28
подписчиков
56
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Fragilista
15 июля
📊 Облигации «Синара‑Транспортные Машины» 001Р‑08: расширенный обзор для Пульса
Выпуск на финишной прямой — сбор поручений до 17 июля, 15:00.
✅ Базовые параметры выпуска:
• Купон: 17,5–18% годовых
• Номинал: 1 000 ₽
• Минимальный лот: от 10 000 ₽
• Выплаты: ежемесячно (12 раз в год)
🏅 Кредитный профиль:
• Рейтинг НКР: A+(RU), прогноз стабильный
• Рейтинг АКРА: A(RU)
• Уровень: умеренно высокий — невысокая вероятность дефолта при чувствительности к макроусловиям
$$
СТМ: динамика 2025 → 2026 (прогноз)
📈 Выручка: +14,5% (до 141 млрд ₽) — рост за счёт крупных проектов (в т. ч. ВСМ).
💹 EBITDA: +41,5% (до 20,1 млрд ₽) — сильный рост прибыли.
💸 Чистый долг: +43,2% (до ~52 млрд ₽) — растёт в абсолюте.
📉 Net Debt/EBITDA: ~2,6× — уровень нагрузки стабилен благодаря росту EBITDA.
✅ Рентабельность по EBITDA: +2,7 п. п. (до ~14,3%) — компания становится эффективнее.
💡 Вывод: сильный операционный рост и повышение рентабельности, но нужно следить за долговой нагрузкой.
📊 Ключевые выводы по динамике:
• Выручка растёт устойчиво (+13% в 2024 г.) за счёт локомотивов, сервиса и городского транспорта.
• EBITDA увеличивается, но чистая прибыль ушла в минус из‑за высоких процентных расходов на фоне ключевой ставки.
• Долговая нагрузка в 2024 г. выросла до 3,37× (выше комфортного уровня <2,0×), но ожидается снижение к 2026 г. до ~2,6× за счёт роста EBITDA.
• Ликвидность поддерживается высокой: остатки денежных средств в 2024 г. выросли вдвое, до 45,4 млрд ₽
.
🏭 Операционные драйверы:
• Долгосрочная контрактная база с РЖД и ГТЛК — значительная часть выручки законтрактована на годы вперёд.
• Поддержка Группы «Синара»: докапитализация на 4,5 млрд ₽ в конце 2024 г., передача активов, гарантийная поддержка.
• Стратегическая значимость: участие в проектах ВСМ, импортозамещение, выпуск «Финиста» и путевой техники
.
👤 Менеджмент и структура:
• Гендиректор АО «СТМ»: Виктор Николаевич Леш.
• Финансовый блок — под управлением Группы «Синара».
• Корпоративное управление: высокий уровень, прозрачная отчётность, независимые директора, риск‑менеджмент
.
⚠️ Риски:
• Высокая долговая нагрузка и процентные расходы при сохранении жёсткой ДКП.
• Зависимость от инвестпрограмм ключевых заказчиков (РЖД, ГТЛК).
• Технологические и санкционные риски по комплектующим.
💡 Вывод: выпуск интересен инвесторам с умеренным риск‑профилем за счёт высокой доходности, ежемесячных выплат и поддержки Группы «Синара». Однако требует регулярного мониторинга отчётности, долговой нагрузки и новостей по контрактам.
#облигации #инвестиции #СТМ #ТинькоффИнвестиции
⚠️ Важно: любые инвестиции сопряжены с риском. Данный пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Fragilista
28 июня
Уоррен Баффет как индикатор рынка: когда «выходить в кэш»
Уоррен Баффет — один из самых известных инвесторов в мире, и за его портфелем следят как за своеобразным барометром экономики. Его решения часто трактуют как сигналы: если Баффет покупает — рынок перспективен, если накапливает кэш — стоит быть осторожнее.
Как Баффет увеличил позицию в кэше
В последние годы Баффет заметно нарастил долю денежных средств в портфеле Berkshire Hathaway. Кэш (в основном в виде краткосрочных казначейских векселей и ликвидных инструментов) стал одной из крупнейших позиций компании. Причины такого шага типичны для его подхода:
Отсутствие привлекательных сделок. Баффет не покупает ради покупки: если он не видит компаний с хорошим соотношением «цена — качество», деньги остаются в кэше.
Осторожность на перегретом рынке. Когда мультипликаторы (P/E и др.) становятся слишком высокими, он предпочитает ждать.
Готовность к крупным покупкам. Кэш для Баффета — это «боезапас»: он держит его, чтобы в момент кризиса или паники купить сильные активы по низкой цене.
Публичные отчёты Berkshire Hathaway (10‑K и 13‑F) позволяют отслеживать эти изменения: рост доли кэша и снижение темпов новых приобретений — один из главных индикаторов его настроя.
Когда выход в кэш спасал капитал: исторические примеры
Кризис доткомов (2000–2002). Многие инвесторы продолжали вкладываться в технологические акции даже при явных признаках пузыря. Те, кто заранее сократил позиции в перегретых секторах и перешёл в облигации или кэш, избежали огромных потерь: индекс Nasdaq упал более чем на 75 % от пика.
Финансовый кризис 2008 года. Инвесторы, которые ещё в 2006–2007 годах сокращали долю рискованных активов (в том числе ипотечных бумаг и акций) и наращивали долю наличности и надёжных инструментов, смогли не только сохранить капитал, но и позже купить подешевевшие активы.
Паника из‑за COVID‑19 (март 2020). Те, у кого в портфеле была существенная доля кэша, смогли воспользоваться резким падением рынков и купить акции по низким ценам.
Важно понимать: «выход в кэш» не всегда означает полное избавление от активов. Часто это перераспределение долей: снижение риска за счёт уменьшения доли акций, увеличение доли облигаций, золота или просто ликвидных денежных инструментов.
Почему Баффета считают индикатором
Долгосрочная перспектива. Он не гонится за краткосрочными трендами, а смотрит на фундаментальные показатели.
Не ИИР
Fragilista
25 марта
https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/ccb8f505-bc5e-4d8a-a7d4-e4fd5c320f2e Облигации ФосАгро #что_купить
Интересный выпуск, с учётом кредитного рейтинга и возможного снижения ставки ЦБ на долгосрочной перспективе
Пару вопросов остаётся открытым, на сколько сильно будет девальвация рубля и что дальше с Геополитикой
Fragilista
6 марта
Что на самом деле происходит с нашими деньгами, пока мы следим за войной? 🇮🇷🇮🇱🇷🇺
Мы привыкли, что деньги — это просто цифры на экране или бумажки в кошельке. Удобно, привычно, стабильно. Но когда на Ближнем Востоке полыхает, а новости пестрят заголовками об ударах по Ирану, стоит вспомнить старую истину: деньги — это особый товар, всеобщий эквивалент .
Раньше этим эквивалентом было золото. Потом его сменили обещания государств. Сегодня же, глядя на эскалацию между Израилем и Ираном, мы видим, как быстро «обещания» могут обесцениться. Ситуация в Иране — это не просто очередная точка напряженности на карте мира. Это удар по трубам, по танкерам в Ормузском проливе, через который проходит пятая часть всей мировой нефти .
📉 Девальвация: чего ждать рублю?
Казалось бы, если нефть дорожает (а она уже торгуется с «военной премией» ), рубль должен крепнуть. Логика старая: больше нефтедолларов — сильнее национальная валюта.
Но экономист Михаил Хазин предупреждает: розовые очки лучше снять. Внутри России накопились огромные обязательства перед вкладчиками (около 70 трлн рублей на депозитах). Если банки начнут испытывать проблемы, может включиться печатный станок. А это — прямая дорога к инфляции и девальвации . Некоторые эксперты уже сейчас видят риски падения рубля до отметок в 140-150 за доллар, если текущий экономический курс не изменится .
С другой стороны, есть мнение, что ослабление рубля — это даже благо для нашей экономики в условиях адаптации к новым реалиям . Но где грань между «адаптацией» и «обнищанием»? Она проходит по кошельку каждого из нас.
🔥 Рост напряженности: кому война, а кому...
В краткосрочной перспективе ситуация выглядит парадоксально. России сейчас выгоден хаос на Ближнем Востоке? Отчасти да. Почему?
1. Энергетика. Цены на газ в Европе взлетели. Катар приостановил производство СПГ из-за атак . Европе нужно заполнять хранилища, а тут ещё и с поставками из проблемного региона перебои. В этой ситуации российский газ снова становится востребованным, даже несмотря на политику отказа от него .
2. Нефть. Индия, один из главных покупателей нашей нефти, начала было снижать закупки под давлением США. Но после ударов по Ирану и рисков перекрытия проливов Дели снова смотрит в сторону российских танкеров. Другие покупатели ближневосточной нефти тоже в панике ищут альтернативы .
Однако радость эта — с горьким привкусом. Депутаты Госдумы уже бьют тревогу: Иран — наш стратегический союзник. Да, на первом этапе мы можем выиграть от роста цен на нефть, наполнив бюджет. Но если война затянется, мировая экономика рухнет, спрос на энергоносители упадет, и мы потеряем больше, чем приобретем . К тому же, поток беженцев и общая нестабильность у наших южных границ — прямые риски для безопасности РФ .
🤔 Кому выгодно?
Задайте себе вопрос: кто выходит сухим из воды, когда доллар растет, а рубль падает? В моменте выигрывают спекулянты на бирже. В глобальном смысле — те, кто продает стабильность взамен на безопасность (например, золото, которое уже бьет рекорды как «тихая гавань» ).
Но если смотреть шире, выгоду получает тот, кто сохраняет холодный рассудок. Экономист Александр Разуваев советует не наращивать спекулятивные позиции, а наблюдать «на берегу», укрепляя макроэкономическую устойчивость . Легко сказать, но сложно сделать, когда твои сбережения тают на глазах.
Так что же такое деньги сегодня?
Это уже не золото и не серебро. Это мера риска. Это наше доверие к миру, в котором мы живем. И чем выше напряжение в мире, тем меньше этого доверия и тем быстрее наши «бумажки» ищут новую точку опоры.
А как думаете вы? Стоит ли сейчас бежать за валютой или, наоборот, вкладываться в российские активы? Или лучше вообще уйти в золото и кеш? Пишите в комментариях 👇.
Fragilista
23 января
По итогам 2025 года ПАО «Селигдар» продемонстрировал значительный рост ключевых финансовых показателей, несмотря на сохраняющуюся высокую долговую нагрузку. Основные данные взяты из официальных отчётов компании и аналитических материалов.
Ключевые финансовые показатели
ПоказательЗначение (2025 г.)ДинамикаСовокупная выручка86,9 млрд руб.+49,1% к 2024 г. Выручка от реализации золота77,7 млрд руб.+53% к 2024 г. Выручка от реализации концентратов (олово, медь, вольфрам)9,2 млрд руб.+23% к 2024 г. Производство лигатурного золота8 077 кг+10% к 2024 г. Производство олова в концентрате3 500 т+41,9% к 2024 г. Производство меди в концентрате2 380 т+16,1% к 2024 г. Производство вольфрама в концентрате127 т+86,8% к 2024 г. Объём реализации золота8 437 кг+19% к 2024 г.
Факторы роста
Увеличение объёмов производства благодаря возврату в работу ряда месторождений, расширению вскрышных работ и эффекту от модернизации обогатительных мощностей.
Рост цен на металлы. Средняя цена реализации золота увеличилась на 28%, олова — на 10%.
Выход на проектные мощности. В последнем квартале 2025 года компания в полной мере воспользовалась ралли цен на золото, олово, вольфрам и медь.
Долговая нагрузка
По состоянию на 30 сентября 2025 года:
финансовый долг — 136,6 млрд руб.;
чистый долг — 127 млрд руб.;
соотношение чистого долга к банковской EBITDA — 3,35х.
62% долга номинировано в золоте, что создаёт риск переоценки обязательств при росте цен на металл.
Перспективы
В 2026 году ожидается увеличение выпуска золота на 14,5% благодаря выходу на полную мощность месторождения «Кючус».
Проект разработки месторождения «Кючус» может позволить компании увеличить объёмы производства в два раза к 2030 году
2025 год стал для «Селигдара» периодом значительного роста выручки и производства металлов, что связано с увеличением объёмов добычи и благоприятной ценовой конъюнктурой. Однако высокая долговая нагрузка остаётся ключевым риском. В 2026 году компания планирует нарастить производство, что может улучшить финансовые показатели при сохранении высоких цен на металлы.
Fragilista
10 декабря 2025
Не ИИР
Впервые решил попробовать Смарт-облигацию ,взгляд упал на интересное размещение
"Пуровский НПЗ"
Финансовые показатели:
Ключевые данные за 2024 год:
Выручка: 10,334 млрд руб. (+51% к 2023 году).
testfirm.ru +1
Чистая прибыль: 48,5 млн руб. (+3,6%).
Активы: 1,841 млрд руб. (+1,6%).
Чистые активы: 266 млн руб. (+22%).
Среднесписочная численность: 133 человека.
Положительные моменты:
Рост выручки и чистых активов указывает на расширение бизнеса.
У компании нет задолженностей по налогам и страховым взносам
Проблемы:
Низкая доля собственных средств: коэффициент автономии (0,12) значительно ниже среднеотраслевого (0,23). Это указывает на высокую зависимость от заёмного капитала, что снижает финансовую устойчивость.
Отрицательный коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (-0,09) свидетельствует о том, что внеоборотные активы превышают собственный капитал. Это означает, что часть внеоборотных и все оборотные активы профинансированы за счёт заёмных средств.
Низкие коэффициенты ликвидности: текущая ликвидность (0,92) и быстрая ликвидность (0,81) ниже средних по отрасли, что может затруднить своевременное погашение краткосрочных обязательств.
Риск банкротства: по данным Rusprofile, финансовое состояние компании оценивается как «низкая финансовая устойчивость, есть риски».
Решил поучаствовать ,выпуск короткий .
Fragilista
7 ноября 2025
Технический дефолт это
Технический дефолт — это временная неспособность заёмщика (эмитента) выполнить условия договора займа при сохранении фактической платёжеспособности.
Ключевые характеристики:
Заёмщик не нарушает обязательства умышленно: проблема возникает из‑за технических, организационных или юридических препятствий.
У заёмщика есть ресурсы для погашения долга в обозримом будущем.
Просрочка обычно длится до 30 дней (срок зависит от условий кредитного соглашения).
Возможны планы реструктуризации или отсрочки платежей.
Примеры причин технического дефолта:
технические сбои в банковских системах;
задержки в согласовании платежей;
юридические ограничения или изменения регулирования;
временные проблемы с ликвидностью (например, задержки конвертации валют);
административные проволочки или человеческий фактор;
форс‑мажорные обстоятельства (банковские каникулы, закрытие рынков).
Отличия от полного дефолта:
Причина: временные препятствия vs фундаментальная неплатёжеспособность.
Сроки: дни‑недели vs месяцы‑годы.
Возмещение: обычно 90–100 % vs часто менее 50 %.
Последствия: временное понижение кредитного рейтинга vs долгосрочное негативное влияние.
Последствия технического дефолта:
краткосрочная волатильность ценных бумаг эмитента;
временное повышение доходности долговых инструментов;
переоценка рисков для аналогичных эмитентов;
потенциальный отток инвесторов;
ограничение доступа к рынкам капитала на время урегулирования.
$RU000A10C8F3
RU
RU000A10C8F3
1 007,5 ₽
-2,94%
Fragilista
4 октября 2025
Очень удобный калькулятор для расчета сколько вы платите налогов и как от этого пополняется гос. бюджет
Вот ссылка на калькулятор: https://t-j.ru/fns-loves-you/?utm_referrer=https%3A%2F%2Fwww.google.com%2F
Fragilista
17 марта 2025
Коллеги !
Доллар летит и при этом есть классные истории с замещающими облигациями
Такие как Сибур , Полипласт .
Которые дают классную доходность в долларах , при этом если участвовать в размещении можно сьиграть на теле , тк больно уж рубль крепкий .
Я ведь не один вижу это уж слишком выгодным ? $ $ $
Fragilista
31 октября 2024
$RU000A107UU5
Коллеги , почему бруснику так грубо сливают ?
AAA рейтинг +фикс купон , а доходность от номинала уже 34+
Я чего то не знаю?)
RU
RU000A107UU5
897,1 ₽
-43,75%
Fragilista
23 ноября 2022
$AGRO Коллеги ,подскажите почему не было выплат дивидендов по данным активам ,тк на сайте я вижу ,что выплаты должны были осуществлены еще в апреле ,отпишитесь если есть инфа ООО данной компании
AG
AGRO
754,8 ₽
+43,59%
Fragilista
28 мая 2022
Получил ачивку "Портфель профи" https://www.tinkoff.ru/invest/social/1bc3f281-91cb-4f82-b9b7-60fe62334f68/achievements/772f53fa-c0bb-11ec-9d64-0242ac120002