FUNDAMENTALS

332

подписчика

114

подписок

Virtual Production. Cameraman. Kval. Buy the deep ... but companies with strong fundamentals and flows.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

17 ноября 2021

$NVDA отчёт просто бомба
9
10
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

9 ноября 2021

$UPST eps однако не 0.06, как пишет @FullTimeTrading, eps = 0.6
Card image 1
7
8
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

8 ноября 2021

#nasdaq_forever Рынок пушится за счёт сезона отчётности. Айти компании, как обычно, показывают лучшие результаты по сравнению с реальным сектором. Оно и не удивительно, ковид продолжает заставлять всех сидеть по домам/удаленным офисам, использовать компьютеры, облачные ( $AMZN, $GOOGL, $ADBE) и стриминговые сервисы ( $NFLX) и социальные сети ($FB). А это в свою очередь вынуждает печатать больше чипов ($nvda, $AMAT, $LRCX, $TSM) создавать новые схемы сбора данных с пользователей (Meta, Turbine), новые виды интертэймента ( $U) и виртуального общения. С ростом айти появляются угрозы и риски киббер атак, что в свою очередь поднимает сектор кибербезопасности ( $FTNT). На основе данных моих умозаключений и строится весь мой портфель. Ну и немного солнечных и электро трендов. Сегодня в портфель я добавил ещё одну новую компанию - Unity software. 3D разработчик. Нынче очень много игр создаются на данной платформе. Я и сам работал на ней для съёмочных процессов - это кстати тоже один из будущих трендов для съёмок кино. Популярность ее среди разработчиков и рост выручки данной компании это подтверждают. Компания пока что убыточна, по показателям слишком перекупленная, однако и не удивительно, ведь рост выручки растёт с каждым годом по 40%. Инвесторов это завлекает, скупают не взирая на p/s 30. Завтра у неё отчёт. Большую долю пока что не покупал, всего лишь 4 шт. Если отчёт будет ещё лучше - наращу до 10-12.
Card image 1
9
10
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

4 августа 2021

Как писал ранее, я получил статус Квалифицированного инвестора (Квал). Прежде всего делал я это для возможности выйти на Китайскую биржу (эх Тенсент, Тенсент), а также для покупки недоступных активов (такие на примете есть, но денег нет) на СПБ бирже. Почему сейчас стоит об этом позаботиться даже тому, кто не собирается покупать ни то, ни другое. Во-первых, именно сейчас сделать это условно просто, но в будущем, как обещает ЦБ, возможность получить статус Квала значительно усложнят. Во-вторых, в будущем не имея данный статус неквалифицированный инвестор не сможет участвовать в покупках акций. Разрешат только Облигации и то только согласованные от ЦБ. В-третьих, при определенном капитале сейчас это бесплатно. Для получения статуса Квала нужно соблюсти 1 из 4 условий. - Иметь на брокерском счету 6 млн руб в виде активов (акций, облигаций, металлов, валюта). - Иметь опыт работы от 2 лет в финансовых огранизациях, связанных с покупкой ценных бумаг. - Иметь диплом о высшем экономическом образовании - Совершать сделки оборотом от 6 млн руб в течение 4 кварталов. Проще говоря - необходимо показать оборот за последний год. В статистике Тинькоф это просто узнать. Первые три естественно мне никак не светили. 6 млн нет, опыта нет, диплом получать не собираюсь. Но под 4-ое условие я попал. Написал в техническую поддержку Тинькоф, попросил проверить подхожу ли я под данное условие, проверяли около 2-ух дней и вуаля - квал. Единственное условие - необходить получить Премиум аккаунт. Это стоит 3000 руб в 1-ый месяц. И последующие бесплатно при условии, что на счету 3 млн руб.
4
5
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

23 июля 2021

История о том, как я купил китайских компаний. Китай сегодня падает ещё на 1,5%. Падение длится с февраля 2021 года. Вовремя я зашёл в Tencent )) Китайские компании в лидерах падения в моём портфеле. Продолжаю усредняться, но появляется предположение, что зря я это делаю. Видимо Гибридное состояние Китая из социал-капиталистияеского состояния сдвигается в сторону Коммунизма. 🥴 $BIDU $BABA $TCEHY #tencent
Card image 1
Card image 2
Card image 3
5
6
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

3 июля 2021

Минутка антиутопии. Мне тут пришёл запрос на съёмку виртуального персонажа. Сначала я не понял о чем речь, но разобравшись осознал одну из будущих технологий. Мы снимаем персонажа с трёх сторон, он читает алфавит, читает текст, показывает разные эмоции и так в течение 7 часов. Всю эту информацию копируют в базу данных. Специальная программа забирает всю эту базу и создаёт свой собственный виртуальный персонаж, который «барабаная дробь» сможет произнести любую речь, которую вы запрограммируете. Этот персонаж сможет рассказывать презентации, читать новости, вести блог на ютубе. Все что угодно. И будет выглядеть это вполне натурально. Почувствовали? Четвёртая промышленная революция НЕ стучится к нам, она с двух ног вышибает дверь и врывается без спроса. Кассиры, операторы колл-центра, курьеры документации, водители, грузчики складов, работники заводов - первые претенденты к выходу на улицу в поиске новой работы. Огромный пласт людей будут вынуждены переобучаться и адаптироваться к новым условиям. И пока есть время - делать это необходимо уже сейчас. И все это действие благодаря «Короне», она дала 10-кратный буст новым технологиям: автопилотировании $TSLA $BIDU, роботизации, виртуализации $VMW, переходу к новым скоростям передачи данных $T-US , анализа баз данных $AMZN $AYX, развитию искусственного интеллекта, анализу видеоизображения $NVDA, блокчейн, биотехнологиям $RGEN и блаблабла. Проблема 4-ой промышленной революции. Раньше когда люди бастовали - они уходили с заводов, магазинов, предприятий на улицу - экономика вставала и правительство вынуждено было идти на путь примирения. В будущем когда все будет автоматизировано - всем будет похрен, что вы вышли, ведь ВСЁ работает и без вас. Пожалуй, это самая большая проблема новой промышленной революции, помимо ещё большего разрыва неравенства и развитии новых психологических проблем на фоне новых технологий. В будущем рядовая работа будет мало востребована. Особенно ценны будут мозги и способность к творчеству.
Card image 1
16
17
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

5 июня 2021

«Страны G7 утвердили минимальный размер налога для компаний-гигантов. Страны G7 договорились ввести минимальный налог для транснациональных технологических компаний в размере не менее 15%. Об этом в субботу по итогам встречи министров финансов «большой семерки» заявил глава минфина Великобритании Риши Сунак. «На встрече G7 сегодня в Лондоне мои финансовые коллеги и я пришли к историческому соглашению о глобальной налоговой реформе, требующей, чтобы крупнейшие транснациональные технологические гиганты платили свою справедливую долю налогов в Великобритании», — написал министр в Twitter.» Чтож, Историческая хурма! Конечно, это приведёт к понижению маржинальности Техно-гигантов, акции некоторых поползут вниз, у некоторых очень сильно … НО ! Наконец-то регуляторы от них отъе***, ЕС будут больше заработывать на Американских айти компаниях и при этом количество палок в колёсах уменьшится. По мне лучше стабильные потоки, чем постоянные штрафы от всех кому не лень. Я уверен все эти расследования от Еврокомиссии по тому же Facebook’у это все жажда наживы. Бабки текут мимо их носа и терпение подходило к концу. Байден вмешался до коллапса, за что можно ему выразить только благодарность (если, конечно, вы по шею в насдаке). Хочется закончить фразой - Слава Капитализму.. $FB $AMZN $ADBE $GOOG
Card image 1
3
4
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

3 июня 2021

#fundamental $AMZN Фундаментал Amazon. Часть 2. ▪️ FCF (free-cash-flow) в этом квартале был отрицательным. Полагаю, что произошло из-за покупки MGM за 8.2 млрд$. Но в целом Амазон - это кэш-флоу машина, ибо потоки у нее постоянные и солидные. ▪️ Налоги - Tax Rate = 7% (в 4 квартале 2020 года). Это первое, что я заметил, когда начал анализировать компанию. Почему у данной компании такая малая часть выплат на налоги? Оказывается у компании имеется целый штат юристов и бухгалтеров, которые работают над тем, чтобы получить налоговые вычеты. Так как компания тратит очень много денег на НИОКР, ей положены федеральные налоговые вычеты. Помимо прочего, в компании практикуется выплата зарплаты в виде акций, что тоже ослабляет налоговое бремя. Риски: - Компания однозначно на карандаше у Антимонопольной службы. Амазон потихоньку проникает во все сферы жизни американца и вполне себе уже может позволить манипулировать его решениями в покупках. Это может быть и навязчивая реклама на самой площадке, может быть реклама в виде предлагаемых статей, а также реклама в кино. Кино, которым заправляет Амазон. - Выбросы вредных веществ в атмосферу. Экологи и просто сочувствующие люди часто предъявляют Амазону за его негативное влияние на экологию. Однако стоит отметить, что Амазон борется с этим. Переводя свои склады и сервера на Возобновляемую энергетику (солнечную и ветряную). Причем на экологичную упаковку, которую можно сдать, компания уже давно перешла. Для сокращения отходов проведен редизайн упаковки, с 2015 ее вес уменьшен на 33%. И более того, Амазон требует от других производителей отказаться от лишней упаковки, ведь товар уже заказан и не важно в какой упаковке он приедет. К 2024 компания планирует использовать до 80% возобновляемой энергии, а к 2030 – 100%. - Маржинальность. Даже небольшое повышение налогов может очень негативно сказаться на выручке низкомаржинальной компании. Но мы уже отметили, что компания вполне способна данные налоги аккумулировать. Однако я, например, уже видел статьи, где амазону предъявляют за то, что она манипулирует данными налогами. В Нью-Йорке были акции, где народ с транспарантами осуждал действия амазона касательно налогов. - Протекционизм остальной части мира. Отказ от Амазон серверов. Вывод. Компания приносит колоссальную выручку, но что еще более привлекательней - ее динамика роста. Да, компания чуток дороговата, но учитывая ее скорость выручки, на это можно закрыть глаза, что собственно многие инвесторы и делают. Для себя я решил вложиться в данную компанию, да, она цена дороговата и если портфель небольшой то диверсификация из-за этого может резко пострадать. Уже есть информация о будущем сплите, но когда это будет еще никто не знает. Безос, на сколько я знаю, не хотел бы делать сплит, но Безос больше не SEO и посему выбор за след кандидатом.
Card image 1
Card image 2
3
4
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

3 июня 2021

#fundamental $AMZN Фундаментал Amazon. Часть 1. Компания основана в 1994 году. Начинали, как интернет магазин по продаже книг. Позже в ассортименте появились диски, программы, музыка, аудиокниги, электроника, игры, одежда, мебель, еда. Кризис доткомов не обошел компанию стороной, акции сложились в 2 раза, но компания выжала и вскоре уже вышла на прибыль. Позже у компании появилась своя собственная техника под брендом Амазон и в их интрнет-магазине появились собственные электронные книги, смартфоны, телевизоры, планшеты, колонки, системы умного дома. Естественно, зная ваши предпочтения интернет-гигант будет подпихивать вам свои продукты. А теперь перечислю еще небольшой ряд сервисов/продуктов что имеет Amazon, помимо ретейла. - Amazon Web Services - своя собственная инфраструктура платформ облачный веб-сервисов: хранение данных, аренда виртуальных серверов, предоставление вычислительных мощностей и др. - Amazon Studio - студия, производство телефильмов и сериалов. - IMDb - онлайн база кино, известная своим рэйтингом фильмов. - Amazon Go - автоматизированные супермаркеты без кассиров по QR-кодам. - Twitch - стриминг игр. - Amazon Pharmacy - сервис по доставке лекарств. - Metro-Golden-Mayer - некдавно купленная, та самая студия со львом в логотипе. - Whole Foods Market - сеть органических продуктовых магазинов. Отдельно выделю подписку Amazon Prime. Как и компания Adobe, Amazon подсаживает клиентов на свою подписку, предоставляя клиенту массу плюшек в виде: скидок на товары; быстрой и бесплатной доставке товаров; сервисе развлечений (кино/музыка/игры). На данный момент платными подписчиками являются уже более 150 млн людей. В общем, как можно понять, Амазон - это империя, поглощающая все на свое пути. Враг №1 для малого бизнеса. Мульплиткаторы: ▪️ P/e - сегодня это 58. Чуть меньше года назад данное значение было 102, при этом стоимость акции не изменилась вообще - мы в боковике с июля 2020 года. Очевидно, если стоимость акции не изменилась за это время, а p/e сложилось почти в 2 раза - значит увеличилась прибыль. Меня, как инвестора, это не может не радовать. Акция, за год остудилась, значит потихоньку можно заходить. Но не на одном p/e принимаются решения. ▪️ Выручка. Я решил добавить данной компании показатель выручка потому что хотел бы акцентировать внимание на том, как Амазон показывает свою выручку. Делает он это в отчетах очень хитро. Всего 3 источника дохода - Северная Америка, Международная, AWS. Вы не узнаете рентабельность тех или иных бизнесов Амазона, не узнаете сколько приносит денег Amazon GO, или какой рост определённой категории товара, но очевидно они могут данную статистику показать, так как покупки происходят через интернет, просто не хотят. Полагаю, что у Амазона очень много убыточных бизнесов, но все они работают во имя единой империи. Словно река Амазонка - с сотнями притоками. ▪️ Динамика Роста Выручки за последний год - 40%. За последние 5 лет - 28% ежегодно. Это безусловно бешенный показатель, тем более для такого гиганта с огромной капитализацией. Пандемия, естественно, легла на руку он-лайн ретейлерам. Приученные люди покупать через интернет, вместо поездки в магазин, вряд ли захотят ездить в магазины. ▪️ Маржинальность - 7%. Естественно, он-лайн ретейлинг бизнес - низкомаржинальный. Маржинальность чуть выше в сегменте AWS, но его доля слишком мала по сравнению с он-лайн продажами. ▪️ PEG - 1,44. Весьма привлекательное значение. ▪️ D/e (Debt/equity) = долг 80%. Причем долги гасились весь прошлый год. Прежде значение достигало критических 102%. Однако также можно заметить, что компания делает доп эмиссию каждый квартал в среднем на 0.5%. Возможно, это действительно правильный шаг со стороны компании, дабы не кредитоваться лишний раз под процент. Ведь можно просто с инвесторов состричь, тем более учитывая ее бешенный рост, они и вовсе не заметят этого. Продолжение во 2 части...
Card image 1
3
4
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

1 июня 2021

#fundamental $ADBE Фундаментал: ADOBE. Как и обещал ранее - начинаю потихоньку выпускать посты микро-анализы выбранных компаний. Первая на очередь компания Adobe. В видео-сфере, где я работаю, данную компанию знают все, да и рядовые пользователи думаю тоже. Вкратце компания начала свою деятельность в 80-ых. Основана бывшими сотрудниками тогдашнего лидера Xerox. Photoshop рождается примерно в это же время и сразу захватывает рынок. Компания предоставляет ряд софт-продуктов для создания Медиа Контента по подписке. Однако Бум компании Adobe пришелся именно с момента, когда компания решила перейти на бизнес-модель по подписке (раньше компания просто продавала продукт на диске с ключем, что вследствие приводило к пиратству). Нынче SaaS модели (софт по подписке) завоевывают рынок. В 2014 году компания стоила 79$, нынче 500$ за акцию - за 5 лет акции компании выросли на 550% благодаря подписке. ▪️Показатель Цена/Выручка (P/e) - 43. Да, дорого. Но если покопаетесь в отчетах, можно заметить, что данный показатель по факту еще выше. В ноябре 2020 года Tax Rate указан отрицательный налог -87%, что автоматом привело к всплеску роста чистой прибыли. Если убрать данное значение и поставить среднее за год - то EPS за год становится не 11$ на акцию, а 9,35$. 495 (цена акции) / 9,35 = 52. Оп и цена акции оказывается еще дороже. ▪️PEG = 1,33. Обожаю данный мульпликатор, но и здесь он искаженный. PE/ 5 years grow EBIDTA = 43,2 / 32.5 = 1,33. Но мы то знаем, что P/E не 43.2, а 52. Получаем PEG = 1.6. Что в целом все еще выглядит привлекательно. А если вместо EBITDA взять Revenue. Значение будет и вовсе больше 2. Напоминаю если PEG выше 3 - это гипер перекупленные компании. От 1 до 3 - это неплохие компании. Меньше 1 - это очень перспективные компании. ▪️Динамика Выручки (Revenue Growth) - за последний год 19%. За последние 5 лет - 23% средний годовой рост выручки. Последний год был чуть хуже, но в принципе данный момент могу понять. Пандемия сказалась на выручке, ибо зачастую многие из-за потери работы в сфере услуг возможно пошли на такие меры, как отключение подписки. Фрилансеры и даже некоторые компании во благо оптимизации расходов были вынуждены пойти на это. ▪️Чистая маржинальность (net margin) - 40%. Когда, я вижу такую маржу меня совсем не парит, че там какие Байден налоги хочет поднять. Компания будет в плюсе в любом случае. Я думаю даже, чтобы остаться привлекательными для клиентов - они способны переложить налоговое увеличение на свои плечи. Да, инвесторы будут перманентно не довольны, зато количество подписоты будет продолжать расти. ▪️Соотношение Долга к Капиталу (deby/equity) = 35%. Все на адекватном уровне. ▪️Индекс Пеотроски - 9/9. У компании просто все замечательно с Финансовым здоровьем. Таких значений я редко вижу. ▪️Почти каждый квартал компания делает Байбэк по 1.5%. Основные риски: 1) Прежде всего риск в самой пандемии. Если ковид и дальше продолжит распространение - мировые бизнес процессы вместе с медиа-контентом начнут затухать, что естественно скажется на выручке компании. Кстати, выручку для компании 92% приносит именно Подписка 2) 52% дохода находится внутри США, остальные 48 приходятся на Европу и Азию. А это значит, если правительства остальной части мира начнут совершать политику Протекционизма и принимать законы по защите своих айти компаний - это сильно ударит по выручке компании. В целом Adobe мне очень нравится, как продукт, так и ее фундаментал. Да, дороговат, хотелось бы увидеть коррекцию хотя бы до 350-400$ и начать активней ее подбирать. Но очень много инвесторов верят в Адоб из-за приятных показателей, отсюда и данная перекупленность. Боковик для данной акции только хорошо, уж слишком она перегрелась. Благодаря этому квартал за кварталом p/e потихоньку остужается. Если взглянуть на макро показалатели, то у нас уже началось восстановление бизнес циклов, что благополучно скажется на выручке компании. Возможно будет коррекция на сокращении qe и повышении налогов - время для подбора.
Card image 1
6
7
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

24 марта 2021

Список недооценённых активов роста, доступных на СПБ. Как писал ранее, часть портфеля я направляю на недооценённые акции роста. Под данный критерий - из всех параметров компании, в первую очередь я обращаю внимание именно на процент роста выручки за последние 5 лет. Далее - Сравниваю этот показатель с мультипликатором «P/E» и если процент выручки больше, чем «P/E» - то компания попадает в мой список. Далее анализирую маржинальность, долг, финансовое здоровье (индекс Пиотроски выше 6). Чтобы уменьшить количество цифр, введем новый коэффициент. Назовем его Коэффициент «GPe», который Равен «Grow Revenue» (Рост выручки за посл. 5 лет) Деленный на «p/e». Чем больше этот коэффициент, по моему мнению (подчеркну это трижды), тем больше вероятности в будущем у компании сделать Иксы. И хотелось бы внести еще дополнительное условие - компания должна наращивать выручку в течение всего последнего времени (!!!) и делать это она должна пропорционально (!!!), а не единоразово, получив дополнительную выплату, тем самым, скрасив свой фундаментал. Это очень важный момент и безусловно он обязывает нас отслеживать отчеты в поиске причины роста. И да я осознаю, что критерий отбора весьма грубый. ❗️Внимание! Все данные цифры взяты из скринера Тинькоф Инвестиций. Данный список представляет лишь средние значения. Это значит, что в нем присутствуют компании, которые могли нарастить выручку единоразово (!). Этот список, не инвестиционная рекомендация, это лишь первый отбор. Следующим постом я сделаю еще отбор из данного списка, проанализировав каждую компанию на гуруфокус и впоследствии чуть глубже копну в отчеты. Например, сделав уже сейчас анализ первых трех, у каждой присутствует причина избежать ее. Поэтому, анализируем, думаем, принимаем решение. Также хотел бы отметить, что любой мой анализ ни в коем случае не гарантирует профита и уж тем более не обещает никаких иксов. Каждой компании я буду ставить определённое количество баллов. GPe > 2 = +2 балла, GPe > 1 = +1 балл. Маржнинальность >30% = +2 балла. Маржинальность >20% = +1 балл. Долг < 80% = +1 балл. Все компании приведенные ниже я уже проверил на Индекс Пиотроски и у всех приведенных ниже он либо равен, либо больше 6 (что уже отсеивало 50% компаний). Оставшиеся (доступные на СПБ), привожу ниже. BPMC: Pe = 20 / рост выручки = 133% / маржинальность = 39% / долг = 0%. (5 баллов) NBIX: Pe = 22 / рост выручки = 121% / марж = 39% / долг = 28%. (5 баллов) QDEL: Pe = 8 / рост выручки = 53% / марж = 49% / долг = 0%. (5 баллов) $VRTX: Pe = 21 / рост выручки = 43% / марж = 44% / долг = 7%. (5 баллов) CORT: Pe = 30 / рост выручки = 48% / марж = 30% / долг = 0%. (4 балла) AQUA: Pe = 13 / рост выручки = 42% / марж = 20% / долг = 52%. Rus. (4 балла) $FB: Pe = 29 / рост выручки = 36,8% / марж = 34% / долг = 1%. (4 балла) AX: Pe = 14 / рост выручки = 21% / марж = 32% / долг = 60%. (4 балла) Qiwi: Pe = 6 / рост выручки = 22% / марж = 21 / долг = 45%. Rus. (4 балла) APPF: Pe = 32 / рост выручки = 33% / марж = 51% / долг = 0%. (3 балла) PNFP: Pe = 22 / рост выручки = 32% / марж = 27% / долг = 16%. (3 балла) $LGIH: Pe = 11 / рост выручки = 30% / марж = 14% / долг = 47%. (3 балла) SUPN: Pe = 12 / рост выручки = 27% / марж = 24% / долг = 49%. (3 балла) MED: Pe = 27 / рост выручки = 28% / марж = 11% / долг = 0%. (3 балла) $TCS: Pe = 22 / рост выручки = 28% / марж = 25% / долг = 35%. (3 балла) $EBS: Pe = 17 / рост выручки = 26% / марж = 20% / долг = 60%. (3 балла) AGRO: Pe = 5 / рост выручки = 17% / марж = 15% / долг = 96%. Rus. (3 балла) $REGN: pe = 16 / рост выручки = 16% / марж = 41% / долг = 24%. (3 балла) Sgen: Pe = 45 / рост выручки = 45 % / марж = 28% / долг = 0. (3 балла) CI: Pe = 11 / рост выручки = 33% / марж = 5% / долг = 65% (3 балла) $PGR: Pe = 9 / рост выручки = 15% / марж = 13% / долг = 32%. (2 балла) Hear: Pe = 13 / рост выручки = 18% / марж = 11% / долг = 0%. (2 балла) GCHE: Pe = 7 / рост выручки = 11% / марж = 12% / долг = 99%. Rus. (1 балл) Чтобы не спамить тикерами, отобрал несколько.
Card image 1
14
15
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

16 марта 2021

Как я выбираю актив? В первую очередь хотел бы отметить, что я практически отказался от идеи создавать Дивидендный портфель. Вполне осознаю, что это 100% влияние инвесторов, за которыми постоянно наблюдаю. Моя цель - это быстрорастущие, высокомаржинальные, неперекупленные, финансовоустойчивые компании. Особенно из перспективных отраслей, но таких почти нет. Перспективные сектора на данный момент для меня это Кибербезопасность, Производство Чипов, Автопилотирование, Искуственный Интелект, Биотехнологии, Фарма, Айти компании SAAS (по подписке) модели. Я считаю за этими секторами будущее. По сути это 2 отрасли: Айти и Медицина. Все остальные отрасли собираюсь держать лишь для диверсификации портфеля. Нефтянку давно уже не пополняю, наоборот даже начал потихоньку сокращать. Мой некогда суперфаворит $OKE - спустился уже на 7 место, при условии, что я его периодически продаю и он постоянно растет. $REGI - принесший мне максимальную выручку тоже также претендент на скорейшие сокращение доли в портфеле - так как перестал соответствовать моей стратегии. Перейду к теме. На что я смотрю при покупке активов: ▪️ Шаг 1 - В первую очередь я смотрю на показатель Цена/Прибыль - P/e. Если P/e меньше чем рост выручки за последние 5 лет - то уже стоит рассмотреть его остальные показатели, особенно в динамике по годам. Например, если у компании p/e = 15, а ежегодный рост выручки за последние 5лет составляет 20% - то меня обязательно заинтересует данная компания. Как вы понимаете всякие Теслы, Скуэр, Зум тут идут мимо. Низкое p/e также свидетельствует о наличии каких-либо проблемах/рисков в компании, надо понять почему инвесторы не верят. ▪️ Шаг 2 - Следующий шаг, определить за счет чего у компании растет такими темпами выручка. Может быть это была вовсе не выручка, а какие-то налоговые льготы или продажа части бизнеса или данной компании кто-то оплачивает штраф за интеллектуальную собственность или это вовсе временное явление. Всю эту информацию можно узнать в отчете компании. Компания в отчете словесно описывает за счет чего произошел рост выручки. Да приходится переводить. ▪️ Шаг 3 - Смотрю: Маржинальность; Чистую прибыль; Свободный денежный поток. ROE, ROA. После того, как мы убедились, что выручка у компании росла за счет роста продаж - следующий показатель это Маржинальность Бизнеса. Это процент Чистой прибыли от выручки после уплаты зарплаты, аренды, покупки оборудования, амортизации. Если данный процент выше 18% - для меня это хороший показатель. Выше 30% - это вообще сказка. Выше 40% - и такие компании есть. В моем портфеле несколько таких присутствует $REGN, $VRTX . После того, как мы узнали маржинальность, теперь важно - сколько остается у компании свободных денежных средств. Тут у компаний три выбора. Оставить у себя на балансе, отдать инвесторам под дивиденды или пустить деньги в развитие. Естественно я обожаю компании, которые больше тратят деньги на себя - на масштабирование. Рост Свободного денежного потока (фри кэш флоу) также является несомненно плюсом для компании, но если компания им не пользуется - это минус. Не менее важно посмотреть Рентабельность ROE, ROA. ▪️ Шаг 4 - Финансовая устойчивость. Индекс Пиотроски. Данный показатель объединяет в себе сразу 9 показателей, которые характеризуют Финансовую устойчивость компании. В нем учитывается долг компании, рост валовой прибыли, рост рентабельности ROE, ROA, байбэк и многое другое. Для меня важно, чтобы он был не ниже 6. ▪️Шаг 5 - Долг. Показатель d/e и cash/debt. Важно, понимать, что компания должна в состоянии рассчитаться со своими долгами. Однако не иметь кредитов вообще, значит не уметь ими правильно пользоваться. Долг это нормально. Но выше 80% от активов, по моим меркам уже опасно, но если выручка позволяет оплачивать, не так критично. Для меня это 5 важных шагов, прежде чем начать полноценно разбираться в компании и инвестировать в неё. Есть также убыточные компании, но это уже вопрос веры в перспективу. Всю информацию о компании я беру с ресурса ГуруФокус.
Card image 1
50
51
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

4 марта 2021

$USDRUB слухи «ФРС США задумала «операцию твист» Федрезерв будет продавать короткие treasuries и покупать длинные.» Господи, храни Америку.
2
3
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

3 марта 2021

$TSM Samsung рассматривает 4 локации в США для строительства завода по производству чипов стоимостью $17 млрд. Конкуренты тоже не дремлят ;)
1
FUNDAMENTALS
FUNDAMENTALS

2 марта 2021

$FB Передаю спасибо тому, кто зарегался по моей ссылке в Тинькофф инвестициях, дали акцию Facebook, а это на минуточку почти 20 тыс руб :) Самое удивительно я недавно хотел их подкупить. Уж слишком крутой бизнес по показателям. Немного показателей Facebook: Соотношение C/D - Кэш к долгу = 5.82. То есть у ребят в 5 раз больше кэша на балансе, чем их весь долг. Соотношение D/E - Долг к активам = 0.02. То есть у ребят на столько мизерный долг, что он составляет всего 2% от всех активов Фэйсбука. Индекс Петровски = 6. Выше среднего показатель. Показатель Альтман = SAFE. У компании вообще никаких рисков к банкротству. Маржинальность = 33%(!!!). Это просто мега маржинальной бизнес. Каждый раз удивляет цифра. ROE = 26%. Тоже супер. P/e = 26. Цена, конечно, за 2020 год выросла нехило, НО учитывая, что рост выручки, цена все еще привлекательна. Форвардное p/e = 23. То есть P/e при условии, что рост выручки сохранится, но цена акции не поменяется. Логично, что компания будет расти. Увеличение выручки чуть-чуть с каждым годом падает, это конечно, немного расстраивает, но в целом цифры все равно солидные. Раньше Выручка FB рос по 40-30%, нынче по сравнению с прошлым годом увеличение на 20%. Причем чистая прибыль увеличлась на 55%. Видимо тупо сократили расходы. Образовавшийся долг в 19 году с каждым кварталом уменьшается. Свободный денежный поток вырос на 11% по сравнению с прошлым годом. Рыночная Капитализация за 20 год выросла на 35%. Как жаль, что я потихоньку начал разбираться в отчетах только осенью 2020. Есть определенные риски связанные с приходом демократов. А конкретно - повышенный налог на айти компании. Плюс также в целом тренд деглобализации мира негативен для компании. Каждая страна теперь диктует свои правила к техногигантам. Что естественно сказывается на выручку компаний. Есть, конечно, ещё один нюанс связанный с таргетированной рекламой на айфонах, но думаю фб решит как-то этот вопрос. Для себя решил держать компанию не больше 3% от портфеля. Прикрепляю скрин с Гуруфокус. Предсказуемость Гуру по компании 5 звезд из 5. GF Value рассчитывает увидеть около 450$ за акцию в 2024 году.
Card image 1
3
4