Хэштег #rusagro | Тинькофф Инвестиции Пульс

💼 Продажи в портфеле в мае - Русагро (доля до продажи ~3%) В отличии от Ренессанса или Астры, планов продавать Русагро у меня не было до последнего момента. Все еще считаю компанию хорошим бизнесом с неплохими перспективами. Но в пользу продажи стало уже слишком много факторов, которые, кажется, глупо игнорировать Первое и, наверно, самое важное — это ухудшение экономики отрасли. Экспорт сельхозпродукции в деньгах сокращается уже третий год: 👉 2025: $41,5 млрд, (-3,5% г/г) | 80 млн тонн (-26,8% г/г ). 👉 2024: $43 млрд (-1,1% г/г) | 109,2 млн тонн (+51,6% г/г) Крепкий рубль и быстрый рост расходов на персонал из-за дефицита рабочей силы еще сильнее усугубляют ситуацию. Второй важной причиной является отсутствие у бизнеса хозяина. С момента ареста Мошковича (мажоритарий Русагро) в марте 2025 года непонятно, кто и как управляет бизнесом. В крупных компаниях, если за ними никто не следит, очень быстро начинается бардак. Финансовые показатели последних двух лет говорят в пользу того, что компания стала работать хуже. Третьим фактором инвестиционной непривлекательности для меня стала передача актива под управление структуре Россельхозбанка. РСХБ, мягко сказать, не самый эффективный банк, фокус которого направлен на выполнение госсзадач, а не зарабатывание прибыли. Я просто не верю в то, что они могут быть хорошими управленцами для такого сложного и крупного бизнеса. Наконец, четвертым фактором стал кейс с двумя несостоявшимися аукционами по продаже ЮГК. Понятно, что продажа золотодобытчика — это не то же самое, но наблюдая за попытками продажи одного актива, я затрудняюсь представить, сколько, кому и как будет продаваться Русагро. А время тут играет не на акционеров (см. причину №2). ✏️ Вышел с убытком в 33%. Для себя решил, что лучше посмотрю со стороны. Дождусь появления нового владельца, понаблюдаю за показателями бизнеса годик-другой, а затем, если все будет хорошо — зайду снова. Лучше купить на 10-30% дороже, чем ждать развязки неопределенное время.

МНЕНИЕ: Неубедительные результаты РусАгро за 4 квартал отражают риски ценовой конъюнктурой и высокой конкуренцией - Синара Опубликованные финансовые результаты ROS AGRO (операционная актив — группа Русагро) по МСФО за 4К22 сложно назвать впечатляющими, поскольку в годовом сопоставлении упала и выручка, и скорректированный показатель EBITDA. Так, вследствие ухудшения результатов в сахарном и мясном сегментах общая выручка от реализации уменьшилась на 11% г/г до 58 млрд руб., валовая прибыль — на 38% г/г до 7,2 млрд руб., скорректированный показатель EBITDA — на 44% г/г до 59,6 млрд руб. (что предполагает и снижение рентабельности по EBITDA на 10 п. п. до 16,6%), а чистая прибыль — на 9% г/г до 5,5 млрд руб. Финансовое положение ROS AGRO представляется вполне приемлемым: на конец прошлого года чистый долг составил 100 млрд руб., а его отношение к EBITDA за предшествующие 12 месяцев —2,2 (против 2,0 на конец сентября). {$AGRO} ROS AGRO — одна из крупнейших вертикально интегрированных и диверсифицированных сельскохозяйственных групп в России — занимает сильные позиции в нескольких важных сегментах рынка. Неубедительные результаты за 4К22 отражают риски, связанные с ценовой конъюнктурой и высоким уровнем конкуренции в ряде сегментов. При этом они не стали сюрпризом для рынка, так как операционные результаты были опубликованы ранее, поэтому и рассматриваем новость как нейтральную для котировок. Наш рейтинг по акциям эмитента — «Держать». Белов Константин Источник: Смартлаб. Источник источника: ИБ "Синара Жалеете что не получили акцию стоимостью до 20.000 рублей за регистрацию? Сейчас у вас есть такая возможность. Зарегистрируйте ИИС в Тинькофф и получите акцию стоимостью до 20.000 рублей, даже если у вас уже есть брокерский счёт: 1000 бонусов за оформление карты Тинькофф Магнит/Aliexpress, 1000 бонусов за оформление кредитки (1 бонус = 1 рубль), 500 рублей на баланс за заказ сим-карты и безлимитный интернет на сервисы бесплатно навсегда, а также бесплатное обслуживание карт и Тинькофф Премиум! Ознакомиться со всеми предложениями Tinkoff: Tinkoff Premium бесплатно на 2 месяца по ссылке: Также с Тинькофф премиум вы получаете пониженную до 0.04% комиссию, торговлю на более чем 30 мировых биржах, бесплатные поездки на такси Premium-класса, повышенный доход от депозитов и кэшбэк. Регистрируйтесь: