17
подписчиков
12
подписок
На рынке с 2021, прошла 3 кризиса. Умеренно консервативный инвестор
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
DoctorTanya
16 сентября в 9:33
БАЛТЛИЗИНГ: ЧТО ДАЛЬШЕ?
«Балтийский лизинг» полностью исполнил обязательства по выпуску БО-П19: 7 сентября инвесторы получили купон и амортизацию на общую сумму около 3,44 млрд ₽. Достаточно крупный платеж прошёл без проблем
По 10 и 11 выпуску своевременно выплачены купоны
⚠️ Следующий серьёзный тест для БалтЛиза — ноябрьские оферты.
В ноябре оферты по выпускам П14 и П19. Почти весь объем этих выпусков находится у крупных клубных инвесторов (около 9 млрд) и около 1,5 млрд находится у обычных инвесторов. Частники свои 1,5 скорее всего принесут на оферту, а с крупняком возможно придется договариваться о продлении или конкретных цифрах.
💰 Платежи в течении года:
на годовом горизонте ожидаемые чистые поступления по действующим договорам составляют 93,8 млрд ₽, а выплаты по кредитам и облигациям при консервативном сценарии — 126,8 млрд ₽. Разницу компания планирует закрывать за счёт реализации активов, операционной аренды и банковского финансирования; также заявлены доступные неиспользованные кредитные лимиты.
🏦 При этом рейтинг Балтийского Лизинга пока сохраняется на высоком уровне.
▪️«Эксперт РА» сохраняет рейтинг ruAA- со стабильным прогнозом.
▪️АКРА в декабре 2025 года также подтвердило AA-(RU), но установило развивающийся прогноз.
Выплата амортизации это конечно хорошо, но рынок особо свое мнение по отношению к эмитенту не поменял, котировки остались на тех же уровнях. Я думаю, с офертами Балтийский Лизинг тоже справится, но чтобы вернуть доверие инвесторов - нужно показывать хорошие цифры в отчете.
Ждем отчет за 9 мес и главным показателем будет годовой отчет. Не исключаю рейтинговых действий в сторону снижения. Самое неприятное тут, что крупняк в виде Балтийского Лизинга потихоньку тащит вниз весь сегмент, котировки всех лизинговых компаний просели
Что думаете? Держите Балтлизинг или скинули? Я пока держу 2 выпуска и руку на пульсе
DoctorTanya
20 июля
Минфин впервые отложил размещение гособлигаций на неопределенный период. За последний месяц министерство уже трижды отменяло аукционы, даже по популярным среди инвесторов ОФЗ с плавающим купоном.
Возросшие ставки на долговом рынке и агрессивные запросы инвесторов заставляют откладывать привлечение средств.
Но с учетом масштабных планов по заимствованиям не исключено повторение событий двухлетней давности — размещения триллионных выпусков флоатеров
Вот интересно: спроса нет или пока невыгодно, тк не хотят дорогой долг обслуживать, как думаете?
DoctorTanya
17 июля
Я знаю, вы тоже этого ждали!
Росимущество утвердило дивиденды «Транснефти»
Размер дивиденда - 204,17 руб на акцию.
Доходность - 17%.
Последний день для покупки акций для получения дивидендов - 22.07.2026.
Держите? $TRNFP
TR
TRNFP
1 204,4 ₽
-15,36%
DoctorTanya
15 июля
Враги подбираются к нашим границам:
Еврокомиссия выделила еще €1 млрд для Украины из программы военного финансирования на €90 млрд, сообщила глава ЕК Урсула фон дер Ляйен во время выступления в Киеве, передает ТАСС.
Средства пойдут на закупку беспилотников. ЕК уже утвердила план распределения еще €10 млрд на закупку «беспилотников, ракет и самолетов» для Украины.
Кроме того, она объявила о подписании соглашения с украинской стороной о совместном производстве БПЛА.
«В Европе у нас уже есть огромный технологический и промышленный потенциал, который можно развернуть. И у нас есть безопасные и надежные производственные площадки, которые могут помочь в расширении масштабов.
Но у нас нет проверенных в боях знаний и опыта, которые накопила Украина», — сказала Урсула фон дер Ляйен.
Опыта нет, а давайте мы прямо на вашей территории этот опыт и приобретём?
DoctorTanya
14 июля
Ключевую ставку в июле могут поднять
Для решений по ключевой ставке важно, как ситуация на топливном рынке повлияет на опасения граждан и бизнеса по будущей инфляции, заявил зампред Банка России Алексей Заботкин.
«“Закрыть глаза” на цены топлива и инфляционные ожидания центральный банк не вправе. Но мы исходим из того, что меры, принимаемые правительством, будут способны обеспечить нормализацию ситуации на топливном рынке. При выверенной ДКП Банк России по-прежнему сможет обеспечить возвращение к целевой инфляции 4% в 2027 году», — цитирует пресс-служба ЦБ господина Заботкина.
По его словам, регулятор будет внимательно следить за картиной цен в течение июля и далее
Что думаете, оставят или поднимут?
DoctorTanya
25 июня
Общее количество маржин-коллов за «черный понедельник» 22 июня превышало в 5-7 раз предыдущие периоды, когда тоже были всплески принудительных закрытий — замгендиректора Финама Леснов
«В целом 22 июня — это такой «рекордсмен» со знаком минус в 2026 году.
И в среднем общее количество маржин-коллов за этот, можно сказать, «черный» понедельник, превышало в пять-семь раз предыдущие периоды, когда тоже были всплески принудительных закрытий», — сообщил заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу финансовой группы «Финам» Дмитрий Леснов.
Люди, поделитесь, что вы сейчас делаете со своими активами?
DoctorTanya
24 июня
Если вчера вы думали, что были на дне, то вы ошиблись и сегодня получаете второе дно в подарок
$IMOEXF
IM
IMOEXF
2 250 пт
-0,16%
DoctorTanya
27 мая
Я всё никак не могу успокоиться из-за допки ВТБ
🏦 ВТБ и Wildberries готовят сделку
Помните, как осенью прошлого года между банками и маркетплейсами бушевала война? Крупные банки хотели, чтобы маркетплейсам запретили давать скидки при оплате через принадлежащие им банки. Маркетплейсы, естественно, выступали против
И вот сейчас ВТБ объявил о трансформационной сделке с RWB (головной компанией Wildberries).
Первый шаг - банк покупает 5% в WB Банке с возможностью увеличения доли в будущем.
Для финансирования сделки ВТБ проводит допэмиссию, SPO: он может разместить по открытой подписке до 6,3 млрд акций по цене 87 ₽ (около 49% от общего количества акций банка). То есть предельная сумма размещения - 547 млрд ₽. Итоговый размер может быть и меньше, точные параметры станут известны к концу лета-началу осени.
ВТБ видит огромный потенциал в партнерстве с Wildberries( ну ещё бы!)
У банка более 30 млн розничных клиентов, у маркетплейса – свыше 80 млн покупателей. Это первое в истории России партнерство между ведущим банком и крупнейшей цифровой платформой такого масштаба!
⚡️ Благодаря сделке ВТБ получит доступ к клиентской базе Wildberries и синергию с его инфраструктурой, в том числе за счет рекламных возможностей и совместного использования больших данных.
📈 Что с прибылью и дивидендами?
ВТБ вернулся к высоким уровням ROE - около 20%. Ориентир по чистой прибыли на 2026 год - не менее 600 млрд ₽. Это новый рекорд в истории банка (предыдущий - 551 млрд в 2024 году).
💬 При этом Пьянов заявил, что это партнерство позволит получить ROI выше 30% и повысить таргет по чистой прибыли. Основной эффект от синергии значительно проявится к 2027 году.
🔥 А еще Банк вернулся к регулярным ежегодным дивидендам. Объявленный дивиденд дает доходность выше 12% по текущей цене (как у Сбера, а может и выше).
Пока неясно, как именно будет выглядеть новый проект и как им будут управлять, но, если синергия сработает - ВТБ серьезно укрепит позиции в рознице и финтехе
То, что эта сделка выгодна для ВТБ мне понятно. Но вот зачем она ВБ?
Или это у ВБ таким способом отжимают долю?
DoctorTanya
27 мая
Давайте спокойно оценим допэмиссию ВТБ
Многие при слове «допэмиссия» привычно нажали кнопку «продать». Но ситуация не такая однозначная.
ВТБ объявил параметры: до 6,3 млрд новых акций, это около 49% от текущего количества обыкновенных акций. Цена размещения — 87 ₽ за акцию. Средства планируют направить на партнёрство с RWB/Wildberries и развитие основного бизнеса банка.
На первый взгляд звучит страшно: «плюс 49% акций». Но для старого акционера это не минус 49% к доле. Если сейчас около 12,9 млрд акций, а новых будет максимум 6,3 млрд, то итоговое количество станет около 19,2 млрд акций. Старые акционеры будут владеть примерно 67% новой базы. То есть максимальное размытие — около 33%, а не 49%.
!!!Цена размещения — 87 ₽. При текущей цене около 79 ₽ это примерно на 10% выше рынка.
Это принципиально отличается от плохой допэмиссии с дисконтом, когда компанию размывают по дешёвой цене, а новые инвесторы заходят дешевле старых. Здесь, наоборот, новые акции предлагают дороже текущей рыночной цены.
Поэтому сама по себе эта допэмиссия не выглядит катастрофой. Вопрос только в том, что ВТБ получит взамен.
Если это покупка долей в структурах RWB/Wildberries, то актив потенциально интересный. RWB за 2025 год показала GMV больше 6 трлн ₽ и чистую прибыль около 175 млрд ₽. Это уже большой, прибыльный и быстрорастущий бизнес. На мой взгляд в самом интересном секторе.
Если условно оценивать такой бизнес в районе 2 трлн ₽, то допэмиссия примерно на 550 млрд ₽ теоретически могла бы соответствовать покупке около четверти такого актива. Это грубая оценка, потому что точную структуру сделки мы пока не знаем, но сама логика понятна: ВТБ может обменять часть будущего размытия на долю в крупном растущем бизнесе.
Если же большая часть денег пойдёт просто в капитал банка, это тоже не обязательно плохо.
У ВТБ исторически главный вопрос — капитал. На 1 апреля норматив Н20.0 был около 10,7% при минимальном требовании 10%. Запас есть, но он не огромный. А банку нужно одновременно платить дивиденды, развивать бизнес, выполнять требования ЦБ и расти.
Допэмиссия примерно на 550 млрд ₽ резко усиливает капитал. Для сравнения: рекомендованные дивиденды за 2025 год — 125,5 млрд ₽, или 9,71 ₽ на акцию. То есть потенциальный объём допэмиссии в несколько раз больше текущих дивидендов.
Что с дивидендами?
Цель ВТБ на 2026 год — 600–650 млрд ₽ чистой прибыли. Возьмём консервативно нижнюю границу: 600 млрд ₽. И допустим, что payout останется 25%, как по итогам 2025 года.
Тогда на дивиденды банк направит:
600 млрд ₽ × 25% = 150 млрд ₽
Дальше всё зависит от фактического объёма допэмиссии. Максимальный объём — 6,3 млрд новых акций. Возьмём его за 100% допки.
При цене акции 79,3 ₽ дивидендная доходность получается такая:
• без допэмиссии — 11,6 ₽ на акцию, доходность 14,6%
• допэмиссия 10% от максимума — 11,06 ₽, доходность 13,95%
• допэмиссия 30% — 10,1 ₽, доходность 12,77%
• допэмиссия 50% — 9,33 ₽, доходность 11,77%
• допэмиссия 70% — 8,65 ₽, доходность 10,91%
• допэмиссия 100% — 7,8 ₽, доходность 9,84%
То есть даже при самом жёстком сценарии — максимальная допэмиссия, прибыль только по нижней границе прогноза и payout всего 25% — дивидендная доходность всё равно остаётся около 10% годовых.
!!!важно, что после максимальной допки, могут заплатить больше чем 25% от чистой прибыли.
Но рынок реагирует слишком драматично. Потому что он видит только слово «допэмиссия» и забывает вторую часть уравнения:
ВТБ получает капитал и/или актив.
Если новый капитал будет лежать мёртвым грузом — это плохо.
Если он усилит нормативы и позволит банку стабильно платить дивиденды — это уже лучше.
Если он будет обменян на долю в быстрорастущем бизнесе Wildberries/RWB по адекватной оценке — это может быть вполне нормальная сделка для акционеров.
Поэтому вывод такой: проблема не в самой допэмиссии. Проблема в неопределённости.
Реакция рынка понятна эмоционально, но математически она выглядит излишне жёсткой $VTBR
VT
VTBR
81,17 ₽
-35,37%
DoctorTanya
19 мая
Наконец-то! Дождались
💰 Набсовет X5 рекомендовал дивиденды по итогам 2025 года
Размер выплаты - 245 рублей на обыкновенную акцию.
Годовое собрание акционеров по этому и другим вопросам состоится 26 июня.
Отсечка 7 июля
Х5 сразу подлетел на 2%
$X5
X5
X5
2 462,5 ₽
-27,11%
DoctorTanya
15 мая
Какой хороший день
1) пришли дивиденды от БСПБ $BSPB
2) пришли купоны по замещайкам Сибур
RU000A10AXW4
3) пришли купончики от Балтийского лизинга П0-Б11
Всё реинвестировала обратно в фондовый рынок❤️
BS
BSPB
320,97 ₽
-17,84%
