11,6K
подписчиков
4,9K
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
luciamilagro
25 сентября в 7:34
Стройка входит в зону стресса
С июня по начало сентября число банкротств строительных компаний выросло с 1 089 до 1 454, то есть примерно на треть. За первое полугодие рост составил 37% г/г.
Главная причина - дорогая ипотека: рыночные ставки держатся около 18,7%, тогда как расходы застройщиков не снижаются. В Краснодарском крае ввод жилья за январь–август просел на 35%.
Самый тревожный кейс ✈️ : 📉убыток 22 млрд руб., выручка минус 31% до 117,4 млрд руб., Net Debt/EBITDA 3,9x. При долге около 773 млрд руб. рыночная капитализация компании составляет лишь 15,7 млрд руб.
Дополнительный риск - изменение условий семейной ипотеки с октября: эксперты ждут снижения выдач на 20–50%.
Давление на девелоперов будет сохраняться, особенно на закредитованные компании со слабым денежным потоком. Для рынка недвижимости это означает дальнейшую консолидацию и рост числа проблемных игроков.
$SMLT
🍁Не ИИР
SM
SMLT
248,2 ₽
+1,13%
luciamilagro
24 сентября в 7:30
Американцы все меньше верят в «безоблачный» AI-бум
Новый опрос POLITICO показал: 63% американцев считают, что продвинутый ИИ несет как минимум умеренный риск для человечества, а 48% выступают за паузу в разработке более мощных моделей. За продолжение гонки - 31%.
Тревога выходит далеко за рамки «конца света»: людей волнуют рабочие места, приватность, энергопотребление дата-центров и контроль над технологией. Свежий опрос Reuters/Ipsos также показал, что 73% американцев считают меры AI-компаний по предотвращению серьезных рисков недостаточными.
Это уже не просто репутационная история. Чем сильнее общественный запрос на ограничения, тем выше регуляторный риск для разработчиков моделей, дата-центров и всей AI-инфраструктуры. Рост сектора продолжится, но рынок все больше будет платить премию компаниям, которые умеют доказывать безопасность и реальную экономическую отдачу от ИИ.
luciamilagro
23 сентября в 7:17
🛢️Нефтяники страхуются от падения Brent
После рывка Brent почти к $110 трейдеры начали массово ставить на коррекцию.
Во вторник объем торгов пут-опционами на Brent достиг рекордных ~764 тыс. контрактов. Более половины оборота пришлось на несколько крупных пут-спредов, включая 110 тыс. декабрьских контрактов $70/$69.
Причина разворота настроений - ожидания восстановления поставок Саудовской Аравии и признаки прогресса вокруг Ормузского пролива.
Brent уже откатился до $99,25 за баррель (–1,1% за вторник) и продолжил снижение на следующей сессии. Одновременно ослаб спрос на опционы, защищающие от дальнейшего роста нефти.
После стремительного ралли рынок явно закладывает вероятность дальнейшей коррекции. Но рекордный спрос на путы - рост хеджирования, а не гарантия падения нефти.
$BRX6
🍁Не ИИР
BR
BRX6
95,45 пт
+5,66%
luciamilagro
22 сентября в 7:14
Ozon может получить налоговую отсрочку на фоне ущерба складской инфраструктуре
Минфин прорабатывает отсрочку и рассрочку по налогам и страховым взносам для Ozon и его продавцов. Решение, по словам замглавы Минфина Алексея Сазанова, уже близко к финальному.
Оценка ущерба после атак на склады Ozon 125–170 млрд руб. по данным Data Insight. Отраслевые эксперты допускают, что совокупные потери могут исчисляться сотнями миллиардов рублей.
Для сравнения, РВБ уже получил перенос сроков уплаты НДС, налога на прибыль и страховых взносов до 28 июля 2027 года с возможностью платить частями.
Для Ozon такая мера снизит краткосрочную нагрузку на ликвидность и даст больше времени на восстановление складской инфраструктуры.
$OZON
Не ИИР🍁
OZ
OZON
2 710 ₽
+8,23%
luciamilagro
21 сентября в 7:15
Китай может вернуть американский СПГ на $6 млрд в год
На переговорах США и Китая одной из самых очевидных точек компромисса может стать СПГ. По оценке Bloomberg, объем действующих китайских контрактов на американский газ около 14 млн тонн в год, или ~$6 млрд. После введения пошлин в 2025 году прямой импорт почти остановился, а партии уходили в Европу и другие страны Азии.
Для рынка это важный сигнал: возвращение Китая может дать американским LNG-проектам долгосрочный спрос и упростить финансирование новых мощностей. Для Европы потенциально меньше свободных партий СПГ и выше конкуренция с Азией в периоды дефицита.
Для инвесторов сценарий позитивен, прежде всего для американских производителей и экспортеров СПГ; глобальные цены на газ могут получить дополнительную поддержку, если китайские закупки действительно восстановятся.
Не ИИР🍁
luciamilagro
17 августа
Сейчас до любимых мест добираться уже не по принципу «сел и прилетел».
Сначала Турция. Потом 2 часа на машине до парома. Немного ожидания. Ещё один маршрут поверх маршрута.
И вот наконец, море, ветер, знакомый берег и то самое чувство: ну здравствуй, Греция 🇬🇷
Когда очень хочешь вернуться, логистика уже не аргумент.
luciamilagro
3 августа
🛫🚉Транспорт России: грузы есть, а эффективность буксует
По итогам 2025 года отрасль практически не выросла: перевозки увеличились всего на 0,1%, до 9,2 млрд тонн, а грузооборот снизился на 0,7%.
▪️ Грузы уходят с железной дороги. Автоперевозки выросли на 1,4%, морские на 8,7%, тогда как железнодорожные сократились на 5,7% до минимума за 16 лет.
▪️ Спад продолжается и в 2026 году: за I квартал погрузка на сети РЖД снизилась на 3,1%, грузооборот на 5,5%. Слабее всего идут уголь, металлы и стройматериалы, частично компенсируют падение зерно, удобрения и нефтеналивные грузы.
▪️ Контейнерный рынок также остыл: перевозки сократились на 4,1%, до 7,56 млн TEU, число гружёных контейнеров на 6,7%. На 2026 год ожидается скорее стагнация около 7,6 млн TEU, чем возвращение к росту.
▪️ Парадокс сети РЖД: средняя скорость доставки выросла сразу на 20,7%, до 439 км в сутки, но оборот вагона ухудшился до 21,8 суток. Около 85% времени вагон проводит не в движении, а на станциях и под грузовыми операциями.
▪️ При этом в стране уже около 267 тыс. избыточных вагонов, или 19% парка, но грузовладельцы продолжают сталкиваться с нехваткой нужного типа порожнего состава в нужном месте.
▪️ Инвестиционный цикл тормозит: закупки вагонов сократились на 28,7%, плановые ремонты на 22,5%, поставки новых локомотивов РЖД на 29%, до 399 единиц.
▪️ Финансовое давление растёт. Выдача кредитов транспортным компаниям снизилась на 10,8%, до 4,7 трлн руб., тогда как задолженность выросла на 12,0%, а доля просрочки до 1,6%.
▪️ Главная точка роста ВСМ Москва–Санкт-Петербург: 679 км, время в пути 2 часа 15 минут, бюджет проекта около 2,33 трлн руб.(пока), прогнозный пассажиропоток 23 млн человек в год.
Вывод: транспортный сектор сейчас не история про рост объёмов, а про тарифы, господдержку, консолидацию и борьбу за эффективность. Наибольший интерес представляют компании с сильной инфраструктурой, устойчивым грузопотоком и доступом к государственным проектам.
$FESH, $FLOT, $NMTP, $AFLT, $TRNFP
FE
FESH
62,7 ₽
-6,28%
FL
FLOT
79,58 ₽
+2,74%
NM
NMTP
7,45 ₽
-10,4%
AF
AFLT
34,99 ₽
-8,17%
TR
TRNFP
1 077 ₽
-5,4%
luciamilagro
2 августа
⬆️Бизнес готовится переписать ценники
Доля компаний, планирующих повысить цены, за квартал выросла более чем вдвое: с 11% до 26%. Одновременно 86% бизнеса намерены урезать расходы, причем почти половина из них за счет экономии на персонале 👨🔧
Главной проблемой вновь стали неплатежи контрагентов 👨💼а перебои с сырьем и комплектующими усилились вдвое.
Сигнал для рынка неприятный: компании одновременно сокращают издержки и перекладывают их рост на покупателей, значит, инфляционное давление еще не исчерпано
👻не ИИР
luciamilagro
30 июля
День отчетностей: кто удивил 😳
Сегодня сразу несколько крупных российских компаний раскрыли результаты за первое полугодие 2026 года. Картина получилась неоднородной: одни продолжают ускорять рост, другие ощущают давление высокой ставки и слабого спроса.
▪️ ДОМ.РФ продолжает уверенно наращивать прибыль. За полугодие компания заработала 57,2 млрд руб., что почти на 46% больше, чем годом ранее. Прибыль второго квартала выросла до 28,7 млрд руб.
▪️ Ozon остается одним из главных бенефициаров роста электронной коммерции. Оборот (GMV) увеличился на 37%, превысив 1,3 трлн руб. Главное достижение - компания впервые завершила полугодие с чистой прибылью 14,6 млрд руб. (#надолголи), тогда как год назад фиксировался убыток 7,5 млрд руб. Выручка выросла на 47%, а скорректированная EBITDA достигла 57,9 млрд руб.
▪️ Интер РАО также показала сильные результаты. Чистая прибыль увеличилась почти на 30%, до 17,8 млрд руб., а выручка выросла более чем на 31%.
▪️ Северсталь, напротив, оказалась под давлением неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Выручка снизилась на 15%, до 274 млрд руб., а компания завершила полугодие с убытком 4,6 млрд руб. против 43 млрд руб. прибыли годом ранее.
📈 Несмотря на смешанную отчетность, рынок сохраняет позитивный настрой. Индекс Мосбиржи прибавляет около 1,3%, продолжая восстановление, а курс доллара остается вблизи 80 рублей.
Сезон отчетностей вновь показывает сильное расслоение российского рынка. Компании, работающие на растущих рынках и обладающие эффективной бизнес-моделью, продолжают демонстрировать рост (#таклиэто). В то же время циклические отрасли все сильнее ощущают влияние высокой стоимости капитала и замедления экономики.
👻Не ИИР
$DOMRF $OZON $IRAO $CHMF $USDRUBF $MOEX
DO
DOMRF
2 249,1 ₽
-9,03%
OZ
OZON
3 096 ₽
-5,26%
IR
IRAO
2,61 ₽
-9,48%
CH
CHMF
635,8 ₽
-0,98%
US
USDRUBF
80,27 пт
+5,31%
MO
MOEX
158,03 ₽
-6,51%
luciamilagro
29 июля
🎊Сбербанк продолжает обновлять рекорды.
По итогам первого полугодия 2026 года чистая прибыль по МСФО превысила 1 трлн рублей, достигнув 1,019 трлн руб. (+18,6% г/г). Во втором квартале банк заработал 511 млрд руб., а рентабельность капитала сохранилась на очень высоком уровне 24%.
Чистый процентный доход вырос на 22,5%, до 2,05 трлн руб., при этом стоимость риска снизилась до 1,2%, что отражает улучшение качества кредитного портфеля. Достаточность капитала увеличилась до 15,1%, несмотря на подготовку к выплате рекордных дивидендов 850 млрд рублей.
Кредитный портфель с начала года прибавил 3,9%, а ипотека и потребительское кредитование ускорились на фоне снижения ставок. Одновременно Сбер продолжает трансформацию в AI-native компанию, делая ставку на GigaChat и автономных ИИ-агентов.
Результаты подтверждают, что даже в текущих условиях Сбер сохраняет высокую прибыльность, сильный капитал и лидерские позиции на российском банковском рынке.
$SBER
SB
SBER
274,18 ₽
+0,41%
luciamilagro
28 июля
🛢️Нефть больше не определяет рынок. Теперь всё решает переработка.
Если раньше главным фактором была добыча и баланс спроса с предложением, то сегодня ключевое узкое место - нефтепереработка.
Именно поэтому после роста Brent с $67 в январе до $121 в апреле и последующего снижения до $85 в июне цены на бензин и дизель практически не последовали за нефтью.
Что произошло?
▪️ Конфликт на Ближнем Востоке и риски вокруг Ормузского пролива привели к крупнейшему за последние годы кризису нефтепереработки.
▪️ Серия остановок НПЗ от Ближнего Востока до России сократила мировые мощности нефтепереработки примерно на 5 млн баррелей в сутки, сформировав дефицит уже не сырья, а готового топлива.
▪️ Китайские НПЗ сократили загрузку до минимальных уровней со времен пандемии.
В результате мировой рынок столкнулся уже не с дефицитом сырой нефти, а с дефицитом топлива.
Именно поэтому резко выросли маржа переработчиков и крек-спрэды, а премия за риск переместилась из сырья в нефтепродукты.
Россия: добыча стабильна, переработка — под давлением
На первый взгляд ситуация выглядит неплохо.
✔️ Морской экспорт нефти вырос до 3,6 млн баррелей в сутки, что примерно на 12% выше, чем год назад.
✔️ Россия постепенно увеличивает разрешенный уровень добычи в рамках соглашения ОПЕК+.
✔️ Китай и Индия сохраняют статус крупнейших покупателей российской нефти.
Но внутренняя картина значительно сложнее.
▪️ Первичная переработка снизилась до 4,3 млн баррелей в сутки - минимума последних лет.
▪️ Морской экспорт нефтепродуктов сократился более чем вдвое, до 1,5 млн баррелей в сутки.
▪️ Повреждения российских НПЗ привели к структурному дефициту топлива внутри страны.
Внутренний рынок стал главным источником риска
Наиболее ярко это видно по биржевой статистике.
С начала года:
• цена дизельного топлива выросла на 39%;
• бензин АИ-95 подорожал на 29%;
• бензин АИ-92 - на 22%.
При этом объем биржевых продаж резко сократился:
• дизель –53%;
• АИ-95 –43%;
• АИ-92 –38%.
В ответ государство ввело экспортные ограничения, расширило действие демпферного механизма, усилило контроль ФАС и фактически перевело топливный рынок в режим ручного управления.
⚠️Высокая цена нефти сегодня уже не гарантирует высокую прибыль нефтяных компаний.
Если добыча ограничена квотами, переработка простаивает, а экспорт более маржинальных нефтепродуктов сокращается, эффект дорогой нефти заметно снижается.
Именно поэтому нефтегазовые доходы российского бюджета в первом полугодии сократились на 28%: с 3,64 до 2,63 трлн рублей. Причина не только в мировых ценах, но и в укреплении рубля, расширении дисконтов на российскую нефть и падении объемов переработки.
🛢️Нефтяной рынок постепенно перестает быть рынком сырья.
Сегодня ключевые индикаторы - это не только цена Brent, но и:
• загрузка НПЗ;
• маржа переработки;
• крек-спрэды;
• состояние экспортной логистики;
• риски Ормузского пролива;
• темпы восстановления перерабатывающих мощностей.
Именно переработка, а не добыча, становится главным фактором, определяющим прибыль нефтяных компаний, стоимость топлива и нефтегазовые доходы государств. Именно за этим рынку придется следить во втором полугодии 2026 года.
Не ИИР
$BRU6
BR
BRU6
84,11 пт
+6,18%