5
подписчиков
8
подписок
Андрей Спирягин Профессиональный инвестор с 1995 года - 29 лет. Начинал с 300 долларов зарплаты в банке МИБ. За спиной 7 банков и должности начальника управлений Ценных бумаг, Казначейств и Финансовых департаментов. Свой миллион долларов на бирже заработал... ИИ в инвестбанкинге регистрация НАУФОР
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
AISfinRU
22 января 2025
И ВСЕ ЖЕ НОВЫЙ ГОД ДЛЯ ВСЕХ НАЧИНАЕТСЯ ХОРОШО
Не только русский рынок продолжает расти, но и рынки США и Европы. Немецкий DAX ударными темпами показывает абсолютные рекорды, причем как мы уже привыкли, при постоянно поступающей информации о выводе производств из Германии в США.
На фоне этого энтузиазма новых надежд, хочется сказать несколько слов. Поскольку я также высказывался по поводу того, что начало года может быть весьма позитивным по разным причинам, преимущественно психологического характера, то теперь настало время оценить и другие мотивы этого позитива.
И тут оказывается, что рост российского рынка, и западных индексов происходят на совершенно разных ожиданиях. Понятно, что русский рынок растет на надеждах отмены эффекта «сжатой пружины», которые несмотря на все оговорки всё же живет в наших сердцах. Но и ожиданиям смягчения денежной политики ЦБР в этом росте также есть место.
И если российские инвесторы ждут снижения ставок и снижения инфляции чтобы продолжать, то западные рынки стали повышаться напротив, на ожиданиях, что инфляция в странах G7 НЕ будет ни резко замедляться, ни сильно расти еще какое-то время. Начавшаяся в первых числах января скупка облигаций приостановилась, ставки приходят в норму, а фондовые индексы устремились вверх.
Все происходящее на западных биржах теперь держится на двух противоположных мнениях. Первое, присущее антагонистам Трампа, что он однозначно проинфляционный президент, потому что на пошлины, которыми Трамп пугает всех, последует ответ, и это однозначно вызовет рост цен. И второе, которые высказывают люди хорошо знающие Трампа, что в нем много внешнего шоу, но достаточно продуманности в действиях. Эти люди говорят, что Трамп умелый борец с инфляцией. Впрочем, сегодня слишком много рассуждений про новую мировую реальность на слишком малом фактическом материале.
Как говорил принц Флоризель: «Поразительную ерунду сочиняют эти газетчики с утра. Дождемся вечерних новостей.» Рынок специфичный и спекулятивный, основанный на одних догадках. Досужие домыслы — удел журналистов. А мы, долгосрочные инвесторы, подождем.
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
14 января 2025
ЧТО ЖДАТЬ В НАСТУПИВШЕМ ГОДУ
«Что день грядущий мне готовит?.. Его мой взор напрасно ловит... В глубокой мгле таится он...» (с) Евгений Онегин, Пушкин А.С.
Столь диаметрально противоположные точки зрения как сейчас на развитие событий на фондовых рынках и России и мира приходится слышать нечасто.
Есть аналитики, которые предсказывают чуть ли не удвоение индекса MOEX, связывая это разумеется с возвращением здравого смысла в мировую политику, прекращением СВО, приходом Трампа, снятием санкций, снижением ставок и просто с надеждами на всё хорошее, вопреки всему плохому.
Такой взгляд скорее присущ нашему внутреннему инвестору и не только начинающему, но и некоторым профессионалам. На этом фоне быть ретроградом и кликушей, говоря что не всё так просто, становиться просто неприлично. Зачем отнимать у людей надежды?
Хотя тот же Трамп, который ранее заявлял, что договорится с Россией за 24 часа, теперь говорит о минимум полугоде, потому что проблема сложная. СВО не достигла своих целей, а принятые санкции США не отменяла никому и НИКОГДА, даже если политические отношения налаживались. Потому что это не «санкции», а экономическая война, в том числе с Европой, а военные достижения противнику отдавать не принято.
Если же абстрагироваться от пафоса, а перейти к реалиям финансового рынка, то можно отметить, что председатель ЦБ России, несмотря на паузу в повышении ставок, снова заговорила о том, что ставки скорее всего придется держать высокими до конца года (теперь уже 2025-го), а может быть и вернуться к обсуждению их повышения.
Здесь можно было бы надеяться на то, что президент со-товарищи снова урезонит ЦБР, НО...
...Западные аналитики, в отличие от наших, настроены совсем не так благодушно. Конечно и тут есть энтузиасты, однако специалистов, ожидающих от 2025 года дополнительных экономических проблем гораздо больше. Вплоть до таких, которые говорят о сценарии абсолютного краха мирового долгового рынка, и это отнюдь не маргинальные имена.
Этот посыл последний месяц подтверждается крайне резким ростом доходности облигаций всех стран G7, то есть их распродажами. Помимо того, что это подтверждает убежденность институциональных инвесторов в том, что рост инфляции вероятнее всего вернется в 2025 году, есть еще такое понятие как «QT» - то есть количественное ужесточение. Противоположное «Количественному смягчению» которое было так популярно в предыдущие кризисы. Это когда облигации США сбрасывают не только Россия, Китай и прочие инвесторы, но и центральные банки самих G7. И западные аналитики утверждают, что это может стать серьезной проблемой 2025 года.
Но это потом. А пока насладимся «президентским» ралли. Индекс MOEX преодолел отметку в 2800 пунктов, как и ожидалось даже мной, несмотря на весь мой скепсис. И посмотрим с надеждой в будущее.
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
24 декабря 2024
КАК ПРЕЗИДЕНТ БИРЖЕВЫХ АНАЛИТИКОВ И ЦБР ПОСРАМИЛ
"Путь в тысячу ли начинается с первого шага" (с) Лао-Цзы
Всё происходящее на бирже последние два дня можно смело назвать не «ралли деда Мороза» а «ралли президента», хотя оно и пришлось на пресловутые предрождественские даты.
Повышение ставок, о котором все последние дни говорили «большевики», то есть практически все биржевые аналитики, не случилось (по опросам РБК из 30 опрошенных экспертов 28 считали что ставка ЦБР будет повышена либо до 23 либо до 25 процентов). Внезапно, вопреки даже ускорившейся до 9,5% инфляции, ЦБР оставил ставку на прежнем уровне 21%. После этого индекс мосбиржи MOEX вырос сразу более чем на 10%, а затем еще на 2%. Энтузиазм игроков по-прежнему поражает консервативное воображение, а сегодня похоже назревает некоторое отрезвление и откат, ну да бог с ним. Если инвесторы хотят поддерживать рынок, значит от рынка в конце концов будет толк.
Многочисленные комментаторы теряются в догадках, почему же ЦБ так резко изменил свое мнение. И разумеется объяснение находится. Хорошо проверенные слухи говорят, что Президент России выразил наконец абсолютное неудовольствие происходящим, и ЦБР внезапно «услышал» стоны промышленности и участников реального сектора.
«Гибкость» аналитиков, которые говорят не о том, что следует делать, а всего лишь проясняют поведение финансовых властей, понятна. Как я уже неоднократно высказывался, глушить девятипроцентную инфляцию 25% ставкой — это не инфляцию изводить, а производство и рынки. Большое количество экспертов прямо заявили о назревающих дефолтах в 2025 году. Но ЦБ этого «не видел». И только самый главный начальник вдруг заставил его «прозреть». Тоже поздновато конечно. Впрочем Бог с ними.
Биржевые индексы отскочили, но разумеется фундаментально поменялось не многое. Ставка даже в 21% по-прежнему крайне высока. Но как говорится, дорогу осилит идущий. Укрепление рубля, которое идет также судя по всему по начальственному указанию, будет работать на снижение инфляции. Еще не повредило бы не повышать государственные тарифы прямо с нового года. И глядишь мы оставим высокую инфляцию в уходящем 2024 году.
В Европе инфляция и ставки снижаются, в США она достаточно низка, в диапазоне 2-4%, глядишь и у нас постепенно ситуация хотя бы стабилизируется.
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
19 декабря 2024
В ОЖИДАНИИ ЗАВТРАШНЕГО ПОХМЕЛЬЯ
«...успешные инвесторы никогда не цепляются за то, что якобы должно быть на бирже, они просто работают с тем, что есть...» (с) Биржа — Игра на деньги,1968
В прошлом обзоре я говорил, что при всем давешнем блеске западных рынков определенные признаки слабости проявляются то там то тут, и в следующем году они могут реализоваться. Сегодня ночью произошел очередной конфуз безупречно растущих широким фронтом американских фондовых индексов, которые упали от 2,5% до 3% разом. Это произошло на казалось бы невинном и логичном заявлении председателя ФРС Пауэлла после снижения ставки до 4,5%, что инфляция усмиряется не так быстро и надо возможно сделать паузу.
После этого заявления индекс страха VIX взметнулся с меньше чем 15 до 27 пунктов, а рынки накрыли распродажи, причем и в акциях и в облигациях. И как водится облигационные распродажи затронули все рынки запада, и европейский и японский.
Лишь китайский долговой рынок стоит как скала. Скупка китайских облигаций приняла какой-то лихорадочный характер, краткосрочные ставки в шаге от 1%, а 10-летние бумаги значительно ниже двух процентов — 1,75%. На фоне американских 4,5% по 10-леткам - Китай выглядит каким-то континентом стабильности.
В свете подобного развития событий некоторый даже не отскок, а задержка падения индекса широкого рынка MOEX выглядит крайне преждевременной и неубедительной. Если истерика на западных рынках продлиться хотя бы на пару дней, наша акции продолжат свой путь на вниз.
Конечно акции Газпрома по 107 выглядят привлекательно. Различные аналитики брокерских домов, на этот раз БКС, рисуют сценарии бешеного последующего подъема, но это 50 на 50. Я с интересом смотрел на акции Газпрома и по 125, потому что это плато, на котором они жили многие месяцы, а то и годы. И все же было понятно, что снижение будет продолжаться. Так и есть, Газпром по 1 доллару — это просто либо праздник побед впоследствии, потому что как я уже писал эта цена за него была в 1996 году, либо очередная горечь двукратного падения.
Если говорить конкретно — пару дней постойте в стороне. Пусть не по 105, а по 110, взять успеете. Но по 98, или 56 или по 15 рублей будет куда лучше.
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
17 декабря 2024
ВЕРА В СВЕТЛОЕ БУДУЩЕЕ ВОСХИЩАЕТ
«Правда — она как поэзия, чувак. Большинству людей поэзия нахрен не нужна!» (с) «Игра на понижение», 2015
Российские индексы пробивают все возможные минимумы, какие только были с начала года, или СВО. В рублевых расчетах или валютных. Но комментаторы и инвесторы продолжают излучать оптимизм и говорить о том, что на акциях скоро, буквально завтра, в крайнем случае послезавтра... и уж никак не позже понедельника, можно будет заработать десятки процентов, осталось только продать последнюю рубашку, может быть еще занять но купить акции и уже совсем немного подождать.
Рынки пока настойчиво и планомерно показывают всю ошибочность подобного подхода. Эксперты РБК рассуждают, выйдет ли индекс MOEX в ближайшее время на 3000 пунктов или 3700, хотя дорога к 2200 уже открыта, и причем до католического рождества туда, вниз, мы еще можем успеть.
Не отказываюсь от своих слов, что в начале следующего года рост может случиться, но теперь уже пожалуй ни про какие 3700 говорить не приходится. Скорее 2700 - 2800.
Я обещал рассказать, что готовит нам следующий год вообще. Помимо наших внутренних проблем, которые происходят на фоне в общем-то благополучного западного биржевого рынка. Индексы США, Германии и тому подобное близки к максимумам, что очень злит врагов Трампа. Однако правительственный кризис во Франции и неожиданное снижение рейтинга этой страны заставляет больше прислушиваться к таким институтам как Банк Международных Расчетов (BIS), который называют «банком центральных банков».
Чиновники этого банка не так давно заявили, что в 2025 году угроза дестабилизации мировых финансов из-за колоссальных государственных долгов становится экстремальной, и призвали политиков к незамедлительным действиям.
Вообще-то банковские чиновники обычно довольно сдержаны в своих эмоциях, и такие слова как «незамедлительно» употребляют крайне редко. По расчетам мировой государственный долг довольно скоро может приблизиться к 130 триллионам (!). Напомню что американский госдолг оставляет 36 триллионов что близко к 120% ВВП США. Для тех кто плохо разбирается в нулях скажу просто, что это очень много. Многие предсказательные модели предрекают начало мирового спада в середине 2025 года. Поэтому возможный весенний подъем не должен никого вводить в заблуждение. Сбросить в этот момент отрицательные позиции — это всё, что возможно сможет себе позволить терпеливый отечественный инвестор.
Впрочем к тому времени как показывает практика, мои слова забудутся. Но я предупредил. Имеющий уши да услышит.
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
13 декабря 2024
ГАРАНТИИ НЕРЕЗИДЕНТАМ ОНИ ПРИМУТ ВО ВНИМАНИЕ В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ
«Паду ли я стрелой пронзенный иль мимо пролетит она... Приходит час определенный» (с) «Евгений Онегин», Пушкин А.С.
Новые заявления чиновников о подготовке указа о гарантиях иностранным инвесторам вернули в повестку дня вопрос, что дальше. Что год грядущий нам готовит? И разумеется всплыли очевидные факты, которые можно описать как-то более развернуто, нежели «очень сильно упали, поэтому надо брать».
Во-первых, простая мысль, которая наконец дошла даже до чиновников, но я вижу не совсем дошла до начинающих инвесторов. Никакие списки не удержат инвесторов из «недружественных» стран при их желании покупать. Ничего не стоит вражескому Black Rock купить русские облигации через еврейские или индийские фонды, если светит хороший доход. Так что слова про «жадность», прозвучавшие из уст представителей нашего истеблишмента, в этом отношении верны.
Теперь про ЖАДНОСТЬ. Я уже писал, что русские реальные ставки очень хороши. При инфляции находящейся в диапазоне 8-9% ставки в 22% - это реальная ставка в 13%. Но это еще не значит, что все побегут покупать прямо завтра. Транзакционные ограничения на движение капитала никто не отменял. Следовательно это будут только крупные, транснациональные корпорации, которым всё нипочем. Мелочь до рынка допущена не будет.
А вот крупняк работает по-другому. Для крупных вложений рынок должен быть подготовлен. И в эту подготовку входит в том числе и обесценения национальной валюты. Тогда активы становятся еще дешевле для долларовых игроков. Когда рынок на дне, рубль низок и внутренние игроки истощены, вот тогда и будет пора. Так что жадность бывает глупая, а бывает расчетливая. И эта расчетливость говорит, что да в начале следующего года подъем возможен. Это чистый расчет, и он вполне логичен... При обычных условиях.
А вот теперь про СТРАХ. Интуиция подсказывает, что подъем если и будет, то не слишком большой. Ну давайте я объясню это хотя бы тем, что указ о защите инвесторов предположим будет, но наши 300 миллиардов долларов никто отдавать не собирается, и поэтому арестовывать зарубежные активы с нашей стороны — это нормально. И даже если «недружественные» деньги приобретут «овечью шкуру» китайских, то они могут быть и разоблачены. И тогда они подвергаются опасности. Итак, как обычно, простых решений нет.
Подъем в начале года может быть, но он будет по-прежнему скорее на наших деньгах в ожидании иностранных. И это движение будет не слишком продолжительным. Что же касается середины 2025 года, то это может быть уже совсем другая история. Но о ней я расскажу в следующий раз.
Спирягин Андрей — aisfin.ru
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
11 декабря 2024
ОТ ДЕДА МОРОЗА ПОДАРКОВ НЕ БУДЕТ
«Успех — это способность идти от поражения к поражению, не теряя оптимизма!» (с) У.Черчилль
После прекращения валютной паники можно констатировать, что рынки останутся теперь вялыми до начала следующего года. Никакого рождественского ралли не то что не будет, а его на нашем рынке не бывает в принципе. Это атавизм 90-х, который сохраняется только благодаря тому, что надеяться на лучшее, это свойство человека.
Я уже неоднократно рассказывал, в том числе и по РБК, что рождественское ралли, это когда управляющие американских фондов поддергивают тонкий рынок, чтобы увеличить свои бонусы под конец года.
Разумеется к русскому рынку это не имеет никакого отношения. Тут работают совсем другие правила, а именно то, что иностранные инвесторы как правило выводят деньги из развивающихся рынков (а наш рынок продолжает оставаться развивающимся, пока собственный капитал еще не развит) и это обычно напротив, вызывает падение рынков. Ядерный страх лишь ускорил решения нерезидентов, которые и так должны были произойти к рождеству.
Теперь те, кто хотел вывести свои деньги вывели, рубль упал и вернулся под планку в 100, и нас ждет безыдейный рынок, единственной интригой которого теперь будет являться приближающееся решение ЦБР по ключевой ставке. Все застыли в предвкушении.
Председатель ЦБР вбросила интригу, мол повышение ставки не предопределено, но массовое сознание уже вовсю соревнуется в негативных прогнозах. Всех переплюнули спецы от Сбера, которые вообще не ожидают снижения ставки до конца 25 года. Впрочем Сбер, как это ни странно прозвучит, еще не успел собрать опытную команду по биржевой аналитике, и даже вместе со Sber CIB частенько говорит невпопад. Размер в данном случае пока еще не имеет значения.
Итак нас ждут очередные политические интриги. Сирия — очередной удавшийся проект уходящей администрации США по дестабилизации. Чем еще успеет нагадить западный истеблишмент остается только гадать. Надеюсь что аналитики отечественных спецслужб не начали праздновать новый год раньше времени. Удачи!
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
3 декабря 2024
ПАНИКА ЗАКОНЧИЛАСЬ. НАЧАЛИСЬ СУРОВЫЕ БУДНИ
До наступления паники в «предчувствии войны» я говорил, что рынки будут скорее всего стагнировать в боковом тренде. Сегодня успокоившиеся аналитики соглашаются с этим. Индекс страха русского рынка RVI начал наконец снижаться, правда и индексы Мосбиржи тоже.
Техническая картина смешанная, так как одной стороны индекс широкого рынка MOEX находится над краткосрочной средней, и шанс удержаться тут есть, с другой индекс голубых фишек MOEX10, методику расчета которого Московская Биржа держит в секрете, выглядит намного хуже.
Надо сказать, что в рамках моей компании Финансовые Интеллектуальные Системы мы в силу необходимости ведем собственный расчет индексов, так как стандартно предлагаемые биржей не всегда отвечают потребностям анализа. Например металлургический индекс, который считает биржа, совершенно неинформативный, так как черная металлургия и угледобывающие компании с одной стороны, и компании цветной металлургии живут совершенно по разным рыночным законам. Как и нефть и газ, хоть оба и относятся к энергоносителям, тоже частенько теперь живут в разных вселенных.
Итак продолжаются будни,характеризующиеся по-прежнему дискриминацией русского рынка. Индексы США не откатываются с пиков, а германский индекс DAX героическими рывками устанавливает очередные исторические рекорды, вопреки выводу производств из родного «фатерлянда».
Правда надо сказать, что есть аутсайдеры и среди западных стран. Сегодня это почему-то франция. Впрочем там это тоже связано с политическим кризисом. Французские индексы находятся на минимумах года, и не дают нам остаться в одиночестве в этом безудержном падении.
Словом, для тех у кого еще остались деньги, осторожно спекулируйте. Но помните, что дно , вопреки утверждениям бодрой бородатой молодежи, которые уже «берут, потому что рынок очень привлекательный» благодаря каким-то там показателям, так вот дно еще не близко. Бодрые бородачи не видели Газпрома по 2 цента, а Газпром чуть выше одного доллара мне приходилось покупать еще в 1997 году. Удачи!
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
29 ноября 2024
ОСТАНОВКА ПАДЕНИЯ ПОКА НЕУВЕРЕННАЯ. ВНЕШНИЙ ФОН МОЖЕТ УХУДШИТЬСЯ
О развороте конечно же говорить пока рано. Котировки всех индексов Мосбиржи находятся под краткосрочной средней, и следовательно снижение еще может продолжиться. Паника в определенной степени утихает, однако никакая паника не остается без последствий. Уходящие нерезиденты станут возвращаться далеко не сразу, даже если станет понятно, что удара «Орешником» по базам в Польше (как моделировали американские эксперты) не будет.
Максимальные значения фондовых индексов США и Европы по прежнему обновляются практически каждый день. Однако есть и негативные макроэкономические моменты. Кривая доходности краткосрочных и долгосрочных ставок в Новом и Старом свете снова стала плоской с микроскопической разницей между 2-х летними и 10-ти летними «Бондс», «Джилтс» и прочих облигаций. Конечно же на фоне сегодняшних глобальных потрясений это еще не бог весть что, однако в более спокойные времена это всегда было знаком недалекой рецессии.
В общем как я неоднократно говорил, если в конце этого года и в начале следующего и возможен какой-то период стабилизации, то вероятность потрясений ближе к лету следующего года пока никто не отменял. Впрочем предновогодние страшилки нам предстоит обсуждать еще весь декабрь. Пока приходится решать тактические проблемы здесь и сейчас. А это продолжающиеся вопросы с платежами и с получением средств за экспорт.
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
27 ноября 2024
НЕРЕЗИДЕНТЫ ПОБЕЖАЛИ
«Самые сильные эмоции на рынке — жадность и страх» (с) Биржа — игра на деньги, 1968
Судя по непрекращающемуся снижению рынка акций и продолжающемуся падению рубля, нерезиденты всерьез опасаются резкого обострения геополитической обстановки, вплоть до возможности использования ядерного оружия или какого-либо развития сценария обострения конфликта Россия-НАТО.
Надо сказать, что нерезиденты, реальные, или офшорные доморощенные, по-прежнему занимают очень большую долю по объему владения ценными бумагами. До начала СВО эта доля всегда составляла до 70% объема. Как это неудивительно, но и сейчас доля нерезидентов во владении ценных бумаг крайне велика — в районе 50-60%.
Пусть 80% ежедневного оборота делают отечественные инвесторы, однако торговать часто, делая сделки ежедневно, это не значит много зарабатывать и многим владеть. Я уже говорил, что по статистике, игроки, совершающие большее количество сделок, на практике зарабатывают меньше. Разумеется брокерам такая статистика не по душе, потому что они-то как раз получают свой доход с количества операций. Впрочем про этот конфликт интересов известно давно.
Итак, наш рынок обновляет минимумы, доллар перевалил за сотню рублей, в то время как индексы США растут, демонстрируя исторические рекорды. Что же, можно констатировать, что сегодняшняя паника носит геополитический, в основном внутренний характер, и не связан с макроэкономикой. А потому есть надежда, в случае разрядки сегодняшнего конфликта, на некоторое восстановление рынка. Но к сожаление пока события развиваются от плохого к худшему.
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
25 ноября 2024
УХОДЯЩАЯ НАТУРА
«Дипломат – это человек, который дважды подумает, прежде чем ничего не сказать» (с) У.Черчилль
Геополитика продолжает править бал. Уходящий президент США Байден подсыпал нам проблем, чего впрочем следовало ожидать, потому что сдача позиций столь крупных игроков всегда обходилась дорого всем.
Российский рынок продолжает переживать идейный раздрай на фоне санкций против Газпромбанка, кризиса с ракетными обстрелами и снижения рубля, который никто толком не может объяснить, а те объяснения, которые мы имеем от Центробанка не выдерживают критики. Это вызывает ощущение того, что мы чего-то не знаем, и от этого неопределенность становится еще ощутимее.
Индексы «страхов» западный VIX и российский RVI разбрелись в разные стороны. На рынке США царит «Трамповская весна», как ее называют комментаторы, и индекс волатильности VIX на самом низком уровне за несколько последних месяцев. В то же время как у нас индекс действительно полностью отражает свое название - «индекс страха». Он максимальный за последние два года, хотя за эти два года было достаточно неприятных инфоповодов.
Индексы акций и облигаций продолжают снижаться вместе с рублем, и разумеется особенно неумолимым выглядит снижение валютного индекса РТС.
Разумеется о том, что русский рынок будет продолжать снижаться я говорил неоднократно, и в реальности это бывает значительно более эмоционально и неожиданно для игроков, чем какие-то там предсказания.
Но как я также уже говорил, не стоит поддаваться панике и метаться. Терпение. Как говорят про нас китайцы: «у вас слишком горячо в политике, но прохладно в экономике». Бог знает, наверное правда. Будем заниматься экономикой, а политика не в руках биржевых игроков.
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
21 ноября 2024
ВСЕМ СТРАШНО
«если вы не знаете, кто вы есть, биржа — очень дорогое место для выяснения этого» (с) Биржа — Игра на деньги, 1968
Волна распродаж очередной раз захлестнула российский рынок, а индекс страха русского рынка RVI достиг максимального значения за два года.
Вообще говоря, мне иногда довольно странно, насколько невротичным является наш современный рынок — то одалевающая всех эйфория, то вдруг безудержные страхи игроков как-то слишком чрезмерно выплескиваются в реальные, иногда совершенно не оправданные даже самой простой логикой, сделки. И за эти сделки игрокам приходится платить их собственными деньгами, а наказание настигает практически моментально. Биржа действительно очень хороша в том смысле, что тут нет абстрактных рассуждений о красоте и концептуальности, как в искусстве. Если ты теряешь деньги на любом повороте биржевой конъюнктуры, то тебе следует заняться чем-нибудь другим.
Итак, именно истеричное снижение российского рынка акций, отличает его от всех прочих в мире, где снижение если и происходит, то достаточно умеренно. Там рассуждают об эпохе Трампа, будет ли инфляция, или упадут цены на нефть, отчего инфляция наоборот будет ниже. Словом рассуждения на уровне угадайки, которые так любят журналисты, когда больше не о чем говорить. Ну а нам надо просто успокоиться. Как я уже говорил, кризис неизбежен, но не сегодня. Читайте мои обзоры, я скажу когда.
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
20 ноября 2024
ИНДЕКС RGBI ПЕРЕШЕЛ К ЛОГИЧНОМУ СНИЖЕНИЮ
«Всё нормально — падаю!» (с) В бой идут одни старики.
Если кому-то показалось, что российские индексы еще держатся, то взгляните на валютный индекс РТС, который достиг своего «ковидного» минимума; с конца 2021 года упал на 60%, и совсем близок к экстремальным минимумам начала СВО — и вся глубина падения русского фондового рынка осознается лучше.
Облигационный индекс RGBI, росту которого я удивлялся всё последнее время, перешел к своему нормальному состоянию — к падению. Формальный повод для этого тоже найден — в который раз озвученная угроза начала ядерной войны.
То есть можно было бы сказать, что всё плохо. Однако хочу сказать, что вспоминая кризисы 2008 или 1998 годов, понимаю, что могло бы быть еще хуже, падали бы на 90-95%. Поэтому не расстраивайтесь — как я уже озвучивал, у этого кризиса есть шанс пройти весьма мягко. Для кризисов разумеется. То есть из окна, как в часто упоминаемой в кино американской кризисной действительности, скорее всего никто выбрасываться не будет.
Иногда хочется говорить что-то позитивное, и видит Бог, если представляется такая возможность, я это говорю. Но время от времени надо снимать розовые очки. По моему личному мнению опасность более серьезного обвала отодвинулась примерно на полгода, но не ушла. А сюрпризы конечно же никто не отменял.
В общем, индексы легли на уровни поддержки, и готовы пробивать их и пробивать. И исхода этому действию пока не видно. ЦБР продолжает «не видеть» ничего плохого в высокой ставке, закрепляя неизбежность спада экономики и наступления стагфляции в России.
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
19 ноября 2024
ПРО ГЕОПОЛИТИКУ И МАКРОЭКОНОМИКУ ПО ЯПОНСКИ
«Мое внимание куда скорее привлекла бы весть о том, что «Ксерокс» упал с 230 до 18, а «Дженерал Моторз» с 74 до 8.» (с) Биржа — Игра на деньги, 1968
Биржевые игроки достаточно охотно признают, что геополитические события на движение котировок все таки влияют. Избрание Трампа или звонок немецкого канцлера нашему президенту — это хорошо. Значит акции вверх. Президент США делает заявление в пользу очередной эскалации — значит вниз. Это называется «торговля на новостях», и адептов этого типа игры достаточно, как и тех, кто кто при смене поколений снова начинают искать снежного человека.
Значительно меньше тех, кто понимает, что если денег у инвесторов мало, а взаймы брать дорого, как бы ни были хороши компании, они будут падать, и наоборот — когда напечатано (создано, занято, эмитировано) достаточно — рынки растут. Скупается всё подряд, компании начинают стоить по 100 годовых прибылей, как какой-нибудь фейсбук, исчезновение которого не то что через 100, а и через год никто бы не заметил, потому что его место займут десятки клонов.
Для тех, кто пришел на этот рынок всерьез я обещал рассказать, какое большое значение играют на мировом рынке капитала Японские деньги. Те Йены, о которых мы среди прочих дел вообще толком никогда не задумываемся.
На протяжении десятилетий те, кто понимает в форексе, удивлялся, как это ставки в Японии всегда едва ли отличаются от нуля, НО при этом мы с 90-х занимали под бешеные проценты у американцев или европейских банков, и никто нас не кредитует в йенах под ставку 0,1% годовых. Хотя никто бы не отказался в кредит под такую ставку купить японский автомобиль, или бог знает что там еще можно японского купить.
Это является очень ярким показателем, как Геополитика становится продолжением Экономики. У нас с Японией нет мирного договора, то есть как бы продолжается война, и именно поэтому формальному поводу мы (Россия как государство или российские банки) не можем брать взаймы в йенах. Это геополитика, и такой она будет оставаться, пока Американский и Британский капитал сам кредитуется в Японии по этим ничтожным ставкам. И перепродает нам эти деньги под 5 процентов. Или 8 процентов. Или 21% - если вдруг так решит наш как бы отечественный, но «независимый» ЦБ под искаженным предлогом.
И никто не даст проигравшей в войне США Японии заключить мирный договор с Россией, ведь тогда у нас появится недорогой и насыщенный технологиями капитал. Всегда появится сумасшедший, который пристрелит министра Абу, чтобы даже в мыслях не было. И не всем везет как Трампу.
Японские деньги играют огромную роль на рынке международного капитала. И если там растут ставки с 0,1% до 1% - то есть в 10 раз, то это самым радикальным образом скажется на всей мировой финансовой системе.
Впрочем это всё для общего развития. А так — Газпром упал с 400 до 120, а Сбербанк с 370 до 240. Успеха!
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
AISfinRU
18 ноября 2024
ЖДАТЬ ПРИДЕТСЯ ДОЛГО
«Заглядывать слишком далеко вперед – недальновидно» (с) У. Черчилль
Эйфоричный рост прервался, рынки консолидируется, и даже если мы вяло продолжим припадать, скорее всего отечественный рынок перейдет в состояние, которые технические аналитики называют «треугольник» — все более сужающиеся колебания примерно на одном уровне. Причем срок этих колебаний может достигнуть нескольких месяцев. Если во всем искать здоровый оптимизм, то можно говорить о долгой спекулятивной зоне.
Если же говорить о долгосрочных инвесторах, которые не любят делать много сделок, а всего лишь время от времени ребалансируют свой портфель, то данная фаза не слишком для них интересна. Это про акции.
Вообще говоря, довольно много исследований, и наших и международных, показывает, что люди, которые совершают большое количество сделок, обычно зарабатывают меньше. Этим кстати обуславливается и статистика, что при прочих равных условиях женщины, если они вообще этим занимаются, зарабатывают на рынке больше чем мужчины, именно потому, что сильно не частят с операциями. Избыток адреналина и тестостерона иногда играет со спекулянтами злую шутку.
Впрочем с возрастом, когда указанных гармонов становится поменьше, так же как и оставшихся на рынке самостоятельных инвесторов, все приходит в норму. Игроки не сидят у экрана по 12 часов в сутки, а заработки их становятся стабильнее. Разумеется из всего есть свои исключения.
Кстати и про 12-часовые бдения все стало не совсем так. Если раньше молодежь массово увлекал Форекс, где можно было получить максимум адреналина, а он действительно требовал 24-часового слежения за рынком, то сегодня это увлечение сместилось в сторону криптовалют. А там все происходит значительно более предсказуемо (не спорьте, спекуляции криптовалютами по сравнению с международным форексом, это скукота). То есть нынешняя молодежная мода тоже склоняет к спокойному отношению к реальности. Удачи!
Спирягин Андрей
#аналитика #новости #кризис #акции #облигации #финансы #автоследование #пульс_оцени #учу_в_пульсе #дайджест_пульса
