EuroBox

542

подписчика

694

подписки

В конце концов всё будет хорошо. А если не всё хорошо, то это ещё не конец.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

EuroBox
EuroBox

3 ноября в 11:38

Стая спекулянтов бросила Лукойл с ВК, которые сразу скукожились, как покинутые соками чресла, и побежала в $POSI Что читаю про позитив: "Сегодняшнее контртрендовое движение акций «Группы Позитив» (POSI) против падающего широкого рынка - это сочетание сильных фундаментальных ожиданий инвесторов и локального спекулятивного разгона («шорт-сквиза»). 1. Фундаментальные причины (Глубокие факторы) • Близость сильного отчета за 9 месяцев: Компания официально анонсировала раскрытие финансовых результатов на 10 ноября. Инвесторы закладывают сильные цифры на основе ранее озвученных операционных данных (в первом полугодии отгрузки выросли на 45%), а также подтвержденных менеджментом прогнозов на весь 2026 год. • Снижение долговой нагрузки и апсайд по дивидендам: Недавно стало известно о резком снижении чистого долга компании к EBITDA до уровня 0,8х (годом ранее показатель превышал 2,3х). Контроль над расходами повышает шансы на то, что по итогам года эмитент сможет направить существенную долю управленческой чистой прибыли на дивиденды. • Повышение кредитного рейтинга: Агентство АКРА недавно повысило кредитный рейтинг компании до уровня AA(RU) со «стабильным» прогнозом, что подтверждает высокую финансовую устойчивость бизнеса даже в условиях жесткой монетарной политики ЦБ. 2. Спекулятивные факторы и механика рынка • Спекулятивный разгон и закрытие «шортов»: В последние месяцы бумага находилась под давлением из-за пересмотра прогнозов прошлых периодов и была популярной целью для коротких позиций (шортов). Как только появились сильные корпоративные новости, спекулянты начали активно откупать акции. На падающем рынке этот импульс спровоцировал «шорт-сквиз» (принудительное закрытие позиций шортистов), что резко вытолкнуло котировки вверх. • Защитный статус IT-сектора: В условиях общих рыночных распродаж, вызванных макроэкономическими или геополитическими рисками, инвесторы часто паркуют капитал в технологических компаниях роста, чей бизнес меньше зависит от стоимости сырья или классических цепочек поставок. Резюме: Нельзя назвать этот рост исключительно «пустой» спекуляцией. Под ним лежит реальная основа в виде скорого отчета, снижения долга и сильного фундаментального профиля компании. Однако сила и резкость сегодняшнего движения в противоход всему рынку во многом усилены именно спекулятивным фактором (закрытием коротких позиций и покупками «под отчет»)."
Card image 1
Card image 2
5
6
EuroBox
EuroBox

29 октября в 20:48

$175 это был топ моего портфеля по доходности. Решил изучить, с чем связан нисходящий тренд и можно ли надеяться на лучшее: "Нисходящий тренд в акциях Geely Automobile Holdings - это временная просадка, вызванная внешним давлением, а не "закат" компании. Фундаментально бизнес автогиганта силен как никогда, однако рынок закладывает в цену краткосрочные геополитические и маржинальные риски. Причины нисходящего тренда в 2026 году 1. Регуляторное давление и пошлины в Европе Главный драйвер падения акций в конце октября 2026 года - новости о том, что европейские регуляторы готовят ограничения и квоты на импорт китайских гибридов (ранее под удар попали только чистые электромобили, EV). Экспорт в ЕС был ключевой точкой роста, и инвесторы опасаются замедления темпов экспансии. 2. Ценовая война внутри Китая На домашнем рынке Geely ведет изнурительную борьбу за долю рынка с BYD и другими локальными игроками. Чтобы сохранять объемы продаж, холдингу приходится тратить огромные средства на маркетинг и скидки. В результате чистая маржинальность (Net Profit Margin) снизилась с 5.5% до 4.5%, что разочаровало инвесторов, привыкших к более высокой рентабельности. 3. Локальный спал экспорта и отзывы машин В начале осени 2026 года Geely впервые зафиксировала небольшое месячное снижение экспорта после 8 месяцев непрерывных рекордов. Ситуацию усугубил крупный отзыв почти 100 тысяч автомобилей (брендов Lynk & Co и Geely Galaxy) в Китае из-за дефекта чипов в блоках лидаров. 4. Проблемы дочерних брендов. Инвесторы негативно реагируют на финансовые трудности подконтрольной Volvo Cars (операционный убыток в 3-м квартале 2026 года и падение ее акций на 24%), а также на американские ограничения против другого суббренда - Polestar. Почему это временная посадка, а не закат? Финансовые и операционные результаты Geely за 2026 год наглядно доказывают, что компания находится на пике своей операционной формы, а не угасает: • Рекордные финансовые результаты: Согласно свежему отчету за 9 месяцев 2026 года, выручка Geely выросла до рекордных 272,6 млрд юаней, а чистая прибыль выросла на 41% год к году (до 14.9 млрд юаней). Прибыль на один автомобиль выросла на 37%. • Грандиозный успех экспорта: Продажи за пределами Китая взлетели на 169% за этот год (почти 800 тыс. единиц). Компания уверенно идет к своей цели в 1 миллион экспортных машин по итогам года. • Гибкая стратегия обхода пошлин - в отличие от конкурентов, Geely защищена глобальной инфраструктурой. Чтобы обойти европейские пошлины, холдинг задействует заводы Volvo в Европе и совместные мощности с Ford в Испании. • Недооцененность акций: сейчас бумаги торгуются с мультипликатором P/E около 8.3x–9.6x, это значительно ниже среднего исторического уровня и показателей конкурентов (средний по сектору - 13.5x). Рынок оценивает компанию с огромным дисконтом, закладывая худшие сценарии торговых войн. Резюме: Текущее падение акций - это классическая реакция фондового рынка на геополитический негатив и временное сжатие маржи. Консенсус-прогноз мировых аналитиков остается долгосрочно бычьим («Strong Buy» с целевой ценой значительно выше текущей), так как реальный бизнес компании продолжает генерировать рекордную выручку и расширять присутствие на мировой арене." Так что сейчас ещё бы докупил, если б было возможно 😡
Card image 1
Card image 2
2
3
EuroBox
EuroBox

28 октября в 18:27

$TLT #TMF Засада в трежерис 😕 Походу ловить там нечего. Ставка ФРС США ожидаемо осталась без изменений в диапазоне 3.75-4 %. "Краткосрочный эффект: Доходности зажаты на максимумах Длинные облигации чутко реагируют не столько на текущую ставку, сколько на ожидания инвесторов по инфляции и долгосрочной монетарной политике.• Пауза - не финал: ФРС сохранила ставку, но инфляция остается повышенной (3,7% в сентябре). Рынок уже закладывает высокую вероятность (~85%) нового ястребиного шага и повышения ставки в декабре 2026 года. • Цены под давлением: Из-за ожиданий дальнейшего роста ставок доходности 10-летних Treasuries вновь превысили психологический рубеж в 5%. Сохранение ставки сегодня лишь зафиксировало текущие высокие доходности, не давая ценам облигаций пойти вверх. Для долгосрочных бондов действия ФРС сейчас частично отходят на второй план по сравнению с более масштабной проблемой - кризисом предложения. •Рост госдолга: Национальный долг США вплотную приблизился к $40 трлн, а дефицит бюджета удерживается в районе 6% ВВП. • Избыток предложения: Чтобы покрывать дефицит, Минфин США вынужден постоянно увеличивать объемы выпусков долгосрочных облигаций. Частные инвесторы требуют премию за риск поглощения таких объемов, что толкает доходности длинных бумаг вверх (а их цены — вниз) независимо от паузы ФРС. Длинные облигации пока остаются зоной повышенного риска. Инструмент интересен для фиксации высокой доходности на годы вперед, но рассчитывать на быстрый спекулятивный рост тела облигаций сейчас не стоит("
Card image 1
Card image 2
1
EuroBox
EuroBox

23 октября в 17:39

$MMZ6 ЦБ в ближайшее время не собирается снижать ставку. Прилёты продолжаются. У Трампа там свой гешефт перед выборами в конгресс, и плевать ему и на Россию и на Украину. Да и самого Трампа снесут в любой момент. Где апсайд? А тут столько оптимизма вдруг. Искать в этом логику бессмысленно. Объединяются трейдеры, аффилированные с брокерами. Гоняют цены туда-сюда. Это же не так сложно на нашем рынке закинуть гуртом бабла и задать тренд - сначала дождаться пока на нём сгинут маржинальщики. Потом пофикситься уже о заскакивающих попутно, поделить барыш и отойти в сторону. Аналитики и блогеры стоят рядом со своими советами, как "полячишки" в Игроке Достоевского. Они не знают будущего, но их дело раскручивать клиентов на ставки.
Card image 1
10
11
EuroBox
EuroBox

23 сентября

Сработал колокольчик по $WING . Дошла до 100 баксов. Но сегодня и по 100 нет желания покупать: "Главные причины затяжного падения: Падение сопоставимых продаж (Same-Store Sales): Это главный триггер для инвесторов. Истории роста Wingstop строились на стабильном увеличении внутренних ресторанных продаж. Однако показатели демонстрируют негативный тренд несколько кварталов подряд: в первом квартале 2026 года сопоставимые продажи внутри США упали на 8,7%, а во втором квартале — на 7,5%. Давление на ключевого потребителя: Руководство компании и аналитики (в частности, UBS и TD Cowen) отмечают, что ядро клиентов Wingstop — это молодые люди и потребители с невысоким доходом. Из-за затяжной инфляции, высоких цен на бензин и общих экономических трудностей эта группа населения начала заметно сокращать расходы на фастфуд, уменьшая частоту посещений и размер чека. Ухудшение прогнозов на весь 2026 год: Из-за снижения потребительского спроса менеджмент компании был вынужден официально понизить ожидания по годовым сопоставимым продажам до «снижения на низкий однозначный процент» (low-single digit decline), хотя ранее инвесторы рассчитывали на рост. Разочарование в выручке: Хотя чистая прибыль на акцию (EPS) за счет сокращения издержек и обратного выкупа акций формально превышала ожидания аналитиков, общая квартальная выручка раз за разом оказывалась хуже консенсус-прогнозов Уолл-стрит (например, $185,6 млн против ожидавшихся $190,2 млн во втором квартале).⚖️ Сдувание «пузыря» мультипликаторов: Долгое время Wingstop торговался по экстремально высоким оценкам (P/E достигал 43). Как только темпы роста бизнеса дали трещину, рынок начал агрессивно переоценивать мультипликаторы компании в сторону более реалистичных значений (сейчас P/E скорректировался до ~23-25).Дополнительное давление на баланс оказывает специфическая структура капитала компании — высокая долговая нагрузка привела к тому, что акционерный капитал компании ушел в отрицательную зону, что отпугивает консервативных инвесторов в периоды рыночной нестабильности."
Card image 1
Card image 2
1
EuroBox
EuroBox

22 сентября

$FXCN #fxcn А кто-то заметил, что оно хорошо так отросло? У меня сегодня даже неожиданно ушло по лимитной заявке с плюсом. Кто-то что-то знает и начал скупать? Предположение от ИИ: "Переход ликвидации в финальную стадиюСпрос резко активизировался после того, как летом Высокий суд Ирландии утвердил принудительную ликвидацию фондов FinEx. Раньше покупка заблокированного пая была лотереей с неопределенным сроком («зависло на годы»).Сейчас появился понятный юридический трек. Независимые ликвидаторы (компания Teneo) уже готовят инфраструктуру для распродажи китайских акций и формирования реестров выплат. Профессиональные участники рынка поняли, что «час Х» стал ближе, риски снизились, а значит - можно агрессивнее выкупать паи у тех, кто устал ждать и хочет выйти в кеш прямо сейчас."
Card image 1
Card image 2
1
2
EuroBox
EuroBox

18 сентября

$SPCE А тут оказывается снова движуха. Я уже годами не смотрел её график, а летом был шортсквиз с 2 до 9 долларов - больше +300% ! Надо было фиксануть свои остатки прежней роскоши (на втором скрине - как это было в 20 году)) . Куда там $GAZP с его сегодняшней ракетой на туфтовой новости о будущих может быть переговорах с будущим может быть правительством Германии... А в следующем году будет снова интересно: "Текущий статус: Согласно отчету за Q2 2026 года, руководство официально сдвинуло график первого коммерческого полета класса Delta с конца 2026 года на февраль 2027 года. Причина переноса: Задержка вызвана процессом первой сборки корабля. Инженеры столкнулись с «сотнями мелких, но важных задач» по подгонке деталей и установке авионики, где требуются микронные допуски, из-за чего процесс сборки замедлился. График испытаний: Чтобы полет в феврале состоялся, корабль должен сначала успешно пройти стадию летных испытаний (Flight Testing), старт которых намечен на октябрь 2026 года."
Card image 1
Card image 2
9
10
EuroBox
EuroBox

15 сентября

$SZU6 наконец-то это г. пришло туда, где ему место. Закрыл шорт фьюча в плюс. В нынешней ничем особо не радостной ситуации оно летало совершенно необоснованно. Теперь ещё нашей нефтянке пора бы спуститься с небес на землю.
Card image 1
Card image 2
1
2
EuroBox
EuroBox

10 сентября

Решил купить одну мегазамещайку от Т $RU000A107738 под падение рубля. Но упала пока только она 🤔 Купон 30$ раз в квартал, 120$ в год. На будущее интересно, хотя слишком уж огромная... Бессрочная (вечная) замещающая облигация Т-Банка, номинированная в долларах, но с расчетами и купонами в рублях по курсу ЦБ. Так как инструмент является субординированным и бессрочным, он несет в себе повышенные риски и повышенную доходность по сравнению со стандартными корпоратами. Падение стоимости облигации ниже номинала (сейчас она торгуется в районе 96%) обусловлено комплексом макроэкономических и рыночных факторов: Жесткая денежно-кредитная политика Банка России (Высокая ключевая ставка) Российский долговой рынок находится под давлением из-за экстремально высоких внутренних ставок. Когда доходности по рублевым инструментам (вкладам, ОФЗ, обычным корпоративным облигациям) превышают 18-20%, инвесторы требуют более высокой доходности и от валютных инструментов. Чтобы доходность оставалась конкурентоспособной, рыночная цена самой облигации падает. Решение по Call-оферте Специфика вечных облигаций предусматривает даты оферт, когда эмитент имеет право (но не обязанность) выкупить выпуск по цене 100% от номинала. В сентябре по данному инструменту проходит важная дата купона/оферты. Если банк принимает решение не выкупать облигацию (что финансово оправдано для банка при текущих дорогих деньгах на рынке), инвесторы закладывают риск зависания в бумаге на долгое время, из-за чего цена проседает. Специфика купона и его пересчета Купон у облигации плавающий, привязанный к формуле доходности 5-летних гособлигаций США (5Y UST) + маржа 7,59%. Несмотря на высокую ставку купона (более 11-12% в валюте), в условиях жесткого стресса на российском рынке капитала даже такая доходность требует дисконта к цене. От чего зависят перспективы инструмента?Будущая динамика цены и доходности будет определяться следующими факторами: Курс доллара к рублю: Девальвация рубля делает этот инструмент защитным. Рост курса доллара автоматически повышает рублевый эквивалент выплат. Решения Т-Банка по офертам: Если банк примет решение о досрочном выкупе выпуска, цена мгновенно устремится к 100% от номинала. Если оферты будут пропускаться, инструмент продолжит торговаться со скидкой, зависящей от конъюнктуры рынка. Финансовое здоровье Т-Банка (Достаточность капитала Н1.1) - это главный фундаментальный риск. По условиям бессрочных субордов, если норматив достаточности базового капитала банка упадет ниже критической отметки или банк столкнется с санацией, купоны могут быть полностью отменены, а номинал - списан (частично или полностью). На данный момент Т-Банк демонстрирует высокую прибыль и устойчивость, но инвесторы обязаны держать этот риск в уме. Разворот ДКП в России: Как только Банк России достаточно снизит ставку, доходности рублевых активов пойдут вниз. Это вернет высокий спрос на замещайки, и цена пойдёт вверх. В принципе, если разблокируют Америку, то можно в это переложить, получать свои 12% в долларах и не париться.
Card image 1
Card image 2
7
8
EuroBox
EuroBox

3 сентября

А что у $LKOH всё прямо настолько резко стало хорошо? Помню, как плач стоял по Курне и прямо крах был. А сейчас -то куда все ломанулись? Памп очередной бессмысленный и беспощадный. "Что произошло с иракским активом: Санкционный удар: Осенью 2025 года США ввели жесткие блокирующие санкции против «ЛУКОЙЛа». Из-за этого компания в ноябре 2025 года была вынуждена объявить форс-мажор по иракскому контракту. Мирное соглашение и национализация: Чтобы избежать полной остановки добычи (на месторождение приходится около 9% всей добычи Ирака), в феврале 2026 года правительство Ирака одобрило «мирное соглашение» с «ЛУКОЙЛом». Операционный контроль и 75%-я доля российской компании были официально переданы государственной иракской Basra Oil Company (BOC). Урегулирование долгов: Это соглашение позволило «ЛУКОЙЛу» цивилизованно уйти: Багдад обязался выплатить компании остатки по выставленным счетам-фактурам за прошлые периоды и закрыть налоговые споры. То есть «ЛУКОЙЛ» вернул часть вложенных средств, но постоянного дохода от добычи нефти у него там больше нет. Приход США: Сразу после ухода россиян, в том же феврале 2026 года, власти Ирака подписали соглашение с американским гигантом Chevron, передав ему эксклюзивные права на развитие «Западной Курны-2». Таким образом, Ирак «сдал» актив американцам под давлением Вашингтона, чтобы вывести стратегический промысел из-под санкционного удара."
Card image 1
1
EuroBox
EuroBox

28 августа

$RAGR как можно избавляться от акций производителя пшеницы, когда цены на пшеницу и дефицит её растут, а стоимость самих акций на минимумах? Помимо зерна, они занимаются мясом и сахаром, а также продукцией с добавленной стоимостью - масла, корма и т п. Кушать всем надо в любой ситуации, компания нужная. "Мировые цены на пшеницу выросли до максимального уровня с июля 2023 года, превысив отметку в $7,6 за бушель.Причины роста цен: Эскалация в Черном море: Напряженность и сбои в черноморском регионе создают угрозу для поставок зерна из России и Украины, которые играют ключевую роль в обеспечении экспорта. Ограничения у конкурентов: Альтернативные поставщики (ЕС, США, Австралия, Аргентина) не могут быстро и полностью заменить черноморские объемы из-за истощения старых запасов или снижения урожая на фоне погоды." "Группа компаний «Русагро» активно занимается как выращиванием (добычей), так и поставками (экспортом) пшеницы. Растениеводство является одним из ключевых направлений ее бизнеса.Как это устроено в компании. Собственное производство: Пшеница — одна из главных культур в севообороте «Русагро». Компания входит в число крупнейших землевладельцев России (земельный банк составляет около 700 тысяч гектаров), где ежегодно выращивает сотни тысяч тонн зерна. Внутренние и внешние поставки: Холдинг реализует как продовольственную пшеницу (для мукомольной и хлебопекарной промышленности), так и фуражную (на корм животным, в том числе для собственных свинокомплексов). Развитие экспорта: «Русагро» поставляет пшеницу на международный рынок. Компания активно развивает торговые связи, отгружая зерно в страны Азии, СНГ и Африки (куда в последние годы объемы поставок кратно выросли)."
Card image 1
12
13
EuroBox
EuroBox

21 августа

$RU000A10AHU1 самое забавное, что патенты Кириллицы - это вполне реальный актив, который когда-то принесёт триллионы, только вот, как и с заправками $EUTR , держатели облигаций, которые давали деньги на всё это - не получат ни хрена. И всё красиво, и всё по закону 🤗 "В случае банкротства ООО «Оил Ресурс» судьба его знаменитых патентов на технологию термохимического воздействия (ТТХВ), оцененных в 4 триллиона рублей, зависит от юридического формата их передачи, но реальные инвесторы вряд ли получат от них выгоду.Вся процедура будет проходить в рамках жесткого конкурсного производства. Сценарий 1: Права внесены в уставный капитал (Исключительное право)АО «Кириллица» внесло эти патенты в качестве неденежного вклада в уставный капитал «Оил Ресурс». Если это была полная передача исключительного права (актив полностью на балансе дочки), то: Включение в конкурсную массу: Патенты признаются имуществом должника (нематериальными активами) и подлежат изъятию для продажи на торгах.Продажа на аукционе: Конкурсный управляющий обязан выставить патенты на открытые торги.Реальная рыночная цена: Поскольку оценка в 4 трлн рублей является сугубо бумажной (из-за чего Ассоциация владельцев облигаций и подала жалобы в ЦБ), на торгах эти патенты никто не купит за триллионы. Их цена упадет до рыночного минимума. Вырученные копейки пойдут на погашение долгов перед кредиторами (включая держателей облигаций) в порядке законной очереди.Сценарий 2: Передано только «право использования» (Лицензия) Если «Кириллица» передала дочерней компании лишь право использования (например, по исключительной лицензии), оставив сам патент за собой:Возврат материнской компании: Само право собственности на патент останется у АО «Кириллица». Прекращение лицензии: Лицензионный договор с банкротящимся «Оил Ресурсом» будет расторгнут. В конкурсную массу этот актив не попадет, и кредиторы «Оил Ресурс» вообще ничего не смогут с него получить.Главный риск для владельцев облигаций - Скандальный маневр с оценкой патентов не защищает розничных инвесторов. За счет раздувания капитала до 4 трлн рублей АО «Кириллица» (как единственный участник) сформировала гигантское по номиналу требование к своей дочке. При ликвидации или банкротстве холдинг может попытаться использовать этот статус, чтобы забрать оставшиеся реальные физические активы (деньги, нефтепродукты, транспорт), оставив мелких держателей облигаций ни с чем."
Card image 1
3
4
EuroBox
EuroBox

6 августа

$RU000A10CZB9 Какая красивая схема вырисовывается: Собрать денег с населения для развития сети заправок под брендом "Трасса" через фирму-прокладку Евротранс. Обанкротить, естественно оставив держателей облигаций с куканом. Забрать себе готовую сеть заправок - АЗС, рестораны, электрозаправки, созданные на эти деньги - и как бы не при делах. "В роли ключевого банка-организатора и андеррайтера выпусков облигаций ПАО «ЕвроТранс» выступал Газпромбанк. Роль банка в долговых программах эмитента: Организатор и букраннер: Банк осуществлял структурирование и маркетинг долговых обязательств компании, включая сбор заявок инвесторов (например, по выпуску серии БО-001Р-09 объемом 2,5 млрд рублей в январе 2026 года). Андеррайтер «зеленых» облигаций: Газпромбанк брал на себя обязательства по сопровождению и размещению экологических (зеленых) облигационных выпусков «ЕвроТранса» на Московской бирже. Платформа для розничных инвесторов: Первичные размещения долговых бумаг топливного оператора активно предлагались клиентам через брокерский сервис «Газпромбанк Инвестиции». Из-за масштабного участия в эмиссионных программах и одновременного предоставления крупных кредитных линий Газпромбанк стал одним из основных залогодержателей активов «ЕвроТранса»"
Card image 1
8
9
EuroBox
EuroBox

30 июля

$SGZH $EUTR что интересно, на фондовой бирже США нет таких точечных-напёрсточных запретов на шорт отдельных бумаг. Есть общее правило, когда шорт ограничивают по факту сильных движений. Но чтобы вот так тупо взять и запретить - нет. Например, сейчас нормально можно было бы Сегежу пошортить - но отечественным инвесторам почему-то это запрещают.
4
5
EuroBox
EuroBox

23 июля

А в чём вообще суть запрета коротких позиций по $EUTR ? Я зашортил в последний день, сегодня выкупил шорт в плюс. Мелочь, а приятно. Но открыть шорт можно и сегодня 🤔 Update: Сегодня 27 июля попробовал шортить по 45, кнопка продать есть, даже отправляется заявка, но потом отказ. Понятно, жаль.
Card image 1
Card image 2
Card image 3
1
2