Хэштег #genomics | Тинькофф Инвестиции Пульс

🟢 Акции Veracyte торгуются на уровнях 2019-2020 годов с P/S = 8,8, что можно считать интересным моментом для покупки. Компания занимается инновационной геномической диагностикой 8 из 10 самых распространенных видов рака. Market cap, $: 1,9 млрд Выручка (TTM), $: 220 млн Валовая маржа: 66,1% Чистая прибыль (TTM), $: -81,9 млн 🔹VCYT активно наращивает выручку, а убытки в последнем кварталах снизились до 18%. Выручка в 2022 году по прогнозам должна показать рост на 23% год к году, а повышение top-line в 2021 году составило 87%! 🔹При рыночной капитализации в $1,9 млрд, Veracyte имеет $170 млн cash & equivalents. Если убытки сохранятся на уровнях последних 3 кварталов, то запаса кэша компании хватит почти на 5 лет. Допэмиссия Veracyte за 2 года составила около 40%. 🔹В 2021 году VCYT приобрела HalioDx и Deciphera, расширяя своё "меню" геномических тестов. HalioDx позволит усилить позиции Veracyte в разработке и производстве тестов для платформы nCounter, расширит географию компании и увеличит её научно-исследовательские возможности.

🌪 Ну что, жестко всё развивается, жестко, другим словом и не назовешь! Практически по худшим сценариям из мной предполагаемых (для фондового рынка). Надеюсь, всё в итоге как-нибудь уляжется. Сегодня я снова расширю портфель BuyOnly, следуя своей стратегии ежемесячных пополнений. Раньше я добавлял по 20-25 тысяч рублей в месяц, это было около 300$, поэтому теперь ориентируемся на эту сумму. Стараемся не отклоняться от намеченной траектории, что бы ни случилось! Первым делом я заменил акции Renewable Energy Group {$REGI} , так как компанию будет поглощать Chevron. Впервые я купил акции REGI за 22$ в 2020 году, сейчас они стоят 61$, так что идею можно считать удачной. Тренд в чистой энергии и дорожающее топливо не позволили REGI скорректироваться слишком сильно. Вместо Renewable Energy я решил снова добавить акции Zoom Video , считаю текущий его провал совсем несправедливым. Акции ZM уже находятся на уровнях начала 2020 года, как будто и не было роста выручки в 7 раз. А судя по мультипликаторам, Zoom вообще не должен больше расти. Никогда. Сильно в этом сомневаюсь! Новые средства направляю на увеличение позиций по Invitae {$NVTA} и FTC Solar {$FTCI} Да, сейчас всё складывается против Invitae, но такие моменты я считаю весьма удачными для покупок. Генетическая революция всё равно произойдёт с определенной долей вероятности, а позиции NVTA с точки зрения технологий (не финансов) смотрятся сильно. FTC Solar же выигрывает от продолжения тренда в солнечной энергетике. Многие компании этого направления показали хорошие отчетности, но не подвела и сама FTCI. Здесь выручка оказалась значительно выше ожиданий, а убытки более-менее умеренными, с учетом больших трудностей для компании со стороны тех же цен на сталь. Таким образом, я снова сделаю ставку на достаточно рискованные инструменты, но сейчас такие ходы считаю уместными. Когда осядет пыль, и всё нормализуется, наверно, вкладываться в них будет уже поздно! В апреле МосБиржа наверняка откроется, и я тогда постараюсь добавить на портфель BuyOnly что-то российское. Пока не знаю, что это будет, увидим! p.s. с этого дня постараюсь вернуться к постам на Пульсе :)

Довольно интересно вчера повела себя уже знакомая нам Illumina Акции этой весьма крупной компании решили подлететь на 17% за день на хороших новостях. Компания не только повысила свои прогнозы на 2022, но и объявила о нескольких перспективных партнерствах. По предварительным итогам прошедший год оказался сильным для Illumina, она смогла показать рост выручки на 39%, компенсируя замедление годом ранее. 2022 ожидается ещё одним сильным годом для компании, выручка ожидается в промежутке от $5,15 млрд до $5,24 млрд, что даст годовой рост в промежутке 14-16%. CEO ILMN анонсировал несколько новых партнерств: • С Agendia компания планирует разрабатывать тесты для диагностики рака. • С Boehringer Ingelheim компания будет разрабатывать так называемую companion diagnostic (сопутствующая диагностика), диагностический тест для определения применимости препарата к конкретному человеку. • С Optum, инновационной компанией в области сервисов для здравоохранения, ILMN планирует исследовать и проверять эффективность геномических тестов. Хорошие новости пришли и со стороны GRAIL, подразделение объявило о партнерстве с Premier's PINC AI и запуске Galleri. Сделка по поглощению GRAIL вызывала вопросы со стороны европейских регуляторов, но пока новостей здесь не видно. Возможно, антимонопольный вопрос в итоге просто замнётся. Таким образом, интерес к генетической революции возвращается, несмотря на плохие рыночные условия для технологических компаний роста. Это направление, кстати, представлено в нескольких ETF (раз уж последнее время я им уделяю внимание), например: AТОН Генетическая революция {$AMGR} и ARK Genomic Revolution $ARKG Однако всплеска активности в CRISPR-Cas9 всё ещё не наблюдается. Editas Medicine (EDIT), Intellia (NTLA), CRISPR Therapeutics (CRSP), Beam Therapeutics (BEAM) пока только нащупывают дно, но уже смотрятся значительно лучше, чем в моменты всплеска спекулятивного спроса последних двух лет. Ранее я рекомендовал обратить внимание на Illumina, когда цена её акций стала приближаться к 350$. Сам я держал лот акций ILMN на портфеле, посвященном сектору здравоохранения.

⏳Пока NASDAQ покоряет новые вершины, компания Invitae {$NVTA} никак не оправится после сильной коррекции 2021 года. Однако ситуация, вероятно, меняется в лучшую сторону, давайте взглянем почему. Итак, Invitae занимается различными генетическими тестами. Эти тесты могут быть полезны в нескольких направлениях: пренатальный скрининг и диагностика, определение оптимального здорового образа жизни, определение методов эффективного лечения рака, выявление генетических заболеваний. Классно, но деятельность компании не ограничивается этим. NVTA стремится создать целую платформу с генетической информацией и совместить генетические тесты с обработкой данных, телемедициной и подбором нужных препаратов. Потенциальный рынок Invitae пока сложно оценить. Направление деятельности блокбастерное, перспектива огромная, многое будет зависеть от того, какую бизнес-модель выберет компания. Сами по себе генетические тесты могут оставаться убыточными, зато другие сервисы обеспечат хорошую маржу. Например, Invitae может заключать партнерства с фармацевтическими компаниями, предлагать подписки с услугами мониторинга здоровья, различную аналитику данных. В общем, на что хватит фантазии. Invitae сильно убыточна и недавно значительно увеличила свой долг для поддержания операционной, финансовой и инвестиционной деятельности. Конечно, это не то, что мы бы хотели видеть в балансе компании роста. Вместе с классным и перспективным направлением нам в одном флаконе идут и огромные финансовые проблемы Invitae. Это отпугивает инвесторов, особенно в условиях ужесточения денежно-кредитной политики. С другой стороны, стратегия Invitae не безумна. На современном рынке компании роста часто прибегают к стратегии захвата рынка любой ценой, прибыльность и устойчивость стоят на втором месте. NVTA покупает кучу более мелких технологических компаний и с помощью них пытается расширять свою платформу настолько быстро, насколько это возможно. В конечном итоге, недавно Invitae удалось достичь цели в 2 млн пациентов. 🗓 8 ноября компания должна представить свои финансовые результаты за Q3 2021. Это будет необычный квартал, поскольку примерно в начале лета в Invitae сменился финансовый директор. Состояние финансов компании оставляет желать лучшего, и здесь есть хорошая зона роста. В этом квартале мы увидим первые результаты работы нового CFO. Менеджмент обещал нам улучшение валовой маржи во втором полугодии 2021 года, и именно Q3 может стать поворотным. Кроме того, акции компании находятся вблизи локальных минимумов. Сама NVTA уже слабовато реагирует на движение индексов, по всей видимости, интерес розничных инвесторов и спекулянтов с начала года к ней значительно снизился. В такие тихие моменты покупка акций обычно относительно безопасна. А $6 млрд рыночной капитализации — не такая уж огромная цифра для компании с такими амбициями. Ровно год назад я впервые познакомился с Invitae, с тех пор цена её акций значительно упала. Рынок сегодня может давать уникальную возможность для покупки. Я предположу, что лонг по Invitae от текущих уровней перед отчетностью должен быть интересен как с точки зрения краткосрочных сделок, так долгосрочных инвестиций. Проблем у NVTA много, но перспективы могут перевесить всё остальное, если агрессивная стратегия компании сработает. Но стоит ли говорить, что вложения в Invitae весьма рискованны?

Пришло время выбора! Эта компания зацепила меня сразу и так и не отпустила. После обзора на неё я посмотрел кучу отчетностей, презентаций, прочитал много текстов, но они меня не переубедили. Итак, Invitae {$NVTA}, мы продолжим свой путь с вами! Финансовое положение Invitae оставляет желать лучшего. Небольшой запас денег и денежных эквивалентов, огромные квартальные убытки, цена акций в 33 её выручки. Все это звучит экстремально, но её модель бизнеса мне показалась самой интересной, также мне понравилось агрессивное расширение Invitae и её высокие амбиции. "Геномику в массы!" — примерно под таким лозунгом идёт NVTA и это сильно расширяет её рынок. Действительно, компания за 300$ обещает рассказать вам по вашей слюне о предрасположенности к различным видам рака, за те же деньги о том, какие проблемы могут возникнуть при беременности, и примерно за ту же сумму — про любое ваше генетическое заболевание. Тестирование можно провести практически удаленно, для этого просто нужно узнать, где находится ближайший провайдер их услуг. Потенциальный рынок для компании может исчислять миллиардами людей по всему миру, к тому же они постепенно пытаются выйти на зарубежные рынки. Ассортимент тестов Invitae со временем может сильно расшириться, так как компания тратит значительные суммы на исследования и разработки. К тому же полное секвенирование генома человека, благодаря усилиям Illumina, постоянно дешевеет, сейчас оно стоит 1-2 тысячи долларов, в будущем цена упадёт до 100$. Базы с генетическим материалом людей будут расширяться, и здесь как нельзя кстати будет современный тренд в Data Science. Геномика действительно может войти в нашу жизнь и стать чем-то повседневным. Именно на это делает ставку Invitae. Она также чувствует современные тренды и возможности, компания активно приобретает мелких игроков. Например, у неё так давно появился чат-бот Gia — ассистент генетической информации. Это создаёт предпосылки для развития Invitae в ещё одном сильном современном тренде — телемедицине. Представьте себе приложение на телефоне, которое будет корректировать ваш образ жизни и питание, используя генетическую информацию и учитывая вашу предрасположенность к заболеваниям. Invitae не отстает и в Data Science и искусственном интеллекте. Об этом говорит её приобретение компании Diploid, создающей AI-движок для анализа генетического кода. Invitae нельзя назвать надежной инвестицией. Только подумайте, P/S = 33! Но знающие инвесторы видят в ней перспективу и готовы платить даже столько. Я думаю, вы не выкинете деньги на ветер, если купите её сегодня и оставите на своём портфеле минимум на 5 лет. При рыночной капитализации в 7 млрд, как мне кажется, в ближайшее десятилетие она может вырасти в 10-20 раз. Я добавляю Invitae в свой супердолгосрочный портфель, и это мой выбор ноября 2020! Ждем результаты? p.s. Я уже решил какую вторую акцию я добавлю в свой долгосрочный портфель в ноябре, но об этом позже. Компания совсем из другой сферы, но я про неё обязательно расскажу! А на этом пока все! Напоминаю, что эта запись не является торговой рекомендацией, также в приведенной информации могут быть ошибки и неточности, не забывайте проверять всё самостоятельно. Всем удачных инвестиций!

Вот они, слева направо: Illumina Thermo Fisher CRISPR Therapetics $CRSP, Intellia , Invitae {$NVTA}, Veracyte , Editas Medicine , NeoGenomics , Exact Sciences , bluebird bio {$BLUE}, RegenxBio Я сделал краткие обзоры на все эти компании, часть из них была на Пульсе, все остальные можно найти в моем телеграм-блоге. Сегодня пришло время найти самую перспективную и я свой выбор сделал. Поехали! Для начала я разделил все эти компании на 3 группы: компании, которые производят оборудование для секвенирования (Illumina, Thermo Fisher), компании, занимающиеся генной терапией и редактированием генома (CRISPR Therapeutics, Intellia, Editas Medicine, Exact Sciences, bluebirdbio, RegenxBio) и диагностические генетические компании (Invitae, Veracyte и NeoGenomics). В первой группе выбор не такой большой. Мировым лидером в оборудовании для секвенирования является, конечно же, Illumina. Компания имеет долю 70% рынка геномного секвенирования, она также произвела 90% всех данных в этой сфере. Дорогая, но уже стабильно генерирует чистую прибыль и двигает прогресс всей геномики. Хороший выбор, если вам важна надежность. Думаю, ILMN продолжит постепенно ползти вверх, но с рыночной капитализацией в $46 млрд рост уже будет ограничен. Я сразу отказался от Thermo Fisher, так как она не специализируется на геномике, поэтому смысл инвестирования в неё теряется. Во второй группе было много компаний, все они имеют маленькую рыночную капитализацию, а значит большой потенциал для роста. Здесь я предпочтение отдал bluebird bio, так как посчитал, что она недооценена относительно той же CRISPR Therapeutics. После неудач с продажами препарата Zynteglo, возможно, инвесторы стали смотреть на неё чересчур пессимистично. Также мне понравилась RegenxBio, у неё самая маленькая капитализация из всех, но затраты на исследования и разработки не уступают конкурентам и довольно хороший пайплайн. И bluebird bio, и RegenxBio находятся на локальных минимумах и покупать их не так страшно. Я сразу отдал предпочтение третьей группе компаний, диагностической. Они, как мне кажется, надежнее и универсальнее. Компаниям второй группы нужно будет пройти долгий период доклинических и клинических испытаний, в ходе которого многие их препараты могут отсеяться. А это довольно высокий элемент случайности. Наверно для уверенности акции компаний второй группы лучше покупать "пачками" или в рамках ETF. К тому же в предыдущей группе довольно высокая конкуренция, многие препараты от разных компаний нацелены на одни и те же генетические заболевания. Кто выиграет эту гонку? Сказать трудно. Компании третьей группы прочнее стоят на ногах, а конкуренция у них не такая явная. Здесь были Invitae, Veracyte, NeoGenomics. Все они хороши по-своему, но надо было выбрать самую лучшую для себя. На чём я остановился? Расскажу в следующем посте. Прошу прощения, весь текст не поместился!

Сегодня будет последний краткий обзор на геномическую компанию, завтра будем подводить итоги и выбирать. Поехали! Regenxbio — это самая крошечная компания по рыночной капитализации ($1,07 млрд) из всех, что мы рассматривали. Ситуация по динамике акций RGNX похожа на Bluebird bio, пик в 2018-м году сменился сильным разочарованием. Но именно нынешние минимумы могут быть стартовой площадкой для мощного роста. Итак, что нам предлагает Regenxbio? Компания занимается генной терапией мы рассмотрели уже много компаний из этой области: CRISPR Therapeutics $CRSP, Intellia , Editas Medicine , bluebird bio {$BLUE} Сравнивать со всеми ними уже затруднительно, но я постараюсь сделать это кратко. Также стоит учитывать, что некоторые из перечисленных занимаются редактирование генома, а не генной терапией, в чём разница я чуть-чуть рассказал на своей телеграм-канале. А теперь к сравнению! Regenxbio занимается генной терапией, разрабатывает препараты в этой области. Также у Regenxbio есть собственная платформа (NAV Technology Platform) для доставки нужных генов с помощью AAV векторов. Это такие безопасные вирусы, которые похожи на обычные, но внедряют в клетку нужный человеку генетический материал. AAV не уникальная технология, её использует, например, та же Editas, а из крупных компаний — Novartis. У Regenxbio довольно приличный пайплайн для столько маленькой компании. RGNX имеет 5 препаратов, все они проходят доклинические испытания, либо начальные стадии клинический испытаний. Помимо этого Regenxbio также ведет исследования в 5 других областях, не связанных с этими препаратами. В общем, Regenxbio значительно отстаёт от CRISPR Therapeutics, bluebirdbio. По стадиям разработки препаратов компания находится примерно на уровне Editas Medicine и даже опережает Intellia. Вполне солидно. Цифры. Как я уже говорил, по рыночной капитализации Regenxbio ($1,07 млрд) самая мелкая. В размерах она может потягаться разве что с Editas ($1,97) и Intellia ($1,64 млрд). С ними и попробуем сравнить её финансы. Важная прослойка денег и денежных эквивалентов у Editas ($599 млн) и у Intellia ($436 млн) больше, чем у Regenxbio ($269 млн). Мы видим, что рыночная капитализация компаний выровнялась пропорционально Cash&Cash Equivalents. Что-то про выручку говорить смысла пока особо нет, у всех компаний она микроскопическая, также у всех трёх примерно одинаковые убытки по $30 млн за квартал. В этом плане Regenxbio выглядит чуть хуже, поскольку при тех же убытках, запас денег у неё значительно меньше. С другой стороны, расходы на исследования и разработки у Regenxbio такие же как у конкурентов в абсолютных значениях, а значит развиваться она должна ничуть не медленнее. Итог. Regenxbio имеет неплохой набор программ и препаратов. Финансы в целом не уступают Editas Medicine и Intellia. Да, запас прочности у неё меньше, но и потенциал роста значительно больше. Поэтому из этих трех, я бы, скорее всего, выбрал Regenxbio. Тем более, что я любитель покупать на падении! Напоминаю, что эта запись не является торговой рекомендацией, также в приведенной информации могут быть ошибки и неточности, не забывайте проверять всё самостоятельно. Всем удачных инвестиций!

bluebird bio. Инвесторов этой компании последние два года постигло разочарование, её акции за этот период подешевели в 4 раза! Тем не менее, bluebird пока лидирует в гонке препаратов, использующих технологию редактирования генома. Как так получилось? Попробуем разобраться. Итак, bluebird bio {$BLUE} (это, кстати, не ошибка, компания сама настаивает на написании своего названия с маленькой буквы, наверняка тут есть интересная история почему, но не будем терять на это время) — это очередная компания, из серии gene editing, то есть редактирующих геном. Мы рассмотрели ранее сразу три её конкурента: CRISPR Therapeutics $CRSP Editas Medicine и Intellia Ближе всех к коммерческой реализации препаратов тогда была CRSP, но bluebird опережает даже её! В отличие от всех перечисленных, у BLUE уже есть один разрешенный препарат — Zynteglo. Казалось бы, bluebird на два шага впереди остальных, но не все так просто. Европейское медицинское агентство допустило Zynteglo к продаже ещё летом прошлого года. Однако препарат для применения требует очень квалифицированного персонала и подходящее оборудование. Также Zynteglo могут использовать далеко не все пациенты, есть ограничения. У bluebird bio хоть и имеет одобренный препарат, доходов с его продаж у неё пока нет, вся выручка благодаря партнерствам. Что ж, вот так инвесторы подогревали акции компании предвкушая врыв на рынок редактирования генома, но в итоге компания столкнулась с трудностями. Рынок для bluebird в Европе довольно большой, по подсчетам The Motley Fool, около $1,9 млрд, но захватить его сходу не получилось. Компания продолжает терпеть значительные убытки, но давайте сравним её финансы с ближайшим конкурентом — CRISPR Therapeutics. Надо сразу сказать, что эти две компании сопоставимы по размерам. Рыночная капитализация CRISPR Therapeutics — $6 млрд, против $3,6 млрд у bluebird. Копилка cash&cash equivalents у них почти одинаковая, у bluebird она даже несколько больше. Выручка компаний от партнерств также схожа, у BLUE она лишь немного стабильнее. Однако BLUE несёт значительно бОльшие чистые убытки, в среднем за последние 4 квартала по $150 млн, против $50 млн у CRISPR, и эти убытки из года в год растут. CRISPR все же выглядит надежнее, и премия в рыночной капитализации может быть оправданна. Но помимо финансов есть еще и пайплайн. Что же у нас тут? У bluebird уже есть одобренный препарат, но его коммерциализация затянулась, видимо это и давит на цену акций. Однако пайплайн у компании неплохой. Здесь есть сразу 3 препарата на III стадии клинических испытаний, и еще 3 на ранних стадиях. У CRISPR же всего 4 препарата находятся на ранних стадиях клинических испытаний, остальные лишь исследуются. Пайплайн bluebird в целом шире, они разрабатывают 14 наименований против 9 у CRISPR. Как мне кажется, здесь серьезный перевес у bluebird bio, по крайней мере, если не разбираться с каждым средством по отдельности. В прошлый раз я сказал, что CRISPR Therapeutics мне нравится больше, чем Intellia и Editas. Но в данном случае я предполагаю, что bluebird bio будет ещё лучшей инвестицией. Если BLUE сможет справиться со своими убытками и дождаться одобрения нового препарата, то фортуна повернется к ней. Тем более, что сейчас её акции находятся на локальном минимуме. Покупай пока другие продают! Напоминаю, что эта запись не является торговой рекомендацией, также в приведенной информации могут быть ошибки и неточности, не забывайте проверять всё самостоятельно. Всем удачных инвестиций!

Акции этой компании в 2016-м стоили всего 5$, сегодня же они стоят все 120! Просто представьте себе, если бы вы вложили в неё 5000$ 4 года назад, то сейчас смогли бы купить неплохую "однушку" в Москве! Разрешите представить, Exact Sciences Именно такие инструменты я всегда пытаюсь найти. Поехали! Exact Science — это компания, которая специализируется на диагностике рака с помощью инновационных методов. У компании два основных продукта: Cologuard и Oncotype IQ. Cologuard относится к сектору "Screening" и применяется для обнаружения рака на ранних стадиях. Используют его только при одном виде заболевания — рака прямой кишки. Для точности диагностики компания использует кучу биомаркеров, но на них заострять внимание не будем. Oncotype IQ — это набор тестов и сервисов, которые применяются не для обнаружения рака, а для его правильного лечения, компания выделяет его как отдельный сегмент "Precision Oncology". Тесты Oncotype позволяют проанализировать раковую опухоль, а полученные данные помогают выбрать правильное лечение. Эти тесты действуют сразу на три вида рака, то есть применимость их чуть шире. Также компания в партнерстве с Mayo Clinic занимается исследованиям других 15 видов рака. Результаты III кв. 2020 Exact Sciences объединили вместе с новостью о приобретении Thrive, это должно усилить позиции компании на рынке. Кстати, последний квартал EXAS оказался весьма сильным. По сравнению с прошлым годом выручка выросла с $219 млн до $408 млн. Валовая маржа сохранилась на старых уровнях, баланс кэша даже увеличился. Но интересна тут структура самой выручки. Выручка сегмента "Screening" за год не изменилась, зато к ней добавилась выручка от второго сегмента "Precision Oncology". Но самое интересное, доля в 100 миллионов от продаж (то есть четверть) была получена за счет проведения тестов на COVID-19. Вот уж кто точно отлично адаптировался под условия! В той же презентации компания говорит о потенциальном рынке для своих продуктов. Цифры довольно внушительные. Продажи Cologuard могут разрастись до 18 млрд $ в год, и это почти вся рыночная капитализация Exact. Финансы. Рыночная капитализация Exact Science действительно больше, чем у InVitae {$NVTA}, Veracyte и NeoGenomics вместе взятых и составляет 19 млрд долларов. Это довольно много, примерно 1/3 всего Газпрома 🙂 Компания ежегодно терпит убытки, но запас кэша в $1,2 млрд позволяет не беспокоиться, ситуация здесь не столь напряженная, как у InVitae. По темпам роста выручки с компанией может конкурировать только InVitae, а по мультипликатору P/S = 14,7 Exact Sciences уступает только NeoGenomics (P/S = 10). А Veracyte зато самый дешёвый! Итог. Список компаний ширится, и выбирать становится всё сложнее. Позиции Exact Sciences, с точки зрения финансов, выглядят выгодно, но очень важны будут темпы роста в последующие годы. EXAS уже относительно дорогая компания, поэтому ей нужно ещё оправдать свою капитализацию. Выручка компании в 2020-м году увеличилась немного странным образом. Ведь основной сегмент "Screening" не показал прироста, хороший рост был обеспечен тестами на коронавирус и введением в рынок нового сектора, который обладает значительно меньшим потенциалом, чем основной. Можно ли считать такое расширение долгосрочным? Впрочем, выбирать и анализировать будем чуть позже, когда краткие обзоры на все компании будут готовы 🤔

Скоро заканчиваем рассмотрение геномических акций, сегодня у нас краткий обзор компании NeoGenomics Поехали! NeoGenomics занимается диагностикой рака и фармацевтическими сервисами. Обслуживает онкологов, патологоанатомов (патологов), академические центры, проводит инновационную диагностику и прогнозирующие тесты. Понятно, что рак это весьма актуальная тема для стареющего населения земли, без хлеба компания остаться не должна. Но что она может предложить? Деятельность компании разделяется на 2 сегмента. Это клинические сервисы и фармацевтические сервисы. Первому сегменту принадлежат различные сервисы для врачей и госпиталей. Сюда же относится "меню" тестов компании. Сегмент направлен на американский рынок. Второй сегмент занимается всесторонней поддержкой компаний для прохождения клинических тестов в целях получения разрешений на производство препаратов от FDA (Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США). Этот сегмент больше направлен на деятельность за рубежом. Компания ориентируется на более быстрый рост фармацевтического сектора, год к году он растёт с темпом в 39%. Компания оценивает рынок онкологического тестирования в $6 млрд, но указывает на высокую конкуренцию. Среди прочих, NeoGenomics отмечает конкурента Veracyte , ранее мы делали краткий обзор и на эту компанию. Но, разумеется, NeoGenomics считает свои позиции самыми выгодными, ну а что ещё она может сказать своим инвесторам 🌝 В презентации для инвесторов NeoGenomics рассказывает о своих успехах. Например, в 2016-м году NeoGenomics преодолела рубеж в 150 молекулярных тестов, в 2017-м была открыта первая лаборатория компании в Европе. За последние годы также приобрела несколько игроков из сферы геномики, а в 2020-м запустила набор анализов для жидкой биопсии. Количество проведенных компанией тестов за последние годы росло со скоростью в 37% до 990 тысяч в 2019-м. Чуть медленнее росла выручка (31% год). Себестоимость тестов за этот же период снизилась суммарно на 40%. Таким образом, маржинальность сегмента должна постепенно расти. Ещё быстрее расширяется фармацевтический сегмент, рост буквально каждый квартал, за год — 57%. Что по финансам? Здесь мы попробуем сравнить NeoGenomics с другими диагностическими игроками из сферы геномики — Veracyte и InVitae {$NVTA} Самая крупная рыночная капитализация у InVitae ($7,1 млрд), у Genomics она равна $4,4 млрд, а у Veracyte — всего $2 млрд. По мультипликатору P/S, NEO дешевле всех, инвесторы дают всего 10 выручек за акцию компании. Наиболее высокий этот мультипликатор у InVitae, но и темпы роста выручки там намного выше. NeoGenomics уже смогла выйти на чистую прибыль по итогам 2019-го года, а остальные 2 компании остаются убыточными. Самая тревожная в этом плане ситуация у InVitae, чистый убыток за 2019-й год составил $240 млн, а это больше половины её запасов денег и эквивалентов. Положение в 2020-м ещё хуже, компания, очевидно, придерживается очень агрессивной стратегии ведения бизнеса, но это создает повышенные риски. NeoGenomics в этом плане пока ничего не угрожает. Итак, как мне кажется, позиции NeoGenomics значительно лучше, чем у Veracyte. С InVitae ситуация немного другая, компания действует агрессивно, но рискованнее и у неё немного другой рынок. Не буду пока говорить, что бы я предпочёл, уже завтра-послезавтра я окончательно выберу акцию из сферы геномики в свой долгосрочный портфель, там и узнаем! Напоминаю, что эта запись не является торговой рекомендацией, также в приведенной информации могут быть ошибки и неточности, не забывайте проверять всё самостоятельно. Всем удачных инвестиций!

Ещё одна компания, занимающаяся редактированием генома — Editas Medicine Как и в прошлый раз, рассматривать её мы будем не отдельно, а в сравнении с аналогичными игроками. Это будут, конечно, Intellia Therapeutics и CRISPR Therapeutics $CRSP Примечательно, что Intellia Therapeutics и CRISPR Therapeutics, редактирующие геном, используют только CRISPR/Cas9. Как мы помним, за эту технологию в начале октября Нобелевскую премию по химии получили две женщины. У Editas Medicine есть в технологическом плане серьезное преимущество, она помимо этого использует CRISPR/Cas12a (Cpf1). Не будем пока углубляться в различия, скажем только, что белок Cas12a позволяет преодолеть некоторые ограничения Cas9, также имеет свои особенности. На официальном сайте компании сказано, что у этих белков разные возможности редактирования гена и разное применение. Короче говоря, арсенал EDIT пока богаче, чем у конкурентов. Забавно, но в пайплайне Editas Medicine все те же 10 программ. Снова мы видим средства против бета-талассемии и серповидноклеточной анемии, но они на стадии IND-Enabling, то есть в разработке препаратов против этих заболеваний CRISPR Therapeutics впереди. Одно наименование Editas находится на ранних стадиях клинических испытаний, ещё три на IND-Enabling. Ближе всех к коммерциализации препарат против Амавроза Лебера, и, вполне возможно, что это будет уникальное средство. По крайней мере у Intellia и CRISPR Therapeutics ничего подобного в пайплане я не видел. В целом, по разработке препаратов Editas немного отстаёт от Intellia и значительно отстаёт от CRISPR Therapeutics. То есть, на их коммерческую реализацию она выйдет чуть позже, а значит терпеть убытки придется дольше. Также у Editas, в отличие от конкурентов, нет партнерств с крупными и известными фармацевтическими компаниями. Цифры. Рыночная капитализация Editas сопоставима с предыдущими компаниями — $2 млрд. Это чуть больше, чем у Intellia (1,5 млрд), но меньше, чем у CRISPR Therapeutics (7,5 млрд). У Editas, пожалуй, самая большая копилка денег cash&cash equivalents, она составляет более 90% всех активов. Обеспеченность собственным капиталом у Editas чуть хуже, чем у конкурентов, но по мультипликатору P/B она все же обходит CRISPR Therapeutics из-за его более крупной рыночной капитализации. Так как у Editas пока нет препаратов, прошедших клинические испытания, а также нет крупных партнерств, неудивительно, что компания из года в год терпит убытки в среднем по 100 миллионов долларов. В этом плане она похожа на Intellia, хотя убытки последней чуть меньше, а вот CRISPR Therapeutics продвинулся дальше и даже смог в 2019-м выйти на чистую прибыль (в том году выручка от партнерств составила более $300 млн). Итог. Сравнивая все три компании, можно сказать следующее. CRISPR Therapeutics обгоняет конкурентов в разработке своих препаратов, он значительно ближе к генерированию чистой прибыли, но его акции значительно дороже. Премия за такое преимущество относительно Intellia и Editas по мультипликатору P/B составляет около 40%. Editas дальше всех от коммерциализации препаратов, но у неё есть интересное технологическое преимущество, связанное с технологией CRISPR/Cpf1. И всё же я бы сделал ставку на CRISPR Therapeutics, её позиции пока выгоднее, а акции, как по мне, имеют большую ценность. p.s. картинки внутрь текста не вставляются, поэтому подпишу здесь. Слева направо: лого компании, её пайплайн, принцип работы EDIT-101 против амавроза Лебера, процесс применения EDIT-301 против серповидноклеточной анемии. Всё с оф.сайта Editas. Напоминаю, что эта запись не является торговой рекомендацией, также в приведенной информации могут быть ошибки и неточности, не забывайте проверять всё самостоятельно. Всем удачных инвестиций!