Хэштег #foodtech | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Сегодня речь у нас зайдёт о Beyond Meat {$BYND}, компания занимается производством растительного мяса. О ней я хотел рассказать подробно чуть позже, а пока делюсь небольшим вольным переводом статьи на Forbes от 17 марта 2021. Растительное мясо и набирает популярность, так как считается, что оно лучше для здоровья, окружающей среды и с этической точки зрения. Кроме Beyond Meat в этом направлении работает сразу несколько компаний, например, ConAgra Foods, Ingredion и Tyson Foods. И всё же, в отличие от других компаний, Beyond Meat именно специализируется на растительных мясных продуктах. Инвесторам BYND нравится больше вышеперечисленных игроков, об этом может говорить опережающий рост её акций (+72% с 2019 года). Потенциальный рынок для Beyond Meat огромен и оценивается в $270 млрд в США и $1,4 трлн по всему миру, а растительное мясо составляет сейчас меньше 1% от этого рынка. "Бизнес по производству растительного мяса пока вряд ли будет очень прибыльным из-за ограниченной масштабируемости и высоких постоянных трат на маркетинг и R&D. Однако валовая маржа у него, скорее всего, будет выше, чем у обычных производителей мяса. На длинной дистанции компании этого направления должны быть довольно прибыльными." — Forbes, Trefis Team. Сам бизнес Beyond Meat мне нравится, большой плюс в его специализации на перспективном направлении. Темпы роста выручки впечатляют, но здесь стоит обратить внимание на прогнозы выручки в будущем, а также на капитальные затраты и запуски новых заводов, поскольку масштабировать производство компании должно быть не так просто. Хорошие темпы увеличения продаж компенсируются завышенным P/S = 21, а это весьма много, учитывая специфику бизнеса. Маленький запас кэша и серьезная убыточность BYND могут создать ей проблемы уже в обозримом будущем. Из серьезных плюсов — очень большой потенциальный рынок и скромная рыночная капитализация. В общем, случай неоднозначный, как это часто и бывает!