Про облигацию ТД РКС 002Р-04

$RU000A108RK0 #иишница не буду тегать все облиги ТД РКС Аргументы ЗА повышенный риск дефолта • Высокая долговая нагрузка девелопера: По результатам прошлых отчетных периодов показатель Чистый долг/EBITDA группы достигал критических значений (около 21–22х), что характерно для инвестиционной фазы строительных проектов, но крайне опасно в периоды жесткой ДКП. • Давление ключевой ставки: В 2026 году общая ситуация на долговом рынке РФ сложная — из-за экстремально высоких процентных ставок фиксируется рекордное количество техдефолтов. Чтобы рефинансировать старые долги, ТД РКС вынужден выпускать новые облигации (например, осенний выпуск 002Р-09) с огромным купоном в 24% годовых, что сильно увеличивает стоимость обслуживания долга. • Специфика эмитента: ТД РКС выполняет функцию торгового дома и оператора продаж внутри строительного холдинга, сам по себе он не имеет отдельного кредитного рейтинга и не раскрывает консолидированную отчетность по МСФО, что снижает прозрачность для розничных инвесторов. 🛡️ Факторы стабильности (почему дефолта пока не произошло) • Поручительство сильной материнской компании: Обязательства по облигациям ТД РКС зафиксированы на ООО «РКС Девелопмент». • Улучшение финансовых результатов в 2026 году: За 6 месяцев 2026 года материнская компания показала мощную позитивную динамику продаж в Московском регионе. Выручка по МСФО выросла в 4,2 раза (до 7,1 млрд руб.), а компания вышла в чистую прибыль 1,1 млрд руб. против убытка годом ранее. Это позволило нарастить EBITDA и начать снижать долговую нагрузку. • Успешное прохождение пиков выплат: Весной и летом 2026 года инвесторы на форумах сильно опасались дефолта из-за крупного погашения 3-го выпуска на 950 млн руб. Однако компания успешно справилась с рефинансированием и выплатила долг вовремя. ⚖️ Итоговая оценка Облигации ТД РКС не находятся в преддефолтном состоянии. Повышение кредитного рейтинга поручителя до уровня BBB относит бумагу к категории среднего кредитного качества. Тем не менее, премия за риск (доходность к погашению выше 26-27%) отражает высокую чувствительность строительного сектора к текущему кризису ликвидности в экономике. Про давление ДКП сейчас, IMHO пишут больше чем когда она была 25%.

#disclosure Компания: ООО «ТД РКС» Тикеры: $RU000A108RK0 Время новости: 18.09.2026 12:03 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=4KmJGEMCU0CLRx2syaawtA-B-B&q= Резюме: ООО «ТД РКС» выплатило девятый купон по биржевым облигациям серии 002P-04 в полном объёме: 49,86 ₽ на облигацию, всего 24,39 млн ₽ при ставке 20% годовых. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно и в полном объёме исполнил обязательство по выплате купонного дохода, что подтверждает его платёжеспособность и отсутствие признаков дефолта или просрочки.

#nrd Тикеры: $RU000A108RK0 Время новости: 18.09.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "ТД РКС", 2317084067, RU000A108RK0, 4B02-04-00006-L-002P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1445623 Резюме: ООО «ТД РКС» выплачивает купон по облигациям серии 002Р-04: 49,86 руб. на одну бумагу номиналом 1000 руб. Дата выплаты — 18 сентября 2026 года. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Своевременная выплата купонного дохода без признаков просрочки или неисполнения обязательств подтверждает платёжеспособность эмитента и выгодна держателям облигаций.