0
подписчиков
11
подписок
Люблю жизнь
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Cvechka
5 августа 2022
#Прояви_себя_в_пульсе
Со SWIFTом или без SWIFTа?
Нам поступают многочисленные вопросы о том, что может произойти, если вместе с очередными санкциями полностью заблокируют корсчета российских банков в евро и американском долларе. Когда это может произойти и что делать в этом случае?
Действительно, в последнее время нам поступает информация о том, что подобные санкции могут быть реализованы. Поэтому стоит подготовиться к ним. Как говорится, кто предупрежден, тот вооружен.
Давайте проанализируем ситуацию и возможные последствия.
Что имеем с гуся? Тучи сгущаются над корреспондентскими счетами российских банков как в Америке, так и Европе. Имеем теоретически возможное отключение от SWIFTa. По всей видимости, это может привести к тому, что с американскими долларами и евро следует попрощаться, как с инструментами расчетов. Понятно, что это не имеет отношения к расчетам наличными под подушкой, или зарытых в банках у тещи под березкой, и т.д., и т.п. Все это имеет отношение исключительно к деньгам на счетах.
А теперь о торговле ценными бумагами.
Если мы торгуем долларовыми активами на бирже в России, то в какой-то момент, когда мы захотим получить деньги от продажи этих бумаг на свой российский счет, это будет невозможно, конечно, если мы торгуем через российских брокеров, использующих банки внутри периметра РФ. Похоже, что Газпромбанка и дочек иностранных банков это пока не коснется.
Сразу хочу оговориться: при торговле через иностранного брокера (в том числе, аффилированного с российскими) данного риска, по всей видимости, не существует. Иностранные брокеры, которые работают с российскими клиентами, скорее всего, продолжат свою работу с ними. По крайней мере, пока, новостей о том, что они собираются закрывать счета россиянам, нет.
Кроме того, как мы уже сказали выше, вероятно, санкции не коснутся некоторых банков. Речь идет о Газпромбанке, который связывает Россию и Запад по расчетам за газ и нефть. Кроме того, есть вероятность, что возможность расчетов сохранится у дочерних банков иностранных игроков, например Райффайзенбанка.
По поводу НКЦ, вроде как, пока тоже все тихо. Как мы понимаем, НКЦ – не ключевая цель карающего меча санкций.
Как можно сохранить работоспособность вашего портфеля?
Открыть счет у иностранного брокера, например, IBKR, который продолжает работать с российскими клиентами, и перевести туда доллары через российский банк не под санкциями, например Райффайзенбанк или Тинькофф. Инструкцию, как это делать, мы сегодня дали.
Что предпринять, если вы не успели открыть брокерский счет и/или не успели перевести на него деньги, а расчеты с Россией уже приостановлены?
Во-первых, можно открыть банковский счет в нейтральной юрисдикции, например, в Казахстане, Грузии, Армении, Киргизии или Израиля (правда, это относится лишь к тем, кто хоть как-то близок к стране).
В дальнейшем, этот счет позволит вам проводить расчеты с IBKR или другими иностранными брокерами, как в одну, так и другую сторону.
Во-вторых, можно открыть счет у брокера из нейтральной страны, которые имеют доступ к американскому рынку, и торговать через него. Кроме того, можно открыть счета у российских брокеров, имеющих свои дочки в нейтральных юрисдикциях и работающих с российскими клиентами, например; Фридом Финанс, Финам, БКС, ITI.
Мы предполагаем, что слухи останутся слухами и риск блокировки корреспондентских счетов российских банков не реализуется. Но считаем, что обязаны предупредить наших подписчиков о их возможности.
#санкции
Cvechka
5 августа 2022
#Прояви_себя_в_пульсе
☝️Данные: 6 августа представители Японии, Южной Кореи и США на саммите АСЕАН в Пномпене (Камбоджа) осудят строительство Китаем 11 гидроузлов в Ланькане
Cvechka
3 августа 2022
#прояви_себя_в_пульсе. 🛢Наиболее доходным инструментом 2022 года является фьючерс на нефть. Производные от европейской 🇪🇺Brent есть на многих рынках. За 1 полугодие стоимость нефти выросла на 30%. Это рекордный показатель для финансового инструмента на внутреннем рынке. Если взять только 2 квартал, доходность окажется отрицательной -9,3%. За последний месяц (июль) доходность также ниже нуля -6,7. С учётом перехода в 3 квартале к рецессии и окончании автомобильного сезоне в Северному полушарии экстремумов лета мы не увидим.
📊Как правило в период рецессии на изолированных рынках растут акции эмитентов #ИКРА.
💻И - информационных технологии. Уход или ограничения крупных иностранных игроков (Facebook, Instagram, TikTok, YouTube) расширяется возможности по перехвату рекламодателей. Количество последних значительно упало из-за ухода нерезидентов, но в перспективе рынок может вырасти могут вырасти.
👨💻К - кибербезопасность. После ухода нерезидентов, по прогнозам ЦСР, рынок может вырасти в 2,5 раза до 469 млрд рублей к 2026 году. 95% этого рынка займут национальные компании. Даже сейчас поедание долей ушеджих нерезидентов даст 100 млрд рублей чистой выручки резидентам в ближайший год. Единственная проблема практические полное отсутствие публичных компаний.
🛒Р - розница. Продовольственная розница всегда себе чувствует лучше в периоды рецессии. Особенно бюджетные форматы. Отчёты Магнита и X5 Group («Перекресток», «Пятёрочка») оказались позитивными.
🌾А - АПК. На фоне снятия ограничений на продовольственный экспорт АПК (особенно зерно) имеют хороший потенциал к росту. Продовольственный кризис поддержки сельхозпроизводителей.
Cvechka
1 августа 2022
#прояви_себя_в_пульсе. 💻Следующим этапом противостояния 🇺🇸США и 🇨🇳Китая станут чипы памяти. В ближайший месяц предлагается подготовить ограничения на поставку оборудования китайским производителям flash-памяти. Экспорт будет запрещён для производства 3D NAND более 128 слоев. Сейчас 🇨🇳Китай контролирует 23% рынка flash-памяти.
👨⚖️Инициативу лоббируют американские производители - 🇺🇸Applied Materials и 🇺🇸LAM Research. Поддерживающие конгрессмены: Марко Рубио (сенатор Флорида), Уильям Хагерти (сенатор Теннесси), Майкл Маккол (конгрессмен 10 округ Техас). Сами ограничения будут наложены на нидерландскую 🇳🇱ASML, монополиста в производстве профильного оборудования. Компания уже не может экспортировать в 🇨🇳КНР последнее поколение (EUV) своей продукции, теперь США предлагают ограничить и предыдущее поколение (DUV). В этом случае под санкции уйдут и небольшие производители DUV - Canon и Nikon.
🏭Введение санкций ударит по локальным и иностранным производителям NAND в Китае.
Основные локальные компании:
🇨🇳Hua Hong (SEHK:1347)
🇨🇳SMIC (SEHK:981)
🇨🇳YMTC
Основные иностранные компании имеющие производство в 🇨🇳КНР:
🇰🇷SK Hynix (KRX:000660)
🇰🇷Samsung (KS:005930)
🇹🇼TSMC (NYSE:TSM)
Всего на 🇨🇳Китай приходится 20% всей выручки 🇳🇱ASML или $18,6 млрд
Cvechka
1 августа 2022
#прояви_себя_в_пульсе. ⚡️Основной удар от энергокризиса придётся в 🇪🇺ЕС на октябрь. При сохранении поставок в 20% по «Северному потоку» промышленный спрос, по данным Mackenzie, придётся снизить на 17% в моменте.
🏘Сокращения в 🇩🇪Германии окажутся больше и превысят 20%. Из 40,6 млн домов в стране непосредственно газом отапливаются 48% (19,6 млн домов). Еще 13% (5,6 млн домов) - централизованное теплоснабжение, в основном газозависимое.
⬆️Снижение поставок по «Северному потоку» ударит по центральным и южным регионам Германии, включая Баден-Вюртембург и Баварии. Энергоёмкое производство переместится в прибрежные (северные) земли страны, где располагается наиболее эффективная береговая и офшорная ветрогенерация.
⬇️Параллельно производство будет перемещайся на юг. Часть предприятий 🇩🇪Германии готовятся релоцироваться в 🇹🇷Турцию ближе к «Турецкому потоку», азербайджанскому и иранскому (в перспективе) газу. Таможенный союз с ЕС от 1995 года позволяет беспошлинного поставляется, а слабая турецкая лира снижает себестоимость в 💶евро.
Cvechka
1 августа 2022
#прояви_себя_в_пульсе. 🤜🤛Конфликт 🇷🇸Сербии и 🇽🇰Косово давит на газ. Цена закрепилась выше $2100
Cvechka
13 декабря 2021
Bank of America рекомендует избавляться от позиций, так как ожидает, что в среду ФРС повысит ставку.
Если бы я обладала высшим знанием о том, что ФРС возьмет да и поднимет ставку, я бы тоже очень рекомендовала продавать. Но у меня это предположение вызывает сомнение.
С одной стороны, ожидания, что ФРС внезапно поднимет ставку, звучат, как очень крайние теории. Но если призадуматься и посмотреть на статистику в отрыве от информационного шума… Инфляция в штатах уже 6,8% при таргете 2%. Причем господин Пауэлл уже официально заявляет, что эта инфляция не временная.
В любом нормальном учебнике по макроэкономике было бы сказано, что на таких уровнях инфляции ставку необходимо повышать, причем оперативно и с большим шагом. Но нюанс в том, что мы с вами живем не в учебнике, а в реальной жизни. У регуляторов очень поменялись приоритеты. Считается, что главная забота центрально банка – инфляция. В России оно, может, и так, судя по тому как активно наш ЦБ повышает ставку. А вот ФРС явно больше заботится о том, чтобы рынок был стабилен, заранее готовя его к каждому изменению в своей денежно-кредитной политике.
Так что немедленного повышения ставки я бы ожидать не стала. Полагаю, что задумаются об этом шаге где-то в начале лета следующего года. Не гоже крупнейшему регулятору ошарашивать инвесторов резкими и неожиданными изменениями в политике. Тем не менее, в среду ФРС вполне может объявить об ускорении тейперинга. Причем не удивлюсь, если покупки акций будут теперь снижать не на $15 млрд в месяц, а на все $30 млрд.
Если ФРС действительно объявит о более оперативном тейперинге, рынки вряд ли обрадуются, и коррекции могут возобновиться.
Вывод? Кричать «ужас-ужас», как это делает Bank of America, я бы не стал. Но факт есть факт – вокруг предстоящего заседания ФРС много неопределенности. И реакция рынка может оказаться не самой позитивной.
