Хэштег #финанализ_центр_резерв | Тинькофф Инвестиции Пульс

Анализ отчета ООО «Центр-Резерв» за 2 квартал 2026, РСБУ (с душком) 💰 1. Выручка растёт, а прибыль тает За полгода наторговали на 720,9 млн (+18,9%). Красота! Но валовая прибыль упала с 223 до 202 млн, а чистая рухнула с 96 до 48 млн — в два раза. Скелет №1: маржа сжимается быстрее, чем свинья в цеху. Себестоимость +35%, а цены на мясо не поспевают. 🏦 2. Проценты пожирают прибыль Процентные расходы — 114 млн за полгода. Чистая прибыль — 48 млн. ICR = 1,42x (норма >2). Скелет №2: компания работает не на акционеров, а на банкиров и держателей облигаций ) . Каждый рубль прибыли еле-еле покрывает проценты. 📉 3. Долг есть, но он снижается Общий долг — 917 млн (снижение на 10%). Вроде хорошо, но скелет №3: снижение идёт за счёт новых кредитов и облигаций, которые скоро придётся рефинансировать. А процентные ставки — не детские. 🧾 4. Капитал — бумажный Собственный капитал — 2,59 млрд, но 1,49 млрд из них — переоценка активов (прошлогодняя). Скелет №4: если цены на недвижимость упадут, капитал тоже упадёт. Это не живые деньги, а «фантом». 👨‍💼 5. Директор он же главбух — скелет №5 Петриков И.Г. — и директор, и главбух. Для агрохолдинга с оборотом под 1,5 млрд — странно. Где разделение полномочий? Где внутренний контроль? Вопросы без ответов. ⚖️ 6. Арендодатель — банкрот! Вот это сюрприз (скелет №6) ООО «Интер-Импекс» — это арендодатель двух свинокомплексов «Откорм» и «Репродуктор». Определение суда от 10 марта 2026 года — временный управляющий Сатдаров пытался истребовать документы у директора Савкина, но суд вернул заявление (госпошлина не оплачена, документы не приложены). Сейчас «Интер-Импекс» в процедуре наблюдения. Если его обанкротят, «Центр-резерв» останется без свинарников. А без свинарников — нет свиней, нет мяса, нет выручки. И это не гипотетический риск — это реальный скелет, который уже танцует в шкафу. 🔥 7. Судебные иски — два скелета (№7 и №8) · Арбитражный суд Самарской области уже взыскал с ООО «Центр-резерв» 62,2 млн рублей в пользу Минсельхоза (поставка неоплаченного зерна?). · Поставщики подали иски на 46 млн рублей. Общая сумма судебных претензий — более 100 млн, это две годовых чистых прибыли. 💔 8. Дивиденды = ноль Учредители (Сангулия 40%, Тимофеева 40%, Лопатин 20%) не получили ни копейки за полгода. Возможно, потому что прибыль съели проценты и суды, а возможно — готовятся к худшему. 🧾 9. Облигации и рейтинг — скелет №9 АКРА дало рейтинг B(RU) с негативным прогнозом. Это спекулятивный уровень. Компания имеет облигации, и если ситуация не улучшится, держатели могут начать паниковать. 🕵️‍♂️ 10. Связанные стороны — тень над фермой Руководство и учредители пересекаются в бизнес-связях, но раскрытие минимальное. Есть риск, что часть денег уходит в «карманные» фирмы, но это уже область домыслов.

Анализ финансового состояния ООО «Центр-резерв» за I квартал 2025 (РСбУ): 1. Выручка - За I кв. 2025: 294 281 тыс. руб. - За I кв. 2024: 293 622 тыс. руб. Темп роста: +0,22% Вывод: Стагнация выручки, минимальный рост. 2. EBITDA - Операционная прибыль (прибыль от продаж): 92 442 тыс. руб. (за 2025 г.). Данные по амортизации отсутствуют. EBITDA ≈ 92 442 тыс. руб. (без учета амортизации). Вывод: EBITDA на уровне операционной прибыли. 3. Capex - Рост основных средств: 2 055 076 – 1 964 538 = 90 538 тыс. руб. Вывод: Значительные инвестиции в основные средства. 4. FCF Невозможно точно рассчитать из-за отсутствия данных о денежных потоках. 5. Темп роста чистой прибыли - Чистая прибыль за I кв. 2025: 52 973 тыс. руб. - За I кв. 2024: 51 376 тыс. руб. Темп роста: +3,1% Вывод: Умеренный рост. 6. Общая задолженность - Краткосрочная: 915 591 тыс. руб. - Долгосрочная: 565 014 тыс. руб. Итого: 1 480 605 тыс. руб. 7. Закредитованность - Заемные средства / Собственный капитал = 1 480 605 / 2 471 056 ≈ 0,6 Норма: ≤1. Вывод: В пределах нормы. 8. Equity/Debt - Собственный капитал / Заемные средства = 2 471 056 / 1 480 605 ≈ 1,67 Норма: ≥1. Вывод: Удовлетворительно. 9. Debt/Assets - Задолженность / Активы = 1 480 605 / 3 951 661 ≈ 0,37 Норма: ≤0,5. Вывод: Низкая долговая нагрузка. 10. NET DEBT / EBITDA - Чистый долг = 1 480 605 – 72 551 = 1 408 054 тыс. руб. - EBITDA ≈ 92 442 тыс. руб. Коэффициент: 1 408 054 / 92 442 ≈ 15,2 Норма: ≤3–4. Вывод: Критически высокий уровень. 11. Перспективы выплат и вероятность дефолта - Коэффициент покрытия процентов: EBITDA / Проценты = 92 442 / 34 935 ≈ 2,65 - Норма: ≥1,5–2. Вывод: Умеренный риск дефолта (вероятность ~20–30%). 12. Рекомендации для держателей облигаций - Мониторить: - Динамику EBITDA и способность компании обслуживать долг. - Своевременность выплаты купонов. - Действия: - Запросить раскрытие структуры долга и планов рефинансирования. - Диверсифицировать портфель для снижения концентрации риска. 13. Гипотетический рейтинг - S&P/Fitch: B- (спекулятивный уровень, высокий долг/EBITDA). - Moody’s: B3 (высокие кредитные риски). Итог: Компания сохраняет стабильность по выручке и чистой прибыли, но имеет критическую долговую нагрузку относительно EBITDA. Рекомендуется осторожность при инвестициях в облигации. {$RU000A104TG3} {$RU000A1056T2}

{$RU000A104TG3} {$RU000A1056T2} Анализ отчета ООО «Центр-Резерв» за 2024 год (РСБУ): 1. Выручка 2024 год: 1 143 571 тыс. руб. 2023 год: 951 131 тыс. руб. Темп роста: +20.2% Вывод: Рост выручки связан с расширением продаж и увеличением цен. Компания демонстрирует устойчивое развитие. 2. EBITDA Операционная прибыль: 230 542 тыс. руб. Амортизация: 37 872 тыс. руб. EBITDA: 230 542 + 37 872 = 268 414 тыс. руб. Вывод: Высокая операционная рентабельность. EBITDA покрывает долговые обязательства. 3. Capex Инвестиции в основные средства: 286 223 тыс. руб. Вывод: Значительные вложения в модернизацию и развитие инфраструктуры. Инвестиции направлены на повышение эффективности. 4. FCF (Свободный денежный поток) FCF: EBITDA – Capex – Налоги = 268 414 – 286 223 – 0 = -17 809 тыс. руб. Вывод: Отрицательный FCF объясняется активными инвестициями. Требуется мониторинг будущей окупаемости. 5. Темп роста чистой прибыли 2024 год: 196 503 тыс. руб. 2023 год: 161 084 тыс. руб. Темп роста: +21.9% Вывод: Прибыль растёт синхронно с выручкой, что подтверждает эффективность бизнес-модели. 6. Общая задолженность - Краткосрочная: 529 501 тыс. руб. - Долгосрочная: 225 000 тыс. руб. - Итого: 754 501 тыс. руб. 7. Закредитованность (Debt/Equity) Собственный капитал: 2 427 883 тыс. руб. Debt/Equity: 754 501 / 2 427 883 = 0.31 Норма: ≤ 1. Вывод: Умеренная долговая нагрузка. Собственный капитал доминирует. 8. Equity/Debt Equity/Debt: 2 427 883 / 754 501 = 3.22 Норма: ≥ 1. Вывод: Компания обладает значительным запасом прочности. 9. Debt/Assets Активы: 3 765 465 тыс. руб. Debt/Assets: 754 501 / 3 765 465 = 0.20 Норма: ≤ 0.5. Вывод: Низкая доля заёмных средств в активах. 10. Net Debt / EBITDA Net Debt: 754 501 – 58 606 = 695 895 тыс. руб. Net Debt/EBITDA: 695 895 / 268 414 = 2.59 Норма: ≤ 3. Вывод: Долговая нагрузка управляема. EBITDA достаточна для обслуживания долга. 11. Покрытие процентов и вероятность дефолта EBITDA / Проценты: 268 414 / 94 037 = 2.85 Вероятность дефолта: ~5–10%. Вывод: Риск дефолта низкий. Компания стабильно генерирует денежные потоки. 12. Рекомендации для держателей облигаций - Мониторить Capex и FCF: Инвестиции должны начать приносить отдачу в среднесрочной перспективе. - Следить за динамикой EBITDA: Рост операционной прибыли снизит риск. - Диверсифицировать портфель: Несмотря на низкие риски, важно сохранять баланс. 13. Гипотетический рейтинг - S&P/Fitch: BB (спекулятивный уровень, умеренный риск). - Moody’s: Ba2 (аналогично BB). Обоснование: Стабильные финансовые показатели, умеренная долговая нагрузка и потенциал роста в сельскохозяйственном секторе.