12
подписчиков
8
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
ZhukovOl
12 июня
♟️Стратегия портфеля, которая соответствует моему уровню риска.
📈 Сохранить и нарастить покупательскую способность капитала с консервативным низким уровнем риска.
💼 Цель по структуре портфеля
40% акции
30% ОФЗ,
30% корпоративные облигации
❗❗Напомню
Историческая средняя годовая ставка роста портфеля (CAGR):
40% Акции - 30%ОФЗ/30%Корпоративные
Составляет ➡️ (10,01%),
Учитывая среднюю историческую ставку по инфляции (8,16%), то реальная доходность составляет ➡️ (1,85%)📌
💼 Структура портфеля на 23.06.2026
34,40 % Акции
18,15% Корпоративные
47,45 % ОФЗ и консервативные инструменты
Средне годовая ставка роста портфеля (CAGR) составляет ➡️ 9,5%
Реальная историческая доходность 1,34%
Реальный доход на 23.06 составляет 9,5% - гос. инфляция ➡️ 5,3% = 4,2%📌
ZhukovOl
12 июня
💼 Оптимальная пропорция инвестиционных портфелей
В свете специфических макроэкономических условий 2025–2026, на основе исторических данных за период 2003–2025 гг. годов проведен глубокий анализ характеристик ключевых активов:
— российских акций (индекс MCFTR). Среднегодовая доходность, выраженная в виде сложной годовой процентной ставки (CAGR), составила (14,82%)
— государственных облигаций (ОФЗ, индекс RGBITR). Их CAGR за весь период составляет (5,94%).
— корпоративных облигаций RGBITR + кредитный спред (1,5–2,0 % в спокойные периоды, 2,5–3,0 % в кризисные 2008, 2014, 2022 годы). Их CAGR составляет (7,68%)
Облигации с рейтингом AAA, АА могут иметь доходность порядка 6,5-6,9% и 6,9-7,4%, с рейтингом A, ВВВ — 7,4-8,4% и 8,9-10,4%
— средняя ставка по депозитам за период с 2014 по 2025 гг. (11,32%)
— средняя ставка по инфляции за период (8,16%)
см. ключевые финансовые метрики
см. оптимальные пропорции для каждого типа портфеля
Стратегия 1: максимум стабильной доходности и минимизация просадок.
Для инвесторов, для которых страх перед потерями перевешивает стремление к высокой доходности.
— Консервативный портфель (цель: минимизация потерь)
— Умеренный портфель (цель: баланс между доходностью и риском)
— Агрессивный портфель (цель: максимизация доходности при контролируемом риске)
В стратегии предпочтительнее ОФЗ из-за отсутствия кредитного риска.
Стратегия 2: обеспечение надежного превышения уровня инфляции
Стратегия для инвесторов, которые стремятся сохранить и нарастить покупательскую способность капитала, что крайне важно для долгосрочного финансового благополучия.
Цель — обеспечить, чтобы номинальная доходность портфеля в долгосрочной перспективе с высокой долей вероятности опережала темпы инфляции.
Ключевой показатель - реальная доходность
Вторя стратегия подходит для моего портфеля:
- сохранить и нарастить покупательскую способность капитала
- риск профиль - консервативный или умеренный.
- поэтому рассмотрю среднюю годовую ставку роста портфелей для этой стратеги и
— Консервативный портфель
Для консервативных портфелей в рамках второй стратегии предпочтительнее использование ОФЗ. ОФЗ в текущих условиях скорее выступают как инструмент для получения фиксированного номинального дохода, который может, а может и не превысить инфляцию. Реальная доходность может быстро стать отрицательной при любом повышении ставки или при снижении ставки медленнее, чем инфляция.
Цель - реальная доходность > 0 и низкий риск
* Портфель 30% акций, 70% облигаций
• Средне годовая ставка роста портфеля (CAGR) 8,6%, реальная доходность 0,44%
• Средне годовая ставка роста портфеля 35%ОФЗ/35%Корпоративные (CAGR) 9,21%, реальная доходность 1,05%
* Портфель 40 % акции, 60% корпоративные облигации.
• Средне годовая ставка роста портфеля (CAGR) (10,54%), реальная доходность 2,38%
• Средне годовая ставка роста портфеля (CAGR) 30%ОФЗ/30%Корпоративные (10,01%), реальная доходность 1,85%
Консервативный портфель должен быть на грани этого уровня, чтобы избежать отрицательной реальной доходности, но при этом сохранять свой консервативный характер.
— Умеренный портфель
Цель: уверенная реальная доходность > инфляции и сбалансированный риск
* Портфель 50% акций, 50% корпоративные облигации
Пропорция достаточно агрессивна, чтобы гарантировать превышение инфляции даже в сложных рыночных условиях
• Средне годовая ставка роста портфеля (CAGR) (11,25%), реальная доходность 3,09%
• Средне годовая ставка роста портфеля (CAGR)
25%Корпоративные/25%ОФЗ (10,81%), РД 2,65%
* Портфель 60% акции, 40% корпоративные облигации.
Средне годовая ставка роста портфеля (CAGR) (11,96%) Реальная доходность 3,8%
Средне годовая ставка роста портфеля (CAGR) 20%ОФЗ/20%Корпоративные (11.62), РД 3,46%
— Агрессивный портфель
Цель: максимальная реальная доходность, потери не превышают размер чистой прибыли. Это «разумный» риск, который инвестор готов принять.
Для умеренных и агрессивных портфелей — предпочтительнее использование корпоративных облигаций.
#учусь_в_пульсе
ZhukovOl
13 мая
Аналити́ческое креди́тное ре́йтинговое аге́нтство (АКРА)
https://acra-ratings.ru/?ysclid=mp3mpn7kfm127148762
ZhukovOl
10 мая
Теханализ $X5
Компания демонстрирует смешанную динамику: с одной стороны, сохраняет рыночное лидерство и высокие темпы роста выручки, с другой — сталкивается с давлением на рентабельность и снижением чистой прибыли
1. Темп роста компании
Выручка за 5 лет +18,6%
За первый квартал г/г +11,3%
Для зрелого ритейла хороший темп
X5 фактически выигрывает от ухудшения экономики:
когда реальные доходы населения под давлением, покупатели уходят в дискаунтеры.
Именно поэтому «Чижик» сейчас — стратегически важнейший актив компании.
2. ROE (Return on Equity) — рентабельность собственного капитала.
Демонстрирует эффективность использования средств акционеров или собственников компании.
Рассчитывается как отношение чистой прибыли за период к средневзвешенной величине собственного капитала
Для розничной торговли нормальным считается ROE в диапазоне 12–25%.
У компании экстремально высокий уровень ROE
В период с 2021 года по 2024 год ROE снижалась и в среднем составила 43,45%.
В 2025 г по отношению к 2024 выросла в два раза и составила 85,8%.
Но уже в первом квартале 2026 снизилась до 73,5%
Высокий ROE $X5 в значительной степени создаётся долгом
Не всегда высокий ROE — признак здоровья бизнеса. Он может быть вызван чрезмерной долговой нагрузкой. Когда собственный капитал относительно мал, а долг большой — ROE резко растёт. Высокий уровень заёмных средств может искусственно завышать ROE, но при этом увеличивать риски.
Что это означает для $X5?
эффективность бизнеса действительно высокая;
но финансовый риск тоже высокий.
Это типичная особенность продуктового ритейла:
низкая маржа;
огромный оборот;
активное использование долга.
3. Главная проблема $X5 — падение прибыли.
Сейчас это ключевой риск.
Чистая прибыль
Деньги после всех расходов и уплаты налогов за последние 3 квартала сократилась на 51% и прибыльность ушла в минус 3% за последние 5 кварталов
Прибыль компании в 2025 к 2024 году упала на 24%
Стремительное падение прибыли из квартала в квартал, сигнал о том, что компания не развивается? Но, это серьёзный сигнал.
4. Р/Е
Хорошее значение Р/Е от 7 до 10.
Р/Е = 9,39 в среднем за последние 5 кварталов
Проблема коэффициента P/E в том, что он не учитывает темпов роста/снижения прибыли компании. Прибыль компании ушла в минус, но с учётом Р/Е компания растёт.
5. Долг — главный риск
Причина стремительного падения прибыли - это рост чистого долга.
В среднем за 5 лет г/г он вырос на 608% и составил в 2025 году + 713%. В первом квартале 2026 ч/д вырос еще на 47%
Это очень агрессивный рост.
Но здесь важно различать: Плохой долг vs рабочий долг
Для ритейла долг — нормален.
Вопрос в способности его обслуживать.
6. Коэффициент долговой нагрузки положительный
Относительно 2024 года КДН вырос на 631% и в первом квартале 2026 г вырос еще на 40%.
Но находится в комфортном значении для бизнеса.
В 2025 году значение 0,80
В первом квартале 2026 значение 1,13
Означает, что компания может полностью погасить свой долг и у неё ещё останутся средства. Коэффициент долговой нагрузки пока НЕ критичен
Что это значит для $X5 сейчас?
ритейл не находится в долговом кризисе; но тренд ухудшается.
Именно тренд беспокоит рынок.
7. EV/EBITDA инвестиции в $X5 окупятся за 3-4 года
Это выглядит очень дёшево. По этому мультипликатору X5 сейчас выглядит недооценённой.
#теханализ
#учусь_в_пульсе
X5
X5
2 382 ₽
-15,79%
ZhukovOl
20 апреля
Применение стратегии стохастического осциллятора в торговле
Дивергенции возникают, когда новый максимум или минимум цены не подтверждается стохастическим осциллятором.
Бычья дивергенция возникает, когда цена фиксирует более низкий минимум, но стохастический осциллятор формирует более высокий минимум. Это показывает уменьшение нисходящего импульса и может предвещать бычий разворот.
Медвежья дивергенция формируется, когда цена фиксирует более высокий максимум, но стохастический осциллятор формирует более низкий максимум. Это указывает на снижение восходящего импульса и может предвещать медвежий разворот.
ZhukovOl
17 апреля
Технический анализ и технический индикатор "стохастический осциллятор (стохастик)".
Помогает определить импульс цены и выявить потенциальные точки разворота тренда или продолжения движения.
Stochastic состоит из двух линий:
• %K сплошной (быстрый стохастик) и
• %D пунктирной (медленный стохастик). Пунктирная линия следует за сплошной, но более плавно и с небольшим запозданием. Сглаживает сигналы и помогает фильтровать шум. Считается более важной, так как даёт более точные торговые сигналы. Это индикатор, за которым я слежу наиболее внимательно
Значения индикатора Stochastic изменяются от 0 до 100%.
Настройка Stochastic
1. Таймфрейм
Выбираю недельный таймфрейм. Длина индикатора равна 14, таким образом при недельном таймфрейме Stochastic будет рассчитываться на основании 14 недель. Этот таймфрейм соответствует моему горизонту инвестирования — периоду времени, на который я готов купить актив. Stochastic сравнивает цену закрытия актива с его максимальными и минимальными ценами за 14 недель
2. Сглаживание основной сплошной линии %K.
При базовом значении «1» сглаживания нет.
Я выставляю «2», значение сплошной линии будет рассчитываться в два этапа: сначала по своей формуле, а затем как среднее значение линии за 2 недели. Чем выше сглаживание основной линии, тем меньше вероятность, что Stochastic ошибется и покажет начинающуюся смену тренда, когда ее на самом деле нет.
3. Сглаживание сигнальной пунктирной линии %D.
Если выставить «1», то пунктирная линия полностью совпадет со сплошной.
Чем выше сглаживание сигнальной пунктирной линии, тем сильнее она будет отличаться от сплошной.
Оптимальное значение сглаживания сигнальной (пунктирной) линии — 3. Это индикатор представляет собой трехнедельную скользящую среднюю (MA) %K. Если поставить больше, то пересечения линий будут происходить реже и с большим опозданием.
Stochastic можно отобразить в веб‑терминале Т-Инвестиций в виджете «Легкий график».
Как найти хороший момент для покупки или продажи актива?
Нужно следить за уровнями 20 и 80%:
• если линии индикатора Stochastic пересекают уровень 20% снизу вверх, так индикатор показывает, что нисходящий тренд заканчивается. В этот момент можно купить актив в самом начале роста.
• если линии индикатора Stochastic пересекают уровень 80% сверху вниз., так индикатор показывает, что восходящий тренд заканчивается. В этот момент можно продать актив в самом начале падения.
Какая линия должна пересекать уровни:
• сначала уровни 20 или 80% пересекает сплошная линия %K — сделку можно совершать уже в этот момент.
• можно дождаться подтверждения, когда уровень пересечет и вторая линия %D.
В таком случае сделка совершается позже: то есть и риск, и потенциальная доходность могут быть чуть ниже.
Если %D опускается ниже уровня 20, это указывает на то, что рынок перепродан. Напротив, если осциллятор превышает уровень 80, актив считается перекупленным.
Стратегия, когда пересекаются сами линии Stochastic.
Так индикатор тоже показывает, что рост или падение цены заканчивается.
• Когда покупать актив?
Если сплошная линия поднимается выше пунктирной. Это пересечение показывает, что рост цен ускоряется по сравнению с его средними значениями.
Если такое пересечение линий происходит на уровне 0–20% на графике индикатора, то вероятность заработать выше
• Когда продавать актив?
Если сплошная линия опускается ниже пунктирной. Это пересечение показывает, что рост цен замедляется по сравнению с его средними значениями.
Если такое пересечение линий происходит на уровне 80–100% на графике индикатора, это увеличивает вероятность продать актив около его максимальных цен
#учимся_в_пульсе
ZhukovOl
7 апреля
Цель — накопить 1 миллион рублей. Срок 5 лет.
После достижения миллиона жизнь изменится благодаря сложному проценту.
Сложный процент — это накопление дохода на доход.
Реинвестирование запускает сложный процент.
Создание капитала требует дисциплины и регулярности
Миллион достигается через время, терпение и правильные инструменты.
Привычка ежемесячно выделять часть дохода на инвестиции становится фундаментом будущего благосостояния.
Меняется мышление: фокус смещается с «заработать и потратить» на «инвестировать и приумножить», формируется долгосрочная финансовая грамотность - сложный процент создает капитал.
Зарплата 125т.р
Историческая средняя ставка по инфляции 8,16%
Для накопления миллиона нужно откладывать 14585,20 рублей в месяц.
Это 11,668 % от дохода
https://calcus.ru/kalkulyator-investicij?result=2537750
Оптимальная цифра по правилам личных финансов нужно откладывать 23,336% - это 29170 т.р в месяц
Распределение средств
1/2 - 14585,20 на финансовую подушку безопасности. ФП нужна для внезапных расходов, чтобы не влезть в кредиты.
1/2 — 14585,20 на инвестиции. Вклад в долгую. Создать капитал 1 млн.р
14585,20×12 месяцев = 175022,4 т.р
Оптимальный вариант - не самый прибыльный, не самый лучший, не самый драйвовый, но, как "Нурофен" безопасный:
40% Акции
Финансовый сектор $SBER , $MOEX - дивиденды
Потребительский сектор $X5 - дивиденды
Нефтегазовый сектор $TATNP - дивиденды
IT сектор $YDEX - акция роста. Прирост тела акции за счет темпов роста выручки 30%+ и монопольного положения в IT/финтехе/логистике. Реинвестирует прибыль в рост (а не раздает ее дивидендами). Дивиденды: Низкие (~2.5–4.5%).
30% ОФЗ - купоны.
Долгосрочно, сроком от 10 лет, эффективную доходность (с учетом реинвестирования) от 15% с кредитным качеством ААА дают только ОФЗ. (актуально на 10.08.2026)
30% Корпоративные облигации
Финансовая грамотность и инвестирование — лучшее решение для финансовой свободы.
Не инвестиционная рекомендация!
##учусь_в_пульсе
SB
SBER
283,9 ₽
-0,3%
MO
MOEX
161,03 ₽
-4,38%
X5
X5
2 137 ₽
-6,13%
TA
TATNP
532,7 ₽
+14,79%
YD
YDEX
4 007,5 ₽
-7,84%
ZhukovOl
17 марта
Теханализ Российских компаний с высокими темпами роста и с минимальной долговой нагрузкой на фоне финансовых итогов.
P.S: Меньше всего пострадают от повышения ключа.
Стабильно растущие - рост выручки Sales Growth Rate 20% в среднем за 5 лет
Выручка - полная сумма денежных средств от реализации произведённой продукции, услуг, работ за определённый период.
EBITDA
Прибыль до вычета расходов по уплате налогов, процентов, и начисленной амортизации. Не является достоверным индикатором успешности деятельности компании.
Чистая прибыль
Деньги после всех расходов и уплаты налогов. Если прибыль компании растет стремительно из года в год (компания развивающаяся), то ее P/E может быть в несколько раз выше, чем у компании со стабильными прибылями.
МСФО в среднем за 5 лет и г/г
Рыночная капитализация = цена акции * количество акций в обращении.
Компании роста
Проблема коэффициента P/E в том, что он не учитывает темпов роста прибыли компании
Р/Е = Рыночная капитализация/Чистая прибыль (за год). Позволяет найти недооцененные акции компаний, которые имеют потенциал для роста.
•Хорошее значение от 7 до 10.
•Малые значения P/E сигнализируют о недооцененности предприятия,
•высокие значения сигнализируют – о переоцененности.
Чистый долг
МСФО в среднем за 5 лет и г/г:
EV=Рыночная капитализация компании + Чистый долг.
Стоимость компании с учетом всех источников ее финансирования; долговых обязательств, привилегированных акций, доли меньшинства и обыкновенных акций компании
Коэффициент долговой нагрузки (см.в фин.отчете)
Чистый долг/EBITDA = Без долга (отрицательный)
Оценка долговой нагрузки компании на примере фин.отчета
•Не закредитована = не превышает 3,
•Комфортное значение для бизнеса = не выше 1.5.
•Отрицательное = хорошо и означает, что компания может полностью погасить свой долг и у неё ещё останутся средства.
EV/EBITDA
Используется для оценки того, за сколько лет окупятся инвестиции. Чем меньше этот показатель, тем привлекательнее для покупки акция.
ZhukovOl
11 апреля 2025
Екклесиаст 5:18 "И если какому человеку Бог дал богатство и имущество, и дал ему власть пользоваться от них и брать свою долю и наслаждаться от трудов своих, то это дар Божий."
Если благодаря труду ты получил материальное вознаграждение, те средства для жизни, которые ты используешь для своих нужд и приобретаешь на них имущество. И если ты распоряжаясь имуществом качественно управляешь им и получаешь удовлетворение от пользования им. То это дар Божий.
ZhukovOl
20 декабря 2023
Центр раскрытия корпоративной информации. Интерфакс.
https://www.e-disclosure.ru/