rock_n_volk

336

подписчиков

9

подписок

Скромный, офигенный

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

rock_n_volk
rock_n_volk

29 июля

$AKEU Если вы вдруг забыли про этот фонд: сейчас (на 30.06.2026) чистая стоимость оригинального фонда в Европе составляет 64,22 евро (рост самого базового актива превысил 400% с учетом внутренних корпоративных процедур и дробления фонда iShares за этот период). Если бы УК добилась полной разблокировки активов, то можете сами посчитать свой финансовый результат. И непременно расстроиться🙂
1
2
rock_n_volk
rock_n_volk

16 апреля

$OZON Рынок живёт ожиданиями. Ждал развязки с блокировками VPN, и вот довезли: "...из-за ограничений маркетплейсов, требующих отключать VPN, обвалилась вся индустрия лидогенерации продаж. По словам участников рынка, конверсия с трафика из Telegram, Instagram* и YouTube уже просела минимум на 40%. Спонтанные покупки по рекламным ссылкам рухнули, так как пользователи не отключают VPN и не доходят до корзины. В эпоху импульсных покупок это критичный фактор. В итоге падают не только продажи селлеров, но и вся воронка. Для маркетплейсов это может вылиться в потери на сотни миллионов рублей, а для бюджета - в недополученные налоги. *Принадлежит Meta, которая признана экстремистской и запрещена в РФ." Яндекс тоже попал под раздачу, но у них бизнес диверсифицирован и событие вряд ли окажет сильное влияние, а для озона это если не приговор, то сильный удар. Озон банк конечно компенсирует частично выпадающие доходы, но основная бизнес-модель без возврата к прежним механизмам на мой взгляд пострадает прилично.
5
6
rock_n_volk
rock_n_volk

28 марта

Решил разобраться с $FESH Не потому что так все делают после пятничного +12%, а потому что захотелось понять, чего реально стоит новость про DP World, а чего - нет. Итак, Росатом (которому принадлежит 92.5% ДВМП) и DP World из ОАЭ создают совместное предприятие. Структура 51/49 в пользу России, Росатом вносит FESCO, DP World - деньги. Сделка в ФАС. DP World - это один из крупнейших портовых операторов мира, 60+ терминалов, 90 млн TEU в год. Звучит впечатляюще. Но первый вопрос, который я себе задал - а хватит ли грузов, чтобы всё это загрузить? И вот тут начинается самое интересное. 2025 год для контейнерного рынка России был откровенно слабым - минус 5.3%, импорт через Дальний Восток упал на 13%, торговля с Китаем замедляется. Сама FESCO прогнозирует стагнацию в 2026 году и не стесняется об этом говорить (что, кстати, мне нравится - честный менеджмент). Но февраль 2026 вдруг показал разворот: оборот ДВ +10%, импорт +50%. На TransRussia ГК Дело прямо заявила - если кризис на Ближнем Востоке продолжится, нагрузка на ДВ может повторить сценарий 2022 года. В 2022-м, напомню, FESCO показывала рекордные результаты. И вот здесь пазл начинает складываться. Ормузский пролив фактически закрыт, среднесуточное число перенаправлений морских отправок выросло с 218 до 1010, на пике 5 марта - 2363 за сутки. Джебель-Али, флагманский хаб DP World, под ударом. Задержки прибытия в индийские порты до 49 дней. 147 контейнеровозов одновременно стоят в Персидском заливе. Это не напряжённость - это логистический кризис уровня Суэцкого блока 2021 года. Для FESCO это работает через три канала. Первый - надбавки: компания уже ввела допсборы порядка $1500-4000 за контейнер, и при собственном флоте с фиксированными расходами большая часть идёт в маржу. Второй - переток грузов: когда Суэц и Ормуз дороги, маршрут через ДВ и Транссиб становится конкурентоспособным. Третий - парадокс DP World: их главный хаб под ударом, а значит они сами заинтересованы в альтернативных маршрутах, и FESCO с Транссибом - именно такая альтернатива. Отдельная история - флот. Аренда контейнеровозов нужного класса выросла с $18-20 до $30-35 тысяч в сутки, покупка - с $9 до $30+ миллионов. В три раза. У FESCO 65% флота в собственности, это №1 среди российских перевозчиков с 15% рынка. Собственный флот при трёхкратном удорожании плюс растущие надбавки плюс фиксированная себестоимость - это операционный рычаг, а не просто переоценка мультипликатора. По цифрам: капитализация ~185 млрд при ~63₽, EBITDA 2024 - 54.5 млрд, за 1П 2025 выручка +12%, EBITDA +9%, полный год ещё не опубликован. Долг минимальный (0.5x EBITDA), EV/EBITDA ~3.9x - для логистики дёшево. ВМТП загружен на 88%, и при продолжении перетока грузов может выйти к 95% к концу года. Риски никуда не делись. Структура СП непрозрачна, ценность может уходить наверх. Дивидендов нет, есть 737.8 млн неразмещённых акций, free float крошечный, а Росатом с 92.5% играет свою игру. На горизонте 6-12 месяцев: при быстрой деэскалации - 52-58₽, маловероятно. При тлеющем кризисе и умеренном перетоке - 68-80₽, наиболее вероятно. При повторении 2022-го - 85-105₽, и эта вероятность выросла. FESH это не ракета на одной новости. Это совпадение нескольких независимых факторов: переток грузов, собственный флот в дефиците, растущие надбавки, стратегический партнёр. Когда несколько факторов указывают в одну сторону - это сильнее любого из них по отдельности. Есть небольшая поза, вот и посмотрим, куда двинется цена
25
26
rock_n_volk
rock_n_volk

7 марта

Банкет, на который вас не звали: как работает инфляционный налог или почему денежная масса выросла вдвое, а у вас денег больше не стало Загадка, которую вы уже заметили Инфляция в России третий год. Нам говорят: "денег в экономике слишком много". Но оглянитесь вокруг. Много ли среди ваших знакомых людей, которые сорят деньгами? Которые бесконтрольно скупают товары? Мне 46, я директор. Среди моего окружения людей с доходом сильно выше среднего почти никто не чувствует избытка денег. Наоборот: все считают, оптимизируют, откладывают решения о крупных покупках. Так где же эти "лишние деньги", которые якобы разгоняют инфляцию? Цифры, которые всё объясняют Денежная масса М2 в России: 2021 — рост +13%, объём 67 трлн руб 2022 — рост +24%, объём 82 трлн руб 2023 — рост +19%, объём 98 трлн руб 2024 — рост +19%, объём 117 трлн руб За три года количество денег в экономике выросло почти вдвое. А ваша зарплата? Вряд ли. Простая модель Представьте деревню: 10 человек, 10 буханок хлеба, у каждого по 100 рублей. Хлеб стоит 100 рублей - всё сходится. Теперь государство напечатало 1000 рублей и отдало их одному человеку - Васе. Он строит забор для администрации. Что происходит: • Вася идёт в магазин, скупает половину хлеба • Продавец видит спрос - поднимает цену до 150 рублей • Остальные 9 человек приходят со своими 100 рублями - а хлеб подорожал Результат: денег в деревне стало вдвое больше. Но у 9 из 10 человек их не прибавилось. Зато цены выросли для всех. Кто сидит за столом Новые деньги в России приходят через: • Госконтракты (оборонка, инфраструктура) • Субсидии (льготная ипотека - банки получают разницу из бюджета) • Бюджетные выплаты (контрактники, силовики, отдельные категории) Эти деньги получает узкий круг. Они их тратят. Цены растут. Кто выигрывает: • Получатели госконтрактов • Банки (маржа на льготных программах) • Владельцы недвижимости (цены растут быстрее инфляции) • Должники (долги обесцениваются) Кто платит: • Все с фиксированным доходом (бюджетники, пенсионеры) • Все, кто копит в рублях • Все, кто не владеет активами Это называется инфляционный налог Самый удобный налог для государства: • Не нужно принимать закон • Не нужно собирать - сам "соберётся" • Невозможно уклониться • Сложно протестовать - враг невидим "Инфляция - это налогообложение без законодательства" - Милтон Фридман Что это значит для вас Если вы держите деньги в рублях, то вы платите этот налог. Депозит под 20% при инфляции 15-20% это не доход, это сохранение. Если у вас фиксированная зарплата - каждый год вы становитесь беднее в реальном выражении, даже если номинально получаете столько же. Если у вас нет активов (недвижимость, акции, бизнес) - вы на стороне тех, кто оплачивает банкет, но не участвует в нём. Вместо морали Это не конспирология и не критика - это механика. Так работает любая экономика с фиатными деньгами и большими госрасходами. Вопрос не в том, хорошо это или плохо. Вопрос в том, понимаете ли вы правила игры. Потому что если не понимаете - вы не игрок. Вы фишка. #инфляция #экономика #деньги #финграмотность
7
8
rock_n_volk
rock_n_volk

28 декабря 2025

$SFIN Возможно кому-то будет полезно, примерный порядок действий (шаг за шагом) 1. Получить от брокера: 1.1. Отчеты/выписки по операциям и расходам (FIFO подтвердит количество в шт.). 1.2. Форму инструкции на выкуп. 2. Посчитать расходы: сумма покупок ваших акций в шт. + все комиссии/сборы (п.12 ст.214.1 НК РФ). 3. Заполнить и заверить: 3.1. Заявление об уменьшении дохода по форме Эмитента на сайте e-disclosure (https://www.e-disclosure.ru/content/message-attachments/91d91cd6d4ef494dbbef47a9504104c6) 3.2. Копии паспорта/СНИЛС/ИНН (заверенные нотариусом или без заверения, если при личной подаче в «Сервис-Реестр»). 3.3. Брокерские отчеты (заверяет брокер). 4. Подать брокеру инструкцию на выкуп. 5. Передать пакет документов в АО «Сервис-Реестр»: 5.1. Лично: Москва, ул. Сретенка, д.12 (оригиналы/заверенные копии). 5.2. Почтой: 107045, Москва, ул. Сретенка, д.12 (нотариально заверенные копии). 6. Эмитент удержит НДФЛ = (выкупная цена × N ваших акций минус расходы) × 13% (или прогрессивку), если база >2,4 млн руб. Disclaimer: это примерная схема, некоторые шаги ещё надо обсудить с эмитентом. Кроме того, не стоит рассчитывать, что брокер все сделает сам. Единственное, что они могут сделать, это подать поручение через чат и подготовить документы, которые будут необходимы для учета расходов, в письме эмитента они так и называются "Документы, подтверждающие произведенные расходы". Все остальное нужно собирать самостоятельно и везти в офис или передавать по почте. В случае если по почте, то все документы нужно заверять у нотариуса. И не забыть приложить Подтверждение статуса налогового резидента РФ: Если в реестре указан российский адрес регистрации однозначно как адрес в РФ, то отдельные документы о резидентстве не требуются, резидентство предполагается из НК РФ. Если в реестре изначально адрес не РФ, либо адрес неполный или не позволяет понять, что это РФ, либо данных вообще нет, то нужно предоставить документы, подтверждающие резидентство, а именно: копии загранпаспорта с отметками погранслужбы РФ за 12 месяцев подряд до даты получения дохода, чтобы подтвердить ≥183 дня в РФ. Если ничего этого не делать и надеяться, что брокер сам всё сделает, то акции у вас выкупят, но налог нужно будет заплатить со всей суммы после продажи, а не с разницы между ценой приобретения и ценой выкупа
16
17
rock_n_volk
rock_n_volk

11 ноября 2025

$OZON Итак, что мы имеем. На одной чаше весов тщательные попытки поддержки старта торгов через 1. публикацию данных о планируемом байбэке 2. Отчёт накануне старта торгов с хайлайтами, что мы снова в прибыли, деньги льются реко, все у нас норм 3. Объявление о выплате дивидендов 3. публикации инвестдомов с пересмотром таргетов по целевому росту котировок На другой чаше весов: 1. Навес в примерно в 30млрд 2. Прежний опыт других компаний, где обещали выкупить, но не выкупили 3. В целом по индексу нет позитива для роста 4. С момента фриза торгов по озону индекс мосбиржи отвалился на 5-7% По середине брокеры, которым важно чтобы сделок совершалось как можно больше. Как мне видится разыгрывание партии: Поскольку толпу к прибыли не возят, то сначала естественно начнутся продажи тех, кто купил в евроклире по 1000-2000р. Им без разницы, какого размера прибыль, она в любом случае есть. Но это будут не все продавцы. Эти продажи поддержатся покупками физиками на страхе не успеть купить дёшево (ведь такой буст со всех сторон). Когда котировки задернут повыше, оставшийся навес начнут аккуратно лить в стакан, чтобы выпустить всех оставшихся держателей расписок. Что я планирую делать: кратко - ничего. развернуто - несмотря на то, что озон меня кормил много лет, в этот раз я пропускаю партию и буду только зрителем. Если то, что я думаю выглядит именно так, то жду цену в районе 3700-3800. Если не дойдем туда, значит буду планировать покупки уже после реализации всех текущих факторов по тем ценам, которые будут на тот момент. Как-то так
11
12
rock_n_volk
rock_n_volk

30 сентября 2025

Как государство незаметно изымает сбережения россиян, инвестирующих в фондовый рынок. За последние годы фондовый рынок РФ стал местом, куда пришли миллионы обычных людей с желанием сохранить деньги и заработать. Вроде бы всё хорошо: есть возможность купить акции, облигации, приумножить капитал. Но за фасадом стабильности видны тревожные сигналы, особенно после множества правительственных инициатив по повышению налогов и сборов. Реальных объяснений мы не получаем, слова Силуанова не выдерживают критики, выводы пришли сами собой: государство системно и скрытно изымает ликвидность,т.е. деньги граждан. Как это объяснить? В 2025 году около 75% участников фондового рынка это физлица, значит большая часть денег принадлежит простым людям, стремящимся обезопасить накопления. Если государство "выкачивает" ликвидность, это сказывается на настроении населения и их способности распоряжаться деньгами. Люди старшего поколения помнят заморозку вкладов, такие меры вызывают общественные колебания, поэтому их стараются избегать. Но есть другие способы, которые из-за низкой финансовой грамотности граждан остаются незамеченными, что даёт возможности для маневров и усыпления бдительности. Сколько и как изымают? За первое полугодие 2025 года Минфин разместил на рынке облигаций федерального займа и других бумаг около 3,5 трлн рублей, почти в два раза больше чем за аналогичный период 2024-го (~1,9 трлн). Облигации покупают крупные инвесторы и мелкие вкладчики. Значительная часть денег граждан вложена в госдолг, что уменьшает оборот и ликвидность рынка. К середине 2025 года российский рынок облигаций по непогашенному номиналу достиг около 56,2 трлн рублей, 60% из них - государственные бумаги. Параллельно ЦБ активно проводит стерилизационные операции - привлекает избыточные деньги банков через депозитные аукционы и продажу долговых бумаг. При росте притока валюты и давлении на инфляцию эти меры нужны, чтобы удерживать деньги "вне оборота", снижая доступность для фондового рынка и экономики в целом. Но не только облигации. Коэффициенты краткосрочной ликвидности (LCR) крупнейших банков за два года изменились драматично: с конца 2023-го с 350% до середины 2025-го - около 120%, близко к минимально допустимому нормативу (100%). Центробанк прогнозирует дефицит ликвидности в банковской системе к концу 2025 года в 1-2 трлн рублей, в 2026-м — 3-4 трлн, отражая ужесточение регулирования и системное снижение свободных денег. Повышение НДС - способ борьбы с дефицитом. Что ещё? С сентября 2025 года ужесточены лимиты на снятие наличных под эгидой борьбы с мошенничеством. В банкомате теперь можно снять меньшую сумму, при больших суммах требуется бронирование. Усилен мониторинг подозрительных операций, что ограничивает свободу распоряжаться финансами и усложняет быстрый вывод средств. Что это значит для инвестора? Люди, пришедшие сохранить и увеличить свои деньги, сталкиваются с невидимой "сеткой" ограничений и мер, снижающих доступность их средств. Деньги становятся менее ликвидными, замораживаются в ОФЗ или задерживаются в банковской системе из-за ужесточённого контроля. Это не прямое изъятие, а скрытое ограничение ликвидности, перераспределение денег в пользу бюджета и государства. Несмотря на задачи по удвоению фондового рынка, тренд больше похож на умышленное истощение его ёмкости - тихий и законный способ отъёма сбережений граждан, пытающихся спасти остатки и надежды на лучшую жизнь
8
9
rock_n_volk
rock_n_volk

2 декабря 2024

Давно не появлялся, сейчас фокус больше на рабочие вопросы, торговлей практически прекратил заниматься, больше перехожу в инвестиционную плоскость и депозиты. Кататься на горках индекса желания и времени нет. Физики стоят максимально в лонг по фьючерсу на moex, и в шорт на RGBI, давить будут до декабрьской ставки. Кстати, по поводу нее не жду сильных даунсайдов, т.к. новый ключ уже в цене. Многие инвесторы вангуют приток дивидендов к концу года, я же не верю в эту идею, т.к. похожая ситуация складывалась и в августе-сентябре. Причина простая: основа фондового рынка сейчас физики, учитывая, что индекс основательно просадил сбережения тех, кто пришел сюда по-быстрому заработать, очевидно, что любой доход с бОльшей вероятностью уйдет на текущие расходы под подарки к новому году, отложенный спрос и поддержание привычного образа жизни, который несколько подвалился за последние время, людям сейчас уже не до накоплений. А те, кто ещё думают об этом, в рынок не верят и уходят в краткосрочные депозиты или в LQDT. Последнее время стал понемногу набирать дивидендных бумаг - усредняю $MGNT , добираю $LKOH , взял немного $SFIN . На тотальном проливе чуть-чуть взял $SMLT (тут принцип предельно простой - покупаю, когда Армагеддон и всё пропало. Мотив простой - несмотря не имеющиеся проблемы, которые могут продлиться до 25 года и понижение уровня котировок (выбывает из индекса мосбиржи), компания сменила менеджмент и я жду поддержки от правительства. Убить застройщика такого уровня не дадут. Любая хорошая новость подкинет бумагу, а все плохое уже случилось. Активов пока хватает, можно продолжать понемногу продавать земельный банк и доделывать ранее начатые проекты, так что жизнеспособность компания ещё продемонстрирует. Также планирую докупать $T . Покупать планирую до января небольшими порциями.
8
9
rock_n_volk
rock_n_volk

2 сентября 2024

Самое фантастическое мнение о том что происходит. Я уже привык к ситуации, что у нас могут происходить самые невероятные события, в реальность которых ранее верилось с трудом. Взять те же высказывания Жириновского, которые сейчас сбываются, хотя раньше все смеялись в голос, считая все сказанное абсурдом. Кажется и на фондовом рынке мы сейчас оказались в похожей ситуации. Как известно, наши ведомства в лице ЦБ и минфина борются с инфляцией, а население в противовес скупает все, что вот вот скоро может подорожать. Скупали квартиры, потом машины (на носу кстати очередное повышение), теперь технику и даже некоторые виды продукции (вино, кофе, шоколад и ещё отдельные позиции). Борьба на фоне покупательской способности постепенно проигрывалась и наши правители решили пойти в ва-банк. Как это сделать? В век цифровых технологий это теперь очень просто. Что делали люди с излишками своих сбережений? Правильно несли на биржу в надежде заработать, т.к. вклады не давали такую доходность, которую давали акции. Т.е. часть конечно шла на покрытие текущих расходов, но излишки заносили на инвест счета. Когда стало понятно, что данные по инфляции опережают таргеты решили подключить тяжёлую артиллерию: изъятие ликвидности с рынка на крупные инвест проекты и компенсацию застрявших средств от крупных сделок в дружественных странах - Турция, Китай, ОАЭ, Киргизия. Надежды заработать рухнули, на остатки средств ничего из того, что раньше ещё казалось доступным сегодня уже не хватает, разве что на еду и оплату ЖКХ. Покупатель кончился везде, где раньше фиксировали рост. Цифры сначала встали во флэт, но инерция мощная штука, кое где ещё трафик сохранялся. Чтобы добить последних покупателей решили выпустить нерезидентов, распродажа активов продолжилась. По итогу мы потеряли почти весь рост за год и даже больше, планы пошли по одному месту, многие закрыли свои позиции, спасённых средств уже не хватает на задуманное, покупателя нет, остатки потратили или припарковали в депозитах = торможение инфляции Когда будет рост? А хз. Я от хаев упал не так сильно, как обвалился рынок, но -3м уже отхватил. И это несмотря на то, что у меня портфель диверсифицирован. А как у вас обстоят дела?
4
5
rock_n_volk
rock_n_volk

2 августа 2024

Хотя бы изредка нужно делать ретроспективный взгляд на рынок и некоторые активы, чтобы в будущем можно было прикинуть, насколько свои собственные идеи сработали (или нет). $SMLT в феврале рассказывал https://www.tbank.ru/invest/social/profile/rock_n_volk/a687c587-99c1-45db-964d-0e56a2725bb3?utm_source=share, почему не стал покупать, и кажется, мой взгляд на ситуацию отчасти совпал с тем, как постепенно, одна за другой, новости вынуждали покидать бумагу держателей крупных капиталов. Тогда еще сложно было разубеждать кого-либо в перспективах, но для себя выводы сделал. С момента «прогноза» бумага отлетела на -31%. А что сейчас? Сейчас начал присматриваться. Разве что-то изменилось? Ну. Принципиально особенно ничего, даже изобилие таких новостей как байбэк, IPO самолёт+ и продажа земельного банка не помогли компании удержаться. Многие инвесторы просто не готовы парковать кэш надолго, пока КС будет держаться долго (скорее всего в 25-й год уйдем). Но все же некоторые детали становятся интересными: Самолет начал разрабатывать новый формат загородной жизни и строит целые поселки, которыми будет потом и сам управлять в качестве УК. Проекты довольно интересные и рассчитаны как раз на тех, кому квартиры в МСК и Питере перестали привлекать. Сейчас это еще пока не понятно, но пройдет время и тема точно приживется. Кроме того, продажи в регионах дадут буст (ЗП у участников СВО растут хорошо и квартиры в других городах для них все более доступны). + Риторика правительства такая, что многие компании сейчас будут выталкивать из Москвы и Питера, а сотрудникам жить где-то надо, так что вижу некоторый разворот в позитив, но не там, где его рисуют😊Надо еще понаблюдать в общем $MOEX ну тут как бы все по плану. Да, писал ранее про то, что самый страшный риск реализовался, но по-прежнему убежден, что мосбиржа бенефициар высокой КС и будет зарабатывать, пока другие ищут способы удержаться. $BSPB смотрится очень неплохо. Держу его со 170р, и продавать не планирую. Савельев сильный управленец и тащит компанию, как настоящий тягач. Были обещания, что будут повышать дивиденды с 20 до 50% от ЧП, возобновили байбэк, настоящая кэшмашина. $YDEX Тут, как пример, лучше всего подходит такая аллегория: Всеми любимая ИТ компания, которую любили именно за то, какой она была раньше просто разлюбили. Пока еще не все, но скоро и те последние, которые в нее прям верят, как не в себя, скоро могут тоже разочароваться. Да, крутые отчеты, да будущие апсайды, да «мы переехали, мы теперь на родине, мы еще огого» и т.д. Но что-то не так. Эмоциональная связь разорвалась в момент возобновления торгов. Это как женатый чувак обещает любовнице, что скоро разведется, а у последней просто не осталось ничего, что бы поверить его словам. Так и тут: Название тоже, услуги те же, все так же привлекательно выглядит, но какой-то стал чужой, не мой. Какие-то мутные челики у руля, консорциум там, Кудрин где-то как-то затерялся и вот эти бесконечные попытки продать мне идею перспективности нового Яндекса, когда чуть ли не из каждого утюга с выраженным старанием накидывают, что ничего не поменялось, все стало только лучше, посмотрите какие у нас показатели тут, и вот здесь, а вот там у нас еще лучше – устойчивое ощущение, что мне усиленно это пытаются впарить. А как известно, если что-то настойчиво впаривают, то скорее нужно отходить в сторону. Общий сантимент нейтральный, в целом оценка на перспективы 2024-го пока подтверждается, год оказался трудный для роста. Может новый деловой сезон как-то двинет рынок вверх, но не сильно на это рассчитываю. Пока что "коллективный запад" неплохо справляется с оказанием давления на взаиморасчеты и приток новых денег из-за рубежа. Дивиденды почти все выплачены, в рынок вернулось намного меньше, чем ожидали аналитики, т.к. в связи с откатом индекса и сильными просадками котировок физики просто ушли тратить свои доходы на поддержание текущих расходов, а не реинвестирование обратно в рынок. Как-то так
4
5
rock_n_volk
rock_n_volk

27 июня 2024

$SOFL Не удивлюсь, если после реакции инвестсообществ господа "талантливые управленцы" начнут извиняться/оправдываться и устроят какое-нибудь внеочередное собрание директоров, где пересмотрят предыдущее решение, создав катапульту для уцелевших после слива. Вот тогда будет в чистом виде манипуляция, причем с точки зрения требований биржи все будет в установленных рамках
9
10
rock_n_volk
rock_n_volk

27 июня 2024

$SOFL Мда. Сказать, что разочарован решением это ничего не сказать. Точнее даже не самим решением, а тем, что менеджмент из всех возможных вариантов привлечения инвестиций выбрал самый тупой - чувствительный, резонансный, с последствиями. Уровень корпоративного управления просто провальный🤦 Менеджменту на заметку: есть ещё как минимум несколько способов привлечения средств с рынка, без ущерба миноритариям - эмиссия корпоративных облигаций, конвертируемый заём, классический заём, бридж раунд, банковский заём, залог активов. Уровень доверия упал ниже плинтуса..
26
27
rock_n_volk
rock_n_volk

14 июня 2024

Не стал описывать мысли, когда рынок снова попал в шторм. Обычно в такие моменты лучше молчать и не поддаваться негативу, есть риск нарассуждать мимо трендов. Сейчас уже потихоньку устаканилось и можно попробовать подумать вперёд. Ожидание увеличения КС и действия некоторых банков, установивших новые размеры процентных ставок по вкладам казалось шли асинхронно. На самом деле профучастники рынка просто решили сделать шаг на опережение: КС в итоге оставили без изменений, однако в июле мы имеем все шансы увидеть и 17 и 18 пунктов. Просто банки заложили это повышение на перёд и хотят привлечь больше вкладов на свои счета. И хотя в понедельник после объявления о сохранении КС на прежнем уровне мы получили небольшой заряд оптимизма, хватило его не надолго, т.к. в июле намерения ЦБ могут быть более решительными. В среду 12.06 теперь уже по традиции, когда биржа не работала, отхватили новую порцию ограничений. Реакция рынка не обошла стороной и меня. Было неприятно, но не смертельно. Тем более что сейчас у меня большая доля в портфеле именно в бумагах Мосбиржи ( $MOEX) И раз уж ограничения коснулись её, то не могу не сказать пару слов: включение мосбиржи в санкционные списки для меня был единственным риском, способный обвалить рост, все остальные показатели четко определяли рост в будущем. Но наступление этого риска я оценивал маловероятным, поэтому соотношение риск/выгода посчитал не критичным и прилично закупил ещё в январе, а буквально неделю назад пополнил этими же бумагами второй счёт, опять же основываясь на минимальном риске блокировки. Что имеем в итоге. Риск реализовался, мы хорошо отпрыгнули от максимумов, но последствия оказались куда менее драматичные: рост с января по первому счету составил около 27%, отпрыгнули мы в моменте на -15, но затем вернулись в область 235р за штуку. Причем на майском проливе бумага держалась очень хорошо, практически не реагируя на распродажи. Тут видимо ещё играл эффект ожидания выплаты дивидендов. По второму счету, открытому недавно сейчас в минусе, но не из-за блокировки, а на дивидендом гэпе - да я решил остаться в отсечку и ожидаю дальнейший рост до 280-290р. за бумагу к концу года. Причины простые - риск уже отыгран, гэп уже прошел, впереди больше нет никаких препятствий, компания бенефициар текущей ситуации в условиях высоких ставок так что ожидаю рост. Из позитивных новостей ожидаю, что нашим китайским партнёрам скоро могут предоставить доступ к торгам на нашей бирже, и мы получим ещё один буст для роста которировок. Кстати, ещё вижу, что $T очень хочет расти, но пока не дают. Чуть-чуть ещё потерпим.
6
7
rock_n_volk
rock_n_volk

27 мая 2024

Некоторые размышления относительно пролива широким взглядом 1. Список компаний пожелавших не выплачивать дивы пополнился новыми участниками (Софтлайн, Аэрофлот, Фармсинтез, Аптека, headhunter, ОАК, РКК Энергия, МТС Банк, Астра). Вопреки ожиданиям наполнения биржи притоком от реинвестирования дивидендов рынок продолжает лететь в противоположную сторону. Есть отдельные компании ( $FLOT, $NMTP, $AQUA, $TRMK, различные энергетики и т.д.) которые все же решили поделиться доходами, но их количество и размер выплат отстаёт от оценок аналитиков разных инвестдомов. 2. По $T движемся к таргету, скорее всего завтра потрогаем, а возможно и ещё ниже сходим. В целом мне пофигу, по плану стояла покупка, она сработала, продолжаю любоваться минусом. Время ещё не пришло. 3. Выскажу самую бредовую версию, в которую сам почти готов поверить: что-то мне подсказывает, что для выполнения плана всевышнего по росту фондовой биржи скоро могут начать расчехлять средства из ФНБ, пенсионного фонда или др. источников, по аналогии с Китаем, где правительство норм так задонатило, когда акции китайских компаний стали нещадно продавать и Америка и другие страны. Стричь физиков особо дальше потенциала не вижу, так что почему бы и Да. Т.е. чтобы хоть как-то остановить падение RGBI, нужен такой покупатель, который начнет выкупать ОФЗшки, а источников для крупных покупок у нас не много. 4. Все эти поездки первых лиц в ОАЭ, Бахрейн, международные форумы и другие мероприятия навскидку выглядят как попытка заменить ушедших крупных инвесторов из Европы и Америки и предложить новым игрокам прикупить себе небольшие доли в российском бизнесе Падение пересиживаю спокойно. Купоны от структурных нот, дивиденды от акций и купоны от облигаций нивелируют всю просадку, удерживая баланс портфеля на одном уровне, а маневровый кэш держу под точечные покупки. Некоторые личные опасения от вероятного роста ставки 7 июня сменились на нейтральные. Если ЦБ жахнет в противоположную сторону прогнозам по постепенному уменьшению ставки, есть риск знатно обвалить индекс ещё больше, в таком случае возможные потери от такого маневра могут оказать огромное давление на дальнейшие планы по обеспечению роста в x2, это все равно что выстрелить себе уже не в ногу, а в висок. Прям настоящая маркетинговая акция - выкупил 1 падение в ноябре, второе получи в подарок.
9
10
rock_n_volk
rock_n_volk

22 мая 2024

Не нравится мне общий сентимент фондового рынка. Пока сложно объективно оценивать, но можно попробовать описать общими мазками, так сказать helicopter view. Что уже видно/известно? - годовая инфляция ускорилась с 7,91до 8,03% , есть ощущения, что ставку в июне апнут на 0,5-1 пункт, и рынку это не понравится, особенно компаниям с большими долгами. - обещанная волна дивидендов и их возврат в рынок как будто бы захлёбывается: многие компании уже отказались ( ENPG , DELI, MSTT, HNFG, RASP, CBOM, WUSH, $GAZP ROLO IRKT UPRO ZAYM MRKS NKSH, RUAL GTRK MRKZ GEMC AGRO MVID) некоторые переносят сроки голосования и утверждения (Мосбиржа) возможно с целью переоценки размеров выплат и рисков, а по тем компаниям, где выплаты уже прошли, прогнозы инвестдомов по апсайду довольно скромные и оценены на конец 24 года. Кстати, интересно было бы посчитать какую долю от обещанных ранее триллионов уже отменили, так сказать, сравнить факт с планом. - все чаще в бумагах звучит допка c целью сокращения долга ( $MVID $LIFE ) и для осуществления существенных сделок( $T $SVCB ), продолжается маринад миноритариев, с целью "уболтать" не выхоить из набранных ранее позиций - RGBI летит вниз без каких-либо признаков на разворот - в секторе производства наблюдаются "тихие" переносы сроков по вводу объемов импортозамещающей продукции, что означает переоценку объема требуемых инвестиций и вытягиванию сроков их возврата (в связке с допкой вообще комбо) - на сырьевом рынке коррекция, серебро, палладий, медь, никель - все слегка прилегло. - в морских перевозках фон разнонаправленный. Локально в России все выглядит вроде бы неплохо, $FESH пишет о росте контейнерных перевозок, да и в целом новостной фон подаётся очень избирательно - где малейший рост, там трубят из каждого утюга о "существенных прорывах", а где ухудшение, не пишут ничего, как будто и нет новостей. Но глобальные индексы говорят о нарастании проблем: порожние контейнеры становится всё труднее достать, в Шанхае почти все перевозчики испытывают проблемы, время ожидания в порту выросло до 14 дней, практически у всех задержки в расписании, ставки фрахта из КНР для линий, работающих в РФ стали заметно выше предыдущих, расходы значит тоже подрастут, что скорее всего можем увидеть в следующей отчётности - вроде бы есть стабильный рост по экспортным отгрузкам удобрений и недавняя статистика ассоциации морских торговых портов это подтверждает, однако недавно вышедший отчёт по $AKRN толкнул весь сектор вниз, что сегодня видели в $PHOR - прошла неделя после переговоров глав КНР и РФ, нестабильная ситуация по оплатам между странами все также сохраняется - платежи или зависают или возвращаются. - ждём новостей по налоговой реформе и конкретным инициативам в части изменений параметров налоговой системы. Попробую предположить, что новость вряд ли примут тепло. Не нужно думать, что все плохо. Скорее это попытка обобщить то, о чем не говорят вслух, но что читается между строк. Конечно некоторые интересные идеи ещё сохраняются и конечно я могу ошибиться, оказаться неправ, но для меня это повод ещё раз все заново хорошенько прокрутить в голове и понять, где и в чем именно я ошибся, чтобы больше не повторять.
53
54