CapitalCrew

38

подписчиков

7

подписок

https://t.me/capital_crew

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

CapitalCrew
CapitalCrew

11 марта 2025

Ozon и перспективы конкурента Wildberries. Часть 2. ☄️2. Прогноз 2025: финансовые метрики и технические ориентиры   Финансовые проекции (на базе 2024 года):   - GMV 2025e: ₽3.3 трлн (+83% к 2023), из них 20% — услуги (логистика, fintech).   - Выручка 2025e: ₽450–480 млрд (+140–150% к 2023), маржа услуг — 25% (2023: 18%).   - Скорректированная EBITDA 2025e: ₽22–25 млрд (margin +5%), первый год свободного cash flow.   - Капитализация: ₽800–900 млрд (EV/Sales 2025e = 1.8x, ниже глобальных аналогов).   🔼Технический анализ (прогноз на 2025):   - Ценовой диапазон: ₽3,800 (поддержка) – ₽6,200 (цель по волне Эллиотта).   - Ключевые уровни:     - Поддержка: ₽4,100 (200-SMA на месячном графике), ₽3,800 (38.2% Fibo от роста 2023–2024).     - Сопротивление: ₽5,500 (психологический уровень + проекция канала 2024), ₽6,200 (161.8% Fibo).   - Индикаторы 2025:     - RSI: нейтральные значения (50–60), подтверждающие тренд.     - MACD: устойчивое бычье расхождение на недельных таймфреймах.   - Паттерны:     - Расширяющаяся восходящая волна (2024–2025): коррекция к ₽4,100 с последующим импульсом к ₽6,200.     - Купольное основание (2024): формирование долгосрочного бычьего паттерна на 3–5 лет.   ⚡️3. Итоги: позиционирование в 2025   Тактический план (2 месяца в 2024 для входа в 2025):   - Оптимальная зона входа: ₽3,800–₽4,200 (дисконт 30% к целевой капитализации 2025).   - Цели на 2025:     - Консервативно: ₽5,500 (+48% от июльских ₽3,720).     - Оптимистично: ₽6,200 (+67%) при выходе на свободный cash flow.   - Стоп-лосс: ₽3,500 (-15% от зоны входа).   🛍Аргументация:   1. Фундамент: рост GMV на 80%+ и рентабельность поддерживают переоценку.   2. Техника: выход из нисходящего канала 2022–2023 и тестирование ₽4,200 в 2024 — сигнал к пробою.   3. Рыночный контекст: дисконт к сектору (EV/Sales 1.8x vs. глобальные 4x) привлекает институционалов.   😮Риск-менеджмент:   - Доля в портфеле: ≤5% из-за волатильности RUB и санкций.   - Хеджирование валютных рисков через фьючерсы USD/RUB.   4. Дисклеймер   Не является инвестиционной рекомендацией (Не ИИР). Прогнозы основаны на экстраполяции данных 2024 года и макротрендов, но не учитывают непредвиденные события (например, изменения геополитики или регуляторные запреты). Инвесторам необходимо актуализировать данные перед принятием решений. #мысли $OZON
1
2
CapitalCrew
CapitalCrew

10 марта 2025

Ozon и перспективы конкурента Wildberries. 🎆К 2025 году Ozon укрепляет позиции как №2 в российском e-commerce (доля ~15%, прогноз Data Insight), опираясь на:   - Рост рынка: объем e-commerce РФ к 2025 достигнет ₽16 трлн (+28% к 2024), чему способствует цифровизация регионов и импортозамещение.  Если начать разбирать эту компанию, то можно заметить что проект все еще является стартапом с растущим бизнесом и огромными оборотами. Да, компания еще убыточна, но когда-то и всемирно известный Amazon (практически 20 лет) был не прибылен. Если говорить про рост основного направления, то ниже будут приведены показатели GMV, что не оставляет сомнений и говорит о баснословном росте.  ☄️Будет ли далее рост? Думаю уже скоро мы убедимся что да. Также хотел бы отметить интересное направление как Ozon- bank.  Это активные покупатели : 57 млн (+10% г/г) , а частота заказов выросла на 24%  Почему же все это так важно для акций Озон ? Ну во первых потому что компания фокусируется на маржинальном сегменте , что охотно привлекает инвесторов . На сегодняшний день уже 80% EBITDA генерирует Финтех - его выручка взлетела на 191% (до 93.3 млрд руб) , а прибыль до налогообложения - на 129% (26.4 млрд руб)  ⚠️Поэтому сегодня Финтех OZON банк - это главный драйвер маржинальности  . Не стоит забывать о том что Озон банк перестал быть дополнением к маркетплейсу - это уже самостоятельный профит центр . По последним данным в 2024 году - число активных клиентов возросло до 30 млн ! (+63% г/г)  40% транзакций по озон карте совершены вне платформы .  Так же наблюдается рост процентных доходов и дешевое фондирование для основного бизнеса .  🔼Если резюмировать : то прогноз на 2025 год это впервую очередь акцент на маржинальность и новые вызовы .  Ключевые драйверы 2025:   1. GMV-акселерация: рост до ₽3.2–3.5 трлн (+75–90% к 2023) за счет экспансии в Казахстан и Беларусь (10% GMV к 2025).   2. Монетизация B2B: развитие Ozon Logistics для сторонних продавцов (до 30% выручки услуг к 2025).   3. Финансовый рычаг: снижение Net Debt/EBITDA до 2.5x (2024e: 3.1x) за счет генерируемого денежного потока.   ❗️Риски:   - Ужесточение валютного контроля ЦБ РФ (40% закупок Ozon — в CNY/USD).   - Санкции против MOEX или ограничения для нерезидентов.   🔴Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Продолжение следует… #мысли $OZON
1
CapitalCrew
CapitalCrew

5 марта 2025

Доброе утро! 🫡Что сейчас происходит и как реагировать на сложившиеся обстоятельства. Основной фокус внимания по прежнему сосредоточен на мирных переговорах. 3 марта на небольшой  коррекции мы набрали/усреднили позиции по фундаментально сильным бумагам, которые обозревали в нашем канале. С учетом вечерних сессий на данный момент рынок вырос на 3,7%. 🛶При всех прочих факторах, перекупленность по техническим индикаторам была снята и теперь можем ожидать более плавного роста. Из основного риска, который беспокоит инвесторов и трейдеров выделяется основной тренд, все кто хотел, уже переложились из вкладов и фондов денежного рынка. 🔋На самом деле это не так. Свободный free-float российского рынка приблизительно равен 4 трлн. руб. В то время как на вкладах на данный момент находится чуть более 60 трлн. А проценты составляют приблизительно 12 трлн. Руб. Таким образом, мы с вами понимаем что как такового перетока еще не произошло. ☄️Идеи с еврооблигациями все еще актуальна на рынке при данном уровне стоимости валюты. В том числе ФРС заявил о возможном снижении ставки, что напрямую скажется на долларовой доходности и теле данных облигаций.  Волатильность продолжает быть высокой. Поэтому бумаги с высокой Beta, под нашим с вами пристальным вниманием.  ❓Если у вас есть вопросы, жду) Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Удачи!) #мысли
1
CapitalCrew
CapitalCrew

28 февраля 2025

Ставка на газ и мирные переговоры. Новатэк. 🔋Сегодня хотели бы затронуть компанию, которая при положительном исходе конфликта является актуальной.  Здесь мы бы сказали что все риски отыграны(основные), сейчас в актуальном скорее решение этих самых рисков. В конкретном случае это отмена санкций на банки, саму компанию и отдельные проекты. Сомнительно что США старательно захватывала долю рынка в СПГ и в моменте перестанут оказывать давление, но здесь есть примечательный момент.  ✔️Стоимость газа на внутреннем рынке США близ 4$ на текущий момент. А вот Китай с Европой готовы платить и по 15$ за bcf. Что указывает на дефицит на данных рынках. И если восстановление торговли между странами реализуется, команда Новатэка придумает как провести объемы, обойдя санкции. И здесь упор скорее идет именно на восстановление стоимости бумаги к среднему значению. Ведь P/E~ 6,0x(на момент написания) и upside просто к среднему историческому значению составляет 81%. А к международному ~100%. 🚵Давайте также посмотрим на показатели отчетности в столь непростые годы: - Выручка: Рост на 18% г/г, преимущественно за счет увеличения экспорта СПГ в Азию и роста цен на энергоносители.   - Чистая прибыль: Сокращение на 12% г/г из-за роста операционных расходов (логистика, налоги) и валютных рисков.   - EBITDA: Маржа снизилась до 45% (с 52% в 2021), что связано с ростом capex на проект «Арктик СПГ-2».   - Долговая нагрузка: Net Debt/EBITDA ≈ 1.2x, что сохраняет баланс устойчивым, но требует мониторинга в свете санкционных ограничений на привлечение финансирования.   Фундаментальные риски: геополитическая напряженность, логистические ограничения (например, доступ к танкерам ледового класса), а также возможные задержки ввода новых мощностей. 🛶Технический анализ акции NVTK (1 год)   График и ключевые уровни:   - Цена акции демонстрирует боковой тренд в диапазоне ₽1,100–₽1,400 с сентября 2022, формируя зону консолидации.   - Уровни поддержки: ₽1,100 (психологический уровень + минимумы ноября 2022 и марта 2023).   - Уровни сопротивления: ₽1,400 (майский пик 2023), ₽1,500 (исторический максимум 2021).   🔼Индикаторы:   1. Скользящие средние:      - Цена выше 50-дневной SMA (₽1,250), но ниже 200-дневной SMA (₽1,350). Скрещение MA отсутствует — сигнал нейтральный.   2. RSI (14): 55 (нейтральная зона), без признаков перекупленности/перепроданности.   3. MACD: Гистограмма вблизи нуля, сигнальная линия и MACD пересекаются без четкого импульса.   4. Объемы: Снижение объема в фазах роста (июль 2023) — слабое подтверждение тренда.   Паттерны:   - Формируется симметричный треугольник на дневном таймфрейме с сужением диапазона. Пробой выше ₽1,400 может открыть путь к ₽1,500, пробой ниже ₽1,100 — к ₽950.   ℹ️Перспективы на 2 месяца и идеи.   Ключевые драйверы:   1. Технические факторы: Близость к верхней границе треугольника (~₽1,400) создает потенциал пробоя при росте объемов. Однако текущий RSI и MACD не дают однозначных сигналов.   2. Событийные риски:      - Запуск третьей линии «Арктик СПГ-2» (возможен позитивный эффект).      - Ужесточение санкций ЕС/США (негативный сценарий).   Вывод:   Акция NVTK сохраняет нейтрально-умеренно бычий потенциал в горизонте 2 месяцев при условии удержания уровня ₽1,100 и пробоя ₽1,400 с подтверждением объемами.   - Стратегия:     - Покупка при закреплении выше ₽1,400 с целью ₽1,500 и стоп-лоссом ₽1,300.     - Осторожность при пробое ниже ₽1,100 (риск коррекции до ₽950).   🔔И вот рассматривая данные показатели, можно задуматься о покупке, при вере в положительный исход переговоров. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. $NVTK
3
4
CapitalCrew
CapitalCrew

26 февраля 2025

Возможно это про технологии. 📍Сегодня хочу взглянуть в сторону IT. Мне сложно назвать Яндекс IT бизнесом, скорее больше телекоммуникации и услуги, но я постараюсь. Не стану рассматривать суть бизнеса, цели, а больше скажу по цифрам и ожиданиям от каждому  знакомой компании. ℹ️Буквально недавно был опубликован  отчет, где указывались следующие цифры. 1. выручка выросла на 37%, до 340 млрд. Рублей. Это неплохой рост, но помню времена, когда она росла по 100% г/г. И здесь стоит отметить замедление, которое скорее связано с монополией на занимаемых нишах и сложностью расти выше. Рост в пределах инфляции +15%.  2. Не может не радовать рост скорректированной чистой прибыли на 85%. Казалось бы неплохо. Но зная как компания вкладывалась в развитие своих сервисов и технологий, напрашивается вывод, бизнес скоро перейдет в разряд «дойной коровы»? Чуть позже уделю момент с дивидендной политикой. 3. P/E=14,2x, что скорее является хорошим признаком недооценки компании, если смотреть на нее как на БигТех и сравнивать с крупными аналогами. Ведь если взять данные по международной обстановке, то upside в данном случае составляет 118%. 4. Но не станем забывать что российский рынок всегда торгуется с некоторым дисконтом и тут я бы отметил что upside в районе 68%. 5. В отчете дали позитивные ожидания роста EBITDA> 30%. В целом это очень реально, но посмотрим на реализацию. 🔔Какие выводы из фактов выше я могу сделать: компания растет, зарабатывает больше инфляции, показатели улучшаются, расходы хоть и растут, но иначе как расширяться.  Но меня начали смущать следующие заявления и действия. На представлении отчета рекомендовали выплату дивидендов в размере 1,7% от стоимости. Часто ли IT компании, которые продолжают быстро расти начинают платить дивиденды?  🔼Здесь ясно лишь одно, им сложно найти точки роста для будущих проектов. Все разработки ИИ или автопилотов пока сложно масштабировать и представить в продаваемом виде. И тут мы начинаем играть в рулетку, а смогут ли? Я все же уверен что да, но как знать. Покупая данную компанию, есть два варианта развития событий, либо вы получите хороший бизнес с сильной отдачей по росту показателей, который вполне может и увеличить дивиденды, став прототипом «дойной коровы». 📈А вот второй вариант радует больше. Компания все же сможет реализовать свои IT проекты и внедрить их, со временем продолжив рост как раньше, но это большой вопрос, так как конкуренты уже предоставили свои варианты и продолжают совершенствоваться. На данном этапе идея выглядит привлекательно, ведь даже в худшем исходе вы получите крепкую компанию, которая продолжает развиваться. А при положительном исходе будете держать в портфеле стремительно растущий бизнес. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мнение $YDEX
1
CapitalCrew
CapitalCrew

17 февраля 2025

Норникель. Часть 2. Добрый день! 🔝Сегодня продолжу обзор на Норильский Никель, но уже со стороны цифр. Давайте приступим. В прошлом посте писал про перспективы, огромный рынок сбыта и потребность в продукте для конечных потребителей. ⚙️И вот возвращаюсь уже с цифрами. По ключевым показателям оценки у компании обстоят дела «дешево». 1. EV/EBITDA= 5.1 однако средний исторический уровень 5.9. Что говорит о потенциале роста до уровня 155-160 рублей за акцию. 2. Отмена экспортной пошлины способствовала бы  добавлению 5% к EBITDA. Чтоб вы представили это в денежном выражении это порядка 200-300 млн долларов. 3. P/E= 11.1 что является достаточным показателем для бизнеса данного сегмента, однако, не забываем что при наращивании объемов и снятии ограничений, данный показатель будет существенно ниже. 4. Чистая прибыль держится на уровне 14%. 5. P/B= 2,9. Не особо интересен данный показатель, но раз уж посчитал.  ⭐️А теперь составим выводы по данным показателям. Актив торгуется с премией более 30% к мировым производителям в секторе. У компании нормализуется оборотный капитал. Возможная отмена санкций напрямую скажется на доходах компании. И это не про нефть+газ, где высокая конкуренция между странами. Как ранее писал, данный продукт не является избыточным, поэтому просто отрезать одного из крупных поставщиков будет затруднительно.  На данный момент наблюдается рост цен на металлы, а производство и добыча растут меньшими темпами, чем потребление. Однако, потенциал рост добычи НорНикеля высок. Так например, прогнозируется увеличение добычи меди на 15% до 2030 года, платины и палладия на 19-20% до 2030 года. Это позволит говорить о расширении мощностей и возможном «большом куске» на глобальной арене. ℹ️Но перейдем и к минусам.  В целом, выручка снизилась, прибыль упала, FCF также снизилось на 31%. О каком росте и перспективе ты говоришь? Здесь речь больше о перспективах и возможном поиске «пузыря». Бум электромобилей кончился, чипы и микросхемы не так уж и «актуальны», так о какой перспективе речь? 🆕Здесь я бы уточнил что мы говорим не про редкие всплески спроса или «пузыре» в классическом его проявлении, а больше про стабильное и устойчивое потребление на мировом рынке.  И Норникель может забрать свое, особенно при возможном «потеплении» в геополитических отношениях и развитии новых технологий. Не скажу что это «супер история» и «ракета», но многим хочется иметь стабильную бумагу с возможной дальнейшей дивидендной доходностью выше среднего, а для этого нужно найти компанию с эксклюзивным товаром и устойчивой историей.  *если честно, я ожидал отчета получше))) ** не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Всем успехов! $GMKN
1
CapitalCrew
CapitalCrew

12 февраля 2025

Металл, кровь и слезы. Норильский никель. Часть 1. 📊Всем привет. Сегодня хотел бы рассмотреть такого интересного эмитента как Норильский Никель.  ✔️Вначале опишу идею и возможный потенциал. Начну с обобщенной проблемы с ограниченностью ресурсов. Большинство уже в курсе про переговоры Трампа с руководством Украины по поводу «передачи» редкоземельных металлов в разработку американским компаниям. И здесь речь не о том что лишь бы «забрать», а это достаточно грамотные шаги США по захвату данного рынка и выхода в лидеры по использованию.  💭Ранее производство айфонов в Китае было обосновано наличием огромных залежей редкоземельных металлов на территории КНР, которые к слову запрещалось экспортировать. Понятный шаг для привлечения инвесторов и производителей на внутренний рынок. Но как мы видим сейчас, руководство США активно стараются забраться в этот рынок, дабы обеспечить себе сырьевую базу и в том числе обеспечить ресурсы для развития других высоких технологий. Думаю, что не секрет, что большинство компаний высокотехнологичного сектора используют данные металлы в собственной продукции. Это в том числе и приборостроение, атомная техника, машиностроение, хим. промышленность и т. д. И вот тут встает отличный вопрос. Если спрос будет расти, добывающие компании дорожать, ограниченность ресурсов помешает купить это у любой страны, то кто будет лидером? 📈Точно. Норильский никель тем и интересен, что управляется достаточно грамотным менеджментом, имеет хорошие запасы и ориентирован именно на добычу подобных металлов. По понятным причинам неоспоримым плюсом является окончания соглашения с Русалом и дальнейшим планом активного развития компании. Да, не просто так решили не выплачивать дивиденды, деньги компании понадобятся.  🔥Но что будет дальше с компаниями, технологиями и спросом на международном рынке? Поможет ли противостояние Китая и США российским компаниям и как они заработают на этом? Куда направлен основной вектор развития? Это все я опишу в следующем посте, а кому интересно, еще и обсудим в комментариях.  А пока до новых встреч! Не является индивидуальной инвестиционный рекомендацией. $GMKN #мнение
1
CapitalCrew
CapitalCrew

10 февраля 2025

Доброе утро! 🔥Вот и отрабатывается тот сценарий, когда купленные активы постепенно выходят в плюс.  Но ситуация далеко не так однозначна. Куда мы направимся? Чего ждать и какие компании сейчас интересны и актуальны? ✔️Буквально недавно описывали идеи и почти все хорошо отработали. Но давайте не забывать, что тот же самый аэрофлот имеет ограниченный потенциал, а мать и дитя не нацелены на «иксы».  Поэтому сегодня скорее скажу то, что еще не успели описать и ждём отчетов. 📈Все также по прежнему интересен Т-Банк с ROE близ 30. Все также интересны Бигтехи и добывающие компании. Но что из добывающих компаний самое перспективное. Думаю тут стоит обратить внимание на НорНикель. Компания с высоким потенциалом развития. Идею рассмотрю после отчета. ☄️Сейчас многие говорят про редкоземельные металлы на новых территориях и потенциал их стоимости. Как думаете, какая компания будет бенефициаром их разработки и реализации? Как сильно мир будет нуждаться в новых технологиях, а соответственно в материалах?  Конечно здесь ситуация может выглядеть спорной, но с учетом стоимости компаний и потенциала, здесь видна отличная идея. Чуть позже разберу более подробно и рассмотрим потенциал со стороны цифр.  🌐Пока ожидаю «прикосновение» по индексу к 3000 п. п. А далее незначительный откат. Ведь инфляция нас еще может удивить, а до переговоров как до Китая пешком. К сожалению, в последнее время большая загруженность, поэтому пишу реже, но скоро будут очень крутые обзоры и идеи. Ждите новых обзоров и подписывайтесь) Успехов! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мнение@capital_crew $GMKN $T $AFLT
1
CapitalCrew
CapitalCrew

27 января 2025

Мать и дитя. Потенциал роста и для какого инвестора.  😖Всем нравится смотреть на крупные IT компании, на нефтяной сектор с большими дивидендами, ну и в придачу по 1-2 компаниям по разным секторам.  Почему именно мать и дитя представляет реальный  интерес для инвестора? Рожать люди будут постоянно, но вопрос, каждый ли захочет рожать за деньги, когда в целом и государственная медицина достаточно хорошо развивается? 💰И мой ответ- да. В отчетах данной компании сложно будет увидеть рост прибыли, выручки, ebitda более чем на 100%, как это показывает тот же Яндекс.  Но суть данной идеи заключается в другом. Если вы вдруг решили открыть бизнес, то стоит его открывать в той сфере, где люди не жалеют деньги. А эта сфера- дети, а связка дети+здоровье=максимум профит! Да, вам не показалось, на детей родители не жалеют средства, а основным направлением данной компании является первые этапы «жизни» самого драгоценного для нас.  🌐И здесь закладывается вопрос. Если у вас имеются средства, хотели бы вы получить полное сопровождение на каждом из этапов, от планирования до родов, с самыми передовыми врачами, без очередей и в формате одной клиники? Я думаю что да.  И если кто-то скажет что всю выручку делает Москва, только там все рожают платно, то тут я скажу что вы ошибаетесь. Доля выручки клиник Москвы в группе всего 9,5%. А это уже указывает на тенденцию, что качественное медицинское обслуживание востребовано везде.  ⚠️Еще одно из преимуществ компании- ЭКО. Из-за ухудшающейся экологии, из-за проблем с питанием, наследственностью, различными факторами- людям сложнее забеременеть. И именно ЭКО является одним из основных направлений данных клиник.  Хотели бы вы себе компанию из защитного сектора, у которой есть потенциал в будущем получить все больше клиентов?  Не уверен что люди резко исключат все факторы, которые я написал выше, поэтому и клиентская база будет расти.  🔥Стоп! Все, в целом идею с клиентской базой вы поняли, идею с перспективой бизнеса тоже. А что там по показателям и что я получу как инвестор?  1. Capex растет на 49.2% в год, то есть мы видим что бизнес продолжает развиваться и это не модель, когда основатели стараются вывести все деньги и забить на инвесторов.  2. Выручка растет на 21.8% за 3 кв 2024 года. В целом это среднее значение, будем приравнивать его к инфляции.  3. Долговая позиция составляет всего 1 344 млн руб. Но так ли это много? Ответ ниже. 4. Группа выплатила дивидендов на сумму 12 245 млн руб. А чистая денежная позиция составила 3 578 млн руб. Немного скажете вы? Но как вы представляете, что в своем портфеле имеете растущую компанию, так еще и платящую дивиденды? Неплохо, не правда ли? 5. Развитие направлений по онкологии, гинекологии, кардиологии, травматологии, болезней органов дыхания и т д. 💎Пока остановлюсь и спрошу у вас. Компания открывает новые амбулатории, клиники, центры, платит дивиденды и не планирует останавливаться, развивает новые направления(взять ту же онкологию). Да и в целом она считает себя компанией роста.  Хотели бы себе такую компанию в портфель на долгосрочную перспективу? Интересна ли она спокойному инвестору?  Мой ответ да. Может апсайд и не составляет 100%, но как бизнес модель, как часть бизнеса- меня интересует.  ➕Я бы присматривался к компании с уровней 875-900₽. Вполне вероятно, данная компания выйдет из боковика длинной в 6 месяцев и будет стоить справедливо. Всем успехов!💥 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #акции #выбор  #мнение $MDMG
6
7
CapitalCrew
CapitalCrew

20 января 2025

Т-Банк и будущие горизонты. Часть 2.  Еще раз всем привет! Продолжим? 🤸‍♀️Так что там по финансовым результатам? Стоит ли говорить что процентные доходы выросли в 2,5 раза? Думаю нет, это вы сможете посмотреть сами, да и в рамках экосистемы смотреть конкретный показатель разумно только при разборе конкретной части бизнеса. В этом посту речь пойдет про глобальные результаты. Начнем: -Чистая прибыль за 3 квартала 2024 года выросла на 60%. Но в рамках 9 месяцев всего 39%, много ли это? Это отличный показатель роста бизнеса. Сложно найти такой огромный бизнес, который продолжает расти и показывать отличные результаты. Это действительно стоит внимания. В свое время, рассматривал Яндекс, который из года в год рост на 50-100%. В данном случае рост не такой большой, но впечатляющий. -Рентабельность бизнеса снизилась на 2% и составила 32,7%. Не сказать что это сильный удар и ухудшение обстановки. Это вполне комфортный уровень. -Совокупные активы на конец 3 квартала выросли на в 2,6 раз. -Собственные средства группы выросли до 503 млрд рублей  Доходность кредитного портфеля 25,9%. ❓Чем интересны показатели?  Компания растет огромными темпами. Я давно просматриваю все предложения по вкладам, кредитам, брокерским тарифам. И убеждаюсь в одном, благодаря экосистеме, маркетингу, позиционированию компания показывает лучшие результаты. Даже всем известный красный, зеленый и синий банк дают большие проценты по вкладам(что говорит о долгосрочной нагрузке). Брокерские тарифы очень схожи, с минимальными отклонениями, но благодаря функционалу и удобству, клиенты очень редко оттуда уходят. А кредиты вот они выдают по рынку, что не может не радовать.  😖Несомненно все это отразится в будущем, поэтому данные посты я пишу до выхода годового отчета, чтоб все успели оценить ситуацию.  Но задача еще вот в чем. Бизнес перспективный и интересный, но интересно ли его брать сейчас с потенциалом на будущее? А если я скажу что он недооценен? Апсайд действительно высокий. Можно сказать что доходность вполне может составлять и 100%, при исключении уже реализовавшихся рисков, связанных с СВО, санкциями и т д. 🥵Можно ли назвать это компанией фоваритом? Да, вполне. Но все рассуждения о разумности инвестиций в эту компании, я оставлю на вас. А пока хочу сказать одно: данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Всем успехов! $T
4
5
CapitalCrew
CapitalCrew

20 января 2025

Т-Банк и будущие горизонты. Часть 1.  Всем хай! 🕯Сегодня нашей редакции хотелось бы рассмотреть еще одну акцию, которая давно не дает спать огромному сообществу фанатов и инвесторов и возможно является частью будущего портфеля роста. Речь пойдет про банк, который когда-то считался самым желтым, инновационным и «драйвовым». Да да, это про Т-Банк.  🔔Скажу так, я и сам являюсь клиентом этого банка. Но в последнее время он перестал удивлять какими-то сверхновшествами, а почему? Все очень просто, сложно постоянно водить что-то новое и инновационное и изобретать. Если ранее модель работы банка была интересна как совершенно что-то необыкновенное, то сейчас большинство банков как в России, так и в остальном мире(Бразилия например) переняли данную практику.  Но речь немного не об этом. Каждый выберет банк для души, а я разберу именно цифры и перспективы. ⚠️Нередко слышу заявления от знакомых, что кэшбеки отключили, проценты на остаток отключили и т. д. И тут у меня возникает закономерный вопрос. Да, это тоже было частью крутой и новаторской политики, но разве стоит выбирать банк только по таким мелким и не самым интересным финансовым предложениям? Я скажу так. Это один из немногих банков, который смог интегрировать мобильную связь, сервис(Город), дополнительные услуги( бухгалтерия и т д.), да даже продажа одежды и авто, в общую экосистему. И да, как я писал ранее, мир идет к экономике экосистем и подписок, когда человеку удобней пользоваться всем в рамках одной компании или подписки. Да что там говорить, я по этому принципу купил себе телевизор от Яндекса (выбираем как потребители не по характеристикам и параметрам обзорщиков, а исключительно с привязкой к текущей подписке и уже существующей в доме инфраструктуры, к которой Яндекс успешно привязывают пользователей своей подпиской и другими продуктами).  🔼В этой компании виден потенциал. Если раньше основной упор был на кредитные карты/кредиты и инвестиции, то сейчас видно планомерное вовлечение людей во всю инфраструктуру. О чем это говорит?  Раньше можно было заявить что банк растет в основном благодаря этим двум направлениям, хоть он и стал вторым банком в стране по количеству активных клиентов, то сейчас уже речь заходит о клиентах, которые полностью вовлекаются в инфраструктуру. В данном случае я говорю про мобильную связь, AI, страхование, билеты и путешествия и подобное.  Как можно судить что это действительно так, а не цифры на бумаге? Мои знакомые, пользуясь совкомбанком (зарплатный проект), оформляют страховки через тинькофф, кэшбеки и билеты через город и т д. Да и большинство «старых» банков копируют решения Т-Банка.  🔥И если здесь обратиться к цифрам, то только за 3 квартала 2024 года можно увидеть прирост общей базы клиентов до 45,7 млн человек. Действующих и активных 31,4. Не так много скажете вы, но за 3 квартала 2023 года всего клиентов было 37,6 млн. Банк растет ошеломительными темпами.  🔗А вот дальше мы рассмотрим финансовые показатели, если вас не убедила идейная составляющая. Не является ИИР. #выбор@capital_crew $T
3
4
CapitalCrew
CapitalCrew

16 января 2025

Аэрофлот. Часть 2. ✈️Далее разберём сценарий уже более реалистичный , если компания все же направит на дивиденды половину своей прибыли , как когда то уже направляли половину доходности лет 7-8 назад (когда платили дивиденды ) . В этом случае 24-30 млрд могут направить на дивиденды , делим на 4 млрд акций и получаем на выходе 6-7.5₽ на акцию за 3 кв . За все 4 кв примерно 8-10₽ за акцию . Это уже див доходность 13-16% что выше ожидаемой див доходности  сбера .  📈Риски акций аэрофлота: - вместе с выручкой повысились и расходы на персонал, лизинг и т д. И да, рост по многим пунктами составил более 30%. - Ebitda находится на уровне сопоставимым с 2023 годом. То есть по факту весь рост выручки уходит в ноль из-за инфляции. -Самый маловероятный сценарий, но имеет место быть. Это проблемы с лизингодателями после установления «мира».  -Государство все также, уже два года подряд дополнительно финансирует Аэрофлот. И скажем так, суммы намного более кратные, и вряд ли государство, который и является основным владельцем компании, захочет выплачивать дивиденды, чтобы потом же субсидировать бизнес.  Так какой итог и чего ожидать от котировок и компании в целом.  ⚡️На самом деле, стоимость акций находится близ справедливой стоимости. Я бы не стал ожидать призрачных дивидендов, ведь это практически выстрел себе в ногу, компания не является самой стабильной и переодически требует дополнительных вливаний, а пока дела идут хорошо, стоит снизить долговую нагрузку и запастись кэшем на будущее.  Но в целом, на общем позитиве окончания СВО, открытии новых направлений, увеличении туризма, мы можем увидеть отличный поход к 70-75₽ за акцию, что несомненно порадует.  🔔Однако, это не является форвардной компанией, которая даст сильный рост, а лишь одна из немногих бумаг для диверсификации. Все ставки на нее я бы делать не стал) Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #выбор@capital_crew $AFLT #мнение
3
4
CapitalCrew
CapitalCrew

16 января 2025

Аэрофлот. Часть 1.  Сегодня про компанию, которая имеет и потенциал и высокие риски. Данный обзор является авторским и сделан на нашумевшую компанию.  Сегодня про Аэрофлот 🇷🇺  Наверняка уже слышали новость о том что , авиакомпании и в частности «Аэрофлот» устанавливает фиксированную скидку 50% для детей на перелеты по России .  Скажу как отец двух детей , эта новость меня и сотни тысяч наших сограждан порадовала на ура !  🔔Ну а сейчас перейдем к сути и посмотрим на результаты и решим, есть ли будущее у данной бумаги.  Аэрофлот сейчас стоит 60₽ , лет 7 назад он стоил 200 с лишним рублей то есть в 3 раза дороже (чуть позже будет уточнение, пока запомним эти цифры). Так же не забываем о том, что у аэрофлота был кризисный год с 2020-2022 годы . (Ковид , закрыты границы)  На сегодняшний день у аэрофлот показатель по выручке выше чем несколько лет назад , при этом акции как не странно в 3.5 раза дешевле . Так же не забываем о том что ген дир Аэрофлота осенью 2024 заявил о возможности выплаты дивидендов . Это крутая новость !  🟢Далее разберем что происходило в компании с капитализацией и количеством  акций  .  Статистика по графику действительно показывает нам о том что акции Аэрофлота стоят в 3.5 раза дешевле , чем они стояли в 2017 году .  Важный момент , дело в том что 7 лет назад у компании было совершенно другое количество акций .  На данный момент у компании Внимание ‼️ 3 млрд. 975 млн акций (округлим до 4млрд)  Поэтому если компания все же решит о возобновлении дивидендов , то само собой это отразится очень позитивно на росте акций . Доп эмиссия акций увеличило количество акций настолько, что на данном этапе капитализация компании сравнима с 2017 годом.  💥То есть в целом, стоимость компании равна рекордам ранних лет, но не забываем что аэрофлот под санкциями, имеются проблемы с инфляцией, удорожанием доллара и в целом с международными компаниями и перевозками. То есть по факту, только исключив эти факторы(те же санкции), уже есть куда расти! Теперь главный вопрос!  Какие дивиденды аэрофлот может заплатить в 2025 году по итогу 2024.  📈Давайте разбираться : так как мы пока что не знаем полной финансовой информации (отчетности) за весь 2024 год .  Поэтому разберем по факту за 3 квартала (официальная отчетность Аэрофлота) Скорректированная Прибыль по МСФО  Прибыль - 60 млрд руб Чистая прибыль -48.5 млрд руб Тут предсказать что конкретно будет дивидендной базой ( чистая прибыль по МСФО или скорректированная чистая прибыль по МСФО , мы с вами сказать не можем) .  🕯Далее приведём минимальную и максимальную оценку дивидендов Аэрофлота . Если брать минимальную оценку это 25% от чистой прибыли . Минимальная сумма прибыли была 48₽ за 9 месяцев , четверть прибыли это 12 , помним что у Аэрофлота 4 млрд акций ( округлил), делим 12/4 и получаем 3₽ на акцию , то есть по минимуму за 3 квартала 2024,  если они возобновят дивиденды , то они заработали 3₽ на акцию.  Если представим что 4 квартал будет равносилен 3 и 2 кв то будет порядка 4₽ за год . Див доходность порядка 7% , что действительно не самая высокая . Напомню , это мы разобрали самую минимальную оценку . Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. $AFLT #мнение
1
2
CapitalCrew
CapitalCrew

10 января 2025

Что ждать дальше? ❄️Всех с наступившими праздниками, а мы продолжаем. 🔼Да, странное время я выбрал: пятница, уже пол дня прошло. Но скорее в данной статье хотелось бы подготовить Вас или объяснить что нас ждёт в ближайшее время. И так начнем: 1. Постоянно в новостях мелькает что Трамп вот вот договорится и вот опять встреча. Да, уже не обращаем внимание. Но давайте посмотрим на очевидное,  конфликт еще в острой фазе и можно даже определить что до этого он был в неком состоянии «позиционной» войны. И вот когда ресурсы одних уже сейчас исчерпываются невероятно быстрыми темпами, а за следующие придется совершать что-то невообразимое, вот тогда и будут переломные моменты.  2. Ставка ЦБ 21% не спасение и не дар. Люди очень сильно зависимы от психологии и боятся просто напросто даже логичных вещей. Для того чтоб успокоить население и сделать ставку в восприятии людей более адекватной, ее пока не повысили. И скорее даже на следующем заседании не повысят. Но вот если с инфляцией все останется как и прежде, ждите ужесточения политики ЦБ. Поэтому здесь, как и говорил ранее, стоит осторожно набирать позиции на просадках рынка, а для тех кто смог продать до нового года на «верхах» скажу одно- молодцы.  3.Международные санкции. Никто их прям так быстро и сильно снимать не будет. Как бы не опасались в ЕС, что Трамп может их отменить-не выгодно это коммерсантам из команды Трампа. Да и Канаду с Гренландией они не просто так хотят «забрать». Все давно уже упирается в территории на северном полюсе- Арктика всегда была лакомым кусочком( посмотрите сколько там ресурсов и кому сколько принадлежит). А санкции хорошо затормозят сверхбыстрое развитие России и в целом помогут забрать побольше добра или выкупить у других стран (но кого волнует что отсутствие технологий и экспертизы обернется им ценой х3) . 4. Напряжение на границах и новостной фон. Давайте так. Предположим что ставка останется неизменной, инфляцию смогли победить, санкции частично снимают, СВО окончено. Не забывайте, что большинство приграничных государств то и дело стараются пошатнуть ситуацию на границе. Давайте даже возьмем пример с Арменией. У которой более 70% лучших экспортных предложений поступает из России. Однако они уже собрались подавать заявку в ЕС и выходить из ЕАЭС. И к чему это приведет? Думаю что вы понимаете начала намеков правительства Армении… ⭐️И к чему я все это веду. Скорее всего вы или любой брокер не знают, пойдут ли акции вверх, вниз или будут в боковике. Наша основная задача следить за данными пунктами и принимать решения, согласно плану: если пойдет по одному сценарию, то я готов, но и ко второму я тоже готов-в этом и заключается преимущество фондового рынка, заработать можно разными стратегиями на разных его фазах.  🍀Я пока не даю идеи по компаниям, потому что хорошие компании имеют высокую Бету, а значит и хорошо падают. Поэтому имеем ввиду, что когда будет виден выход из «боковика», который вновь нас ждет, эти компании будут фаворитами.  До новых встреч! P.S. в этом году будем писать чаще, так как собрались с мыслями и определили стратегию на год.
1
CapitalCrew
CapitalCrew

24 декабря 2024

Эйфория. 🚩Сегодня поговорим о ставке. В минувшую пятницу Центральный банк России оставил ключевую ставку на уровне 21%. Все ли идет по плану и стоит ли радоваться? 🤯Рынок в момент объявления ставки начал расти огромными темпами, и вот уже многие пожалели что не купили акции и рвали на голове волосы с мыслями что все пропустили. Вот он, разворотный момент, другого не будет. Все хвастаются огромными прибылями и 10% ростом. Шортисты бьют тревогу. Но все ли так радужно теперь. На самом деле, рекордная ставка 21% это не так уж и мало. Она по прежнему остается такой же рекордной и высокой. Я сам говорил что постепенно можно покупать активы, но стоит ли впадать в экстаз и закупать на все деньги? По прежнему- нет.  🎮Компании также будут предоставлять отчеты, где вы заметите снижение прибылей г/г, а долговая нагрузка будет скорее только расти. Ну или мы увидем сильное снижение Capex, что несомненно будет давать сигналы к стагнации.  И если вы в моменте уже подверглись желанию на все средства скупить активов и сидеть в них, то разочарую. Бой предстоит долгий и волнительный.  👑Единственным верным решением остается докупать активы и планомерно увеличивать долю в акциях. И это я не про месячный горизонт, а скорее полугодовой или годовой. Ведь если на следующем заседании скажут что все же ДКП продолжает не справляться, то вы будете жалеть о своих решениях.  Не бойтесь что пропустите весь рост, как и писал ранее, наш рынок ооочень недооценен. А сейчас я пожелаю всем спокойствия и умиротворения. Удачи!🔥 #мнение
1