Lev999777

1,9K

подписчиков

4,9K

подписок

Иду к своей мечте. Через маленькие достижения иду к своей мечте. Цель - добиться купонной зарплаты в 200 000 рублей. Кто хочет помочь - присылайте донаты. Буду благодарен.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Lev999777
Lev999777

сегодня в 4:31

ЦБ сохранил ставку на уровне 14%: какие облигации выбрать Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% и сопроводил решение умеренно жесткой риторикой. Реализовался наш базовый сценарий: экономическая ситуация пока не дает регулятору достаточных оснований для возобновления снижения ставки. Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций: «Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%, в соответствии с нашими ожиданиями и консенсус-прогнозом рынка. Однако пересмотр среднесрочного прогноза вызвал снижение котировок акций и особенно ОФЗ. Основное изменение — повышение прогноза средней ключевой ставки на 2027 год до 12,5—13,5%. Это предполагает более длительное сохранение жестких денежно-кредитных условий. При этом базовый сценарий регулятора по-прежнему предусматривает снижение ставки с текущего уровня. Сигнал на ближайшие заседания остался нейтральным: дальнейшие решения будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий. Прямого указания на снижение или повышение ставки регулятор не дал». Что это значит для рынка Решение в целом соответствует ожиданиям долгового рынка. Неприятный момент в том, что прогноз средней ключевой ставки 2027 был повышен сразу на 1,5 п.п., притом что большинство экспертов ожидали пересмотр на 1 п.п. вверх. Поэтому первая реакция в облигациях умеренно негативная. Главный вопрос теперь — как долго продлится пауза и какие данные позволят ЦБ вернуться к снижению ставки. Юрий Тулинов, глава аналитики Т-Инвестиций по рынку облигаций: «Потенциал роста цен ОФЗ пока ограничивает и значительный объем новых размещений Минфина. Инвесторам предстоит до конца года выкупить более 2 трлн рублей новых выпусков (по номиналу) в условиях, когда сроки смягчения политики остаются неопределенными. Поэтому рассчитывать на устойчивое снижение доходностей только по итогам заседания преждевременно». Какие облигации добавить в портфель Сохраняем фокус на сочетании умеренно длинных ОФЗ с постоянным купоном: • ОФЗ $SU26249RMFS1 — доходность к погашению около 16,1% годовых, погашение 16 июня 2032 года • ОФЗ $SU26252RMFS5 — около 16,5% годовых, 12 октября 2033 года Бумаги с постоянным купоном позволяют зафиксировать доходность и получить дополнительный доход от роста цены, если ожидания снижения ставки усилятся. А также на более коротких защитных выпусках с плавающим купоном: • ОФЗ $SU29008RMFS8 — выплаты раз в полгода. Погашение — 3 октября 2029 года. • ОФЗ $SU29013RMFS8 — выплаты ежеквартальные. Погашение — 18 сентября 2030 года. Флоатеры помогают снизить чувствительность портфеля к затяжной паузе и сохранять высокий купонный доход, пока ставки денежного рынка остаются повышенными. Решение ЦБ не меняет подхода к долговому рынку. Пока сроки снижения ставки остаются открытым вопросом, сочетание фиксированного и плавающего купона позволяет получать текущий доход и сохранять потенциал роста портфеля при смягчении политики. Сергей Колбанов, старший аналитик по долговому рынку: «Ожидаемое сохранение ключевой ставки подтверждает нашу рекомендацию формировать портфель из коротких и среднесрочных корпоративных облигаций с фиксированным купоном. При этом более важная задача — наращивать долю флоатеров, учитывая риторику регулятора и сохраняющуюся неопределенность относительно сроков возобновления цикла снижения ставки». Наш выбор на рынке корпоративных облигаций: • $RU000A10E291 — доходность 16,34%, погашение — 19.12.2027 • $RU000A10CSQ2 — доходность 16,22%, 06.09.2028 • $RU000A10A7C4 — эффективная премия* 2,17%, 18.11.2027 • $RU000A10G1M0 — эффективная премия* 1,31%, 04.03.2028 * Эффективная премия — приведенная к годовому выражению надбавка к референсной ставке с учетом базовой премии, текущей цены бумаги, срока до погашения и частоты купонных выплат.
4
5