Про облигацию Биннофарм Групп 001Р-04

Надоели качели в $TMOS@, наконец-то на этом скачке вышел в 0, который ждал очень долго + докупал на просадках. Пока присутствует неопределённость все закидываю в $TMON@, хотя возможно на эту осень, неплохой сценарий И думаю от облигаций избавляться $RU000A10B024 $RU000A10AS28 Хотя они как упали до номинала так и дальше в этом районе и крутятся $RU000A10CB66 тоже уже часть успел продать когда были у номинала, будет ещё - солью, нет - ок А вообще есть идея разобрать и пересмотреть весь портфель, но уже с нейронкой, ибо уже клоду и гроку показал, они сказали что у меня не лучшая сборка. Но все равно пока этим не занялся, все будет лежать в $TMON@ , кто-то уже имел профессиональный опыт интеграции ИИ, а не лайтово так поговорить?

Докупил выпуск Биннофарм Групп 001Р-06 Как вы наверно знаете, выпуск Биннофарм Групп 001Р-05 $RU000A10B3Q2 проходит оферту и не торгуется сегодня на бирже, напомню, после оферты купон станет 19%. Его близнец Биннофарм Групп 001Р-04 $RU000A10AS28 с таким же купоном торгуется по 1012. Я принял решение докупить выпуск Биннофарм Групп 001Р-06 $RU000A10BZT3 И вот почему: ✔️ Купон 19,5% торгуется по 1005,5 ✔️ У бумаги ПУТ-опцион 13 января 2027 года и вот что-то мне подсказывает что после ПУТ ее купон станет так же 19% учитывая решения по другим выпускам и риторику ЦБ по ставке сегодня. ✔️ В рейтинге А- бумаг пока лидер ✔️ В стакане уже появились крупные покупатели. Но… нужно учитывать, что Биннофарм - это дочка АФК Системы, которой сейчас все сложнее на фоне прилетов по Озону. Да, основным генератором денег для АФК Системы не сегодня является МТС, но и Озон вносит свою копеечку. Поэтому взвесив все за и против я осторожно докупил Биннофарм Групп 001Р-06 $RU000A10BZT3 до 3% портфеля, в котором у меня уже есть 200 бумаг Биннофарм Групп 001Р-05 $RU000A10B3Q2 Хороших выходных! Бумаги упомянутые выше не являются ИИР.

$RU000A10AS28 💊 Разбор эмитента: почему дефолт маловероятен, несмотря на убыток по РСБУ? * Цифры за 6м2025 (РСБУ): Выручка выросла до 19,8 млрд (+14%). Чистый убыток -0,42 млрд. *⚡️ Важно:* Убыток бумажный и вызван не падением продаж, а дорогим долгом (рост % расходов). Бизнес генерирует EBITDA. * Валютный риск: Нулевой. Выпуск рублевый ($RU000A10AS28$). Доходы и расходы в одной валюте — риска девальвационной петли нет. * Купон: Фиксированные 25,5% годовых. Ближайшая выплата уже скоро. * Кредитное качество: Долговая нагрузка высокая (NetDebt/EBITDA ~3.5–4х), баланс напряженный. Но это классика для активов АФК «Система» после консолидации. * Вероятность дефолта (горизонт 1 год): Низкая. Прямая угроза невыплаты купона отсутствует. * Главная защита: Акционер. АФК «Система» заинтересована в своей репутации на долговом рынке и при необходимости подставит плечо через внутригрупповые займы. * Главный риск: Не банкротство, а рефинансирование. Если ЦБ будет держать ставку высокой долго, стоимость обслуживания долга продолжит давить на чистую прибыль. * Для кого бумага: Для тех, кто готов брать кредитный риск сектора ради фиксации доходности выше ключевой ставки с понятным акционером-защитником. Не инвестиционная рекомендация, все справочно... #облигации #пульс_оцени #разбор #Биннофарм $RU000A10AS28