54
подписчика
14
подписок
Больше полезной инфы про инвестиции - https://t.me/+chh0FJfJ6T05NjAy Мой портфель полностью - https://t.me/cryptozaurrex
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
spaceinvest777
22 февраля 2025
• ❌ Долгосрок не работает для России, потому что РТС за последние 10-15 лет не восстановил максимумы
Именно эту фразу, я думаю, многие из вас слышали очень часто. Но всё бы ничего, если б не 1 важный нюанс. А суть его в том, что подобные люди подменяют понятия и путают доходность «голого индекса» с доходность рынка акций.
На фото 1 вы действительно можете заметить, что РТС не восстановился за последние 8 лет. Но проблема в том, что данный индекс не учитывает дивиденды. А вот на фото 2 можно заметить динамику RTSTR, который учитывает дивиденды. И там далеко не 0 или минус, а более-менее солидные 6,8% годовых в $.
Конечно, рынок акций всего мира за то же время принёс 8,8% годовых в $, а США так вообще 13,1% годовых, но мы не можем ничего утверждать, так как не видим статистики полностью. Если ж сравнить РФ, мир и США с 2000 года (ибо ранее мог быть эффект низкой базы из-за дефолта, что не очень справедливо), то РФ показала 16,6% годовых в ₽, когда США принесли всего лишь 12,8% годовых, а мир - жалкие 11,6% годовых в ₽.
• ✔️ Поэтому, не стоит верить всем кричащим заголовкам из глянцевых журналов, где вместо накаченных дядек и секси-девушек модельной внешности вы наткнулись на мнение «топ-аналитика» с тг, смартлаба и пульса.
Ставьте 👍, если тоже часто слышали мнение про РТС и «нулевую доходность» РФ…
#мосбирже #мосбиржа #ртс #ртс_рвет_твои_сбережения #ртс_рвет_твой_капитал #рынок_вниз
spaceinvest777
15 февраля 2025
• Фонд или самостоятельное копирование индекса: что же выбрать инвестору? 🤔
Сразу оговорюсь, что данный пост более актуален для тех, кто сейчас имеет солидный капитал численностью хотя бы в 5-10 млн рублей, иначе самому повторить индекс Мосбиржи с максимальной точностью вряд ли получится.
И тут давайте сразу подкину теорию - нужно сравнивать между собой издержки по фондам и затем по акциям. Где они ниже, там и выгода. Ну а кто не знает, что считать - у фондов это комиссии за управление и сделки, а вот у акций - НДФЛ с дивидендов и тоже комиссии за сделки.
• Ну что, ребят, давайте уже к математике приступим? 🧮
Ради честного сравнения я решил взять самый дешёвый по комиссиям фонд от ВИМ - это $EQMX . За управление он берёт 0,67% годовых, а если сделки совершаются через брокера ВТБ, то покупка и продажа бесплатные. А по отдельным бумагам у ВТБ тоже самая низкая комиссия за покупку / продажу - 0,05%.
Так как фонды по закону не должны отдавать НДФЛ по дивам, то их среднегодовая доходность в теории должна быть = доходности полного индекса Мосбиржи (MCFTR) за вычетом комиссий. Тогда если учесть, что за 22 года MCFTR принёс +2267,88%, то среднегодовая доходность индекса должна составить 15,47%, а у фонда - 14,8%.
Хотя многие сейчас скажут, а какого чёрта я не учитываю ошибку слежения. Но ответ здесь прост - это всего лишь отклонение фонда от индекса MCFTR как в меньшую, так и в большую сторону. И добавьте сюда тот факт, что почти всё отставание $EQMX от индекса происходит из-за отсутствия моментального реинвеста по дивидендам, когда в MCFTR всё это идёт сразу. А это не только фонду в минус, но и тем, кто отдельные акции покупает и получает свои дивиденды в режиме T+2.
С отдельными акциями всё сложнее, но если не брать во внимание налоги и комиссии по сделкам ребаланса акций при изменениях в индексе, то доходность будет считаться, как MCFTRR (полный индекс Мосбиржи, но с уплаченным НДФЛ от дивидендов) минус брокерские комиссии. Тогда при росте MCFTRR за 22 года на +2026,31% будет 14,91% годовых вначале, но вот для учёта брокерских комиссий нужно произвести расчёты.
‼️ Пусть счёт пополняется ежемесячно на 10 тысяч рублей в течение 10 лет.
Тогда при комиссии 0,05% по отдельным акциям выходят пополнения на 9995 рублей в месяц под 14,91% годовых с окончательной продажей за 99,95% от стоимости бумаг (100% - 0,05% = 99,95%, а уже 99,95% * 10000 = 9995).
С фондами - 10.000 рублей в месяц под 14,8% годовых. И в таком случае итоговая сумма по фондам составит ≈ 2,762 млн рублей, а вот по акциям ≈ 2,778 млн рублей. Получается разница лишь на 16 тысяч ₽, и если посчитать доходность - она выйдет 14,9% годовых, что всего на 0,1% выше, чем у индексного фонда на MCFTR.
А теперь добавьте тот факт, что у вас будут издержки по ребалансировкам портфеля из отдельных акций, когда у фондов они сразу учтены в комиссиях за управление + ваши же суммы с огромной вероятностью будут меньше, чем у фондов, так что ошибка слежения будет ещё выше + фонды, скорее всего, раньше вас получат дивиденды от акций и быстрее их смогут реинвестировать, что лучше приблизит их по доходности к MCFTR, нежели частников + даже при пропорциональном снижении комиссий за все сделки и управление - фонды со временем станут более выгодным инструментом.
✔️ Поэтому, на мой взгляд, с точки зрения экономии - купить $TMOS@ гораздо лучше, чем попытки самому повторять состав индекса Мосбиржи.
Другое дело, что сам IMOEX далеко не такой пассивный, как думают многие, ведь там исключают акции с низким free-float и меняют все веса, хотя реальные доли акций в рынке могут уже значительно отличаться от состава IMOEX.
Поэтому если вы истинный пассивный инвестор - можете посчитать доли всех акций на рынке и повторить хотя бы те, что уже дают 80-90% капы IMOEX. Ну а если вы простой хомячок, как я и 99,99% из наших - миритесь с суровой реальностью и берите $TMOS@.
Жмите 🚀, если согласны …
EQ
EQMX
154,05 ₽
-16,49%
TM
TMOS@
7,02 ₽
-16,52%
spaceinvest777
24 июня 2024
•📈 Ловите реальную статистику IPO на Московской бирже (часть 1)
Короче, решил я как-то глянуть результаты всех наших IPO с момента размещения до конца lock up периода (6 месяцев), чтобы исключить оттуда фактор резкой продажи акций крупными игроками. Взял я те первичные размещения, при которых бизнес выходил на биржу впервые и с февраля 2017 года по октябрь 2023, чтоб каждая бумага прошла свой lock up период. Но так как много IPO было в 1-2 квартале 2024 и чуть ранее, то я планирую через год обновить данные и снова представить результаты.
Если взять 6-месячные периоды по 23 акциям с учётом всех дивидендов (именно по стольким были доступны данные за вычетом тех, что переразмещаются) и сравнить их с аналогичными по MCFTR (индекс Мосбиржи полной доходности), то получится, что в среднем на каждое IPO вы бы отставали от рынка на 1%. Но что самое интересное - вы бы в среднем брали на себя двойной риск волатильности (почти 50% у IPO против 23% в индексе). Но поверьте, на этом веселье ещё не заканчивается (а пока оставлю ниже ссылку на Google таблицу со всеми расчётами исследования):
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1Dvu16nwL6YxVgoVbF_yL3EREsg1m-gQJgJAi-9BMA7I/edit
•Но что же на самом деле влияет на будущую успешность IPO? Об этом я расскажу во второй части поста, а если хотите увидеть продолжение - ставьте мне больше 🚀.
spaceinvest777
18 июня 2024
Нашёл хорошие фотки от своего коллеги, где с очень красивой инфографикой на индексе S&P500 описано всё то же самое, что я проводил на российском рынке относительно исследования в ВАКе. И вывод тут аналогичный - чем раньше вы зайдёте в рынок, тем лучше. Ну а попытки маркет-тайминга оттягивают точку входа, что с огромной вероятностью снижает доходность в долгосроке.
spaceinvest777
4 июня 2024
•Как лучше делать ребалансировку на фондовом рынке? (часть 2) 💼
Ловите обещанное продолжение прошлого исследования, в котором я пытался выяснить, какая стратегия ребалансировки является лучшей для частного инвестора. На этот раз я сделал симуляцию Монте-Карло с 100 прогонами по каждому классу активов и взял в пример эталонный портфель из 60% акций, 30% облигаций и 10% золота. Естественно, значения всех рассчитываемых показателей менялись в зависимости от динамики инструментов, которая и задавалась каждым отдельным прогоном.
Что касается симуляции - доходность и волатильность я брал поквартальную, но в случае с переводом годовой доходности в квартальную я использовал простое деление на 4 вместо формулы сложного %. И это всё по 1 причине - любые -N% будут влиять на портфель гораздо сильнее +N%, так как после падения портфеля на N% потребуется прибыль больше N% по модулю, чтобы вернуться к прежней стоимости. Поэтому, чтобы хоть как-то нивелировать отставание в доходности - я воспользовался методом, описанным в книге Майкла Эдлесона «Усреднение ценности» и взял доходность по кварталам через деление на 4, чтобы искусственно её завысить.
Также хочу заранее сказать, что я убрал из симуляции такие показатели, как корреляция, доходность, взвешенная по времени (TWR), и коэффициент Шарпа (в нём тоже TWR есть), ибо Google Таблицы выдавали крайне странные результаты и глюки. Ну и заранее скажу, что доходность по деньгам (MWR) я считал как общий прирост капитала в иксах за всё время, из которого взял корень 10 степени (горизонт же 10 лет у нас), вычел 1 и перевёл в %. Короче, не буду морочить вам голову и оставлю ниже ссылку на Google Таблицы.
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1BlPMPwisdHm4Wn-wcuWxFvBOYUGLTtkDGrpJiWSeTh0/edit
•Какие выводы можно сделать? 🤔
1️⃣ Чем выше доля акций в портфеле и волатильней активы, тем эффективней стратегии ребаланса при отклонении доли любого инструмента на 5-10% от первоначальной (в остальных случаях наоборот лучше ребалансировать раз в год или сразу с пополнениями);
2️⃣ При более низких значениях CAPE успешными стратегиями ребаланса с большей вероятностью снова становятся варианты с отклонением доли на 5-10%, а при высоких CAPE, когда доходность акций снижается, выгодней ребалансировать раз в год или автоматом через пополнения;
3️⃣ Не существует лучшей стратегии ребалансировки - она у каждого будет своя с учётом не только риск-профиля (связь волатильности и доходности с выгодой того или иного типа ребаланса), но и от налоговых издержек и брокерских комиссий.
•Ставьте 🚀, если было интересно, и пишите в комментах, на какую тему мне ещё сделать мини-исследование.
spaceinvest777
4 июня 2024
•Как лучше делать ребалансировку на российском фондовом рынке? 💼
Итак, сегодня я решил провести такое мини-исследование на горизонте 10 лет, где взял ежеквартальные цены и результаты акций через MCFTR (индекс Мосбиржи полной доходности), RGBITR (ОФЗ разных дюраций с учётом купонов) и золото в рублях через $GLDRUB_TOM . Далее я составил портфель из этих инструментов и поигрался с их долями (просто потому что у меня нет специального пакета аля «поиска решения» в excel, но для моих любимых Google Таблиц).
Моя главная задача - вывести лучшую стратегию ребалансировки для частного инвестора, у которого нет времени на активное управление и мониторинг рынка. А выбирать её мне пришлось из следующих кандидатов:
1️⃣ ребаланс раз в год по классике;
2️⃣ автоматическая ребалансировка во время пополнений портфеля;
3️⃣ полная ребалансировка портфеля, как только доля хотя бы 1 из активов отклонится на 5% от первоначальной;
4️⃣ то же самое, что в предыдущей стратегии, только вместо 5% ставим менее жёсткое ограничение в 10%.
Сравнивать вышеперечисленные 4 метода ребалансировки я буду при условии, что инвестор покупает активы ежеквартально с ежегодной индексацией пополнений на ≈ 9,5% (так росли доходы россиян по Росстату за последние 10 лет). Что касается показателей, по которым я сделаю выводы, то в моём случае это прибыль стратегии за всё время (общий рост капитала в %), среднегодовая доходность (взвешенная по деньгам и отдельно по времени), волатильность портфеля (без учёта пополнений), коэффициент Шарпа, альфа / бета и корреляция с широким рынком акций.
Кому вдруг интересны подробности и расчёты - ниже оставлю ссылку на Google Таблицы, а если захотите поиграться с долями классов активов и нормой сбережений (% от дохода) - тупо создаёте копию файла и там уже мутите свои тёмные делишки.
•Google Таблицы с расчётами - https://docs.google.com/spreadsheets/d/1BlPMPwisdHm4Wn-wcuWxFvBOYUGLTtkDGrpJiWSeTh0/edit
•Ребятки, барабанная дробь… 🤪
Если немного поиграться с долями акций, облигаций и золота (их легко найти как тёмно-розовые ячейки в листе «Результаты»), то можно заметить интересную тенденцию - чем больше волатильность портфеля, тем лучше выглядят стратегии с ребалансом при отклонении доли любого инструмента на 5-10%. И наоборот - чем ниже волатильность, тем становится выгодней пользоваться ребалансом через пополнения (это не всегда возможно) либо классическим способом каждый год.
Равенство и частичное преимущество стратегии с ребалансировкой при отклонении начинается, когда доля акций превышает 82%, если нет золота, или 78%, когда оно есть. В остальных многочисленных случаях наиболее оптимальный вариант - это делать ребалансировку раз в год (и да, лучше без продаж). А если появляется дополнительная возможность, то намного эффективней автоматически ребалансировать свой портфель при регулярных пополнениях (желательно без продаж, чтобы налогов меньше заплатить и докупить просевшее).
Ну а как вы ребалансируете свой портфель? Ставьте 🚀, если зашло моё исследование и вы горите желанием увидеть продолжение с симуляцией и большей точностью, а также пишите в комментах свои варианты стратегий ребалансировки, которые используете.
GL
GLDRUB_TOM
6 585 ₽
+72,67%
spaceinvest777
24 марта 2024
•📈 Собираем индекс вручную
Итак, сегодня важный пост для тех ребят, кто хочет инвестировать в широкий рынок российских акций, но не желает принимать на себя риск прокладки в виде БПИФов, типа $TMOS@, $SBGB и $EQMX , платя за это лишь налогами с дивидендов, на которых экономит фонд, покрывая комиссии за управление. Поэтому ниже я оставлю ссылку на Google таблицу, данные в которой обновляются по мере появления новой инфы по капитализации российских акций.
https://docs.google.com/spreadsheets/d/16XBCm-IW6-rak_-YKkRib7GeoFoxD7SOa7sdV9QMp_o/edit
•А теперь немного пояснений 👇
1️⃣ в качестве индекса я брал не IMOEX, а топ компаний РФ по капитализации, так как это более точно описывает среднерыночный портфель, нежели гибрид с бесполезными для частного инвестора коэффициентами (например, free float). То есть, все торгуемые бумаги взвешены только по капитализации и без лишней ерунды;
2️⃣ В листах с числовыми названиями указано количество акций из топа по капитализации, которое берётся для пассивного портфеля, а доли компаний отмечены в столбике «веса»;
3️⃣ В данном случае я специально брал не акции, а компании, так как не хочу оказывать медвежью услугу и делать за вас выбор между обычками и префами;
4️⃣ Охват рынка - это какой % от капитализации всех российских акций составит портфель из топ-N бумаг;
5️⃣ Данные по капитализации акций стырены из смартлаба с помощью функции импорта html, а потом автоматически исправлены без лишних символов, поэтому по мере обновлений портфели будут сами корректироваться (P.S. - функция суммы не работала, поэтому пришлось складывать по ячейке).
•Ставьте 🚀, если было полезно.
EQ
EQMX
144,9 ₽
-11,21%
TM
TMOS@
6,57 ₽
-10,81%
SB
SBGB
11,88 ₽
+28,46%
spaceinvest777
26 февраля 2024
•❌ Не верьте инфляции по Росстату, они вам лапшу на уши вешают…
Я думаю, именно такую фразу многие из вас хотели бы услышать после того, как 1 из ребят моего чата уже решил написать, что реальная инфляция составляет 20-30% годовых и якобы государство скрывает этот факт, чтобы люди несли деньги в фонды (звучит очень странно, конечно). Но что самое смешное - по его мнению, акции РФ принесли меньше доходности, чем «реальная инфляция». Но так ли это на самом деле и почему вообще у людей возникает такой жёсткий пессимизм?
Для этого я решил провести небольшое исследование и взял цены на разные товары и услуги не с Росстата, а из 1 хорошего сайта, где каждый человек может занести информацию про цены в стране, подобно тому, как это делают касаемо всех статей в Википедии. То есть, это прям агрегатор коллективного мнения по росту цен на разные товары и услуги (далеко не все там доступны, но когда важные вещи есть, то уже неплохо). Называется сама платформа как Numbeo и, естественно, она 100% независима от методологии расчётов по государственным данным.
Под сегодняшние цены был взят сайт Numbeo, а на 30 ноября 2017 года (около 6 лет назад) - тот же самый ресурс с помощью веб-архива. Ну а сравнивал я рост цен с похожими товарами и услугами на основе данных Росстата, чтобы понять, насколько сильно отклоняется госстатистика от самой независимой + коллективной. И вышло, что разница между ними всего лишь на 1% (на 4 фото ниже все данные и результаты). То есть, само государство действительно занижает реальную инфляцию с целью показать страну в лучшем свете, но не так сильно, как привыкли думать многие паникёры с ожиданиями под 20-30% годовых.
•✅ Да, я не учёл такие категории трат, как лекарства и коммуналка, ибо на 2 сайтах одновременно они были рассчитаны не вместе. Но в любом случае мы получаем, что реальная инфляция больше официальной лишь на 1% и это нормальное явление.
Ставьте 👍, если хотите продолжение моего поста, и советую вам посмотреть видос по этой ссылке - там всё точнее и сама потребкорзина шире намного.
spaceinvest777
25 февраля 2024
•❓ Про финансовые вопросы
Несколько дней назад я выступил на паре с преподом по теме «История и характеристика золота до и после отмены стандарта». Здесь мой друг начал с хронологии, а потом я решил уже показать несколько исследований для того, чтобы показать, мол золото - это актив с такой же волатильностью как акции, но слабо коррелирующий с ними и способный хотя бы не падать в кризис на 40-80% (для РФ это норма).
И вот когда дело дошло до того, как я начал говорить о доступных способах инвестиций в золото и сказал, что это не индивидуальная инвестиционная рекомендация - так сразу посыпались вопросы в стиле «какую сумму лучше инвестировать?», «стоит ли это делать сейчас?» и т.д. Конечно же, подобные ситуации у меня были и раньше, но именно этот случай заставил меня написать данный пост, так как многие ребята не понимают, какие вопросы уместны в инвестициях, а какие нет.
•1️⃣ Что мне сейчас купить / продать?
Это один из самых глупых вопросов из всех, которые можно услышать, ибо ответ на него будет зависеть от кучи факторов, включая цель, горизонт, риск-профиль, общий капитал, возраст и так далее. Поймите, что я не могу просто посмотреть в лицо человеку и сходу вякнуть одному купить $TMOS@ на всю котлету, другому зайти в биткоин, а третьему - вообще не высовываться из банкового вклада и фонда на ОФЗ.
Если вам нужно год-2-3 передержать капитал для будущего бизнеса и ещё сохранить его до тех пор, пока у вас не появится идея, то это один портфель. Если вы хотите через 20 лет выйти на пассивный доход на 100.000 рублей в месяц, то это уже другой портфель. А если копите сыну на обучение через 5 лет - получайте ещё 1 новый портфель. То есть, для каждой цели нужен свой подход (если горизонт одинаковый, то можно их объединить для упрощения).
•2️⃣ На какую сумму купить золото?
Да, вы не поверите, но мне задавали именно такой вопрос. И что самое весёлое - он тоже некорректный. Вот поэтому для 100% понятности давайте возьмём в пример крипто-блогеров, которые делают рубрику «портфель на 1000$ каждый месяц» (она достаточно популярна сейчас, если что). В рамках этой самой рубрики крупные блогеры ежемесячно покупают разные монеты и токены на 1000$ в месяц, но могут иногда сокращать или увеличивать вложения в зависимости от того, есть ли какие-то доступные проекты.
И вот теперь смотрите. Если вы сами зарабатываете условно 25К долларов в месяц, из которых всего инвестируете в фондовый рынок и крипту только по 20К, то 1000$ в месяц - это всего лишь 5% от портфеля, что является нормой для такого рискового инструмента. А вот если взять меня с 10.000 рублей в месяц, то те же самые 1000$ составят уже не 5%, а с учётом курса $ от ЦБ на 23 февраля - почти 930% от моего же портфеля. Почувствовали разницу? Да, поэтому, когда вы смотрите разных блогеров или хотите получить совет - не забывайте, что во многих случаях ваш капитал, как правило, меньше, поэтому чекайте доли инструментов не в абсолюте (рубли, доллары), а в %.
•3️⃣ Когда нужно продавать активы?
Если б я на пару минут стал Баффетом, то сказал бы, что никогда. Ну а если серьёзно, продавать активы, на мой взгляд, стоит только в 3 случаях: либо вы достигли цели и вот-вот начинаете использовать накопленное, либо вы делаете ребалансировку с частичной фиксацией прибыли из инструментов, доля которых выше целевой, либо ваш горизонт стал меньше 5-10 лет, из-за чего нужно постепенно выкидывать акции и переливаться во что-то менее рискованное, чтобы избежать резкого падения рынка прямо в момент конца срока инвестиций (и такое случается).
•Ставьте 🚀, если хотите продолжение про то, какие правильные вопросы нужно задавать.
TM
TMOS@
6,42 ₽
-8,72%
spaceinvest777
20 февраля 2024
•Рынок всегда растёт, чтооо? 😱
Многие реально слышат подобную фразу, особенно когда говорят, что индекс там давал 10% годовых в $ или 17-18% в рублях. Но вот только не все люди понимают, что подобный результат - это всего лишь что-то среднее. Но тогда возникает вопрос - а как часто повторяется средняя доходность, если брать рынок по годам, когда волатильность оказалась почти 39%, а годовая доходность - 16%.
Для этого я выше кинул фотку, где прям на гистограмме отобразил прибыль по индексу Мосбиржи полной доходности брутто, то есть рост + дивы российских акций. Ну и как вы думаете, сколько раз средний результат был получен в течение каждого года? Всего лишь в 2 ситуациях из 21 мы увидели что-то очень близкое. В остальных случаях рынок либо очень сильно обгонял среднюю доходность, ну либо отставал и проседал. То есть, вроде бы по финансовому плану мы подразумеваем, что каждый год 16% (это для простоты так), а по факту 90% времени имеем как слишком хороший, так и очень ужасный результат, если не везёт. Так что помните, что беря $TMOS@
на всю котлету вы рискуете достаточно сильно и нужно быть готовым к тому, что средний результат будет очень редким явлением.
•Ставьте 👍, если было полезно…
TM
TMOS@
6,45 ₽
-9,15%
spaceinvest777
18 февраля 2024
•Как распределяются доходности между российскими акциями? 🇷🇺 (часть 2 для самых любознательных)
В прошлый раз я рассмотрел данный вопрос на горизонте 1 год, а теперь немного расширил исследование до 3 последних лет, правда, мне из-за этого пришлось убрать акции компании $POSI (хотя её вес в индексе был меньше 0,3%, так что особо не повлияет на результат) и чуть сокращён срок по $SGZH (не хватает лишь 1 месяца до полных 3 лет). Из-за этого будет сравниваться не 50 акций из состава $TMOS@, а только 49. Но из плюсов отмечу, что в этот раз я учёл реинвестирование дивидендов по отдельным акциям сразу после их зачисления, а также налоги с них, которые брокер на автомате удержит при получении.
Таким образом, прошлые выводы остались абсолютно те же, но добавился ещё 1 важный момент. Для этого я взял доходность денежного рынка (ДР), которая зависит от ставки RUONIA (она же близка к ключевой). Поэтому для прибыли ДР за 3 года я просто нашёл средневзвешенную ключевую ставку (кто не верит - всё это есть на листе «СредняяКС» в таблице выше, а затем посчитал общий рост за 3 года с помощью сложного % - в итоге получилось, что денежный рынок принёс +30,45%, когда портфель из 49 акций в индекс Мосбиржи с равными весами дал всего +33,14%. И вот если бы вы убрали оттуда любые 6 бумаг, обогнавшие равновзвешенный индекс, то результат был бы на уровне денежного рынка (примерно +30,49%) - смотрите фото внизу.
То есть, вся рИсковая доходность была обеспечена лишь 12% успешных акций, которым удалось обогнать широкий индекс. Но что самое весёлое - если бы вы упустили 1 лучшую акцию, а именно $FLOT с прибылью +273,32%, то ваш портфель бы вырос не на 33,14%, как при равных весах всех бумаг, а лишь на 24,99%, что примерно на 5,5% хуже фонда денежного рынка. Ещё 1 неприятная правда из последней таблицы в файле выше - если вы не поймали хотя бы 3 лучшие акции по доходности в прошлом ( $MTLR , $MTLRP и $FLOT), то рискуете заработать прибыль ниже безрисковой. Если учитывать, что рынок эффективен и все события уже давно отражены в цене, то вероятность поймать все 3 ракеты из топ-3 сводится лишь к 0,0027%. Ох уж эти бедные сток-пикеры, да-да.
•Ставьте как можно больше 🚀, если мои выводы показались вам очень интересными, и жду в комментах ваше мнение по российскому рынку и верной стратегии инвестирования.
PO
POSI
2 281 ₽
-51,54%
SG
SGZH
4 ₽
-82,83%
MT
MTLRP
397,8 ₽
-90,08%
MT
MTLR
310,51 ₽
-86,45%
TM
TMOS@
6,57 ₽
-10,81%
FL
FLOT
140,12 ₽
-41,94%
spaceinvest777
17 февраля 2024
•Как распределяются доходности между российскими акциями? 🇷🇺
Очень часто в разных чатах я говорю о том, что рост всего фондового рынка обеспечивает лишь ннебольшой % лучших бумаг, которые заранее угадать почти невозможно. И вот знаете что? На мой аргумент всегда находятся «умники», которые говорят, мол все эти ваши индексы и asset allocation работают только в США, а вот в России нужно брать $SBER и $LKOH на всю котлету (особенно угораю, когда подобные уникумы считают, что лучше покупать доллар, нежели фонд на российские акции, типа $TMOS@ , якобы потому что «РТС за 10 лет не обновил свои максимумы», хотя они забывают, что с учётом дивидендов рынок РФ гораздо лучше показал себя на практике).
Именно по этим причинам я и решил немного просветлить мозги разумных инвесторов, которых пока не поглотила «тёмная сторона» нашей финансовой индустрии. Для этого мною было проведено небольшое исследование, где взяты все 50 акций из индекса Мосбиржи с учётом дивидендов за 2023 год. А дальше я сравнивал их и различные комбинации из суженных портфелей с индексом Мосбиржи полной доходности брутто (MCFTR). И да, спойлер - несмотря на то, что доступный горизонт был в пределах 1-3 лет, что является крайне маленьким сроком для того, чтобы громко делать серьёзные выводы - в самом конце я постараюсь объяснить, почему в данном случае мы можем перенести результаты с 1 года на десятки лет.
•Время шокирующих фактов 😱
Первое, что мне удалось выяснить - из всех 50 акций в индексе только 42% за последний год смогли его обыграть, а остальные 58% (это 29 бумаг) отстали от рынка. Также добавлю сюда ещё 1 важный момент - сам индекс MCFTR вырос на 61,54%, а вот медианная прибыль акций составила лишь 48,16%.
Так как в статистике медиана в отличие от среднестатистического значения разнится лишь отсутствием влияния на неё слишком аномальных результатов, выходящих за допустимые пределы исследования, то уже можно смело предположить, что когда медианная прибыль ниже средней, это значит только одно - бОльшая часть хорошей доходности фондового рынка будет излишне концентрироваться именно в очень маленьком количестве акций. И да, 58% бумаг-лузеров - это результат ещё только 1 жалкого года, а теперь представьте, если б вы торговали всё время за последние там 10-20 лет?
Итак, второе, что мне удалось найти по ходу исследования - это тот факт, что каждая упущенная «акция-ракета» снизит вашу доходность в разы сильнее, чем покупка очень плохой бумаги с кучей проблем. И там же внутри файла есть пункт «результаты при исследовании…», где вы можете в этом убедиться. Ну и третий аргумент не в пользу занятий сток-пикингом - если из равновзвешенного индекса Мосбиржи убирать одновременно по N как худших, так и лучших бумаг, то выясняется, что диверсификация снижается и доходность падает по мере исключения всё бОльшего количества и хороших, и плохих бумаг.
•Какие выводы можно сделать? 🤔
Самый частый аргумент, который вы можете услышать от всех любителей выбирать отдельные акции - это что в индексе большое количество плохих бумаг, что согласно исследованию является чистой правдой. Но проблема в том, что никто не может точно знать заранее, какие именно бумаги плохие, а какие хорошие. Ну и вспомните, что по результатам моего исследования гораздо страшнее не наткнуться на плохие акции, а прогадать с хорошими. Ну и как вы думаете, какой же самый надёжный способ не упустить те самые акции-ракеты? Правильно, купить все доступные бумаги в широком индексе.
Также ещё 1 якобы аргумент, который вы можете услышать от большинства адептов активных стратегий - это что слишком широкая диверсификация снижает доходность, типа прибыль от хороших идей размывается по куче плохих. Так вот - на фото снизу показана таблица, в которой мы из равновзвешенного индекса убираем по N хороших и плохих акций (потому что не бывает такого, чтоб у активных инвесторов были одни «ракеты»). И по мере того, как мы убираем всё больше бумаг из портфеля - доходность с каждым разам падает.
SB
SBER
288,33 ₽
-1,3%
TM
TMOS@
6,57 ₽
-10,81%
LK
LKOH
7 224,5 ₽
-21,43%
spaceinvest777
17 февраля 2024
•Плюсы и минусы краудинвестинга (коллективный венчур для «нищих»)
✅высокая ожидаемая доходность относительно фондового рынка;
✅диверсификация за пределами ПАО (это хорошо, когда закроют биржи, как это было ещё в 2022 году);
✅бумаги принадлежат именно вам и хранятся только в реестродержателе (ловите аля венчурный депозитарий);
✅нет большой необходимости в глубоком самостоятельном анализе стартапов (хотя если вы инвестируете огромные суммы, то лучше чекнуть);
✅ низкий порог входа (в моём случае от 5 тысяч рублей в каждую сделку).
❌ очень высокий риск, так как 90+% стартапов скамятся уже через год (окупить убытки можно только за счёт единорогов, вероятность появления которых на порядок ниже - хотя здесь скоринг на платформах снижает риск);
❌ низкая ликвидность, ведь обычно купить и продать акции стартапа без дисконта можно только в раундах (это период привлечения инвестиций, где могут зайти все, кому точно разрешили поучаствовать в венчурной сделке);
❌ риски самих платформ, на которых продаются акции стартапов, ведь если они закроются, то по факту вы хоть и будете владеть бумагами, но продать или докупить будет почти невозможно;
❌ отсутствие налоговых льгот, типа ИИС, ЛДВ, сальдирования и прочих.
•Стоит ли на часть портфеля добавлять себе краудинвестинг?
Я думаю, здесь всё зависит именно от риск-профиля. Если вы, как и я, крайне агрессивный инвестор, то до 3-5% в стартапах - это абсолютно нормальное решение. Но если вы не способны терпеть даже -10% на фондовом рынке, то забудьте навсегда о венчурных сделках, которыми являются те, что происходят в краудинвестинге. Сам я жду зачисления акций после раунда на реестродержатель, так что считайте, что эксперимент пока не начался.
•А вы инвестируете в другие активы, помимо $TMOS@ , $SBGB и $GOLD ??? Если да, то пишите в комментах, какие.
GO
GOLD
1,52 ₽
+89,89%
TM
TMOS@
6,57 ₽
-10,81%
SB
SBGB
12,23 ₽
+24,82%
spaceinvest777
16 февраля 2024
•Можно ли как-то инвестировать в компании за пределами фондового рынка и стоит ли туда лезть? 🤔
Почему-то многие ошибочно полагают, что инвестиции - это только «играть на бирже» и больше ничего (на самом деле, играют именно трейдеры, а мы сохраняем и приумножаем капитал, заработанный за пределами рынка). Но на самом деле, индексные фонды - это далеко не единственный способ для долгосрочного инвестирования, ведь он охватывает только фондовый рынок, хотя за его пределами есть куча других бизнесов, которые могут дать более широкую диверсификацию, чем $TMOS@ и $TBRU@ и высокую (относительно публичных акций и облигаций) доходность. И вот данный способ называется краудфандингом.
Существует 2 типа инвестирования в частный бизнес и стартапы - долговое и долевое. Первый чаще называют краудлендингом, а второй уже менее известным - краудинвестинг. Что в одном, что в другом случае вы имеете дело с малым и средним бизнесом или стартапами, но вместо того, чтоб делать всё напрямую и брать на себя юридические заморочки + мучиться с огромным порогом входа - доверяете посредникам, которые имеют лицензии от ЦБ, и проводят сделки вместо вас за какую-то небольшую комиссию. То есть, вы берёте на себя риск эмитента и получаете доходность либо от самой прибыли бизнеса (долевые вложения), либо от % по их займам (долговые).
•Подробности о краудинвестинге 🦄
Что касается именно займов малому и среднему бизнесу (краудлендинг) - о нём у меня уже были посты. Если коротко, то это коллективное кредитование малого и среднего бизнеса, которому банки не дали в кредит (отсюда повышенный риск дефолтов и регулярные просрочки по некоторым эмитентам, но и доходность тут предлагают больше). Для широкой диверсификации стоит использовать программы автоинвестирования, тогда вы сможете получить портфель из десятков и даже сотен займов. Лично у меня всё проходит в JetLend и на данный момент на счёте аж 82 разных эмитента. Если тоже хотите испытать новый тип инвестиций - переходите в JetLend и регистрируйтесь по моему промокоду I1051816, чтоб получить бонусные 10% годовых на 1 месяц.
А вот что касается краудинвестинга, то ситуация здесь гораздо интересней. Если коротко, то это по сути такие же венчурные инвестиции, только вы уже получаете акции стартапов, а не просто долю с вестингом. Ну и самое главное - не будете мучаться с юридическими вопросами + вам не нужно минимум 10-20 тысяч $, чтобы зайти только в 1 проект. Да, есть ещё такая вещь, как синдикаты, которые помогут разделить порог входа между инвесторами, а также венчурные фонды, где уже за вас подобрали портфель из стартапов. Вот только всё равно минимум 1-2 тысячи долларов вам понадобится, скорее всего, а краудинвестинг позволяет заходить в каждый стартап на очень небольшую сумму (сам я пользуюсь платформой Brainbox, где идёт более-менее жёсткий скоринг проектов и можно залететь в каждый на сумму от 5К рублей, что очень даже неплохо). Согласитесь, так проще добавить этот инструмент на малую часть портфеля.
•Ставьте 👍, если хотите продолжение.
TB
TBRU@
5,77 ₽
+46,62%
TM
TMOS@
6,57 ₽
-10,81%
spaceinvest777
10 февраля 2024
•💸 Как исправить проблемы с IRR?
В предыдущем посте я объяснил все плюсы и минусы расчёта доходности по этому показателю и даже взял пример, в котором IRR мог искажать реальную картину. Поэтому сегодня дам несколько рекомендаций, которые повысят точность расчётов с IRR.
Начнём с того, что разумный инвестор должен учитывать как портфель весь капитал вместе с кэшем, а не только активы, иначе это ошибка ментального учёта, из-за которой показатель IRR будет искусственно завышен. Также я не сказал в прошлом пункте об ещё 1 важном минусе MWR (доходность, взвешенная по деньгам) - это вероятность случайно обогнать индекс, инвестируя в индекс (или же наоборот отстать). То есть, представьте ситуацию, что вы случайно залетели в портфель из $TMOS@ , $SBGB и $GOLD на низах или хаях и после этого получили абсолютно другой результат.
Но это происходит из-за того, что доходность, взвешенная по деньгам (IRR в том числе) учитывает маркет-тайминг. Поэтому для сравнения портфелей с бенчмарком без него вам придётся брать только доходности, взвешенные по времени (TWR). Или есть более сложный и точный способ - представить ситуацию так, что ваш бенчмарк тоже подвергается точкам входам и выхода, тогда все моменты покупок и продаж отпадают и остаётся только зависимость от всего состава портфеля. Говоря простым языком, купили вы 20 января Сегежу на 100К - при сравнении с индексом Мосбиржи представьте, что купили его в то же число и время. Аналогичные действия должны быть со всеми сделками по акциям (у облигаций свой бенчмарк). Если покупаете крипту - можете тоже сравнивать таким способом с TOTAL (это индекс широкого крипторынка).
В общем, если вы инвестируете по стратегии Buy & Hold без ребаланса, то проще всего применять доходность, взвешенную по времени. Если вы используете регулярные покупки на одинаковые суммы, но с одноразовой продажей всего в самом конце (так работает классический DCA), то можно цену продажи поделить на среднее арифметическое цен покупок. Ну а дальше извлекли корень той степени, сколько лет инвестициям, вычли 1 и умножили на 100% (да, всё легко).
Если же суммы пополнений разные, то здесь вам придётся считать именно средневзвешенную цену покупки - для этого ищете сумму произведений каждой суммы пополнения на цену каждой отдельной покупки, а затем всю эту красоту делите на общую сумму всех покупок вместе. И опять же, делите цену продажи активов на средневзвешенную цену покупок, но чтобы перевести иксы в доходность - извлекаете корень степени количества лет, вычли 1 и умножили на 100%. А вот с остальными сложными стратегиями есть специальный калькулятор IRR, которым я воспользовался сегодня.
•Ставьте 👍, если вам действительно понравился пост, и смело пишите в комментах, как вы считаете годовую доходность и с чем сравниваете её.
GO
GOLD
1,51 ₽
+91,28%
TM
TMOS@
6,58 ₽
-10,94%
SB
SBGB
12,3 ₽
+24,1%