Kistenev

4,3K

подписчиков

70

подписок

Тележечка по инвестициям (15k + читателей) https://t.me/za15let10mln

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Kistenev
Kistenev

5 марта 2024

​​Начнем со Сбера, тем более вчера исполнился ордер на продажу по 299,5 на 1000 акций и теперь у меня в портфеле осталась только 1000 акций. А сегодня на открытии Сбер таки проколол 300. 1. Я уже много раз говорил, что Сбер держать не страшно. Дивиденд 33 рубля, то есть див доходность 11% примерно. Да, чуть ниже фондов ликвидности, но разница не большая. После выплаты дивов будет снова стоить меньше капитала. Греф настойчиво обещает, что в 24 году прибыль будет больше, чем в 23 2 Получается надежная бумага, где можно урвать какой-то апсайд если попасть на движение. Все таки волатильность выше, чем в фондах денежного рынка. Последнюю покупку по 293 сделал достаточно импульсивно на отчете за 23 год в ожидании, что повезут выше. Так и получилось, хоть и не внутри дня, как я думал. 3 С другой стороны 300 некий магический уровень, может и не пройдем с первого раза, индикаторы RSI в зоне перекупленности и на часах и на дневках. Поэтому решил верную прибыль забрать и ждать следующей возможности. Которых наверняка еще будет полно в этом году. И переезд компаний в РФ и IPO, к которым хорошо бы подходить со свободным кешем. А 6 рублей - это 6 рублей. Пятая часть годового дивиденда 😃 а тут за неделю 😂 $SBER
Card media 1
10
11
Kistenev
Kistenev

4 марта 2024

Начало месяца - сделал взнос в 20 тысяч и купил 19000 лотов LQDT по 1.3566 Отдельно хочу пояснить, почему есть плечо по рубль почти в 10 тысяч. Я тут обратил внимание, что на моем тарифе тинек дает бесплатно такое плечо. До 10 тыс - бесплатно, дальше за деньги. Я тут я подумал, а чего я не пользуюсь? ) Если положить их в $LQDT можно заработать 1,3 тыс в год. Да, копейки. но почему нет? 😆 Так что такое плечо наверное всегда теперь будет, но главное следить, за тарифами и не вылезать за лимит По Мечелу $MTLR позиция больше тактическая, по $SBER пока не решил, если быстро отрастет, то может тоже пофиксирую прибыль. Отдельно по каждой позиции напишу на неделе более развернутые комментарии и аргументацию, которой пользовался.
Card media 1
14
15
Kistenev
Kistenev

2 марта 2024

Иногда они возвращаются. В октябре 19 года писал про Nikkei как пример риска при регулярном инвестировании. С 1984 года по 1989 рынок очень прилично рос. Мягко сказано, прилично. А потом упал. И за прошедшие 30 лет так и не вернулся к своему максимуму - писал я тогда. Этот момент показан на графике красной стрелкой. Но вот прошло еще почти 5 лет и Японский рынок таки переписал хаи 1989 года. Всего-то 35 лет 😀 Понятно, что там были дивиденды и если кто-то действительно инвестировал эти 35 лет в японский индекс регулярно, он в плюсе уже давным-давно. Но все равно, факт примечательный. И с трудом верится, что кто-то живой мог пересидеть просадку в 35 лет, если положил свои деньги на хаях далекого 89. PS: Как и всегда при росте ожидания у инвесторов на японский рынок сейчас сильно bullish 😀 возможно ли такое для $TMOS@ ?
Card media 1
11
12
Kistenev
Kistenev

1 марта 2024

К 2030 году капитализация российского фондового рынка должна удвоиться и составлять 66% от ВВП страны. Что здесь интересно ВВП за 2023 год примерно 170 трлн. Капитализация рынка на конец 23 года примерно 60 трлн, то есть соотношение ввп к капитализации примерно 35%. Я писал про это в сентябре прошлого года, когда сравнивал со штатами, там это соотношение 160%. Получается в заложенной модели закладывается очень низкий рост ВВП до 2030 года. Чтобы соответствовать первому тезису в 30 году ВВП должен быть 181 трлн, что соответствует росту в 1% ежегодно. Ну такое себе. Также стоит отметить, что рост капитализации в два раза за 6 лет, это рост по 12% в год (удивительно совпадает с плановым процентом по моему портфелю 😆). Но только у нас компании не делают байбеки, а платят дивы. Часть денег, конечно, возвращается обратно на рынок, но не те, что идут в бюджет от гос корпораций. Возможен ли такой рост без учета дивов при росте ВВП на 1% в год - вопрос открытый. Тут конечно может помочь бум IPO, когды рынок растет не ввысь, а вширь. Выход каждой новой компании - это увеличение капитализации рынка на размер капитализации компании. Правда портфели инвесторов также прирастать не будут 😀 $TMOS@
7
8
Kistenev
Kistenev

26 февраля 2024

​​На прошлой неделе вышел отчет Мечела по МСФО за 23 год. Рынком в целом воспринят как слабый, хотя амбассадоры типа БКС по-прежнему пишут, что все хорошо и по плану. Котировки после отчета пролили хорошо, больше 10%, торги остановились на 276. И уже в пятницу стало известно про санкции на Мечел со стороны американцев. В тиньке есть торги выходного дня, там он торговался на выходных вокруг 265 рублей. Посмотрим, что принесет день сегодняшний в плане уже настоящих торгов, а не песочницы Тинькофф. Но я начинаю подумывать о том, чтобы восстановить позицию. 1️⃣ Санкции, конечно, будут иметь психологический эффект и кто-то избавится от бумаг, но в целом там на западные рынки давно толком ничего не продают они. Может быть станет чуть сложней продавать и на восток, но сложно сделать однозначные выводы, что это прямо сильно навредит компании. 2️⃣ Отчет на самом деле не так и плох, как может показаться. Если почитать его повнимательней, то ключевые показатели в целом все в пределах ожиданий. и благоприятный сценарий все еще возможен, никакого game changera отчет тут не принес. 3️⃣ По технике пришли в зону перепроданности на дневках. Хороший момент для спекулятивного входа. Решения по дивам в мае. Вероятно, что дивов не будет. Но часть участников будут думать, что будут. И на этом может быть рост. Поэтому вполне выглядит как идея, взять где-то тут и сдать через месяц-два. А потом уже в мае, если дивов действительно не будет, взять еще раз 😀 Предвосхищая вопросы, то что дивов не будет, не обязательно плохо. Особенно в кейсе Мечела. Им нужно а) разобраться с долгом б) наверстать в капексе, который из-за непосильного долга был под давлением долгие-долгие годы. И если деньги будут идти в эти статьи, но на горизонте в несколько лет, это лучше для акционеров, чем выплата дивов. Но посмотрим, в голову им не залезешь же. $MTLR $MTLRP
Card media 1
9
10
Kistenev
Kistenev

22 февраля 2024

$QIWI 💎 Обычно отзыв лицензии - это фаталити для банка. Следом идут уголовные дела на топов и контролирующих акционеров. Обычные акционеры теряют деньги. 💎В случае киви весь бизнес группы довольно сильно завязан на банк, поэтому их судьба, конечно, под большим вопросом. 💎Вшортить QIWI вчера на утренних новостях вполне себе рабочая идея. 💎Но дальше был замечательный пример, иллюстрирующий как опасность шортов, так и то что краткосрочная динамика акций может вести себя как угодно. Фундаментал не поменялся, лицензии так и нет. Но на изменении потоков из-за решения биржи мы получили рост внутри дня 70%. Около 17 часов стало известно, что с 22 февраля Мосбиржа запрещает шорты на QIWI. Через пару часов компания отыграла почтит все потери - шорт-сквиз. Поэтому шорты, конечно, нужно использовать ну очень осторожно. Вчерашний пример - не единственный. в ОВК тоже шортистов не мало полегло, хотя фундаментал был более чем очевиден.
Card media 1
10
11
Kistenev
Kistenev

20 декабря 2023

Почему важно следать за СЧА в фондах денежного рынка. За последний год они серьезно выросли и в одном хоть и самом крупном LQDT хранится около 100 млрд рублей. Это все топливо для будущего роста рынка. Если посмотреть на график чистых активов LQDT и IMOEX, то можно увидеть два период в 2023 году. СЧА росли медленно, IMOEX рос хорошо. И второй период, СЧА LQDT стали расти хорошо, а рынок стал в боковик. Сейчас на графике СЧА LQDT наметилось то ли замедление, то ли разворот. Пока мало времени прошло, чтобы сделать выводы. Но если эта тенденция подтвердится, то IMOEX может вернуться к росту. $LQDT $TMOS@
Card media 1
22
23
Kistenev
Kistenev

19 декабря 2023

Итак, уже прошло, кажется, 6 IPO начиная с лета этого года. Сейчас напишу любопытную вещь. Во всех этих IPO цена открытия торгов была выше цены IPO. Если ставиться в аукцион открытия, то вы во всех бы этих IPO заработали бы деньги. Даже в трассе $EUTR, где не собрали объем и аллокация была 100%. Вот такая вот не совсем очевидная вещь. Более того, в пяти IPO (не считая астры) - это была лучшая из возможных цен 😀 Так что, считайте, палю фишку. Я ставился в аукцион открытия только в Совкомбанке, где мне налили суммарно по двум счетам меньше 1% аллокации и вышел по 14,6. Кто еще смог продать по такой цене? То-то. И не утерплю, напишу еще про Совкомбанк. Кто-то пишет, что образцовое IPO. Не согласен, конечно. Есть два претензии. Первое. 1 декабря товарищи говорят «Заявки есть и от частных, и от институциональных инвесторов. В отношении всех классов инвесторов банк планирует отдавать приоритет и аллокацию наиболее рано поступившим заявкам. В целом сбор заявок продолжится до 14 декабря» Ты как дурак морозишь деньги на полмесяца (а при текущей ставке - это как минимум потеря 0,5% на замороженные деньги), а в итоге получаешь на счет нулевую аллокацию. То есть спасибо, друг, что поставил заявку раньше и мы за счет тебя показали другим инвесторам, что очень востребованы. Но мы передумали и решили этот критерий в итоге не использовать. А даже наоборот ущемить тех инвесторов, которые подавали несколько заявок равномерно по времени в течении первой половины декабря. Не красиво Второе. В официальном пресс-релизе они пишут В случае, если физическое лицо подавало более одной заявки, в первую очередь удовлетворялась крупнейшая. Аллокация по прочим заявкам того же клиента – 2,2%. И опять врут. Исходя из текста нельзя получить аллокацию меньше 2,2%. Но я лично получил меньше 1%. Знаю, кто получил аллокацию - 0,15%. Если врут в таких мелочах, чтобы насыпать себе и сотрудникам чуть больше, то минорам надо бы задуматься, как к ним в последствии будут относиться. Ну и безотносительно вот этих вещей, где их прямо за руку поймали, лично мне кажется, что распределение аллокации как $ASTR 2%-4% намного более справедливо, чем распределение, даже 2,2%-100% (а на деле 0-100%). Свое фу высказал, больше темы Совкомбанка для меня нету 😀 PS: перешлите пост оргам, если кто читает из тех, у кого там знакомые. Пусть насладятся обратной связью. $SVCB
31
32
Kistenev
Kistenev

8 ноября 2023

​​Давайте я тоже напишу про СПБ Биржу. 1. Я думаю, торги не откроются. Вернее так, я сильно удивлюсь, если откроются. 2. Вижу реальных два сценария: СПБ Биржа сама ликвидирует позиции клиентов и вернет деньги или инвестору получат еще увеличение блока. У меня есть тут тоже некоторые соображения, какой вариант вероятней. Но писать не буду, пусть каждый инвестор сам расставит вероятности, в зависимости от своего оптимизма или пессимизма. 3. ЦБ сегодня сказали, что 80% бумаг там у квалов. Орловский говорил недавно, что по состоянию на начало сентября 20% денег среднего розничного инвестора находятся в ИЦБ. Очевидно, что не мало денег там. И наверное от того по какому сценарию все пойдет в том числе зависит и наш рынок $TMOS@ То ли переток денег в случае удачного разрешения ситуации, то ли очередное разочарование физиков, которые сейчас основной драйвер роста. 4. Желание инвесторов вкладываться в ИЦБ понятно. Более чем. И я даже понимаю людей с общим депозитом, скажем в миллион, которые это делали. Но есть и люди, у которых там сейчас денег зависло 25-30 или больше млн. Таких не понимаю. 5. Набиуллина лично почти на каждой пресс-конференции говорила, что держать ИЦБ через рос инфраструктуру это риски. Если у тебя есть 250-300 тыс долларов для инвестирования в ИЦБ, ну выведи ты их в ту инфраструктуру, где нет этих рисков. Там есть другие риски, если у тебя только РФ паспорт. Но решить вопрос с внж, вторым паспортом вполне посильно в пределах 10 тыс. При депо в 250 - это небольшая плата за спокойствие. Ну или не инвестируй. 6. По поводу, должен ли был ЦБ более агрессивно ограничивать. Не знаю, вопрос спорный. Так можно договориться до того, что ножи надо запрещать, ведь зарезаться можно. И опять же понятно, что без ИЦБ у СПБ Биржи нет бизнеса. Они спасали свой бизнес в первую очередь. ЦБ предупреждал о рисках. Частный инвестор принимал решение. 7. Ну и последнее. Почему вообще случилось это все с СПБ. Типа как неожиданность для всех. Но если так разобраться, то СПБ биржа предоставляла услуги клиентам компаний, которые были в SDN. Вторичные санкции - получите, распишитесь. Это к вопросу, почему в дружеских юрисдикциях СПБ тоже работать не сможет и почему сегодня не открылись торги китайскими акциями, анонсированные в начале ноября. $SPBE
Card media 1
22
23
Kistenev
Kistenev

3 ноября 2023

Итак, вчера выскочил из Henderson, сделал ноябрьский взнос и сразу свободные деньги пристроил. 1. Примерно на 300 тыс опять восстановил позицию в $LQDT 2. Относительно позиции Лонг Сбер, шорт Фьюч на Сбер дам подробные объяснения. По сути - это одна синтетическая позиция, которая нейтральна к рынку и дает доходность сопоставимую с LQDT или с безрисковой ставкой. То есть никаких плечей, ничего не добавилось в портфель. Чуть подробней. Фючерс на Сбер истекает 20 декабря, то есть через 47 дней. В декабре на экспирации, цена фьючерса станет равна цене базового актива. Разница же между ценой фьючерса на момент продажи и ценой сбера на момент покупки - моя прибыль. Это примерно 17 500, с учетом комиссий. Итак, чтобы получить 17,5 тыс, мне надо заморозить сколько денег? 806 тысяч в базовом активе и 172 тысячи в качестве гарантийного обеспечения под фьючерсы, итого 978 тыс. Считаем годовую доходность 17,5/978/47x355, получается где-то 13,5% годовых Ну то есть прямо сопоставимо с LQDT Таким образом весь портфель у меня - это просто размещение в fixed income. Резонный вопрос - а зачем? Почему не в LQDT обратно, как уже было. Главный мотив, это что LQDT - в тиньке не маржируемый и с комиссией, то есть если хочешь где-то поучаствовать в быстрой спекуляции, нужно продавать, потом покупать обратно и платить комиссию. Накладно и смысл теряется. А сейчас есть некое настроение попробовать половить какие-то быстрые идеи с горизонтом до дня-двух. И в такой конфигурации портфеля есть возможность это делать, не теряя при этом безрисковую ставку, которая нынче достаточно высокая. Ну и как дополнительные факторы, хотел показать подписчикам, как можно получать безрисковую ставку по сути не беря риск никакого эмитента и как строить синтетику. Такая конструкция зовется синтетической облигацией. И тут просто уже до экспирации мало времени. В если в начале строить или подгадывать момент, то можно ловить доходность и повыше немного. #за10лет15млн $SBER $SRZ3
Card media 1
12
13
Kistenev
Kistenev

29 октября 2023

​​Ну что, ЦБ повысил ставку чуть выше основных ожиданий и консенсуса. Ждали в основном 14, а получили 15. Также сообщили, что рассматривали три варианта по ставке и сохранение ставки на прежнем уровне, среди вариантов не было. Комментарии на будущее достаточно ястребиные. Допускают еще одно повышение в декабре и называют 2024 год - годом двузначных ставок. Пресс-конференция тут, если есть время, посмотрите. Рынок акций в моменте свалился ниже 3200, потом опять все выкупили. Хотя на дневном таймфрейме момент выглядит тревожным, маячит двойная вершина 😀 СЧА $LQDT уже 63,5 млрд, отсосав с рынка еще 5 млрд ликвидности за последние 10 дней. Действительно, полно инструментов, которые дают сейчас доходность в районе 15%. Это не может не давить фундаментально на рынок акций. Поэтому, если у вас стратегические лонги в рынок акций, то возможно сейчас хороший момент все взвесить еще раз. Если у вас есть аллокация на облигации и акции, то возможно имеет смысл увеличить облигационную часть. К посту приложен график IMOEX дневки. $TMOS@ $MXZ3
Card media 1
5
6
Kistenev
Kistenev

26 октября 2023

После удачного IPO $ASTR, понятно, хочется еще где-то так же успешно поучаствовать. Вчера стартовал сбор заявок у Hendersen при оценке компании в 25 млрд. В тиньке дедлайн по заявкам стоит - 1 ноября 8:00 В тиньке есть подробный обзор, есть и у других брокеров, а также стримы с воадельцем. Информации много, пересказывать смысла нету да и не формат. Если кому интересно, почитайте и посмотрите сами, чтобы ориентироваться в бизнесе с точки зрения фундаментала и понимания вообще, что за люди там у руля. От себя замечу, что оценены в моменте вроде бы более менее адекватно. Если апсайд и есть, то не большой. Теперь что касается поведенческой экономики, то есть объема размещения, ситуации на рынке и маркетинга. Объем размещения примерно как в Astre, чуть больше 3 млрд, не большой. Денег свободных на рынке все еще сильно больше. То есть тут все ок. Рынок на хаях - опять же ок. Единственный важный момент, это завтра решение по ставке. Если вдруг задерут высоко (маловероятно, но возможно), то настроения инвесторов могут поменяться в считанные дни. Остается ответить на вопрос про маркетинг. Вот тут, не ясно. С астрой мне в первый же день менеджер Тинька рекламировал, что переподписка, скорей давай, давай, а то не хватит акций 😀 Тут тишина. Ну и насколько я вижу по инвест сообществам более осторожные мнения у всех. Поэтому я для себя решил так. Ждать последнего дня сбора заявок, 31 числа. Смотреть на сантимент после ставки. И смотреть на сообщения о переподписке и что книга собрана (по астре были сообщения за день до завершения сбора о кратной переподписке, поэтому там все и было очевидно). Если все будет складываться удачно (рыночек после ставки не завалится и о переподписке будет заявлено через прессу), то зайти на какой-то объем, иначе пропустить данное мероприятие. 😀 #hnfg
11
12
Kistenev
Kistenev

25 октября 2023

По доллару подошли к нижней границе коридора, который начал формироваться еще летом прошлого года. По технике видно, что за предыдущий год было всего три таких момента 😀 Так что, наверное, можно тактически считать хорошим время для покупки валюты. С другой стороны, правила игры изменились. Ставка высокая и ждем пятницы, но уверен, что ниже не станет. Плюс пошлины, привязанные к курсу, плюс ряд капитальных ограничений. Так-то много всего сделано, чтобы курс припал. Поэтому есть вероятность, что из канала и вывалимся. Если так, то очевидной следующей целью будет средняя (оранжевая линия на графике) - а это 85. А вы что думаете? Уже покупать или подождать? 😀 $USDRUB $SiZ3
Card media 1
24
25
Kistenev
Kistenev

19 октября 2023

$LQDT Эпичный, конечно, график роста стоимости чистых активов в ВИМ-Ликвидность. У меня почти весь портфель там, поэтому посматриваю несколько раз в неделю и вижу каждый раз прибавку в несколько миллиардов. За месяц прибавил треть или почти 20 млрд или 1 млрд в рабочий день. Мне кажется это хороший индикатор, который стоит мониторить на предмет аппетита к риску. Пока идут ускоряющиеся притоки в денежный рынок, вряд ли можно говорить об устойчивом росте рынка акций. С такими ставками денежный рынок как пылесос отсасывает ликвидность. Нужно ждать, как минимум слома этой тенденции. Еще меня печалит, что LQDT в Тиньке считается неликвидным активом. Ну то есть совсем. Под него не дают никакое плечо, даже первое. Это я случайно выяснил, когда участвовал в $ASTR и хотел в другом портфеле не продавать, а в плечо зайти под этот фонд. Оказалось нельзя. Не пойму, почему в тиньке нет своего нормального фонда денежного рынка. Надо поискать там альтернативу LQDT, чтобы можно было какие-то точечные идеи внутри дня или с прицелом на несколько дней отрабатывать не распродаваясь. $LQDT
20
21
Kistenev
Kistenev

18 октября 2023

Я или чего-то не понимаю или поправьте меня. Прочитал тут про допку POSI. 25% они хотят выпускать допку при росте выручки на 100% и направлять акции на мотивацию сотрудников. Я верно прочитал? Теперь давайте на пальцах примерно. Капитализация - 150 млрд, выручка - 15 млрд, прибыль - 5млрд. И ребята нам говорят, мы удвоили выручку с 7 млрд. Ну то есть заработали всем акционерам дополнительных несколько млрд прибыли. Мы - молодцы и хотим премию. Сотрудники и мы ведь потрудились и достойны премии. Какую бы нам долю прибыли дать сотрудникам? Ну 1 млрд наверное можно было бы даже и понять в нормальном бизнес мире. Ок. А тут ребята что говорят? Мы возьмем себе 35 млрд?! Что?? При выручке в 15 и прибыли в 5, вы собираетесь себя мотивировать 35 млрд? Серьезно? 😀 Скажите мне, что я что-то не правильно понял.. Иначе это какой-то театр абсурда. Если все так, то ребят, только один вопрос, а кто оплатит то 35 млрд на мотивацию (читай на оплату труда сотрудников) если заработано только 5? 🤣 Ответ так-то понятен.. И поэтому грустно. А мы еще Газпром ругали, что дивы отменили. $POSI
28
29