209
подписчиков
18
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Azat.Zakirov
19 ноября 2025
Добрый день, уважаемые подписчики!
Мы приняли решение закрыть нашу стратегию в Т-Инвестициях. Причины этого просты и заключаются в следующем:
1. Ограничения фондового рынка РФ.
Наша стратегия была ориентирована исключительно на акции. Однако российский рынок уже два года демонстрирует слабую динамику и не может восстановиться.
2. Небольшой выбор бумаг для автоследования.
Из примерно 200 акций, торгуемых на Московской бирже, для автоследования доступно лишь около 60 (то есть около 30%). Для Т-Инвестиции это логично — системе автоследования необходимо исполнять весь объём сделок, а на малоликвидных бумагах это невозможно без существенного сдвига цены.
Для нас же это создаёт ограничения: многие перспективные бумаги недоступны. Сейчас ликвидность российского рынка в целом очень низкая — дефицит денег ощущается даже в относительно крупных тикерах.
3. Непрозрачность системы.
Мы не видим, кто подключился к стратегии и с какой суммой. Нет возможности идентифицировать клиентов, что ограничивает продвижение стратегии как среди наших клиентов, так и среди партнёров.
4. Высокие комиссии и непрозрачное распределение дохода.
Комиссии Т-Банка достаточно высоки, при этом условия вознаграждения для автора стратегии не полностью ясны. Заявленные цифры достичь на практике не удалось — фактические выплаты всегда были заметно ниже. Также отсутствует личный кабинет с прозрачной детализацией.
5. Сложная внешняя ситуация в РФ.
Из-за геополитики и СВО у людей в целом снизился интерес к инвестициям, особенно к стратегиям с риском выше депозита или облигаций. При высокой ключевой ставке и высокой неопределённости многие не готовы планировать даже на несколько месяцев.
Это основные причины, по которым мы решили временно закрыть стратегию до более благоприятных времен.
Нашим текущим подписчикам, при условии что Т-Инвестиции не распродадут портфель автоматически, можно продолжать удерживать существующие позиции. Все компании в портфеле остаются интересными, обладают перспективами, и при возобновлении роста рынка, по нашему мнению, могут стать лидерами.
Мы с командой продолжаем сопровождать клиентов в индивидуальном формате — как по стратегиям РФ, так и по стратегиям США, но пока без автоследования в Т инвестиции (разрабатываем свое).
Также мы продолжаем партнёрство с Т-Банком по нашим халяльным оценкам, интегрированным в Т-Инвестиции, и допускаем возможность запуска халяль-стратегии в будущем.
И, конечно, мы всегда можем вернуться с новыми стратегиями, если внешний фон измениться и это будет выгодно клиентам.
Не прощаемся! На все вопросы готов ответить.
&Ranks - Лучшие акции РФ
Azat.Zakirov
6 октября 2025
Хочу поделиться замечательной новостью!
Мы первые и единственные в РФ автоматизировали оценку всех публичных компаний России по нормам Шариата.
С Т банком подписали соглашение. И начали интеграцию наших оценок по нормам Шариата в платформу Т банка. Клиенты банка в сервисе Т-Инвестиции уже могут видеть наши оценки и инвестировать по нормам исламского права.
Подробнее здесь:
https://www.tbank.ru/invest/promo/halal/
Т банку Спасибо за доверие!🤝
Спасибо нашему Шариатскому совету (https://shariaconsult.ru/) за наставничество в новом для нас направлении🤝
Мы будем стараться чтобы все работало как часы. И наша оценка помогла большому количеству мусульман, инвестировать правильно!🙏🏼
#ranks #halal #халяль #шариат #ислам
Azat.Zakirov
27 марта 2025
Немного по бумагам ретейла из нашего порфтеля...
📈 🍏 X5 — устойчивый рост и гипер-дивиденды
Компания превзошла наши ожидания по росту Выручки в 2024 году (+24.2%), она приблизилась к 4 трлн ₽. EBITDA (+15.8%) и Чистая прибыль (+32.4%) же выросли немного слабее наших ожиданий, но всё равно продемонстрировали выдающийся результат. Рентабельность по EBITDA незначительно снизилась, а рентабельность по Чистой прибыли, напротив, чуть-чуть выросла. Компания заплатит 648 ₽ на акцию дивидендов за 2024 и пропущенные годы. Также утвердила новую дивполитику, по которой сможет платить дважды в год, ждём выплату по итогам 9 месяцев. Итого на 1 акцию может прийтись более 1 000 ₽ дивидендов, что потенциально даёт сегодня 28% дивдоходности. Видим в оценке значительный потенциал роста.
📈 🍏 Лента — галопом по товарооборотам
Выручка (+44.2%), EBITDA (выросла в 2 раза) и Чистая прибыль (сменила убыток) выросли лучше наших ожиданий по итогам года. Компания успешно выбралась из убытков и стремится войти в топ-3 ритейлеров России. Те темпы роста, что она демонстрирует, являются результатом покупки других сетей и постепенного роста в цифровом сегменте. Впереди можем услышать о покупке новых сетей, например, Азбуки Вкуса. Продолжаем видеть большой потенциал в росте акций и ждём, когда компания сможет начать платить дивиденды.
&Ranks - Лучшие акции РФ $X5 $LENT
Azat.Zakirov
16 ноября 2024
ПАО ВИ.ру: СДЕЛАНО СВОИМИ РУКАМИ ⁉️
🔴Что мы знаем о компании «Всеинструменты»?
- 🧰 #vseh — ТОП-1 DIY игрок на рынке онлайн-продаж с долей 11.5%
- Компания пережила кризис 2008-2009 гг., а первую прибыль получила в 2014 году
- Крупнейшими акционерами являются Гольцов А.Л. и Кузнецов В.В. (на 4-м курсе МФТИ запустили интернет-магазин worktool.ru с десятком аналогичных доменов и понеслась)
- В свободном обращении 12% акций
🔴Что с финансовым положением?
- Выручка растёт в среднем на 33% за последние 3 года
- EBITDA растёт в среднем на 24% в год за тот же период времени, а Чистая прибыль за 9М 2024 сильно сократилась в сравнении с 9М 2023 из-за отложенных налоговых платежей и высоких финансовых расходов
- Рентабельность по EBITDA (8%), у конкурентов (4–40%), а средняя в мире (8%)
- По Чистой Прибыли (<1%) значительно ниже средней по отрасли (-2–14%), в мире средняя (2%)
🔴Планы на будущее: ⬆️
- Компания видит потенциал в онлайн-проникновении со среднегодовым темпом роста в 28% до 2028 года
- Рынок может продолжить концентрироваться, сейчас доля ТОП-3 игроков всего 15%
- Фокус в будущем на B2B-клиентах, обеспечивающих более 60% Выручки
🔴Риски: ⬇️
- Чистый Долг / EBITDA 2024 года с учётом аренды ожидается на уровне 1.9
- Размер Чистого Долга растёт и это отражается на финансовом результате, в условиях высоких ставок расходы будут ещё выше
- Рост бизнеса ускорился после ухода некоторых DIY игроков по типу OBI, но рынок всё ещё конкурентен, а ушедшие компании могут вернуться
🔴Оценка:
- Размер пузырька = мультипликатор EV/EBITDA 2024, по которому видно, что ВИ.ру стоит дороже всех близких ритейлеров, но дешевле средней мировой оценки по EV/EBITDA
- Дивполитика не определена, но может появиться в 2025 году
- С момента IPO компания обесценилась уже на 52%+ (IPO прошло по схеме cash-out)
В итоге ВИ.ру неоправданно дорога, нет смысла покупать за такую цену.
В портфель добавлять не буду!
Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈
#ranks $VSEH $MVID
&Ranks - Лучшие акции РФ
Azat.Zakirov
15 ноября 2024
МКПАО ЛЕНТА: БОЛЬШОЙ ПРЫЖОК, НО КУДА ⁉️
🟢Что мы знаем о «Ленте»?
- 🍏 #lnta — компания управляет крупнейшей сетью гипермаркетов и является топ-4 ритейлером в России
- В 2023 году купила сеть дискаунтеров «Монетка», что позволило существенно увеличить количество магазинов
- Крупнейшим акционером является «Севергрупп» — компания Алексея Мордашова с долей 81.5%
- В свободном обращении 17.7% акций
🟢Что с финансовым положением?
- Выручка растёт в среднем на 24% за последние 3 года
- EBITDA растёт в среднем на 37% в год за тот же период времени, а Чистая прибыль за 9М 2024 сменила чистый убыток за 9М 2023
- Рентабельность по EBITDA (10%), у конкурентов (5–11%), а средняя в мире (8%)
- По Чистой Прибыли (2%) немного ниже средней по отрасли (2–8%), в мире средняя (3%)
🟢Планы на будущее: ⬆️
- Цель по стратегии на 2025 (удвоение выручки 2020 года) уже видится достижимой
- Лента хочет сделать гипермаркеты центром притяжения для приятного время препровождения с семьёй
- Компания тестирует новые форматы магазинов типа точек табака
🟢Риски: ⬇️
- Чистый Долг / EBITDA 2024 года с учётом аренды ожидается на уровне 2.1, но весь долг фиксированный примерно под 11%
- Основным сегментом бизнеса остаются гипермаркеты, динамика по которым не внушает оптимизма, выручка растёт только за счёт инфляции
- После приобретения сети Монетка ждать такого же быстрого роста финпоказателей не приходится, в 2025 году этот фактор уже не даст значительного роста бизнеса
🟢Оценка:
- Размер пузырька = значение мультипликатора EV/EBITDA 2024, по которому видно, что Лента стоит дороже X5, но дешевле Магнита
- Компания не платит дивиденды последние годы, но даёт затравку на 2024 год, пока нет никаких ориентиров по возможной доходности
- Оценка невысока, при этом маржинальность выросла, но это произошло на эффекте низкой базы 2023 года
Компания интересная, но хотелось бы увидеть динамику в 2025 году.
Понемногу скорее всего буду покупать Ленту в портфель.
Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈
#ranks $LENT $FIVE@GS $MGNT $FIXP
&Ranks - Лучшие акции РФ
Azat.Zakirov
2 ноября 2024
X5 RETAIL: ВЕРА, НАДЕЖДА ИЛИ ЛЮБОВЬ ⁉️
🟢Что мы знаем об «X5»?
- 🍏 #FIVE — ТОП-1 на рынке продуктового офлайн-ритейла в России (доля ~14.6%) и ТОП-3 среди игроков e-grocery
- Мажоритарный владелец — Альфа-Групп (40% акций в свободном обращении)
- Структура Выручки: Пятерочка — 79%, Перекрёсток — 12%, Дискаунтер Чижик — 6%, Прочее — 3%
- Компания вышла из бизнеса гипермаркетов в I квартале 2023 года и сейчас фокусируется на диджитал сегменте и сети дискаунтеров Чижик
🟢Что с финансовым положением?
- Выручка растёт в среднем на 20% за последние 3 года
- EBITDA растёт в среднем на 17% в год за тот же период времени, а Чистая прибыль за 9М 2024 на 48% больше, чем за 9М 2023
- Рентабельность по EBITDA (11%), у конкурентов (5–11%), а средняя в мире (8%)
- По Чистой Прибыли (3%) в целом средняя по отрасли (2–8%), в мире средняя (3%)
🟢Планы на будущее: ⬆️
- Инвестзатраты 2023 года выросли на 50%, в среднем компания открывает 10-15 магазинов в день, но будущее за онлайном, доля которого в бизнесе по оценкам менеджмента превысит 14%
- Компания таргетирует рост акционерной стоимости
🟢Риски: ⬇️
- Чистый Долг / EBITDA по итогам 2024 года даже с учётом аренды останется в пределах нормальных значений ~2.1, а без учёта аренды ~0.5
- Навес нерезидентов будет, но это спекулятивный фактор, который даст возможность докупить хорошую бумагу
- Компании приходится повышать затраты на доставку и ЗП персонала, что приводит к сокращению и росту напряжённости в офлайн-точках, но возможности такой оптимизации небезграничны
- Рост физических точек тоже конечен
🟢Оценка:
- Размер пузырька = значение мультипликатора EV/EBITDA 2024, по которому видно, что X5 не только эффективнее, но и дешевле конкурентов
- Дивдоходность после переезда может составить от 8 до 16% в случае распределения 50-100% прибыли
- Позитивно оцениваю дальнейшие перспективы бизнеса и вижу потенциал роста более 50%.
Как появиться возможность возьму ее в портфель автоследования.
Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈
#ranks $FIVE@GS $MGNT $LENT $FIXP $RU000A105JP2
&Ranks - Лучшие акции РФ
Azat.Zakirov
29 октября 2024
От её слов содрогаются рынки, а за её новыми брошками следят не только женщины...
Сегодня День Рождения празднует глава Банка России — Эльвира Сахипзадовна Набиуллина. Решил собрать наиболее интересные факты, связанные с её работой в ЦБ.
• Дольше Набиуллиной никто не управлял Банком России в новейшей истории — более 11 лет. Однако рекорд Е.И. Ламанского, который руководил Государственным банком Российской Империи 15 лет пока ещё не побит.
• За время её руководства регулятором, объём «золотых» резервов России вырос с 38.5 до 199.8 млрд долларов США (более чем в 5 раз). При этом объём валютных резервов почти не изменился, а совокупные международные резервы выросли на 20.4% в долларовом эквиваленте.
• Ключевая ставка однако тоже выросла. С 5.5% в сентябре 2013 года до 21% в октябре 2024. По данным обновлённого макропрогноза ЦБ, вероятность будущего повышения на 1-2% далека от 0%.
• Национальная валюта за это время ослабла с 32.9 до 97.2 рубля за доллар США. До 2014 года курс рубля не был плавающим и болтался в допустимом ЦБ корридоре, но с тех пор он фактически в свободном рыночном плавании, плывёт пока только в одну сторону.(
• Количество банков в стране сократилось с 897 до 321 (почти в 3 раза). Очевидное следствие очищения финансовой системы за счёт малоэффективных и откровенно мошеннических организаций (хотя с этим не все согласятся).
• Количество эмитентов акций снизилось с 273 до 207 (в среднем каждый год становилось на 6 эмитентов меньше). Количество самих акции соответственно тоже сократилось с 338 до 250 штук. Возможно поэтому ЦБ так озабочен ростом новых IPO?
• Индекс Мосбиржи, несмотря на сокращение эмитентов, вырос с 1 376 до 2 600 пунктов. Даже с учётом всех недавних кризисов индекс за время правления Набиуллиной вырос на 88%.
• Годовая инфляция выросла с 6.89% до 8.63%, при Набиуллиной с 2017 года установлен целевой уровень инфляции в 4%. За всю историю целевой уровень был выше фактической инфляции в 33 месяцах из 94 (35% времени с 2017 года).
Как-то так. Что думаете о нашей главе ЦБ?
#ranks #cbr #набиуллина
&Ranks - Лучшие акции РФ
Azat.Zakirov
29 октября 2024
АДР-CIAN: СПЕЦДИВИДЕНД СПАСЁТ ИДЕЮ ⁉️
🔵Что мы знаем о «Циане»?
- 📱 ТОП-2 компания в РФ на рынке агрегаторов объявлений в сфере недвижимости после Avito
- В 2021 году вышла на IPO, с 2022 года вышла в прибыль, планирует начать делиться прибылью
- Мажоритарий владеет 70% бизнеса, 30% акций в рынке (75% из них у нерезидентов, большая часть которых недружественная)
🔵Что с финансовым положением?
- Выручка растёт в среднем на 33% за последние 3 года
- EBITDA растёт в среднем на 74% в год за тот же период времени, а Чистая прибыль за 1П 2024 на 55% больше, чем за 1П 2023
- Рентабельность по EBITDA (20%), у конкурентов (1–59%) и лучше средней в мире (19%)
- По Чистой Прибыли (15%) в целом средняя по отрасли (-17–50%) и лучше средней в мире (8%)
🔵Планы на будущее: ⬆️
- До конца года компания планирует закончить процесс редомициляции и утвердить дивполитику
- Директор по финансам и стратегии заявил, что прорабатывается вопрос о выплате спецдивиденда
🔵Риски: ⬇️
- Чистый Долг / EBITDA около нуля, платного долга как такового на балансе практически нет
- Ключевой риск — развитие и появление новых конкурентов, компания не является монополистом в отличие от HeadHunter
- Риск навеса нерезидентов может повлиять на бумагу (в случае, если компания обменяет бумаги недружественных акционеров)
- Замедление бизнеса наблюдается в небольшом снижении количества объявлений, что в целом компенсируется ростом цен на услуги
- Количество уникальных пользователей относительно 2023 года осталось без изменений, хотелось бы видеть хоть какой-то рост
🔵Оценка аналитиков Ranks и стратегия по акции:
- Размер пузырька = значение мультипликатора P/S, по которому видно, что бумага дороже Озона и Яндекса, но дешевле HeadHunter
- Размер спецдивиденда не определён, но, моим оценкам, доходность может составить от 10 до 20%. (Недавно HH заплатил рекордный спец дивиденд! Если CIAN сделает так же - это очень бустанет акцию)
Бумага интересная, но дождёмся результатов за 9 месяцев и конкретики по дивидендной политике. И если будет позитив по дивидендам начнем набирать позицию.
Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈
#ranks #cian $CIAN $HHRU $OZON $YDEX
&Ranks - Лучшие акции РФ
Azat.Zakirov
29 октября 2024
IPO ЛАМБУМИЗ: А МОЛОКО НЕ СКИСНЕТ ⁉️
🔵Что мы знаем о «Ламбумизе»?
- ТОП-1 компания в РФ на рынке краткосрочной упаковки из ламинированного картона
- Доля Gable Top упаковки (самая популярная картонная упаковка для молочки) — 84%
- Выручка по регионам: ЦФО — 27%, СЗФО — 24%, ПФО — 22%, СФО — 9%, УрФО — 5%, Прочие — 8%
- Доля экспорта в СНГ в Выручке — 4%
- На рынке с 1972 года
🔵Что с финансовым положением?
- Выручка растёт в среднем на 48% за последние 3 года
- EBITDA растёт в среднем на 134% в год за тот же период времени, а Чистая прибыль за 1П 2024 на 17% больше, чем за 1П 2023
- Рентабельность по EBITDA (18%), у конкурентов (10–13%) и лучше средней в мире (11.5%)
- По Чистой Прибыли (12%) тоже выше, чем у конкурентов (-3–10%) и лучше средней в мире (5%)
🔵Планы на будущее: ⬆️
- Компания планирует сохранить долю на рынке краткосрочного хранения (~35%)
- После реализации инвестпроекта Ламбумиз хочет выйти в сегмент долгосрочного хранения и занять 10% рынка к 2027 году (+150% к текущей Выручке)
- Также, к 2027 году компания хочет увеличить долю на рынке одноразовой посуды из бумаги и картона с 0.04% до 0.2% (вырасти в 5 раз, +20% к текущей Выручке)
🔵Риски: ⬇️
- Чистый Долг / EBITDA около нуля, но до ухода иностранных конкурентов с рынка показатель доходил и до 11
- Ключевой риск — возвращение зарубежных конкурентов, которое может нарушить планы по выходу на рынок упаковки долгого хранения
🔵Оценка:
- Цель IPO — cash-in, это хорошо
- Цена 425–460 ₽ на акцию, lock-up 180 дней
- Диапазон оценки 8.018–8.678 млрд ₽ (без учёта привлекаемых 0.8–1 млрд ₽)
- Дивиденды могут быть ежеквартальные 10–100% от Чистой Прибыли по РСБУ (примерно от 3% доходности)
Компания размещается по неадекватно дорогому мультипликатору, не вижу перспектив участия в этом IPO, справедливая оценка может быть в 1.5–2 раза ниже запрашиваемой по прогнозным финпоказателям 2024 года.
Как всегда скорее всего можно будет купить ее дешевле после IPO.
Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈
#ranks $lmbz #lmbz #ламбумиз
&Ranks - Лучшие акции РФ
Azat.Zakirov
29 октября 2024
HENDERSON — СКУКА ИЛИ КЛАССИКА⁉️
🚩Рынок мужской одежды всё ещё остаётся «терра инкогнита». Ни за последние 2 года, ни за последние 10 лет не появилось ни одного нового сильного бренда. Однако лидеры известны всем. Один из них — Henderson.
🔵Что мы знаем о «Хендерсоне»?
- 👕#hnfg — крупнейший игрок на рынке мужской одежды России в своём ценовом сегменте
- Доля в ценовом сегменте — 6.9%, Доля на рынке деловой мужской одежды — 9%
- Управляет 158 салонами, вместо количества точек таргетирует выручку на квадратный метр
- Активно развивает онлайн-продажи и услуги ателье
🔵Что с финансовым положением?
- Выручка растёт в среднем на 31% за последние 3 года
- EBITDA растёт в среднем на 32% в год за тот же период времени, а Чистая прибыль — на 30%
- Рентабельность по EBITDA (39%), у конкурентов (15–21%) и лучше средней в мире (14%)
- По Чистой Прибыли (14%) тоже выше, чем у конкурентов (5–10%) и лучше средней в мире (6%)
- Оборачиваемость запасов под контролем, в рамках сезонности коллекций
🔵Планы на будущее: ⬆️
- Компания планирует расти в 2 раза быстрее рынка, т.е. на 16-20% в год
- До 2028 года планируется перевести большую часть магазинов на новый формат (увеличенная площадь, расширенный ассортимент + ателье)
- Количество салонов может увеличиться до 175 по текущему плану
- Есть успех в проникновении на рынки СНГ
🔵Риски: ⬇️
- Чистый Долг / EBITDA 1.1, долговая нагрузка низкая
- В случае возвращения импортных конкурентов, темпы роста и рентабельность могут ужаться
- Компания уязвима к возможным будущим карантинам / локдаунам и эпидемиям
🔵Оценка:
- Размер «пузырька» на диаграмме = оценка по EV / EBITDA, компания дешевле конкурентов и средней по миру оценки
- Так как на бирже нет аналогичных публичных компаний из России, стоит учитывать страновой дисконт относительно развитых рынков
- С учётом дисконта компания всё ещё недооценена и обладает потенциалом роста более 30%
Присматриваемся к покупке в наш портфель.
Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈
#ranks $HNFG
&Ranks - Лучшие акции РФ
Azat.Zakirov
2 октября 2024
ИНТЕР РАО: МОДЕРНИЗАЦИЯ МОЩНОСТЕЙ ⁉️
🚩В ближайшие 10–15 лет более 30% тепловой генерации потребуется обновить. Общая потребность страны в модернизации и строительстве мощностей ~71 ГВт. Потенциальный объём рынка до 2040 года ~3 трлн ₽
🟠Что мы знаем об «Интер РАО»?
- 🔌 #irao — крупнейший в РФ энергетический холдинг с диверсифицированным бизнесом и подтверждённой стратегией развития
- Компания создавалась для трейдинга электроэнергией на международном и внутреннем рынке
- Сегменты выручки: генерация (52%), трейдинг (3%), сбыт (67%), инжиниринг и энергомашиностроение (7%)
- Выручка от экспорта — 5%, на внутреннем рынке — 95%
🟠Что с финансовым положением?
- Бизнес растёт как органикой, так и покупками активов, с 2021 года выручка растёт на 3.5% в год
- EBITDA растёт на 2.3% в год, а Чистая прибыль — на 4.5% в год в среднем с 2021 года
- Объём ликвидности на балансе делает компанию очень устойчивой
- Чистая рентабельность бизнеса выросла с 8 до 11% с 2019 года
- На балансе чистая денежная позиция в 346 млрд (87% от рыночной капитализации)
🟠Планы на будущее: ⬆️
- По оценкам, к 2030 году компания может добиться EBITDA свыше 320 млрд ₽ (что в 1.8 раза выше, чем прогнозная в 2024 году), рост будет обеспечен сегментом генерации, приобретением сбытовых активов и активов в энергомашиностроении
- Является ключевым участником в программе обновления мощностей, спрос на которые будет только расти
🟠Риски: ⬇️
- Компания не сможет наращивать экспорт в Китай, пока на Дальнем Востоке сильный энергодефицит, что ограничит рост прибыли от трейдинга
- Если программы вознаграждения за предоставление и обновление мощности не будут продлены, финрезультаты ухудшатся (маловероятный риск)
🟠Оценка:
• Это акция с идеей в росте прибыли от высоких ставок и индексации тарифов
• Дивдоходность мене 10%, но растёт (с 4% в 2019 до 8% в 2024)
• Потенциал роста до справедливой оценки более 40%
Ищем момент чтобы добавить в портфель акцию Интер Рао
Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈
#ranks $IRAO $HYDR $UPRO $ELFV
&Ranks - Лучшие акции РФ
Azat.Zakirov
26 августа 2024
ВТБ: НАРОДНОЕ ЗНАЧИТ НИЧЬЁ⁉️
🚩ВТБ похвастался, что россияне активно покупают обезличенные металлические счета (за 2024 год было куплено уже 200 кг «бумажного золота»). А что на счёт акций этого банка?
🔵Что мы знаем о «ВТБ»?
- 🏦 #vtbr — топ-2 банк в России по объёму активов
- С момента народного IPO провёл уже 4 допэмиссии, а в 2023 году решил не мелочиться и сразу сделал 2 допки, увеличив количество акций вдвое
- Недавно провёл обратный сплит, сделав цену акции более понятной для широкого круга инвесторов
🔵Что с финансовым положением?
- Чистые процентные доходы с 2019 года растут на 14.7% в год, Чистые комиссионные — на 15.5%, а Чистая прибыль — на 20.9%
- Рентабельность собственного капитала претерпевала непростые времена, но в последнее время стабилизировалась выше 20%
- Доля неработающих кредитов в целом под контролем и снижается последние 5 лет
- Достаточность капитала оставляет желать лучшего, разница между нормативным значением невелика
🔵Планы на будущее: ⬆️
- Банк пересмотрел прогноз на 2024 год
- Рост чистых комиссионных доходов замедлится до 10%
- Чистая процентная маржа снизится с 2.5% от февральского прогноза до 2.0%
- Рентабельность капитала будет на уровне 22%
- Чистая прибыль пересмотрена аж до 550 млрд (до 50% от прибыли может быть вызвано разовыми факторами, нежели постоянными доходами)
🔵Риски: ⬇️
- Банк может в 2026 году продать акции Русснефти на 21 млрд ₽, чтобы подержать достаточность капитала, однако, по нашему мнению, этой суммы может и не хватить в случае замедления чистых процентных доходов
- Норматив по достаточности вырастет уже в 2025 году и может продолжить расти
🔵Оценка:
- Без учёта разового эффекта роста прибыли до 550 P/E 2024 года может оказаться около 4, что сравнительно дороже конкурентов
- Ближайший дивиденд может быть только в 2026 году с доходностью ~15.4% к текущей цене
- Акции кажутся менее интересными, чем конкуренты пока в портфель не добавляем.
Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈
#ranks $VTBR $SBER $BSPB $SVCB $TCSG
&Ranks - Лучшие акции РФ
Azat.Zakirov
22 августа 2024
Т-БАНК: РОСТ ЛЮБОЙ ЦЕНОЙ⁉️
🚩Т-Банк вошёл в число компаний-участников Альянса в сфере искусственного интеллекта (наряду со Сбером, Яндексом, VK и другими). Банк займется развитием сферы ИИ и профильного образования.
🟡Что мы знаем о «Т-Банке»?
- 🏦 #tcsg — лидер цифрового банкинга в России и ТОП-2 банк для премиум-клиентов (по версии Frank Premium Banking 2023)
- Основан в 2006 г. но с 2022 г. стал частью бизнес-империи «Интеррос» Владимира Потанина вместе с Росбанком
- Количество активных клиентов — 30.4 млн человек (за пять лет выросло в 5 раз)
🟡Что с финансовым положением?
- Как можно заметить на графике, кредитный портфель Банка растёт в среднем на 30% в год
- Последствия событий 2022 г. на рентабельность капитала (ROE) к III кв. 2023 года были компенсированы
- C 2019 года ЧПД растёт в среднем на 28% в год, а ЧКД — на 38% в год, Чистая прибыль — на 22% в год
- Доля неработающих кредитов снижается
🟡Планы на будущее: ⬆️
- Т-банк вышел на рынок рекламы в сегмент b2b2c в 2024 г. (для справки — в РФ рынок рекламы в 2023 г. вырос ~на 30%)
- Банк активно развивает транзакционные и лайфстайл сервисы, этот сегмент растёт на 60% год к году
- Банк прогнозирует рост активных клиентов на 20% и Чистой прибыли на 30% к показателям 2023 года
🟡Риски: ⬇️
- Общий спад в банковском секторе вследствие ужесточения ДКП ЦБ РФ
- Снижение достаточности капитала начинает настораживать аналитиков
- Стоимость риска растёт, что повлечёт увеличение резервов в будущем
🟡Оценка:
- Банк вернулся к выплате дивидендов (до 30% от Чистой прибыли, возможно ежеквартально)
- После недавнего переезда и консолидации бизнеса Росбанка акция остаётся одной из самых привлекательных в секторе, благодаря фантастическим темпам роста
- Потенциал роста на горизонте 12 месяцев более 30%
По возможности добавим Т-банк в портфель автоследования
Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈
#ranks $TCSG $SVCB $BSPB $MBNK
&Ranks - Лучшие акции РФ
Azat.Zakirov
19 августа 2024
СОВКОМФЛОТ: ЛИДЕР В ТЕНИ⁉️
🚩По данным Bloomberg, теневой флот России растёт быстрее, чем сокращается санкционный. А Совкомфлот отчитался об итогах 1 полугодия 🛳
🔵Что мы знаем о «Совкомфлоте»?
- ⚓️ #flot — крупнейшая судоходная компания России и бенефициар развития северного морского пути
- Под прямыми санкциями находится 30 кораблей компании (25% от всего флота)
- Контракты с клиентами заключены на долгий срок ~8 лет
🔵Что с финансовым положением?
- Выручка растёт в среднем на 20% в год, EBITDA — на 17%, а Чистая Прибыль — на 52%
- Результаты 1П24 ожидаемо хуже 2023 года, EBITDA упала на 23%, а Чистая Прибыль на 33% к 1К24
- Каждые 100 рублей Выручки превращаются в 40 рублей Прибыли, а рентабельность по EBITDA и вовсе 60-70%
🔵Планы на будущее: ⬆️
- Компания продолжит фокусироваться на транспортировке нефти и газа
- Ежегодные инвестиции компании в пополнение флота составляет ~$500 млн, а в поддержание действующего флота – ~$100 млн.
- Совкомфлот продолжит работу над преодолением санкционного давления
🔵Риски: ⬇️
- Укрепление курса рубля негативно для компании
- Санкционные последствия толкают потребителей в руки теневого флота
- Ставки фрахта нестабильны и могут значительно влиять на финрез и дивиденды
🔵Оценка:
- Дивидендная доходность в ближайшие годы может быть 10-15%
- Акция самая дешёвая в секторе из тех, которые платят дивиденды
- Если удастся преодолеть санкционные эффекты, то потенциал роста 20-30%
Наш портфель пока без Совкомфлота...
Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈
#ranks $FLOT $GLTR $NMTP $FESH
&Ranks - Лучшие акции РФ
Azat.Zakirov
14 августа 2024
РОСТЕЛЕКОМ: ЦИФРОВИЗАЦИЯ ВСЕГО⁉️
🚩Сегодня торги на фондовой секции Мосбиржи висели почти час. Проблемы серверного характера не перестают лихорадить инфраструктуру рынка. Кто зарабатывает на поставках серверного оборудования в РФ? В том числе Ростелеком.
🟣Что мы знаем о «Ростелекоме»?
- 📱 #rtkm — главный по госцифровизации, владелец Tele2 и один из ключевых операторов по поставке телекоммуникационного оборудования
- Выручка: 37% — мобильная связь, 19% — цифровые сервисы, 15% — широкополосный доступ в интернет, 12% — оптовые услуги, 7% —ТВ, 6% — телефония и 4% — прочее
- Около 45% Выручки приносят юрлица (B2B) и государство (B2G), 38% — сегмент (B2C), 17% — операторы связи (B2O)
🟣Что с финансовым положением?
- Выручка в год растёт на 10.4% в среднем за 5 лет
- OIBDA растёт на 13.8%, а Чистая Прибыль на 17.9% в год
- Рентабельность по OIBDA продолжила расти и составила 41%
- Наиболее быстро растущие сегменты год к году: IT-безопасность (+52%), услуги для операторов связи (26%), цифровизация регионов (24%)
🟣Планы на будущее: ⬆️
- Менеджмент готов компенсировать рост финансовых расходов повышением эффективности бизнеса
- Основной спрос со стороны B2B и B2G зафиксирован в облачных сервисах, именно этот сегмент будет выводиться на IPO
- Во II квартале разработан отельный консолидатор «Ростелеком Travel Tech», выведено решение для гостиничного бизнеса «Цифровой отель», предлагаются факторинговые услуги по финансированию дебиторской задолженности
🟣Риски: ⬇️
- Долговая нагрузка по Чистому Долгу к OIBDA остаётся на уровне 2х
- Доля финансовых расходов в OIBDA на уровне 25%, что меньше, чем у МТС (35%)
- Планы компании по повышению рентабельности могут не покрыть рост ставок
- В III и IV кварталах будет погашено 33% долга, замена будет дороже
🟣Оценка:
- Компания остаётся самой дешёвой в защитном телеком-секторе
- Потенциал роста на горизонте 12 месяцев от 15% до 25%
Продолжаем держать Ростелеком в портфеле автоследования!
Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈
#ranks #rtkmp $RTKM $RTKMP $MTSS $TTLK $NSVZ
&Ranks - Лучшие акции РФ
