70
подписчиков
29
подписок
Активное управление Сочетание спекулятивного и среднесрочного подхода Минимизация рисков как по активам так и по просадкам На текущий момент торговля высоколиквидными российскими акциями В моменты коррекций рынка размещение средств в коротких ОФЗ Опыт более 15 лет
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
AINRATE
24 июля 2025
Вчера $MMM6 и индекс мосбиржи достигли цели 2850. Спекчасть портфеля сдана.. До ставки ЦБ проторговка. Завтра интересно насколько ЦБ понизит ставку - до 18 или 17%
MM
MMM6
3 220,1 пт
-24,54%
AINRATE
23 июля 2025
ME
MEU5
18 414 пт
-7,64%
AINRATE
21 июля 2025
Выкуп от отсечки сбера хороший. На неделе потестим 2850-2880 по $IMOEXF
IM
IMOEXF
2 825,5 пт
-13,34%
AINRATE
18 июля 2025
Сегодня за счет дивгэпа $SBER откроемся к 2700.. и можно начинать закуп по ставку ЦБ в следующую пятницу. Жду 18%
SB
SBER
309 ₽
-6,97%
AINRATE
11 июля 2025
Сегодня отсечка $VTBR, Плечевиков, закупавших на дивы наказали… Див гэп ожидаю меньше чем сумма дивов — НДФЛ, т.е выше 71,2. Что дальше?
Рынок опасается допки, но ее размер будет незначительный — около 80 млрд. рублей. Максимальное число акций по допке — 1,2 млрд. акций. Т.е в худшем раскладе цена допки будет не ниже 66,6 руб. При этом, в 2023г. цена допэмиссии была равна 91,125 рубля, за эти 2 года капитал банка вырос почти на триллион рублей (+60%), поэтому лично я жду, что цена размещения в сентябре будет выше рынка (при текущих его значениях). Так что ждем конца июля (скажут количество акций) и сентября (скажут цену допки) Сам ушел на отсечку в акциях. вчера вернул сокращенное на 106,5
VT
VTBR
72,79 ₽
-23,68%
AINRATE
16 июня 2025
$VTBR В праздничный день, 12 июня, президент РФ подписал распоряжение о направлении доходов государства от дивидендов ВТБ за 2024–2028 гг. на финансирование Объединенной судостроительной корпорации (ОСК). В пятницу участники рынка отыграли новость резким скачком курса — долгосрочные дивидендные ожидания усилились. Технически сопротивление - 100 руб. Последний день для покупки акций под грандиозные дивиденды в 26 руб. — 10 июля.
финансовые показатели
Чистые проц. доходы:
• 2021 – 646,3₽ млрд (+21,55% г/г)
• 2022 – 298₽ млрд (-53,89% г/г)
• 2023 – 761,4₽ млрд (+155,5% г/г)
• 2024 – 487,2₽ млрд (-36% г/г)
• 2025 (1КВ) – 52,6₽ млрд (-65,8% г/г)
Чистая прибыль:
• 2021 – 325,3₽ млрд (+303,6% г/г)
• 2022 – (-668)₽млрд (-305,4% г/г)
• 2023 – 432,2₽ млрд (+164,7% г/г)
• 2024 – 551,4₽ млрд (+27,6% г/г)
• 2025 (1КВ) – 141,2₽ млрд (+15,4% г/г)
Сравнение мультипликаторов:
• P/E: 1,85, среднее 4,84
• P/B: 0,37, среднее 0,93
• ROE: 20,9%, среднее 24,4%
• PEG: 0,1 (недооценена)
• Цена по P/E: 113₽
Ожидаемая годовая доходность: 16,4%
Основываясь на мультипликаторах, финансовых показателях и перспективах ВТБ, можно сделать вывод, что компания сильно недооценена.
Дивиденды ВТБ
Дивиденды:
2017 – 0,00345₽ (+194,87% г/г)
2018 – 0,0011₽ (-68,12% г/г)
2019 – 0,00077₽ (-30% г/г)
2020 – 0,0014₽ (+81,82% г/г)
• Темпы роста в год — 2,7%
Дивиденды указаны до сплита 5 000 к 1. В июле 2024 увеличили номинал акций с 0,01 руб. до 50 руб.
Дивиденды за 2024 год могут составить 26,2% или 25,58₽
- Купить до: 10.07.2025
- Реестр: 11.07.2025
Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 30 июня 2025 г.
Прогноз дивидендов за 2025 год: 17 ₽ (16,5%)
Дивидендная Политика:
Подразумевает выплату не менее 25% от прибыли по МСФО. Но как госкомпания норма выплаты равна 50%.
Но выплата дивидендов снизит достаточность капитала на 1,1 п. п, после чего она рискует оказаться ниже минимально требуемой.
Поэтому ВТБ рассматривает разные источники пополнения капитала:
• Продажа непрофильных активов
• Допэмиссия
Но даже с учетом получения субординированного займа на 93 млрд руб. и продажи непрофильных активов (Росгосстрах, гостиничный бизнес) этого вряд ли хватит, чтобы поправить капитал.
Риск допэмиссии велик. И сейчас ключевой вопрос в кейсе ВТБ — ее размер. Обещали меньше чем сумма дивов за 2024г.
Планы банка на будущее следующие:
Целевые показатели ДО 2026 года: 650 млрд рублей, ROE 20%.
Итоговая справедливая цена: 150-190 руб.
Рыночная цена: 98₽
Самая большая доля в портфеле - ВТБ
VT
VTBR
96,69 ₽
-42,54%
AINRATE
21 мая 2025
GA
GAZP
136,5 ₽
-19,97%
AINRATE
16 мая 2025
Рынок ждет результатов Стамбула. Видимо в выходные. Диапазон по индексу мосбиржи 2800-2900. Интрига с дивами $GAZP в понедельник. Есть факторы за - есть против. Не гадаю
GA
GAZP
139,1 ₽
-21,47%
AINRATE
8 мая 2025
Вчера индекс потестил 2800 и поехал дальше вверх к 2875-90.. Сегодня могут подписать Силу Сибири 2? Смотрим за $GAZP
GA
GAZP
142,9 ₽
-23,55%