174
подписчика
15
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Makleku
18 сентября в 21:58
Для себя я причины паники определил. Последнее время, в пульсе, например, появилось много «лишних людей» с портфелями до 10 тысяч рублей и неутолимым желанием поделиться своими нейрослопными «мыслями» или уважаемые инвесторы с почти солидными портфелями, которые рассказывают «как все обстоит на самом деле» при этом закупаясь на всю катушку (1 шт.).
Суетятся вот эти ребята, которые:
- покупают Самолет по 850 на солидный объем (1шт.), а потом продают по 702 и фиксируют «прибыль»;
- ставят стоп-лосс на облигации и мнят себя Баффетами, потому что графоман-учитель в ТГ так учил;
- прочитали что-то про Самолет, Сбер, реструктуризацию… ниче непонятно, но надо продавать и всем рассказать, что пора сливать, потому что «дефолт» скоро;
- скормили отчет АПРИ нейросети (хитрецы), та выдала какой-то нейрослоп, ни в чем не разбираясь пошли постить в пульс «аналитику» (глупцы), а когда получили полную панамку аргументированных возражений снесли свою аналитику и притворились, что этого не было (беглецы и лжецы).
Дальше это все повторяется многократно по всей номенклатуре бумаг ВДО.
$RU000A107RZ0 $RU000A10BW96 $RU000A10E5C4 $RU000A10ERC0 $RU000A10ECA6 $RU000A10EC63
RU
RU000A107RZ0
869,6 ₽
+1,79%
RU
RU000A10BW96
720 ₽
+4,11%
RU
RU000A10E5C4
771,7 ₽
+3,73%
RU
RU000A10ERC0
780,3 ₽
+3,41%
RU
RU000A10ECA6
940 ₽
+0,68%
RU
RU000A10EC63
1 001,5 ₽
+0,03%
Makleku
4 февраля
Самолет в который уже раз отрабатывает фигуры высшего пилотажа.
Очень жалею, очень жалею, что вчера после оферты сразу откупил обратно, а не подождал сегодняшнего вечера, но в наших реалиях не угадать кто, кого и когда шатать начнет и когда закончит.
Хоть доля в портфеле уже достаточно велика, но решил чуть-чуть добрать 20 выпуск сегодня и, может быть, еще завтра докуплю, так как не исключаю еще один проливчик.
$RU000A107RZ0 $RU000A10BW96 $RU000A10CZA1
Makleku
17 января
Если кто-то еще питает надежды продать - то вот он шанс, призрачный, но какой есть. Как это ни странно, но бумагу можно предъявить к обмену (в прошлые итерации было нельзя), она есть в списке инвестиционной палаты и т-инвестиции не отказали, дали подать поручение.
$ET
Makleku
9 января
Фактическая доходность за 2025 получилась 35,35% (без учета налогов).
В моменте, в сентябре, доходность шла по графику 40+%, но коррекция, которая оказалась сильнее и продолжительнее, чем я рассчитывал, вкупе с упущенным моментом, когда надо было уже начать продавать и пересиживать эту коррекцию в фондах денежного рынка, слегка скорректировала ожидаемые цифры доходности.
После стабилизации ситуации начал перекладываться из перегретых облигаций в те, которые просели сильнее остальных или не успели очухаться. Тут все еще в процессе.
В планах - частично переложиться в более высокие рейтинги и пытаться сохранить доходность 20-25+%, уж очень сильно тревожно и волатильно стало в ВВВ и ниже. Сейчас особых вариантов в фиксах не наблюдается, поэтому смотрю в сторону флоатеров, типа, $RU000A108777
Из примечательного:
- в 2024 году решил полностью уходить в облигации, приурочил этот момент к началу 2025 года, закончил ближе к весне/лету, считаю, что это было правильное решение, в акции больше не пойду, хоть там не так уж плохо все и складывалось, если не считать 2022 год;
- вовремя вышел из Монополии $RU000A10CFH8 по телу в минус, но за счет усреднения и купонов удалось оказаться в плюсе;
- под оферту взял, держал и докупал Самолет $RU000A107RZ0
- МФО и коллекторы - раньше не лез в них, но хорошие доходности и общее состояние экономики сделали их достаточно надежными для меня.
Из того, что делать надо было по другому:
- зря пошел в замещайки $RU000A10B4K3 в расчете на рост курса доллара, потерял несколько месяцев в течение которых можно было вложиться во что-то гораздо более доходное;
- история с Монополией, сюда еще можно добавить Миррико $RU000A10C3N8 и Оил Ресурс $RU000A10DB16
- пропустил/зашел малой суммой в несколько хороших размещений в конце года, например $RU000A10DYG9 и $RU000A10DCK7
Makleku
4 декабря 2025
Все к этому шло и вот пришло, ничего неожиданного, пару месяцев назад, взвесив все +/- я продал все остатки Монополии (в минус по телу, но за счет купонов остался в выигрыше).
В пульсе в это время царил оптимизм, на все доводы о шатком положении компании, держатели находили 1000 причин, почему дефолта не будет и были уверены в положительном исходе дела, разговоры были только о том, смогут они погасить выпуск на 3 млрд или нет, ну вот и ответ, не пришлось даже ждать января. А звоночков было достаточно.
Стратегия - вижу аномально высокую доходность - покупаю, читаю пульс, вижу, что никто не волнуется, покупаю еще ни к чему хорошему не приводит, нельзя так напролом идти и слепо верить толпе, люди склонны влюбляться не только в себе подобных, но и в бумаги, которые они держат, это такое когнитивное искажение действительности.
Теперь, в связи со случившимся с Монополией, держателям Контрола надо хорошо подумать, что будет с доходностью их облигаций и самим эмитентом.
$RU000A10AA02 $RU000A10ARS4 $RU000A10B396 $RU000A10BWL7 $RU000A10C5Z7 $RU000A10CFH8 $RU000A106T85 $RU000A1086N2
Makleku
27 ноября 2025
$RU000A10DLC5 как всегда, клиенты Т-инвестиций остались в стороне от возможности на пустом месте заработать и, в целом, забрать с первички неплохого представителя коллекторского бизнеса.
Потому что Т думает о нас, глупеньких, чтобы мы не вляпались в плохую историю (сарказм).
Поэтому предлагаю не расстраиваться, у нас есть великолепная возможность поучавствовать в размещении скама, типа, лидоил, который нисколько не смущает отборщиков брокера.
Makleku
11 ноября 2025
Некоторые эмитенты решили поддержать добрую традицию и поучаствовать в распродаже 11.11:
•Апри (рейтинг ВВВ-/текущая ytm 26,53);
•Самолет (А/28,21);
•Балтийский лизинг (АА-/21,37);
•Брусника (пока А-/24,42);
•Фордевинд (ВВ+/26,4);
•ТЛК (ВВ-/26,17);
•и многие другие.
$RU000A10CM06 $RU000A107RZ0 $RU000A10ATW2 $RU000A107UU5 $RU000A106SE5 $RU000A10BJL4
Makleku
5 ноября 2025
Т предлагает поучаствовать в новом размещении секьюритизированных облигаций, на первый взгляд - неплохо выглядит: и большой револьверный период, и доходность для псевдо-ААА хорошая, и обеспеченность выпуск с запасом в 25%.
Получается, надо брать?
И вот чтобы ответить на этот вопрос, надо посмотреть как дела у аналогичных уже размещенных выпусков, спроецировать ситуацию на этот и тогда можно сделать следующие выводы:
- купон укатают, несмотря на то, что КП3 будет проигрывать по доходности КП2 $RU000A10CFK2 и, возможно аналогам от ВТБ;
- надежды на апсайд там почти нет, потому что будет аллокация, люди туда полезут на всю котлету, с плечами и начнут выходить сразу после начала торгов, даже себе в минус;
- апсайда там не будет и после выхода всех хитрых мамкиных инвесторов с плечами, потому что это не МГКЛ, сейчас не весна/лето 2025, когда вверх летело все и, потому что КС высоковата для апсайда бумаг с таким купоном;
- в целом, такое берут в лонг, консервативно, но, с учетом неилюзорной вероятности ухода ниже номинала и нахождения на таких уровнях сколько угодно долго - сидеть в бумаге придется до колла, а то и дольше, если Т ее не выкупит, как сейчас планирует и пишет в проспекте;
- если вышеизложенные риски реализуются - можно взять после размещения из стакана, да, с комиссией, зато дешевле;
- обеспечение - это портфель кредитных карт, еще и с неидеальной историей платежей, как-то не очень консервативно и надежно звучит для такой низкой доходности.
Если купон будет 16,5 и ниже - я не понимаю зачем нужна эта штука, если есть, например, МБЭС $RU000A10CC99
Не ИИР и все такое.
Makleku
8 октября 2025
Мне сказали, что если делаешь подборку бумаг, которые держишь сам, хорошо бы аргументировать почему ты их держишь (или уже не держишь, как в данном случае), поэтому - аргументирую.
Общая коррекция, плохая отчетность, понижение рейтинга, постоянные обещания IPO, неуплата налогов в срок - это все сильно ударило по Монополии.
Вот на истории с налогами я решил для себя, что пора заканчивать.
Допустим, что действительно был технический сбой (а, что они еще могут сказать?) и по этой причине не удалось оплатить налог, но не Монополии, с ее бэкграундом, играть в игры «покручу бабло, а налог заплачу в последний день».
А еще, в конце этого и начале следующего года надо найти 3,2 млрд на погашение двух выпусков.
Обещанного IPO не случилось, новых размещений не видно (оно и понятно, это же какой купон надо предложить, чтобы конкурировать со своими же выпусками, которые сейчас торгуются с доходностью выше 40%).
Допустим, деньги найдут, я даже думаю, что так и будет, но и в этом случае идея так себе - чтобы забрать эту привлекательную доходность придется сидеть в их облигациях до погашения, потому что репутация подпорчена и любой информационный повод, кроме откровенного позитива, будет сводить на нет любое движение котировок вверх и не даст бумагам восстановиться даже до номинала.
$RU000A10AA02 $RU000A10ARS4 $RU000A10B396 $RU000A10BWL7 $RU000A10C5Z7 $RU000A10CFH8
Makleku
6 октября 2025
Мне сказали, что если делаешь подборку бумаг, которые держишь сам, хорошо бы аргументировать почему ты их держишь, поэтому - аргументирую:
Денум
Нечто среднее между МФО и каким-нибудь Яндекс Сплит, является дочкой МигКредита.
Компания, хоть и молодая, но растет очень быстро, деньги генерирует исправно.
С учетом привлеченных средств от 2х размещенных займов - полгода/год можно не волноваться, а там уже так и так коллы стоят по обоим выпускам.
Даже если отрасль зарегулируют сильно - запас прочности есть, тем более, компаниям из этой сферы деятельности не привыкать адаптироваться, да и родительская МФО поможет.
У второго выпуска все еще привлекательная доходность в районе 27%.
Миррико
Я покупал 3-й выпуск как сочетание адекватного рейтинга и хорошего купона на фоне снижения КС, но моя ставка не совсем сыграла.
Из минусов - большая доля короткого долга, но пока компания с этим справляется, а на фоне снижения ставки и удешевления заемных денег должно быть только лучше.
У 3-го выпуска колл уже в июле 2026 года, а он все еще не разместился полностью и болтается у номинала, апсайда там уже не будет. Сейчас если брать - то 5-й, доходности сопоставимые, а колл только через 1,5 года.
Эконом лизинг
Тут уже не так интересно - цена пошла вверх, доходность падает, купон квартальный, ну, и это лизинг)
Лучше взять что-нибудь из рассмотренного выше.
$RU000A10C5B8 $RU000A10CH37 $RU000A10C3N8 $RU000A10CTG1 $RU000A10CDX0
Makleku
2 октября 2025
Мне сказали, что если делаешь подборку бумаг, которые держишь сам, хорошо бы аргументировать почему ты их держишь, поэтому - аргументирую.
Айдеко
Компания маленькая, долю на рынке занимает тоже маленькую, но направление перспективное, на фоне интереса государства к отечественному железу и ПО.
Хороший, в плане финансов, 2024 год и небольшой долг при купоне в 27% на 1,5 года (и ytm 27,74%) выглядят очень соблазнительно.
Отчет за 6 месяцев 2025 убыточный, но компания говорит, что это связано с выводом на рынок нового продукта, плюс, судя по всему, бизнес тут «сезонный» и основных поступлений стоит ожидать в конце года.
Пока дает такую доходность и пока нет откровенно плохих новостей - готов держать, но следить за таким надо внимательно, заняли много, рейтинг ВВ-, да еще и от НКР.
АПРИ
У кого из застройщиков сейчас все хорошо? Да практически ни у кого: долговая нагрузка высокая, целевые гос. программы сворачивают, продажи не растут, а то и падают, тут еще государство решило изобразить заботу о населении и начало шерстить строителей.
Но вот когда в июле АПРИ заколлабилась с ВТБ (там кредит под 6%), я решил для себя, что это хороший знак и надо брать, многие решили также и цена пошла вверх. А вот после новостей о выемке документов цена неплохо скорректировалась и некоторые выпуски торгуются с доходностью 27-29%.
С трудом останавливаю себя от покупки, потому что уже достаточно много набрал.
Самолет
Тут все тоже самое, что и у АПРИ и даже маски-шоу в офисе тоже были.
Почему держу - потому что у Самолета большой земельный банк, который они раньше только грозились начать продавать, а теперь начали продавать по настоящему. На таком канибализме можно дотянуть до снижения стоимости кредитных денег.
Мой фаворит - 13 выпуск, да, короткий, но 30% на дороге не валяются, да еще и в каком-никаком рейтинге А. Еще 18 выпуск, который, по-хорошему, надо было уже продать, но рука не поднималась, думал еще может подрасти, но не случилось.
$RU000A10CM71 $RU000A10BM56 $RU000A10CM06 $RU000A107RZ0 $RU000A10BW96
Makleku
27 сентября 2025
Продолжение подборки облигаций, почему и для чего написал в прошлом посте.
Часть 2:
Вератек $RU000A10A0H8
YTM: 26,88%
Рейтинг: ВВВ-
Погашение/оферта: 11.27
Воксис $RU000A10BW39
YTM: 21,20%
Рейтинг: ВВВ+
Погашение/оферта: 12.26
Делимобиль $RU000A106UW3
YTM: 24,83%
Рейтинг: А
Погашение/оферта: 08.27
Монополия $RU000A10CFH8
YTM: 32,97%
Рейтинг: ВВВ
Погашение/оферта: 08.27
Быстроденьги $RU000A1099P0
YTM: 24,78%
Рейтинг: ВВ
Погашение/оферта: 08.26
Квал: Да
СКС Ломбард $RU000A10CST6
YTM: 28,20%
Рейтинг: NR
Погашение/оферта: 03.27
Квал: Да
ТЛК $RU000A10BJL4
YTM: 25,13%
Рейтинг: ВВ-
Погашение/оферта: 05.26
Фордевинд $RU000A10BJL4
YTM: 25,88%
Рейтинг: ВВ+
Погашение/оферта: 02.27
Квал: Да
Повторять не призываю, не ИИР, просто информация к размышлению.
Makleku
27 сентября 2025
Часто вижу в пульсе подборки с облигациями, на всякий случай анализирую, смотрю, но почти не нахожу там идей для себя, потому что дорого/качество не то/срок/аморты и т.д.
Все приходится делать самому, поэтому предлагаю подборку облигаций, фиксов, которые я отобрал с любовью (в первую очередь - для себя).
Во главе угла тут баланс доходности и приемлемого качества, безотносительно рейтинга, то, что я сам готов держать, минимум, несколько месяцев или до погашения/оферты.
Часть 1
Айдеко $RU000A10CM71
YTM: 27,86%
Рейтинг: ВВ-
Погашение/оферта: 03.27
АПРИ $RU000A10CM06
YTM: 27,99%
Рейтинг: ВВВ-
Погашение/оферта: 08.28
Самолет $RU000A107RZ0
YTM: 27,97%
Рейтинг: А
Погашение/оферта: 02.26
Денум $RU000A10C5B8
YTM: 24,18%
Рейтинг: ВВ-
Погашение/оферта: 01.27
Квал: Да
Миррико $RU000A10C3N8
YTM: 24,79%
Рейтинг: ВВВ-
Погашение/оферта: 07.26
Эконом лизинг $RU000A10CDX0
YTM: 24,38%
Рейтинг: ВВВ-
Погашение/оферта: 02.27
АйДи Коллект $RU000A10BQH7
YTM: 23,18%
Рейтинг: ВВВ-
Погашение/оферта: 03.27
Брусника $RU000A107UU5
YTM: 23,19%
Рейтинг: А-
Погашение/оферта: 03.27
Повторять не призываю, не ИИР, просто информация к размышлению.
Makleku
25 сентября 2025
Государство завело интересную практику - тормошить застройщиков, пока - несистемно, но тенденция прослеживается.
При этом, что с Самолетом, что с АПРИ ставит компаниям в вину то, что само им и разрешило.
Я склоняюсь к тому, что это какие-то популистские меры для изображения бурной деятельности в части проявления заботы о населении.
Побочным эффектом этой «заботы» становится хорошая возможность получить высокую доходность в облигациях, если весь этот цирк вас не пугает.
Само собой, это не призыв к действию, тем более, не ИИР.
$RU000A107RZ0 $RU000A10BW96 $RU000A10BM56 $RU000A10CM06
Makleku
5 сентября 2025
Так, Самолет и Монополия свою порцию волатильности и паники получили, свободны.
Делимобиль - приготовиться и пристегнуть ремни.
$RU000A10BW96 $RU000A10CFH8 $RU000A10CCG7