Хэштег #sp_globa_ratings | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

S&P понизило кредитный рейтинг Франции Агентство S&P Global Ratings нанесло неожиданный удар по французскому госдолгу, понизив суверенный кредитный рейтинг страны с AA- до A+ со «стабильным» прогнозом, что подчеркивает растущие бюджетные проблемы второй экономики еврозоны и грозит принудительной продажей облигаций некоторыми международными фондами. Понижение означает, что Франция потеряла двойной A-рейтинг у двух из трех ведущих агентств всего за месяц: в сентябре аналогичный шаг сделал Fitch, а на этой неделе ожидается вердикт Moody’s. Доходность 10-летних французских облигаций выросла на 3 базисных пункта до 3,39%, в то время как немецкие аналоги прибавили всего 1 базисный пункт. Спред между ними расширился до 78 б.п. после пика в 90, хотя до выборов 2024 года он не превышал 50. Причиной стали политический тупик после выборов, приведших к раздробленному парламенту, и недавние уступки премьера Себастьяна Лекорню. Чтобы пережить вотумы недоверия со стороны Соцпартии, он приостановил пенсионную реформу Макрона, направленную на укрепление финансов. S&P отметило, что без дополнительных мер дефицит бюджета в 5,4% ВВП в 2025 году сократится медленнее ожидаемого, а долг вырастет до 121% ВВП к 2028-му с 112% в 2024-м. «Политическая неопределенность затронет экономику, снизив инвестиции и потребление», — уточняется в заявлении агентства. Решение S&P усиливает давление на инвесторов: фонды, включая BlackRock и Vanguard, ориентированные на активы с AA-рейтингом и выше, могут быть вынуждены начать продавать французские бумаги. Хотя большинство держателей сохранят возможность покупки, это ударит по привлекательности для консервативных игроков, таких как центральные банки и пенсионные фонды. Французский бюджет на 2026 год, предусматривающий сокращение дефицита до 4,7% ВВП через повышения налогов и урезание расходов на 30 млрд евро, в ближайшее время столкнется с жесткими дебатами в парламенте. Экономисты предупреждают, что выживания правительства за счет меньшей фискальной консолидации — лишь передышка, а не фундаментальное улучшение ситуации. Страна рискует обогнать Италию по долговой нагрузке уже к 2029 году. Как отметил глава Счетной палаты Пьер Московичи, это не уже не политическое противостояние левых и правых, а вопрос национальных интересов.