🟢 Примечательный случай произошёл вчера с Teladoc $TDOC

Акции компании теряют 47% после выхода результатов первого квартала! TDOC — один из самых крупных и известных представителей тренда в телемедицине. Этот тренд получил особую популярность в 2020 году, когда весь мир столкнулся с локдаунами. Но пандемия отступает, и сохранять старые темпы роста компании всё труднее. Teladoc не попала в свои прогнозы по Q1 2022, а также снизила прогноз по выручке на оставшиеся 3 квартала года до $2,4-2,5 млрд за 2022. Аналогично был снижен и прогноз на год по скорректированной EBITDA (с $340 млн до $250 млн). Но самое интересное, что TDOC за квартал зафиксировала чудовищный убыток в $6,7 млрд из-за переоценки гудвила (goodwill). Эта статья отчетности отражает стоимость деловой репутации компании (а также бренда, торговой марки, деловых связей). Гудвилл сложно оценить напрямую, поэтому обычно он рассчитывается как разница между ценой покупки организации и её net assets (упрощенно). В октябре 2020 года, когда цены акций многих технологических компаний били рекорды, Teladoc сделала огромное приобретение Livongo за $18,5 млрд. Скорее всего, цена компании тогда была сильно завышена, ведь сейчас рыночная капитализация всей TDOC составляет всего $9 млрд. Поэтому гудвилл Teladoc оказался сильно завышенным. Ежегодно компании должны переоценивать свой гудвилл, и вот что получилось в этот раз! ❗️Гудвилл есть у многих игроков, и иногда он достигает больших значений. Этот кейс Teladoc можно использовать как полезный урок. Балансу технологических компаний тоже стоит уделять внимание! #healthcare #earnings p.s. Думаю, реакция рынка на событие немного избыточная. Но ситуация пока действительно складывается не в пользу TDOC.