True_Finance_

4

подписчика

6

подписок

https://t.me/illusionless_fin За основным контентом сюда

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

True_Finance_
True_Finance_

4 ноября 2025

Ранее изучался вопрос тайминга рынка с помощью Индекса Арсагеры. Были построены простые модельки, которые показывали результаты сферического человека в вакууме, покупающего акции только при положительных значениях индикатора и обгоняющего (немного) таким образом рынок Такая система тайминга покупки, хоть и дала на истории доходность выше рынка, но все же казалась очень грубой из-за отсутствия поправки на ключевую ставку И сейчас, когда началась работа над моделями оценки индекса с помощью линейной регрессии по макропоказателям, индекс Арсагеры в очередной раз попался на глаза. Но уже в другом свете — не как инструмент грубого тайминга, а как способ прогнозирования доходности рынка акций на определенном горизонте ✅ Числовое описание способа Сегодня ➖Индекс Арсагеры = -10% (множитель = 0,9, пригодится именно он) ➖Доходность 1-летних ОФЗ = 14% Часть метода Арсагеры "...При доходности корзины ОФЗ более 8% мы будем рассчитывать доходность, требуемую от вложений в долевые инструменты, как доходность корзины ОФЗ, увеличенную в 1,5 раза. При доходности корзины ОФЗ менее или равной 8% — как доходность корзины ОФЗ, увеличенную на 4%..." Значит — Арсагера требует 14% * 1,5 = 21% годовых от вложений в акции Индекс Арсагеры меньше нуля, значит, по мнению Арсагеры, текущая прибыль компаний НЕ позволяет получить в акциях 21% годовых... ❗️НО, мы можем вычислить "А сколько позволяет?" 21% * 0,9 = 18,9% Другими словами, по методике Арсагеры, на данный момент ➖акции ПЕРЕОЦЕНЕНЫ на 10%, если требовать от них 21% годовых ➕акции СПРАВЕДЛИВО ОЦЕНЕНЫ, если требовать от них 18,9% годовых 💬 А вот с этой статистической информацией уже очень даже интересно работать. На всякий случай напомню, что требуемая доходность — это цифра, получаемая числовыми методами, а не результаты рынка из будущего $IMOEXF, $TMOS@, $SBMX
3
4
True_Finance_
True_Finance_

25 октября 2025

Моментум-портфель: результаты октября + некоторые наблюдения Месяц закрылся с легкой альфой к MCFTRR (картинка 1) при легком проигрыше $TMOS@ (картинка 2). Общую картину с апреля 2025 это не меняет. Зато появились наблюдения, которые могут оказаться полезными... Месяц по тем или иным причинам был волатильным. И именно в этот месяц я решил делать то, чего раньше не делал никогда - почти каждый день пересчитывал текущую доходность за месяц. И теперь могу сказать уверенно: не советую повторять это в домашних условиях ➖Первую половину месяца индекс падал, а мой портфель - нет. Все те же бенефициары $MRKC (и его коллеги), $PLZL, $LENT, $MDMG удерживали портфель на плаву. Альфа внутри месяца доходила до +6%. Попутных мыслей было море. От "ну наконец-то солидная альфа" до "нужно срочно увеличивать долю стратегии в портфеле"... ➖А потом вдруг... Новости о предложениях по внесению изменений ФЗ, касающихся электроэнергетиков (доля в стратегии 30-40%😳). Через 2 дня после новости каждый из них стоил дешевле на 15-20%. В один день альфа из +6% превратилась -5%. Вам ведь тоже очевидно, что это "выход за рамки стратегии, в истории такого не было и нужно срочно закрывать позиции в энергетиках". Вот и я чуть этого не сделал... ➖В итоге. Предложение по внесению изменений в ФЗ было отклонено, одним днем от 15-20% падения электроэнергетиков осталось 2%. Альфа пришла к тем значениям, по которым закрылся месяц - около нуля Вот такая вот история в жанре эпос-лирика-драма 💬 В связке Алготрейдер - Алгоритм - Рынок есть один нюанс. Алготрейдер по совместительству является человеком со свойственными этому виду психологическими особенностями. И эти особенности мешают адекватной работе связки... ❗️Не важно в чем заключается ваша стратегия — сбережение определенной суммы ежемесячно на депозите - ежемесячная покупка индекса на равную сумму - ежемесячная покупка акций по моментум-стратегии — психологические особенности будут мешать выполнять свои же правила ✅ Постановка целей, поиск и анализ стратегий их достижения. Все это должно проводиться на берегу, в спокойной атмосфере. Ибо после выхода в море при небольшом волнении даже с линейкой прямую линию нарисовать трудно... Проверьте все варианты - худшие, средние, лучшие - заранее, чтобы успеть побыть как параноиком, так и идеалистом. А после старта старайтесь не допускать этих состояний ✅ Анализ и проверка важны. Это единственный способ (не считая "слабоумия и отваги") убедить себя в том, что корректировки вносить по пути не нужно Именно анализ и проверка позволяют мне долгое время машинально выполнять ежемесячную рутину по реализации стратегии без блуждания в стороны. Именно благодаря им в ходе месячной бури эмоций получилось удержаться от резких движений Система взглядов на мир вынуждает обозначить, что причина также может быть в "отваге" или "слабоумии", но хочется верить что нет🙃 ✅ Поэтому даже после проверки и анализа... Лучше НЕ повторяйте мой опыт месячного аттракциона. Как правило, именно постоянный мониторинг является причиной лишних эмоциональных действий Это конечно хороший способ тренировать "отвагу" и "слабоумие", но надо ли оно вам?🙃 #моментум
Card media 1
Card media 2
1
2
True_Finance_
True_Finance_

11 октября 2025

Что говорит Моментум в моменте? Ответ на картинке... 1. Цветометалловеды ($PLZL + $GMKN) Рост цен на драгоценные металлы, высокий промышленный спрос и небольшое ослабление рубля... Когда-то это закончится - факт. Для стратегии главное, чтобы без резких проблем (как с электросетевиками). 2. Банкодельцы ( $SBER + $T) Рост прибыли, адекватная дивидендная политика, рост клиентской базы, повышение качества услуг и расширение сервисов... Что к кому относится не трудно догадаться. В целом, причин для переживаний нет, если не считать масштаб увеличения числа "плохих" кредитов. 3. Удобритель ($PHOR) Рост цен на удобрения при увеличении экспортных продаж. Сокращение долговой нагрузки... Будто бы самая "тихая" гавань во всем портфеле. 4. Создатель Алисы ($YDEX) Сфера под ударом, налоговая нагрузка растет. И все же в подборку попадает... В общем, как всегда - держится не благодаря, а вопреки. 5. И он ($NVTK) Спрос на газ, международные проекты, эффективная див. политика. Все в совокупности дает возможность залететь в топ по Моментуму 💼Следующая ребалансировка портфеля планируется в январе. Посмотрим, насколько адекватны методики MSCI на рынке РФ. Чуть подробнее понять о чем речь можно по ссылке в шапке профиля... $TMOS@, $SBMX - как всегда, тегаю для сверки часов спустя время
Card media 1
7
8
True_Finance_
True_Finance_

20 сентября 2025

Каковы тонкости факторных стратегий на рынке РФ? Список факторов (картинка внизу), позволяющих создавать системы отбора акций с большей ожидаемой доходностью и меньшим риском, чем у портфелей широких рынков, известен и исследован на всевозможных временных горизонтах. Но у этих исследований есть нюанс - они все опираются либо на американский рынок, либо на мировой. 💡Но мы ведь знаем, что качества русской души неповторимы. И то, что работает где-то, у нас может работать с некоторыми "нюансами" ❗️Предлагаю обсудить любые аспекты данного вопроса в комментах П.с. Свои мысли по этому вопросу в последующем также планирую публиковать. #обгоняеминдекс $TMOS@, $SBMX, $TRND@, $TDIV@, $SBSC
Card media 1
1
2
True_Finance_
True_Finance_

31 августа 2025

💡Очередной макро индикатор, позволяющий мне уверенно увеличивать долю акций в портфеле Принимая решения о распределении активов в своем инвестиционном портфеле, я стараюсь опираться на объективные показатели, позволяющие оценивать состояние рынков. Один из таких инструментов индикатор Баффетта – отношение капитализации фондового рынка к ВВП страны. Этот показатель позволяет понять, переоценен или недооценен рынок в данный момент времени. История показателя свидетельствует о том, что в период с 1997 года средняя величина индикатора составляла порядка 45%. Однако в периоды экономических спадов и финансовых потрясений индикатор резко падал вниз. Например, в кризисные годы 2008-го, 2014-го и 2022-го показатель опускался до уровня 20%. ❗️Сегодня индикатор находится в районе 25%, что говорит о значительном снижении стоимости российского фондового рынка по отношению к экономике страны Итак, принимая решение о покупке дополнительных акций, можно руководствоваться следующими соображениями: 📌Индикатор Баффетта подтверждает явную недооцененность рынка российских акций. 📌Покупка недооценённых активов даёт значительные перспективы роста капитала в будущем. 📌Долгосрочные инвесторы выигрывают больше всего, приобретая хорошие активы по низким ценам. 🚀Напомню, что лучшие возможности возникают тогда, когда рынки переживают непростые времена, и многие акции оказываются сильно недооцененными $TMOS@, $SBMX, $TDIV@, $AKME
Card media 1
Card media 2
5
6
True_Finance_
True_Finance_

7 августа 2025

Для любителей живописи... Несмотря на приверженность к системности, ощущаю необходимость осветить свои (скажем честно, слабые) навыки рисования... Два графика. Один и тот же "паттерн". Смысл паттерна не в том, что я "предсказываю будущее направление" актива. Я не знаю куда пойдет рынок Но. Паттерн говорит мне о том, что... ЕСЛИ вдруг цена "пробивает ментальную нарисованную кривую вверх", ТО движение будет сильным USDRUB. $SiU5 Наброски сделаны давно, пока все в рамках "паттерна". Стрелочка = ментальная точка, от которой движение вверх будет иметь хороший (выше среднего) потенциал к сильному росту IRUS. Индекс МосБиржи. $MXU5 $SBMX $TMOS@ Опять новости, кто-то с кем-то о чем-то поговорил. Ставки сделаны, ставок больше нет (не нужно на новостях бежать покупать). Но о чем мне гооврит "паттерн"? Что это может быть началом ожидаемого мной глобального возврата индекса к своим адекватным (они выше) оценкам. Да, здесь небольшая "оценка постфактум". Но, это лишь еще одно подтверждение работоспособности паттерна... Пробой линии вверх = сильное движение (выше среднего)... 💬На данный момент это единственный художественный скилл, который я использую в процессе принятия инвест решений. Уверен, соотношение польза/простота у него достойное...
Card media 1
Card media 2
4
5
True_Finance_
True_Finance_

30 июля 2025

Нужны ли Вам инвестиции? Я предлагаю с осторожностью относиться к тем источникам, где этот вопрос считается риторическим... А в свою очередь предложу краткое описание возможных причин для начала данного вида деятельности. И для удобства разобью эти причины на две группы 1️⃣ Финансовые 📌 Инвестиции позволяют перенести потребление в будущее без потерь Каждый по-своему оценивает вероятность слететь с "пика своей карьеры в основной сфере" туда, где обеспечение достойного финансового состояния текущей зарплатой становится проблемой Привлекательность данного свойства инвестиций меняется в зависимости от отношения к этой "вероятности" 📌 При вложении сил и времени возможен перенос потребления с приростом Речь о том самом "преумножении", которое присутствует в рекламном тексте многих инвестиционных продуктов (в основном, плохого качества) Остерегайтесь тех мест, куда всех завлекают отсутствием необходимости вложения сил и времени 📌 Экономия на кредите и страховке Оба этих эфемерных понятия в некоторых жизненных ситуациях становятся очень даже реальными И инвестиционная деятельность позволяет, например, не брать плохие кредиты, что создает вполне реальную экономию больших средств 2️⃣ Социально-биологические или в простонародье - другие Не являясь специалистом в области бихевиоризма, не планирую глубоко разбирать каждую из причин этой группы... При этом уверенность в том, что они важны - на уровне "безусловности" 📌 Ощущения, возникающие от наличия капитала и его прироста Тут про весь спектр от обычного счастья до уверенности в завтрашнем дне (не из-за оптимизма, а из-за наличия средств для решения возникающих проблем) 📌 Радость от умножения капитала своими действиями Даже если это только номинальное умножение, т.к. относительно кеша под подушкой оно вполне реально 📌 Наличие капитала как показателя статуса Кстати, небольшая ИИР🙃. Ищите общества (или хотя бы сообщества), где показателем статуса является именно капитал, а не способности к повышению верхней планки потребления... Если интересно почему - вам к бихевиористам. А.Маркова с его "Капитал" вы не найдете среди бихевиористов в поисковике, однако его труд ответит на вопрос без чтения научных работ признанных бихевиористов... 💬 Вот это реальные причины Если у вас появились рядом с ними галочки, то вперед. Если нет, то, скорее всего, фраза "инвестиции нужны всем!" к вам не относится. Но, безусловно, маркетологи вам будут доказывать обратное...
2
3
True_Finance_
True_Finance_

26 июля 2025

Сравнение Голубых фишек (MEBCTRR) и Индекса компаний средней и малой капитализации (MESMTRR) Принято считать, что акции малой капитализации растут быстрее. Но иногда забывают добавить, что делают они это только в благоприятных экономических условиях... И результаты исследования это наглядно подтверждают Присутствует ли в мире цикличность и регрессия к среднему? Очевидно, да. Делает ли это более привлекательными в данный момент акции средней и малой капитализации? Не сказал бы. 💡Но. Все мы знаем после какого события можно начать делать ставку на благоприятные экономические условия...😉 Основными представителями MESMTRR являются $HHR, $AFLT, $RTKM, $CBOM, $BSPB, $VKCO, $POSI Но, честно, я бы к этому списку добавил представителей индекса МосБиржи со дна по капитализации. Например, $FEES, $UPRO, $ASTR, $RENI, $MDMG Тикеры здесь не в качестве конкретных рекомендаций, а лишь иллюстрации ради. Отбор конкретных эмитентов, безусловно, необходимо делать привычным для вас способом... Верите в цикличность❓😎
Card media 1
1
2
True_Finance_
True_Finance_

24 июля 2025

Закладываются ли в рынок прогнозы экспертов по будущему решению ЦБ о ключевой ставке? Если закладываются, то нельзя ли на этом заработать? ❗️Невозможно определить в какой момент прогнозы начинают учитываться инвесторами при принятии решений... 💡Но зато точно определен момент, в который прогноз сталкивается с реальностью. И, на глазок, это можно попробовать использовать... ТС: Берем консенсус-прогноз топовых аналитических агентств (возможно, с различными весами в зависимости от "рейтинга" и "близости" прогноза). Ждем решения ЦБ. Если между прогнозами и фактом разница "очень даже заметна", то встаем в направлении к факту... Скорее всего, экономическая целесообразность будет только на фьючах. Например, $IMOEXF, $MEU5, $MXU5, $RIU5, $RBU5 Такое исследование может кучу зайцев одновременно убить🔥 Пост дискуссионный, призываю к обсуждению идеи в любом ключе...
1
True_Finance_
True_Finance_

20 июля 2025

Время рассудит... Тег $TMOS@ и $SBMX в качестве бенчмарка для оценки идеи предыдущего поста в будущем
1
True_Finance_
True_Finance_

20 июля 2025

Редко встречающийся в инфополе способ воспользоваться укреплением рубля - набрать в портфель экспортеров. Тикеры известны ($LKOH, $GAZP, $TATN, $NVTK, $GMKN, $CHMF, $NLMK, $RUAL и т.п. ), смысл идеи очевиден... За время укрепления рубля с конца прошлого года почти все из них (кроме $PLZL) проиграли индексу. Но, очевидно, дела у них (как у бизнеса) не так уж плохи... Если взять свои подходы к отбору активов (фундаменталист вы или технарь) и прикрутить к общей идее о "хороших ценах на экспортеров", то из этого может получится что-то стоящее Не ИИР, а именно "напоминание" о доп. способе набора квазивалютной позиции в портфеле
2
3