93
подписчика
50
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
KHAN_007
6 сентября
Европлан — оферта или что происходит с акциями и облигациями?🔥
После того как Альфа-Банк выкупил мажоритарный пакет акций ПАО «ЛК «Европлан» и увеличил свою долю более чем до 95%, у инвесторов возник логичный вопрос: чего ждать дальше? Давайте разберем, к чему готовиться акционерам и держателям облигаций, и почему паниковать точно не стоит
📌 Что происходит с акциями? Будет ли оферта?
По закону РФ «Об акционерных обществах», когда один акционер консолидирует более 95% акций публичной компании, запускается процедура принудительного выкупа (так называемый сквиз-аут).
Обязательная оферта: Альфа-Банк обязан выставить официальное предложение оставшимся миноритарным акционерам о выкупе их долей.Цена выкупа: Цена не может быть ниже средневзвешенной стоимости акций на Мосбирже за последние 6 месяцев, предшествующих дате направления уведомления, и не ниже цены, по которой Альфа-Банк приобретал акции в рамках сделки.Делистинг: С высокой долей вероятности после завершения выкупа «Европлан» уйдет с биржи и станет непубличным.
Что делать инвестору: Если вы держите акции, у вас будет два пути — либо продать их в стакан прямо сейчас по рынку, либо дождаться официальной оферты от Альфа-Банка и предъявить бумаги к выкупу. Сидеть в акциях «до талого» смысла мало, так как после консолидации 100% бумаги просто перестанут торговаться
📈 А что с облигациями? Должен ли Альфа-Банк их гасить?
Спойлер: Нет, автоматически гасить долги «Европлана» никто не обязан.
Сделка Альфа-Банка — это покупка акций, а не реорганизация или слияние компаний. «Европлан» остается самостоятельным юридическим лицом со своими долгами, балансом и обязательствами. Он продолжит платить купоны и гасить выпуски строго по графику (или в даты плановых оферт, если они прописаны в проспекте эмиссии).
💡 Мнение автора: Облигации станут даже надежнее?
На мой взгляд, для держателей облигаций «Европлана» приход Альфа-Банка — это жирный плюс и отличный апсайд по надежности. Вот почему:
Мощный тыл: Лизинговый бизнес очень сильно зависит от стоимости и доступности кредитования. Теперь за спиной «Европлана» стоит крупнейший частный банк страны. Риск ликвидности и, уж тем более, дефолта компании теперь стремится к нулю.Дешевое фондирование: Имея такого материнского акционера, «Европлан» сможет привлекать деньги на более выгодных условиях, что сделает его бизнес более устойчивым в периоды жесткой ДКП.
Резюме: По акциям «Европлана» выставляем заявку выше рынка, а пока не продали ждем официальной оферты, чтобы забрать максимум. А вот облигации компании можно смело продолжать удерживать — их кредитное качество после этой сделки субъективно только выросло.
Ну а моя история с этой компанией пока заканчивается, вчера продал остававшуюся часть. Неплохая история получилась, и по акции плюс и дивидендов было много. Спасибо!
$LEAS
$RU000A10ASC6 $RU000A108Y86 $RU000A10A7C4 $RU000A100W60
$RU000A10CJ92 $RU000A10A3W1 $RU000A108777 $RU000A10FJ57
KHAN_007
19 марта
Пишу о явной неэффективности рынка в случае данных двух бумаг.
9ый выпуск (П09) имеет срок 27 месяцев на текущий момент, купон 17% и цену 103.1% номинала (1031р).
11ый выпуск (П11) имеет срок 36 месяцев на текущий момент, купон 17% и цену 101.8% от номинала(1018р).
Итог, 11ый выпуск при том же купоне, стоит дешевле! (очевидно выгодно) и имеет дольшую дюрацию(выгодно)! Второе вообще говоря не всегда выгодно, например, в случае ВДО, где вероятность погашения более раннего выпуска может быть сильно выше, чем вероятность погашения более позднего, отсюда и выше цена первого. Но к данной компании это никак не относится, поэтому тоже плюс в копилку 11ого выпуска.
Вот так вот, дальше думайте...
$RU000A10C634 ВИС ФИНАНС БО П09
$RU000A10EES4 ВИС ФИНАНС БО П11
RU
RU000A10C634
1 030,9 ₽
-2,48%
RU
RU000A10EES4
1 017,9 ₽
-2,22%
KHAN_007
1 ноября 2024
SP
SPBE_BEB
0 ₽
0%
