OLEGinMoscow

18

подписчиков

34

подписки

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

24 апреля

$MGKL Всем доброго времени суток, решил поучаствовать в акции, стало интересно и компания не плохая. ПАО «МГКЛ» (MOEX:MGKL) - первый публичный оператор на рынке ресейла. Быстрорастущий сервис по покупке и продаже товаров с историей и гарантией. Учитывая финансовые показатели: Акции ПАО «МГКЛ» обращаются на Московской бирже (МОEX) с декабря 2023 года. В результате IPO капитализация компании (с учетом привилегированных акций) составила 3,17 млрд рублей. Структура выручки ПАО «МГКЛ» на 1 полугодие 2024 года: «ЛОТ Золото» - 57,1%, «Ресейл Маркет» - 21,6%, «Мосгорломбард» - 21,3%. По результатам по МСФО за 1 полугодие 2024 года: чистая прибыль выросла Х4,9 до 225,217 млн.руб., выручка - Х4,83до 3,057 млрд.руб. Думаю и надеюсь всё будет хорошо.
1
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

25 февраля 2025

Красивый вид 🏙️
Card image 1
Card image 2
1
2
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

3 апреля 2023

$RU000A105YQ9 #идея_на_миллион. Участвуем в этом, интересном, конкурсе. Купил облигаций $RU000A105YQ9 . Доходность(14,85%), и дата выплаты купона июнь. Цена облигации практически равна номиналу, потому что только размещается, думаю рост будет, хорошая облигация. Не является иир.
1
2
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

23 ноября 2022

$YNDX Черная пятница — день распродаж, когда товары продаются со скидками. Мы решили найти эти скидки на российском рынке акций и выбрать наиболее интересные кейсы. Как собирается подборка В рейтинге участвуют все бумаги на российском рынке с адекватной ликвидностью и волатильностью. Смотрим на динамику с начала года и из самых упавших выбираем наиболее перспективные акции для роста в долгосрочной перспективе. Топ-5 позиций на распродаже • ВТБ — один из крупнейших российских банков с государственным участием. Да, банк находится под санкциями, но у него есть важный драйвер — приобретение Банка Открытие. Объединение позволит вернуть вторую строчку в рейтинге крупнейших банков страны, а также существенно расширит клиентскую базу. С начала года акции банка упали на 50%, были обновлены исторические минимумы. Падение больше, чем у ВТБ, было лишь у Полиметалла. • Яндекс — крупнейшая в России IT-компания, занимающаяся развитием множества направлений: стриминг музыки и фильмов, поисковые системы, реклама, электронная коммерция, такси и курьерские услуги. Также Яндекс занимается исследованиями в других высокотехнологичных направлениях. С начала года акции потеряли около 55% стоимости, но начали восстановление благодаря росту рынка рекламы, получению Delivery Club в обмен на Яндекс Дзен и Новости и другим факторам. Отрасль получает поддержку от государства. • TCS Group — один из крупнейших российских банков, полностью ориентированный на предоставление онлайн-услуг. С начала года акции опустились более чем на 54%. Ключевым драйвером роста в будущем является сильная команда управленцев, рост клиентской базы и продолжающееся развитие финтеха. • Сбербанк — крупнейший банк страны, его акции с начала года потеряли около 54%. Недавно банк опубликовал отчет, финансовое положение оказалось сильным. Это дает понять, что у банка есть большие перспективы и возможность неплохо закончить 2022 г. Если это окажется так, то банк может выплатить хорошие дивиденды, что поддержит рост акций. • Роснефть — одна из крупнейших нефтегазовых компаний. Акции с начала года потеряли 45%, что связано с различными ограничениями и эмбарго на российскую нефть. Эти риски не должны сильно изменить долгосрочные планы компании, поставки пойдут на другие рынки, а выручку поддержит высокая стоимость нефти. Компания решила выплатить дивиденды в текущем году, это может произойти и в будущем. Среди интересных долгосрочных кейсов, на которые можно обратить внимание на распродаже, также стоить выделить следующие компании: НЛМК, VK, Ozon, Русал, Норникель, Магнит. Долгосрочный взгляд: • ВТБ (Покупать. Цель на год: 2,3 руб./ +39%) • Яндекс (Покупать. Цель на год: 3500 руб./ +70%) • TCS Group (Покупать. Цель на год: 3800 руб./ +38%) • Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 177 руб./ +32%) • Роснефть (Покупать. Цель на год: 380 руб./ +16%)
Card image 1
2
3
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

28 сентября 2022

$DIS "Финам" открыл торговую идею: покупать акции Disney с целью $113,7 "Финам" открыл торговую идею "покупать акции Walt Disney Co. с целью $113,7 за штуку" с горизонтом инвестирования 1-3 месяца. Цена входа: текущая рыночная, потенциальная доходность: 16%, стоп-приказ: $95,3, говорится в комментарии инвестиционной компании. "В III квартале 2022 финансового года число платных подписчиков стримингового сервиса Disney+ увеличилось на 14,4 млн и составило 152,1 млн. Очевидно, Disney+ удается справляться с конкуренцией со стороны сервиса Netflix, который, наоборот, фиксирует отток подписчиков. Менеджмент Disney подтвердил планы по достижению 230-260 млн подписчиков Disney+ на конец 2024 финансового года. Для достижения нижней планки прогноза средний ежеквартальный прирост платных подписчиков в течение следующих 9 кварталов должен составлять как минимум 8,7 млн", - отмечают аналитики. "С технической точки зрения котировки акций эмитента находятся вблизи ключевых уровней поддержки. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне $95,3 риск на портфель составит 0,14%", - указывают эксперты "Финама". Walt Disney Co. - один из крупнейших в мире медиахолдингов. Компания управляет тематическими парками развлечений, владеет кабельными телеканалами, станциями эфирного телевещания, киностудиями и стриминговыми видеосервисами. Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
Card image 1
1
2
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

28 сентября 2022

$USDRUB  В России появляется все больше ограничений на использование недружественных валют. Если вы покупали доллар по 80 рублей и выше и теперь не знаете, что с ним делать, то у нас есть несколько предложений. Статья также поможет тем, у кого долларов нет, но есть желание продолжить инвестировать в валюте. Как сохранить валютную часть портфеля? Валюты стоит разделить на две части: привязанные к динамике американского доллара и не привязанные. Сейчас доллар на мировом рынке укрепляется против евро, фунта, юаня, йены, что повышает его привлекательность. У российских инвесторов есть возможность сохранить экспозицию на доллар, несмотря на все ограничения.    Квалифицированным инвесторам по-прежнему доступен наиболее очевидный вариант для сохранения валютной части портфеля — амери Куда уйти из доллара В России появляется все больше ограничений на использование недружественных валют. Если вы покупали доллар по 80 рублей и выше и теперь не знаете, что с ним делать, то у нас есть несколько предложений. Статья также поможет тем, у кого долларов нет, но есть желание продолжить инвестировать в валюте. Как сохранить валютную часть портфеля? Валюты стоит разделить на две части: привязанные к динамике американского доллара и не привязанные. Сейчас доллар на мировом рынке укрепляется против евро, фунта, юаня, йены, что повышает его привлекательность. У российских инвесторов есть возможность сохранить экспозицию на доллар, несмотря на все ограничения.    Квалифицированным инвесторам по-прежнему доступен наиболее очевидный вариант для сохранения валютной части портфеля — американские акции на СПБ Бирже. Кроме того, к альтернативным валютам с привязкой к USD, можно отнести HKD, то есть акции гонконгских компаний в этом плане также выглядят интересно. Американские акции Стоит понимать, что американский рынок сейчас находится в медвежьей фазе, что, с одной стороны, несет риски дальнейшего снижения. С другой — если мы говорим о долгосрочном горизонте, текущие инвестиции, уже можно осуществлять по ценам, далеким от исторических максимумов. Конечно, в условиях борьбы с инфляцией в США и роста ставок, стоит подходить избирательно к выбору конкретных бумаг. Исторически устойчивые компании Примером такого подхода для долгосрочного инвестора сейчас может быть выбор компаний высокой капитализации, старше 30 лет, с динамикой акций выше 12% в год на протяжении как минимум 10 лет, с дивидендом выше 0%, но ниже средней по рынку или отрасли, чтобы было куда расти. Таким критериям отбора для инвестиций и диверсификацией по секторам соответствуют акции: • Microsoft • Mc'Donalds • Visa • Chevron • UnitedHealth (Покупать. Цель на год: $650/ +28%) Фокус на акции стоимости Если не ограничиваться критериями успешности на горизонте от 10 лет, то в целом можно говорить о целесообразности смещения фокуса в пользу акций стоимости, которые явно лучше себя чувствуют, чем акции роста, выигрывавшие от низких ставок в экономике. C учетом тенденций деглобализации, возможно, стоит обратить внимание на компании, ориентированные на внутренний рынок США: • Duke Energy (Покупать. Цель на год: $124/ +26%) • Charter Communications (Покупать. Цель на год: $615/ +100%) • Bank of America (Покупать. Цель на год: $46/ +50%) Гонконгские акции Российским инвесторам на СПБ Бирже также доступны акции с листингом в Гонконге. Сейчас их 12, но площадка планирует до конца года запустить порядка 200 бумаг, которые залистингованы в Гонконге. Акции здесь торгуются в гонконгских долларах — это одна из самых стабильных валют в мире. Уже 40 лет он сохраняет жесткую привязку к доллару США, не пережив ни одной девальвации. Среди представленных сегодня на площадке акций стоит обратить внимание также на крупные по капитализации компании с лидерскими позициями в своих секторах и отраслях: • Tencent (Покупать. Цель на год: 351 HKD/ +25%) • Alibaba (Покупать. Цель на год: 120 HKD/ +17%) • WH Group (Покупать. Цель на год: 6,8 HKD/ +17%) • Xiaomi (Покупать. Цель на год: 17 HKD/ +75%)
8
9
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

17 сентября 2022

$MSFT Пять причин купить акции Microsoft На мировом рынке немного таких компаний, которые не страшно брать на любой срок. Microsoft — одна из них: массивная, стабильная и высокорентабельная. Назовем пять ключевых причин в пользу покупки ее акций. Первая: масштабы бизнеса По капитализации Microsoft соперничает с Apple, регулярно занимая первое место в США. Даже после сильной коррекции в первом полугодии компания стоит почти $2 трлн. Это вдвое больше, чем весь рынок России, вместе взятый, в его лучшие годы. Структурно Microsoft представляет три IT-отрасли, в каждой из которых занимает одно из первых мест: инфраструктурный софт (лидер приложений для ПК), облачные провайдеры (шире охват только у Amazon и Google) и видеоигры (второй после Sony). Вторая: рекордная рентабельность По размеру выручки ($200 млрд) Microsoft можно сравнить с мировыми нефтяными гигантами вроде BP, TotalEnergie и Chevron. Только в отличие от них Microsoft за вычетом издержек оставляет себе в разы больше прибыли и денежного потока. Даже сейчас на подавленном рынке валовая маржа Microsoft составляет жирные 68%. Это на две трети больше, чем у Apple и на четверть шире, чем у большинства полупроводниковых компаний. Третья: растет лучше рынка Динамика акций Microsoft отражает стабильно высокий рост бизнеса. На горизонте от года и более они чаще всего обыгрывают широкий рынок, а на длинном сроке смотрятся лучше, чем любая другая фишка из топ-3 акций США. Так, рост акций за последние 10 лет в среднем составляла более 23% годовых против 20% у Apple и 19% у Google (Alphabet). Из тяжеловесов быстрее только NVIDIA и Tesla, но у них результат гораздо менее устойчивый. Четвертая: стабильный дивиденд Для российских инвесторов механизм получения выплат пока в ремонте, но для долгих вложений это не так важно. Более существенно то, что дивидендные выплаты у Microsoft растут уже почти 20 лет подряд. В совокупности с ростом акций это дает сильный отложенный эффект. Те, кто покупали бумагу несколько лет назад, зафиксировали приличную доходность. И хотя ставка в этих акциях никогда не была высокой (1% годовых), для инвесторов 5-летней давности она сейчас превышает 3%. Пятая: можно долго не продавать Все сказанное выше позволяет отнести Microsoft к «вечным акциям», которые могут служить базой для долгосрочного портфеля из иностранных бумаг. У неквалифицированных инвесторов в России остается немного возможностей для инвестиций в США. Впрочем даже на среднем сроке (до года) акции Microsoft могут неплохо сыграть в плюс. Основная рекомендация инвестиционных домов сейчас по ним: «Активно покупать». Средний таргет — $333, что дает около 30% потенциального роста.
Card image 1
1
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

13 сентября 2022

$GAZP Рынки газа. Что будет с экспортом из России Главное Украинский кризис существенно меняет маршруты экспорта российского газа. В 2022 г. потоки почти полностью сместились из Северной Европы на юг, а к 2025 г. основной объем поставок, вероятно, придется на восток. • Ямал-Европа, Северный поток-1 остановлены — поставки в Северную Европу упали • Южная Европа, Турция — относительно выгодные позиции пока • Китай — будущее направление поставок; Восток как центр притяжения • Экспорт Газпрома в Европу упадет до 100 млрд куб. м в этом году, но прибыль будет близка к рекордной из-за небывалых цен — «Покупать» • В деталях Экспорт российского газа сокращается, смещается на юг. В 2022 г. санкции из-за ситуации на Украине привели к сокращению, а затем и к полной остановке экспорта российского газа по газопроводам Ямал-Европа и Северный поток-1, а транзит через Украину упал примерно на 60%. Как видно на карте, на этом фоне вырос экспорт российского газа в Центральную и Южную Европу и Турцию. Потоки в Северную Европу почти полностью прекратились, хотя часть газа может поступать туда через Украину по второй линии Турецкого потока. В 2021 г. экспорт Газпрома в Европу и Турцию достиг 175 млрд куб. м, а в этом году может составить всего около 100 млрд куб. м. Отметим, что из-за рекордно высоких цен на газ в Европе выручка и EBITDA в 2022 г., вероятно, покажут значительный рост до почти рекордных значений. Перспективы 2025 г.: движение на восток и север. Если поставки по Северному потоку и Ямал-Европе не возобновятся, а точка входа Сохрановка будет по-прежнему закрыта властями Украины, экспорт российского трубопроводного газа в Европу может сократиться до 70 млрд куб. м в 2025 г. (наша модель Газпрома предполагает некоторое восстановление поставок Северного потока, в результате чего общий объем экспорта в Европу в 2025 г. составит 100 млрд куб. м). В любом случае запланированное увеличение экспорта по трубопроводу Сила Сибири-1 в Китай до 38 млрд куб. м в 2025 г. означает, что Восток станет центром притяжения экспорта трубопроводного газа, а в случае в меру успешной реализации текущих СПГ-проектов больше газа будет экспортироваться в обход трубопроводов.
Card image 1
4
5
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

6 сентября 2022

$GAZP Возврат к дивидендам. Кто еще, кроме Газпрома В свете дивидендного сюрприза Газпрома мы проанализировали, какие еще из отказавшихся от выплат компаний могут удивить дивидендами. Повышенная вероятность выплат Московская биржа (Покупать. Цель на год 130 руб. / +44%) В ходе телеконференции по итогам II квартала 2022 г. финансовый директор компании сообщил, что совет директоров будет рассматривать возможность выплаты дивидендов во II полугодии на ближайшем заседании в конце сентября. Ранее годовое собрание акционеров проголосовало за то, чтобы не распределять дивиденды за 2021 г. Текущая дивидендная политика Мосбиржи подразумевает выплату от 60% чистой прибыли по МСФО, и компания намерена выплачивать полный чистый денежный поток. В нашей консервативной оценке как раз предполагаем выплату 60% от чистой прибыли за 2021 г., что подразумевает дивиденд 7,4 руб. на акцию с доходностью 8,2%. Лукойл (Покупать. Цель на год 6700 руб. / +57%) Совет директоров Лукойла рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 г., но отметил, что планирует рассмотреть до конца 2022 г. вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов из нераспределенной прибыли компании 2021 г. Компания не представила финансовые результаты по МСФО за I полугодие, но учитывая высокие цены на нефть и слабый рубль показатели должны быть сильными. Это увеличивает вероятность выплаты дивидендов. Дивидендная доходность по бумагам на горизонте 12 месяцев может достичь 15–25%. ГК «Мать и дитя» В рамках презентации операционных результатов за I полугодие глава ГК «Мать и дитя» и крупнейший акционер Марк Курцер заявил, что компания не исключает возможность осуществить выплату дивидендов до конца года. Материнский холдинг зарегистрирован на Кипре, но недавно компания сообщила о регистрации юрлица в РФ и возможности переноса операционной деятельности управляющей компании в РФ. Это позволит вернуться к выплате дивидендов. За 2021 г. компания отказалась от выплаты дивидендов, но до этого группа выплачивала 50% от чистой прибыли по МСФО. Если бы компания вернулась к действовавшим дивидендным принципам, выплаты за II полугодие 2021 г. могли бы составить около 23 руб. на акцию. Дивидендная доходность — 5%. Есть вероятность Магнит (Покупать. Цель на год 7300 руб. / +33%) Ритейлер может возобновить дивидендные выплаты в конце года. Компания отказалась от выплат за 2021 г., но это связано скорее с общей неопределенностью, а не состоянием бизнеса. Компания может вернуться к выплате в конце года с потенциальной доходностью около 7% на горизонте 12 месяцев. Детский мир Компания отказалась от выплаты дивидендов за 2021 г., что в целом было характерно для российского ритейла. В рамках публикации операционных результатов за I полугодие менеджмент отметил, что ожидает роста EBITDA за отчетный период. Это важный момент, так как по итогам I квартала EBITDA в годовом сравнении снизилась на 15%. Положительная EBITDA повышает вероятность выплат в 2022 г. Дивиденды по депозитарным распискам — на паузе Ранее отказались от выплаты дивидендов компании с иностранной пропиской: • Fix Price • HeadHunter • TCS Group • X5 Group • Русагро Дивиденды по ним в ближайшем будущем не ожидаются. Решением проблемы могли бы стать смягчение валютных ограничений или редомициляция. Кто еще Также из-за смены крупнейшего акционера пока нет понимания по дивидендам Полюса и М.Видео. При этом, если у золотодобывающей компании есть вероятность выплат, ориентируясь на конъюнктуру рынка, то дивидендов от М.Видео в 2022 г. не ожидаем. Что касается тех компаний, которые не отказывались от дивидендов за 2021 г., но могут порадовать акционеров промежуточными выплатами, то это Роснефть и Газпром нефть.
Card image 1
4
5
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

2 сентября 2022

$V Как застраховаться от коррекции на рынке США. Visa против Coinbase Мировые индексы сменили направление. Так, крупнейшее после кризиса 2008 г. падение индекса технологических компаний Nasdaq обернулось ростом на 24%. Что будет дальше: произойдет коррекция или рынок продолжит показывать положительную динамику? И что сейчас делать инвесторам? Предлагаем парную стратегию, которая может принести прибыль вне зависимости от того, как будут развиваться события. Что сейчас • Рост мультипликаторов окончен. Мультипликатор P/E индекса S&P 500 вырос с 15,3х до 18,1х. В период высокой инфляции и, соответственно, высоких ставок ФРС, вряд ли стоит рассчитывать на возврат к большим мультипликаторам. • EBITDA демонстрирует замедление. Рост корпоративных прибылей замедляется, что обусловлено рецессией в США и замедлением экономики в мире. • Игроки на срочном рынке продолжают играть на понижение. Количество шортов по индексу S&P больше, чем лонгов — разница близка к максимумам за последние 5 лет. Чтобы не подвергать себя риску падения, мы предлагаем использовать рыночно-нейтральную (market neutral) стратегию — покупать акции более сильных и устойчивых компаний и одновременно продавать бумаги, которые либо имеют потенциал падения, либо, по нашим ожиданиям, покажут более слабый рост. Пример для парного трейдинга — акции Visa и Coinbase. Visa против Coinbase Visa (Покупать. Цель на год: $272) остается одним из самых стабильных игроков payment-сегмента. Высокий рост выручки (около 20%) обеспечен восстановлением объемов расчетов после пандемии. Visa — крупнейшая платежная компания (Network) в США. Максимальная маржа в секторе платежей (EBITDA маржа более 70%) обеспечивает устойчивый денежный поток и, как следствие, рост стоимости компании. Восстановление расходов потребителей на путешествия, отдых и развлечения ведет к росту межстрановых расчетов по картам. Это позволяет менеджменту регулярно пересматривать прогнозы прибылей компании вверх. Мы полагаем, что данный фактор продолжит действовать в течение второй половины 2022 г., обеспечивая поддержку акциям Visa. Бизнес Coinbase сильно зависит от цен криптоактивов, курс которых упал во II квартале 2022 г. (Bitcoin потерял 59% стоимости). На фоне негативной динамики криптовалют отчетность Coinbase за II квартал не оправдала ожиданий инвесторов. Прогнозы менеджмента компании говорят о том, что «консерватизм» участников крипторынка распространится и на II полугодие 2022 г., что продолжит оказывать давление на котировки Coinbase. Соотношение для покупки и продажи бумаг — один к одному. То есть, можно купить акции Visa и зашортить акции Coinbase на одинаковую сумму. Фиксировать прибыль, то есть закрывать лонги и шорты по бумагам стоит тогда, когда пара «лонг минус шорт» заработает 10–15%.
1
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

25 августа 2022

$TSLA Tesla: пауза на СПБ Бирже и начало торгов после сплита в США В середине августа компания Tesla объявила о своем намерении провести сплит акций. Сегодня стартует первая торговая сессия после корпоративного события. Рассказываем, что нужно знать инвестору. Сплит Tesla провела сплит 3 к 1. Сплит, или дробление акций, зачастую помогает привлечь более широкую аудиторию: порог входа уменьшается, что особенно важно для рядовых инвесторов. При проведении сплита увеличивается общее количество акций в обращении, абсолютная цена актива снижается без изменения капитализации. Зачастую сплит ведет к увеличению волатильности и ликвидности. Это второе дробление акций в биржевой истории Tesla. Впервые сплит был проведен в конце августа 2020 г. с коэффициентом 5 к 1.  На американской бирже В США сплит уже состоялся, и 25 августа акции Tesla на премаркете торгуются на площадке NASDAQ по новой цене. Владельцы одной акции Tesla по состоянию на 17 августа получили две дополнительные. На премаркете цена выросла на 1,5%, до $301,5 по состоянию на 12:21 МСК. Вчера акция закрылась на уровне $891,29. В России Бумаги Tesla доступны российским инвесторам через СПБ Биржу. Ранее она прекратила собирать заявки по бумагам автопроизводителя из-за корпоративного события, что является стандартной практикой.    С 25 августа и до даты снятия ограничений самой биржей, акции Tesla будут недоступны для совершения торговых операций. О возобновлении торгов СПБ Биржа сообщит отдельно.  Ранее отмечалось, что на СПБ Бирже, чтобы получить дополнительные акции компании в результате дробления, необходимо было купить бумаги до закрытия торгов 24 августа включительно.
Card image 1
7
8
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

19 августа 2022

$YNDX Яндекс: прогнозы на 2022 год стали оптимистичнее Мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям Яндекса и повышаем целевую цену на 9% до 3800 руб. после сильного II квартала 2022 г., улучшения ожиданий на II полугодие 2022 г. Акции Яндекса выглядят привлекательно (2023 EV/EBITDA 9,7х), но есть риски. Главное • Крайне сильные выручка и рентабельность за II квартал 2022 г. • • Рост выручки от рекламы ускорился; прогнозируем продолжение во II полугодии 2022 г. • Экономия по расходам во II квартале 2022 г., но во II полугодии 2022 г. ждем ускорения инвестиций • Наш прогноз на 2022 г.: выручка +37% г/г, скорректированная EBITDA +38% • Риски зарубежной «прописки», иностранного бизнеса — неопределенно • Оценка: EV/EBITDA’23 9,7х, P/E’23 33,8х — «ПОКУПАТЬ» • Катализаторы: III квартал 2022 г. по US GAAP (окт.’22), IV квартал 2022 г. по US GAAP (фев. ’23) II квартал 2022 г. — очень сильный рост выручки от рекламы, несмотря на ухудшение макропоказателей. Во II квартале выручка Яндекса повысилась на 45% г/г, несмотря на снижение реального ВВП на 4%. Выручка сегмента «Поиск и портал» (основной источник выручки от рекламы Яндекса) ускорила рост до 31% во II квартале 2022 г.; рост на 28% за I полугодие 2022 г. при падении рынка цифровой рекламы в России на 34% (OMD OM Group). Это результат увеличения доли Яндекса за счет иностранных игроков — заблокированных или приостановивших монетизацию (например, Google, Instagram), и дальнейшего совершенствования его рекламных инструментов. Прогнозируемое снижение реального ВВП во II полугодии 2022 г., вероятно, негативно повлияет на Яндекс, но, по нашим оценкам, приведет не более чем к замедлению роста сегмента «Поиск и портал» во II полугодии 2022 г. (до 11%). Сокращение инвестиций во II квартале 2022 г., но ждем ускорения во II полугодии 2022 г. Рентабельность во II квартале 2022 г. была чрезвычайно высокой на фоне сильной выручки и контроля за расходами. Скорректированная EBITDA выросла в 4,5 раза г/г (рентабельность 22%), рентабельность была высокой во всех сегментах, а некоторые впервые показали положительную EBITDA (например, Лавка в России, облачные сервисы). На наш взгляд, это подтверждает экономику растущих направлений Яндекса, но такая высокая рентабельность была разовой. Мы ожидаем увеличения инвестиций в II полугодии 2022 г., в том числе в онлайн-торговлю, где снижение расходов привело к замедлению роста GMV (67% во II квартале 2022 г. против 164% в I квартале 2022 г.) Оценка — подтверждаем «ПОКУПАТЬ» при EV/EBITDA’23 9,7х Мы повысили нашу целевую цену для Яндекса на 9% до 3800 руб. с учетом улучшения наших прогнозов на 2022–2024 гг. Сильные результаты за I полугодие 2022 г. и тенденции в июле предполагают, что конечный эффект от перевода рекламных бюджетов на локальных игроков, таких как Яндекс, будет более положительным, чем мы первоначально ожидали, если только конкурентная среда не вернется к состоянию начала 2022 г. Наши прогнозы на II полугодие 2022 г., несмотря на прогнозируемую макроэкономическую слабость, предполагают по-прежнему достойные финансовые показатели (выручка +31%, скорректированная EBITDA +13%) — за счет позитивного влияния увеличения доли Яндекса на рынке рекламы и, вероятно, некоторого ускорения инвестиций и роста в сегменте электронной коммерции. Таким образом, мы считаем текущие мультипликаторы Яндекса EV/EBITDA’23 9,7х (15,9х на 2022 г.) и P/E’23 33,8х против прогнозного CAGR скорректированной чистой прибыли в 2023–2025 гг. 70% привлекательными и подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» (избыточная доходность 75%). В то же время мы отмечаем волатильность акций в последнее время, связанную с рисками иностранной регистрации компании и неопределенностью будущего развития бизнеса Яндекса за рубежом. В ближайшей перспективе волатильность в динамике акций, вероятно, сохранится, но, если эти риски не приведут к серьезным негативным последствиям, инвестиционная история Яндекса останется привлекательной.
2
3
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

18 августа 2022

$BBBY Мем-акция — первая по оборотам на СПБ. Bed Bath & Beyond +78% за сутки Bed Bath & Beyond в течение торговой сессии достигала пика $28,6 (+78% за сутки). Акции снова разгоняли американские форумные активисты. В России также растет спрос на высоковолатильные мемы: по объему сделок BBBY во вторник возглавила топ-5 на СПБ Бирже, оборот составил $71 млн. Для примера, у Tesla оборот составил $68 млн. Как WallStreetBets удается разгонять акции, читайте в здесь. Кто из мемов торгуется на СПБ Четкого списка акций от WallStreetBets не существует. Две самые упоминаемые бумаги — GameStop и AMC Entertainment. Биржевой фонд Roundhill MEME ETF, который отслеживает активность на Reddit, на сегодняшний день держит портфель из 25 трендовых акций. На СПБ Бирже набирается более 20 актуальных имен. Многие из них убыточные или проблемные компании с малой капитализацией. Это делает их акции крайне волатильными, но при этом ликвидными. 10 популярных в России мемных фишек (с максимальным оборотом на СПБ Бирже). • Coinbase (COIN) • Microstrategy (MSTR) • Carnival (CCL) • Snap (SNAP) • Marathon Digital (MARA) • Bed Bath & Beyond (BBBY) • Roblox (RBLX) • Teladoc Health (TDOC) • Rivian (RIVN) • Peloton (PTON)
Card image 1
1
2
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

17 августа 2022

$DIS Disney. К замку медиагиганта подошел активист Дэниел Лоэб Фонд инвестора-активиста Дэниеля Лоэба Third Point раскрыл свою долю в акциях Disney на сумму около $1 млрд и заявил, что планирует подтолкнуть медиакомпанию к ряду изменений. В понедельник, 15 августа, акции выросли на 2,2%, а сегодня на премаркете растут на 0,7%. Third Point ранее владела долей в компании Disney, но продала ее в начале года. Теперь фонд вернулся. Одобрив действия генерального директора Роберта Чапека, Third Point предложил список инициатив, которые должны реализованы для ускорения роста бизнеса. «ESPN — это отличный бизнес, который в настоящее время генерирует значительный свободный денежный поток, — сказал Лоэб в письме. — Несмотря на эти преимущества, мы считаем, что можно привести веские доводы в пользу того, что бизнес ESPN должен быть передан акционерам с соответствующей долговой нагрузкой, что уменьшит леверидж в материнской компании». Иначе говоря, активист желает провести спин-офф ESPN. Выделение ESPN позволит Disney сократить долговую нагрузку, большая часть которой приходится на приобретения развлекательных активов Fox в 2019 г. Фонд призывает также не восстанавливать дивиденды, которые компания приостановила в середине 2020 г., когда из-за пандемии была закрыта большая часть бизнеса.  Лоэб предложил Disney ускорить покупку оставшейся доли в Hulu у миноритарного акционера Comcast перед запланированным приобретением в 2024 г. Это позволит Hulu интегрироваться в технологическую платформу Disney+ и сэкономить деньги. Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
Card image 1
4
5
OLEGinMoscow
OLEGinMoscow

10 августа 2022

$DIS Копилка Дяди Сэма. 3 бумаги с «сюрпризами» на следующую неделю В этом обзоре мы рассмотрим бумаги трех отчитывающихся за II квартал американских компаний, на которые стоит обратить внимание в ближайшие дни. О результатах сообщили 95% компаний индекса S&P 500. 75% из них превысили консенсус-прогноз аналитиков по EPS и 70% по выручке. Сводная прибыль на акцию могла продемонстрировать рост на 6,7%. Спровоцировать их может отклонение фактических финансовых показателей от консенсус-оценки аналитиков. Их называют «сюрпризами». Данные по датам релизов известны заранее, но могут быть пересмотрены. Take-Two (TTWO) Производитель видеоигр представит отчетность в понедельник, после закрытия торгов в США. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, прибыль на акцию (EPS) может составить $0 по сравнению с $1,01 за аналогичный период годом ранее. За четыре последних отчетных периода было три позитивных «сюрприза» по EPS. Максимальный позитивный — 85,4%. Консенсус аналитиков по EPS за последние 90 дней сократился с $0,96 до $0. В пятницу бумаги падают на 0,7%. Котировка — $126,5. Акции находятся под 50-дневной скользящей средней. Бумаги на среднесрочной трендовой линии. При прохождении $128 они могут отправиться в $133. News Corp A (NWSA) Медиа холдинг представит отчетность в понедельник, после закрытия торгов в США. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, прибыль на акцию (EPS) может составить $0,07 по сравнению с $0,16 за аналогичный период годом ранее. За четыре последних отчетных периода было четыре позитивных «сюрприза» по EPS. Максимальный — 300%. Консенсус аналитиков по EPS за последние 90 дней сократился с $0,14 до $0,07. В пятницу бумаги падают на 2,5%. Котировка — $16,9. Бумаги находятся над 50-дневной скользящей средней. Они готовы протестировать горизонтальную отметку $16,6. От $16,6-16,4 акции высока вероятность отскока к $18. Walt Disney (DIS) Еще одна медиа компания представит отчетность в среду, после закрытия торгов в США. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, прибыль на акцию (EPS) может составить $1 по сравнению с $0,69 за аналогичный период годом ранее. За четыре последних отчетных периода было два позитивных и два негативных «сюрприза» по EPS. Максимальный позитивный — 53,3%, максимальный негативный — 26,7%. Консенсус аналитиков по EPS за последние 90 дней сократился с $1,2 до $1. В пятницу бумаги сократились на 2,2%. Котировка — $105,8. Акции не дошли до уровня сопротивления $112 и начали заход вниз. Бумаги могут опуститься в район $100,5-100.
Card image 1
1
2