Хэштег #bayback | Тинькофф Инвестиции Пульс

🍏 Магнит запускает второй раунд выкупа собственных акций у иностранцев, перед этим продав 3,75% своих казначейских акций. Напомню вам, что за первый раунд выкупа Магнит приобрёл 21,9 млн акций (21,5% от капитала), потратив при этом всего 48,5₽ млрд. Данный жест «доброй воли» от эмитента создал ажиотаж у нерезидентов, это был их единственный на текущий момент шанс выйти из капитала компании, хоть и с дисконтом. Поэтому у меня не вызвало удивления, что эмитент запустил второй раунд выкупа собственных акций и вот его параметры: ▪️ Объявлено о выкупе 8 млн акций (7,9% от капитала). ▪️ Цена акции — 2215₽, как и в предыдущий раз, дисконт составляет 60% (дисконт установлен правительственной комиссией, сейчас цена Магнита составляет — 5547₽). ▪️ Выход из капитала полностью добровольный, иностранцы могут и остаться (как вы понимаете желание остаться есть не у многих). ▪️ Валюта поступит на зарубежные счета от продажи акций (по сути, главный параметр сделки). ▪️ На выкуп компания потратит до 17,7₽ млрд, а рыночная стоимость самого пакета составляет — 44,4₽ млрд. Перед предложением о выкупе Магнит продал 3,75% своих казначейских акций с дочки (Тандер). Для чего это было сделано? Чтобы компания не переходила порог в 30% владения акциями (после того, как купит 7,9% у нерезидентов), иначе бы проводилось обязательное предложение. Как и в прошлый раз акции будут выкупаться на дочернюю компанию ООО «Магнит Альянс», то есть у самого Магнита не появится обязательства принять решение по пакету в течение года. Что может произойти с пакетом? 🗣 Гашение пакета. Данное действие будет производиться в пользу текущих акционеров и цена акции устремится ввысь. 🗣 Продажа стратегическому инвестору/компании для прибыли, так как всем понятно, что акции будут проданы по завышенной цене от выкупа иностранцев. Средства могли бы пойти на инвестпроекты, покупку региональных сетей и расширения масштабов бизнеса. Вопрос в том есть ли такой параметр от правительства, как у Лукойла, где в течение 3 лет компания может/должна вернуть на рынок до 20% приобретённых акций либо через продажу на бирже, либо через программу мотивации менеджмента (20% от 25% выкупленных у нерезидентов, а значит 5% от общего числа акций), а остальное погасить. 📌 Магнит уже создал прецедент, делая buyback такого широкого масштаба в текущих условиях. Уже идёт обсуждение выкупа в Лукойле, Сбербанк думает над данной возможностью. И это правильно, данные компании с наибольшей долей владения нерезидентов в текущих условиях, они обладают ресурсами для данной сделки и средствами, причём скидка вполне себе лакомая по выкупу.