3
подписчика
10
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
tamira
7 ноября 2025
$NGX5
Если кто заскучал, интересно почитать:
Флэш-крэш 6 мая 2010 года — это один из самых загадочных и шокирующих эпизодов в истории финансовых рынков, когда фондовые индексы США за считанные минуты обрушились на 9%, а затем так же стремительно восстановились. Это событие стало наглядной демонстрацией силы и опасности алгоритмической торговли.
Вот как это произошло, почему и каковы были последствия.
Хронология событий ("Что произошло?")
•День 6 мая 2010 г. Рынки и так были нервными из-за долгового кризиса в Европе (Греция). К 14:30 по нью-йоркскому времени индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) уже упал примерно на 300 пунктов (2.5%).
•~14:32: Начинается катастрофа. Всего за 5 минут Dow Jones падает еще на 600 пунктов. Общее падение за день достигает почти 1000 пунктов (около 9%) — это самое большое внутридневное падение в истории индекса.
•Пик хаоса (~14:47): Рынок достигает дна. В этот момент акции крупнейших компаний (например, Procter & Gamble, Accenture) на секунды торговались по абсурдным ценам — за 1 цент, 1 пенни или вообще за 0 долларов. Сработали стоп-лоссы тысяч трейдеров.
•~14:51 - 15:00: Так же быстро, как и рухнул, рынок отскакивает обратно. К 15:00 Dow Jones восстанавливает почти все потери ("отскок от дна"). К концу дня индекс закрылся с падением около 3%.
Весь "флэш-крэш" — от начала обвала до полного восстановления — занял примерно 20-30 минут.
Причины и механизм обвала ("Почему это произошло?")
Официальные отчеты регуляторов (SEC и CFTC) выделили несколько ключевых факторов, которые сложились в "идеальный шторм":
1. Пусковой крючок: Крупная "продажа на понижение"
•Хедж-фонд Waddell & Reed использовал алгоритм для хеджирования своего портфеля. Алгоритм должен был продать очень крупный пакет фьючерсов на индекс E-Mini S&P 500 (объемом около 4.1 миллиарда долларов).
•Проблема была в том, что алгоритм фонда не учитывал текущее состояние ликвидности рынка. Он просто продавал контракты с постоянной скоростью, невзирая на цену или объем.
2. Цепная реакция алгоритмов: "Жидкость испарилась"
•Высокочастотные трейдеры (HFT), которые обычно являются главными поставщиками ликвидности (т.е. они выставляют заявки на покупку и продажу), увидели огромный объем продаж.
•Их алгоритмы, запрограммированные на управление рисками, мгновенно и одновременно перестали быть покупателями и вышли из рынка. Ликвидность "испарилась" в одно мгновение.
•На рынке не осталось никого, кто мог бы поглотить гигантский объем продаж от алгоритма Waddell & Reed. Цены полетели вниз в свободном падении.
3. Положительная обратная связь и самоподдерживающийся крах
•Другие алгоритмы, настроенные на следование за трендом (trend-following), увидели падение и тоже начали продавать, усугубляя обвал.
•Срабатывали стоп-лоссы трейдеров, которые превращались в рыночные ордера на продажу, создавая лавинообразный эффект.
4. "Петля ликвидности" и разрыв цен на акции и ETF
•Из-за коллапса ликвидности цены на отдельные акции и биржевые фонды (ETF) потеряли связь с их реальной стоимостью и с фьючерсами, на которые они были завязаны. Это привело к абсурдным ситуациям, когда акция Procter & Gamble торговалась по 1 центу.
NG
NGX5
4,37 пт
+4,02%
tamira
13 февраля 2025
$NGG5
кто понимает, поясните такое: возможен ли шорт-сквиз во фьючерсе? То есть вроде как да. Но это означает, что цена фьючерса может влиять на цену базового актива? Или просто сильно растягивается куканго?
NG
NGG5
3,63 пт
+14,98%