская торговая линия показывает ту же проблему, но уже в денежном выражении. 21 апреля в США заработала система возврата тарифов, отмененных после решения Верховного суда: по данным Associated Press со ссылкой на Таможенно-пограничную службу США, 56 497 импортеров уже зарегистрировались для возвратов на 127 млрд долларов из примерно 166 млрд. Когда спор о тарифах превращается в такой объем потенциальных выплат, это уже не только политика, а прямое давление на оборотный капитал компаний, импорт и цены. И на этом же фоне капитал не уходит в режим ожидания. Anthropic 20 апреля объявила, что берет на себя обязательство потратить более 100 млрд долларов за десять лет на технологии Amazon Web Services (AWS), а Amazon сразу вкладывает 5 млрд долларов с возможностью увеличить инвестицию еще на 20 млрд. Параллельно Япония 21 апреля отменила запрет на экспорт летальных вооружений, резко расширив пространство для оборонной промышленности. Получается жесткая, но важная связка дня: реальная экономика уже платит за энергию и торговые сбои, а большие деньги одновременно ускоряются в инфраструктуру искусственного интеллекта и безопасность. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. #ИИ #ИИ

🧨 ТРАМП ОБЪЯВЛЯЕТ ВОЙНУ СУДУ: Тарифы 10% на весь мир Не долго музыка играла. Вчера Верховный суд США отменил тарифы, и рынки выдохнули. Сегодня Трамп перевернул доску. Суббота, 21.02.2026. Заявления Президента США: 🗣 «Вы добились своего. Раз мне нельзя, я буду жестче». 🗣 «Верховный суд — ручные собачки иностранных интересов». 🇺🇸 Итог: Вводится пошлина 10% на ВЕСЬ импорт в США. В дополнение к другим тарифам. Разбираем последствия для понедельника. 👇 📉 1. «Risk Off» на стероидах Это уже не просто экономика, это конституционный кризис. Президент идет против высшей судебной инстанции. Рынки (США, Азия, РФ) ненавидят хаос. В понедельник весь пятничный рост будет стерт. Ждем красного открытия. 🛢 2. Сырье под ударом Тариф 10% на весь мир = Торговая война всех против всех. Это прямой путь к глобальной рецессии. В рецессию спрос на нефть и металлы падает. Надежды на рост Brent до 80+ отменяются. Для наших экспортеров ( , , ) это негатив. 🛡 3. Кэш — снова Король Те, кто вчера на радостях закупился «на всю котлету», в понедельник проснутся с убытками. В такие моменты лучшая позиция — сидеть на заборе. Пусть Америка разбирается, кто у них главный — Трамп или Суд. Нам лезть под горячую руку (и ловить падающие ножи) нельзя. Стратегия на неделю: Наблюдать. Конституционный кризис в США может обвалить доллар и сырье одновременно. Как думаете, Трампа остановят или он дожмет мир? 👇

🔥 Верховный суд США отменил значительную часть тарифов Дональда Трампа. Решение не затрагивает все пошлины, но аннулирует те, которые были введены на основании закона о чрезвычайном положении. Суд постановил, что президент превысил свои полномочия, используя Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) 1977 года для введения масштабных тарифов. При этом решение оставляет в силе тарифы на сталь и алюминий, введённые на основании других законов. Однако отменяются «взаимные» тарифы по странам (от 34% для Китая до базовых 10% для остального мира), а также 25%-ные пошлины на ряд товаров из Канады, Китая и Мексики, введённые из-за обвинений в недостаточном противодействии потоку фентанила. Судьи разделились 6–3. Решение подписал председатель Верховного суда Джон Робертс, к которому присоединились три либеральных судьи и двое консерваторов — Нил Горсач и Эми Кони Барретт. Несогласие выразили судьи Кларенс Томас, Бретт Кавано и Сэмюэл Алито. * Дональд Трамп назвал решение суда по тарифам «позором», но заявил, что у него есть запасной план. Об этом он сказал во время завтрака в Белом доме с губернаторами, передает CNN. При этом Трамп заверил присутствующих, что у него есть запасной план по введению тарифов. По данным издания, чиновники администрации Трампа готовились к поражению в Верховном суде, уверяя президента, что если суд отменит его тарифы, будут другие способы их введения. «Президент в частных беседах в последние недели раздражённо жаловался, что Верховный суд слишком долго принимает решение», — сообщили источники. 🇺🇸Верховный суд США отменил пошлины Трампа, — Bloomberg ▪️Верховный суд США отменил масштабные глобальные пошлины, введённые президентом Дональдом Трампом, что подорвало его экономическую политику и стало крупнейшим юридическим поражением с момента возвращения в Белый дом, — констатирует Bloomberg https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-20/trump-s-global-tariffs-struck-down-by-us-supreme-court ▪️Судьи не стали рассматривать вопрос о том, в каком объёме импортёры имеют право на возврат средств, оставив решение этих вопросов на усмотрение суда низшей инстанции. Если решение будет принято в пользу импортёров, сумма возврата может составить до 170 млрд долларов ▪️Белый дом заявил, что заменит пошлины другими законными инструментами, хотя резервные варианты либо более громоздкие, либо ограниченнее, чем широкие полномочия, которые Трамп получил в соответствии с Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях ▪️«Это решение наносит удар в самое сердце программы Трампа, лишая его универсальной дубинки, которой он с энтузиазмом орудовал против торговых партнёров», — подчёркивает Bloomberg * ТРАМП РАССМАТРИВАЕТ НОВЫЙ ВСЕОБЪЕМЛЮЩИЙ ПЛАН ПО ПОШЛИНАМ НА ТОРГОВЫХ ПАРТНЕРОВ - NYT После поражения в Верховном суде Трамп планирует ввести пошлины иным способом Дональд Трамп: Суд постановил что я не могу взимать ни с одной страны даже 1 доллар. Другие заявления Трампа: - Трамп анонсировал введение 10% глобальной пошлины на ВСЕ страны сверх уже действующих. - Я могу делать все что захочу просто не могу брать деньги. - Суд разрешил выдавать лицензии но не разрешил брать за них деньги. - Я могу запретить ввоз в США самых разных товаров. - Я могу блокировать, накладывать эмбарго, ограничивать выдачу лицензий. ****⚡️Министр финансов США Бессент обратился к странам с просьбой придерживаться торговых соглашений с Вашингтоном, даже после решения Верховного суда о снятии пошлин. «Я призываю все страны выполнять свои обязательства (по пошлинам с США) и двигаться дальше».

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ "Т-Технологии" объявили о дроблении акций в пропорции 1 к 10 для улучшения доступности бумаг для частных инвесторов. Вопрос вынесен на внеочередное собрание акционеров 10 марта, после сплита количество акций вырастет до 2,68 млрд штук. Компания сохраняет ежеквартальные дивиденды и программу buyback до 10% free-float для мотивации менеджмента. Одновременно совет директоров предложил акционерам консолидировать до 100% цифрового банка "Точка" через допэмиссию акций по закрытой подписке. Холдинг "VK" , владеющий 25% "Точки", заявил, что пока не планирует продавать свою долю. Оценка "Точки" будет объявлена в конце II квартала 2026 года, цену допэмиссии планируют установить выше рыночной. Менеджмент "Точки" подтвердил сохранение операционной независимости после сделки. Сплит повышает ликвидность и интерес к акциям, а консолидация "Точки" усиливает стратегию роста, но несет риск размытия долей. 2️⃣ Совет директоров "Северстали" рекомендовал не выплачивать дивиденды за четвертый квартал 2025 года. Причина — слабый спрос на сталь, падение цен и отрицательный свободный денежный поток. Выручка компании в 2025 году снизилась на 14% до 712,9 млрд ₽, EBITDA упала на 42%. Чистая прибыль сократилась на 79%, а в четвертом квартале компания получила убыток. В 2026 году "Северсталь" ждет дальнейшее снижение спроса и сохраняет высокий объем инвестиций. Дивидендов в ближайший год ждать не стоит, драйверов роста пока нет. 3️⃣ "Аэрофлот" по итогам 2025 года сократил скорректированную чистую прибыль по РСБУ почти в пять раз до 11,8 млрд ₽. Выручка выросла на 6,7% до 760,4 млрд ₽, но рост был нивелирован увеличением расходов. Себестоимость продаж прибавила 12,1% на фоне роста затрат на персонал и аэропортовое обслуживание. В четвертом квартале компания получила чистый убыток по РСБУ. С 29 марта "Аэрофлот" впервые с 2024 года повышает "плоские" тарифы, на Дальний Восток примерно на 16%, в Калининград — на 15–17%. Индексация тарифов поддержит выручку, но давление затрат сохранится. 4️⃣ Мессенджер Max совместно с МВД в январе 2026 года задержал четырех кибермошенников. Злоумышленники через мессенджеры пытались похитить у граждан около 22 млн ₽. Из-под влияния мошенников удалось вывести 17 человек, деньги украдены не были. Ранее платформа сообщала о росте попыток мошенничества и блокировке более 105 тыс. подозрительных аккаунтов. МВД отмечает, что Max обеспечивает более высокий уровень защиты по сравнению с зарубежными аналогами. 5️⃣ "VK Видео" холдинга "VK" начал засчитывать просмотр после пяти секунд просмотра контента. Новое правило действует для длинных видео и применяется только к новым просмотрам. Исторические данные не пересматриваются, остальные метрики остаются без изменений. Компания объясняет изменение повышением прозрачности и точности аналитики. Это шаг для повышения доверия рекламодателей и поддержки потенциала роста выручки видеосервиса. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

БЮДЖЕТ ДЫРКА ОТ БУБЛИКА ⭕️ —————————————————— Федеральный бюджет России в начале года может столкнуться с существенным дефицитом из-за недополучения нефтегазовых доходов и значительного авансирования расходов, заявил замминистра финансов Владимир Колычев, передает «Интерфакс». «В январе, это очевидно, надо понимать, что цены на нефть пока сохраняются на низком уровне, соответственно, у нас будет недобор по нефтегазовым доходам», — пояснил замминистра. В январе-феврале ожидается высокое кассовое исполнение по расходам, что сформирует большой дефицит в начале года, добавил он. Текущий год, скорее всего, повторит такую же динамику, что и прошлый, но она будет острее из-за того, что нефтегазовые доходы еще ниже, чем в прошлом году, указал Колычев. Недополучение нефтегазовых доходов федерального бюджета в январе прогнозируется в 230 млрд рублей, напомнил он. Такие данные приводились в сообщении Минфина о планируемых продажах валюты и золота с 16 января по 5 февраля, пишет агентство. В январе 2025 года дефицит бюджета России, составил 1,7 трлн рублей, или 0,8% ВВП, сразу превысив актуальный на тот момент годовой план в 1,173 трлн рублей, или 0,5% ВВП. Говоря о поступлении ненефтегазовых доходов в текущем году, Колычев напомнил, что в 2025 году наблюдался их рост по отношению к уровню, предусмотренному осенними поправками. Министерство рассчитывает, что в этом году будет опережающий рост ненефтегазовых доходов, что связано с мерами по легализации экономики и поправками в налоговую систему, отметил чиновник. В случае если ненефтегазовых доходы будут ниже чем предполагало ведомство — «Будем компенсировать за счет ФНБ, как это правило подразумевает», — уточнил замминистра. Дополнительные поступления в результате повышения ставки НДС можно будет наблюдать со второго квартала, так как НДС — налог квартальный, добавил он. Напомню по данным министра финансов Антона Силуанова, дефицит федерального бюджета России в 2026 году запланирован на уровне 3,786 трлн рублей (1,6% ВВП). Ожидается, что в дальнейшем дефицит будет снижаться: в 2027 году — до 3,186 трлн рублей (1,2% ВВП), в 2028 году — до 3,514 трлн рублей (1,3% ВВП).

ЦФА. Инсайт о комиссиях на платформе «Атомайз», который родился из совместного обсуждения в комментариях и был подтверждён официально. Недавно в приложении «Т-Инвестиции» я обратил внимание на деталь: комиссия за покупку одного цифрового актива (ЦФА) составила 2.04 ₽. Сам я, возможно, не стал бы углубляться в этот вопрос из-за незначительной суммы, но внимание другого инвестора в комментариях подтолкнуло меня поразмыслить над этим. Именно вопрос, был: «Почему не 8 рублей?» — имея в виду минимальный размер комиссии, упомянутый в тарифах «Атомайз». Этот вопрос и стал отправной точкой для небольшого исследования. Для ясности сразу разделим роли: · «Атомайз» — это блокчейн-платформа-инфраструктура, которая устанавливает технологические и тарифные правила для выпуска и обращения ЦФА. · «Т-Инвестиции» — это партнёрское инвестиционное приложение, интерфейс для доступа инвесторов к этим активам. Именно здесь мы видим итоговую сумму списаний. Изучив тарифы, я понял ключевую вещь: комиссия часто зависит не от статуса инвестора, а от типа самого актива. В правилах есть несколько пунктов. Для большинства активов (как купленная мной смарт-облигация {$TLVN1} COLDY) действует ставка 0.2% без минимального порога. Отсюда и 2 рубля с тысячи. Для другого класса активов (например, с тикером NDM_TBNKD) в том же документе прописано: 0.2%, но не менее 8 рублей. Вот откуда берутся «стандартные» 8 ₽. Анализ на конкретном примере выглядит так: 1. Факт: покупка актива на сумму 1022 ₽, комиссия — 2.04 ₽. 2. Правило (п. 3.6): для ряда ЦФА комиссия составляет «не более 0,5%», при этом минимальная фиксированная сумма (например, те самые 8 ₽) отсутствует. 3. Калькуляция: сумма комиссии в 2,04 ₽ соответствует применению ставки 0,2% к сумме сделки, что полностью укладывается в установленный лимит. Таким образом, ситуация прояснилась: разница в комиссиях объясняется не ошибкой, а тем, что разные цифровые активы на одной платформе классифицируются по разным тарифным пунктам. Я также обратился в поддержку «Т-Инвестиций» для проверки своих выводов. Специалисты подтвердили, что для данного класса активов действительно применяется не общая ставка с минимальным порогом, а пункт 3.6 тарифов платформы «Атомайз». 💡 Практический вывод для инвестора Этот случай — отличная иллюстрация важного принципа: ключевое значение имеет не общая формулировка в тарифах, а конкретная сумма комиссии, которая отображается в интерфейсе вашего приложения непосредственно перед подтверждением сделки. Рекомендую всегда обращать на эту финальную цифру особое внимание, так как именно она влияет на чистую доходность операции. Благодарю сообщество за вдумчивые вопросы — такой обмен опытом крайне ценен. А вам приходилось сталкиваться с подобными нюансами в комиссиях? Делитесь наблюдениями в комментариях.