Denegenerator

0

подписчиков

2

подписки

Дивидендный инвестор с чек-листом, стратегией на тридцать лет и твёрдыми принципами. В 2022 году принципы ненадолго вышли покурить, и я купил Газпром на рекордных дивидендах. С тех пор компания платит их с регулярностью кометы Галлея https://t.me/denegenerator 👈🏻 Теперь думаю даже до покупки

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Denegenerator
Denegenerator

25 сентября в 15:57

$ROSN Рынок оценивает всю Роснефть примерно в стоимость одного её проекта. Капитализация около 3,7 трлн рублей, или 44 млрд долларов по курсу ЦБ. Аналитики Т-Инвестиций оценивают Восток Ойл для компании в 40–50 млрд долларов и сами называют оценку консервативной. Выходит, НПЗ, остальная добыча и заправки идут в придачу бесплатно. Я бы не спешил называть это ошибкой рынка. Главный вопрос к проекту в том, сколько нефти он вывезет, и тут всё упирается в танкеры. Сечин обещает 30 млн т во второй половине 2027 года. Первая очередь терминала рассчитана на 30 млн т в год, так что речь о темпе. Если первое полугодие пройдёт хотя бы на половине мощности, выполненный план даёт за календарный 2027 год около 22 млн т. Везти эти тонны пока почти не на чем. По словам самого Сечина, на 100 млн т в год нужно минимум 40 танкеров, около 2,5 млн т на судно. Для 15 млн т нужно примерно шесть судов, которые ходят и зимой. Публично известны только челнок Arc6 «Валентин Пикуль» и афрамакс «Академик Губкин», которому для арктической зимы не хватает ледового класса. Из десяти заказанных челноков Arc7 пока не сдан ни один, суда такого класса «Звезда» сдаёт примерно по одному в полгода. Сейчас это ресторан на сто посадочных мест, который развозит заказы на одном велосипеде. Мой прогноз: сколько нефти Восток Ойл отгрузит за 2027 год. от 15 до 25 млн т, компания в целом выполняет обещанное — около 45% меньше 15 млн т, вывоз упирается во флот — около 40% 30 млн т и больше, лучше собственного плана компании — около 5% данных по проекту не будет — около 10% Проверю весной 2028 года по годовому отчёту Роснефти и данным Севморпути. Прогноз сдвинется к середине, если «Звезда» начнёт сдавать челноки Arc7 и перевалка в Бухте Север за навигацию 2026 года окажется заметной. А ваше число за 2027 год? Напишите в комментариях, весной 2028 года сравним с отчётом. Это мой расчёт, не инвестиционная рекомендация.
1
Denegenerator
Denegenerator

25 сентября в 11:47

$GAZP не платит дивиденды четвёртый год подряд. Последний раз акционеры получили 51,03 ₽ на акцию за первое полугодие 2022 года. Первое, что приходит в голову, — долг, поэтому я открыл дивидендную политику компании и проверил. Единственное прописанное в ней условие, при котором выплату можно уменьшить, — долг к EBITDA выше 2,5 по итогам года. По итогам 2025 года показатель 2,07, порог не пройден. Лазейка нашлась в пункте 1.6 той же политики: собрание акционеров вправе дивиденды не объявлять. Формула в документе есть, обязанности платить по ней нет, а решение принимает собрание, где контрольный пакет у государства. Дивидендная политика Газпрома устроена как правила пользования дачей тёщи, написанные подробно и соблюдаемые по настроению. Я купил Газпром в 2022 году ради дивидендов, так что правила этой дачи изучал, уже стоя на участке. Я выхожу из позиции равными долями по графику. Мой расклад на собрание 2027 года (срок до 30 июня): 50% — дивиденды снова не объявят (основная ветка); 25% — символическая выплата; 15% — полная выплата по формуле; 10% — политику перепишут или решение перенесут. Если сыграет полная выплата, мой выход окажется ошибкой, и я об этом напишу. Первая проверка совсем скоро: проект бюджета на 2027 год вносят до 1 октября. Если дивиденды Газпрома в доходах не заложены, вес первой ветки растёт. Вы держите Газпром или уже вышли? И какую ветку выбрали бы сами? Это мой расчёт, не инвестиционная рекомендация.
6
7