"Как копить деньги и в чем лучше хранить сбережения в

Заметки цифрового дирижера на фондовой бирже [2] Я еще молода и неопытна, но даже мне понятно, что когда у нас ключ снижается, но ничего кроме дефицита бюджета не растет, а инвесторы массово забили на договорнячок и снятие санкций, то где-то есть неэффективности. Но где?) Для начала, что адекватно не реагирует на ДКП? - номиналы длинных ОФЗ SU26247RMFS5 SU26238RMFS4 дружно соревнуются с Кольской сверхглубокой, причем всей компанией RBH7 - акции. Индексу плохо MXM6 .На див-сезоне что-то небольшое будет и все - объемы выпуска у секторов. Высокая закредитованность и структурное сжатие. Быстрого восстановления не будет. Заледенели. Теперь к фазам рын цикла для нас надо добавить "неопределённость и волатильность", ибо классики "Накопление - Рост - Распределение - Спад" недостаточно - Импорт тоже не реагирует на низкий ключ. А нет импорта, нет ослабления рубля. Нет ослабления рубля - нет роста биржевого золота. Нет роста TGLD@ - нет и у меня настроения. Ребалансировку в нужный момент прошляпила. Расстроилась - USDRUBF рубль у нас победитель в номинации самая крепкая валюта Как мы дошли до жизни такой? Давайте откатаем на май 2024 в период "ускоренного роста". Помните, когда Институт Гайдара, ЦБ и др отметили максимальный положительный разрыв выпуска в первом полугодии*? Помните. Все. Там мы и перегрелись. Причем максимально за последние 16 лет и на ключе в 16%. Экономика не достигла "пика" в понимании эк цикла. Зато потащила за собой инфляционное давление, ужесточение ДКП, закредитованность, структурные проблемы, ув госрасходов, дефицит госбюджета. июнь 2024 - первые признаки охлаждения. Замедление потреб спроса. 25 октября 2024 года стало днем, когда ставка была повышена с 19% до 21% годовых. 2025 прошел под лозунгом "Последующее управляемое охлаждение", кот в след на морозной зимой стало затяжным и переохладило нам все что можно к началу 2026. Тут и налоги подняли и вообще много чего произошло, пока ситуация с Ираном на нас не свалилась. Заметки делала, может читали По моим ощущениям у нас в стране какой-то треугольник образовался: ДКП - Экономич политика - Реальные сектора. У всех троих пока вообще слаженно работать не получается. Чес слово. \\ДКП говорит "надо победить инфляцию", вот вам концепция таргетированной инфляции и ужесточение макропруденциальных лимитов. \\Реальный сектор кричит: "нельзя бороться за таргет в 4% любой ценой", "расширьте инвест политику и предложение в экономике". \\Гос-во со своей экономической политикой выдает нам агрессивный протекционизм с запретами и национализацией (под шумок о технологическом суверенитете). Экономическая модель превращается в государственный институционально-монополистический капитализм)) Мне стало понятно почему "Купи и держи" у нас не работает. Единую гос политику реиндустриализации с совершенствованием правового регулирования и развитием институтов собственности не выдали. Не фартануло Мы имеем недостаточность инвестиций, чтобы из стагнации выйти, а государство с таким дефицитом бюджета неспособно еще больше брать нагрузку для фин поддержки необходимых для реиндустриализации секторов. Институционалов на рынке мало. Для них фаза рыночного цикла не та. А мы (физики) не очень защищены от делистингов, неисполнения див политик и других последствий высокой концентрации капитала. И, вообще, имеем маленький опыт коллективных исков/публичных огласок на нашем временном ряду. Да даже финансовую культуру адекватную не выработали в общей массе. Сидим в деривативах кукуем. Какое там акции стоимости и роста, какая стратегическая и тактическая аллокация под каждую фазу цикла. Результат всего этого в 2026 - переохлаждение экономики, риск оказаться в фазе спада и очень депрессивные настроения инвесторов, а не "выход на траекторию устойчивого сбалансир роста". Не верят люди в эффективность вершин того треугольника. * % отклон фактического ВВП от потенц уровня, полное использовании ресурсов, низкий уровень безработицы, дефицит человеков и использования капитала

Вечер пятницы на падающем рынке [3] Выдвину пару инвест-гипотез на 2026+, т.к решила пересмотреть состав 4 шкатулок у своего тамагочи. Наше состояние экономики и MXM6 не является оправданием к неинвестированию, если что Дефицит бюджета пока не критичен, НО: - еще высокий ключ. снижение ИБК, снижение потребительского спроса, снижение доходности домохозяйств, низкий импорт и профицитное сальдо => крепкий USDRUBF и страдающее от этого TGLD@ Вижу в центре Петербурга барменов за книжкой и полупустые ресторанчики. Плакаю... - структурное сжатие. торговля, стройка, ЦБЛ, металлурги с отрицательным денежным потоком и высокой закредитованностью. Будем осторожными c АФК Системой, Сегежей, Мечелом, Русалом и тд. - ЦБ ужесточил лимиты на выдачу кредитов (МПЛ) - концентрация погашений и оферт. АКРА и Эксперт РА снижают рейтинги. Рынку предстоит рефинансировать 4,9 трлн руб. корп долга ( на 70% больше, чем в 2025) Получается, что в выборе долговых бумаг надо смотреть на: -- здоровье сектора -- новостной фон вокруг компании (а предоставляет ли она отчетность аудиторам) -- запасы ликвидности (нам с вами кассовые разрывы не нужны) -- главных кредиторов (банки) + источники фондирования ++ должен быть низкий чистый долг/EBITDA, коэффициент покрытия % платежей... Поэтому В Шкатулке прибыльности (+- 20% от портфеля. тут долговые бумаги на 1-7лет) храню: -корпораты секторов с низкой закредитованностью для подбора облигаций: энергетич компании, ретейл, ИТ, телеком, удобрения, нефтегазодобыча RU000A1083A6 .Выпуски Селигдара, среднесрочные+ облигации с хорошим кредитным рейтингом (именно чтобы был запас прочности при понижениях. Или гос поддержка как у ГТЛК RU000A10EMU3 с Атомэнергопромом). - ЦФА: Биннофарм, Глоракс, Дельта-Агро, рискую с БалтЛизом Иногда проседает до номинала на нервном новостном фоне, выставила там заявки докупить. Может отработают, но ликвидности сильно меньше + отдельно немного на глобальных рынках токены Шкатулка умиротворения (± 50% от портфеля). Главный горизонт лет на 10. У меня там докупаются: - ОФЗ (да, купил сильно ниже номинала, вернут 1000р. Сохраняю гипотезу, хоть RBH7 и не растет - Флагманы типа СБЕР Т-Технол Озон Яндекс Х5.... - что-то длинное у корпоратов типо Атомэнергопромf - ЗПИФ TIND ( вписывалась учитывая низкую ликвидность, хотя мне обещали маркет мейкера) - Биржевое золото - Замещайки (гипотеза при ослаблении ₽ к сентябрю) Шкатулка авантюризма. ± 20% от портфеля (у меня рационально-агрессивный риск-профиль. Мне нет и 30, а статус квала позволяет вписываться в разные ВДО, суборды и секьюритизированные истории) По данным МосБиржи на апрель 2026 всего 810 тысяч человек со статусами квалифицированных инвесторов в России. Что очень грустно. Мне бы хотелось видеть больше ликвидности в стаканах для маневренности...пока долю шкатулки не расширяю - Подчистила АФК, Эталон, Бруснику и тд - Принимаю риски Ероплана, ЛСРа, АйДи Коллекта и компании RU000A10DTB0 RU000A10D4V8 - понимаю не самое здоровое состояние секторов Делимобиля и Апри - секьюритизированные (кредитные) облигации. Исторически 0 дефолтов)) пока все что нравится выше номинала, но в целом, может на размещениях урву. Попробовала в Т только СФО Сплит Финанс RU000A10AAQ4 и бумаги у другого брокера - очень интересная штука HOM6 давно присматриваюсь, но не решаюсь Шкатулка благотворительности. (тут у нас долевые бумаги ) ± 10% от портфеля Какая экономика, такой и фондовый рынок) сидим без роста и драйверов. Пока ничего и не докупаю и не продаю. Но засяду скоро именно там делать гипотезы. Для ребалансировки буду выбирать компании, которым легче перекладывать издержки на потребителей: монополисты, товары 1ой необход, спец оборудование, НИОКР. Так что к сектору здравоохранения присматриваюсь ABIO OZPH Да уж, 2026 - год мониторинга кредитного качества эмитентов У нас на конец 2025г 48 случаев неисполнения обязательств, в 2026 рынок облигаций/ЦФА пережил 11 тех дефолтов таки дела

Ну, что ж — ожидаем снижение ключа и надеемся, что долговое финансирование дефицита бюджета сработает без запрещенного монетарного? Заходила на сайт к МИНФИНУ глянуть ДРПА фикса ОФЗ SU26254RMFS1 от 22.04.26. Так там выручка от размещения 40 080, 258 млн. ₽ из 42 761, 900 млн. ₽ размещенных. Институционалы (системно значимые банки, пенсионные фонды, страховые компании) выкупили с надеждами на что-то. А они всегда знают больше физиков. На сайте Банка России глянула ставку межбанковского рынка RUONIA, на 22.04.26 она снизилась до 14,44% с 14,54% (15.04.2026). Видимо, закладывают банки что снизится сегодня на 50 б.п. По логике, посмотрела RBH7, чтобы понять срочно мне пополнять депо и заявки в стакан кидать на покупку длинных ОФЗ SU26247RMFS5 SU26248RMFS3 SU26252RMFS5 (26247 26248 26252) или еще ждет. Потому что болтаются мои заявки на избавление от флоатеров в стакане последние пару дней и не выполняются. Слеза Серединку еще присмотрела: 26252 26249 SU26252RMFS5 Интересно будет послушать, что там по среднесрочному прогнозу скажут. Общее замедление экономической активности еще пару месяцев назад стало ощутимым. Мне из ИТ-сектора так на своей шкуре заметно, мы к реальным секторам экономики привязаны и проекты автоматизации/цифровой трансформации из CAPEXа финансируют. А там пу пу пуу Интенсивная будет неделя на рынке. ОФЗ в моем тамагочи (портфеле) до этого не росли, TGLD@ у меня падал и падал, а ₽ все укреплялся и укреплялся. К счастью, Антон Силуанов и Владимир Колычев про возвращение бюджетного правила и про изменения в цене отсечки за нефть обмолвились. Если будут снова разделять валютную выручку от нефти в ФНБ и ФедБюджет, то мы хоть небольшое ослабление ₽ сможем увидеть. А если на сниженном ключе импорт подрастет, то еще лучше. Получается, надо успеть в замещайки влезть, но до них пока руки не добрались Тут спешки нет, пока все крепко USDRUBF CNYRUBF . . . Пс MXM6 вот это падение к ядру Земли после обьявления ставки) В прочем, ничего нового 〰️