Рубрика вопрос - ответ с преподавателем #МГУ, #ВШЭ Григорием #Баженовым: 1. Так у нас невойна не окончена, успеют напечатать при желании ? Это просто спекулятивное утверждение. Нет смысла его обсуждать. 2. Насколько влияют покупки в резервы валюты? Если речь о валютном курсе, то здесь важнее чистые покупки и чистые продажи. У нас покупка МФ зеркалиркется продажей ЦБ и наоборот. По месяцу может влиять, на дистанции нет. Интервенций де-факто не проводится. 3. При снижении ставки как раз рубль станет менее привлекательным для сбережений? Ну окажется и окажется. И что? Это в моменте что ли произойдет? Нет. Сбережения начнут менять форму, необзательно в валюту. Да и резам нашим трудно валютные сбережения иметь сейчас, не думаю, что это сильно поменяется. Да и вообще там по идее риск-премия в пол и даже 4-5 п.п. (у нас нейтральная ставка 8%) могут считаться лучшей доходностью. И ранее было много прецедентов, когда никакого ослабления при даже очннь быстром снижении ставки не было. 4. Так занимать под 17-20% по гос долгу разве норма? Расходы на выплату процентов с 2.5трлн за год выросли до более 4, фнб в ликвидной части пуст, а никакого мира даже близко не подписано 4 трлн - это все еще очень мало. Долг очень небольшой. Ставка не вечна, вместе с ее снижением будут и процентные расходы падать. Ну и долг весь внутренний, еще и налоги увеличили. Ликвидная часть ФНБ неустойчива сейчас только в среднесрочной динамике. Не вижу здесь пока вообще никаких проблем. 5. Какие страны прошли войны с низкой инфляцией и без девала? Особенно, кто не имел резервную валюту и удары по своей территории? У нас не низкая инфляция, а повышенная. Остальное - вопрос рисеча. Надо смотреть. В современных условиях все по-прежнему очень и очень мягко, относительно возможных альтернатив. Дополнительно - капитал заперт, а ЦБ превентивно ужесточил ДКП. 6. Ставку держат чтоб снизить в том числе конкуренцию с сектором впк за сырье и трудовые ресурсы? Бизнес стагнирует на глазах, мы уже в рецессии, ставка для большинства не подъемная Мы не в рецессии. А даже если будем, вряд ли серьезной. Все по мягкой траектории идет. Я не вижу пока, чтобы какие-то повальные проблемы происходили, а инфляция явно замедляется. 7. Иран более архаичен, аналогия лишь в нефтяной экономике и санкциях, закрытых внешних рынках капитала, разве тогда были не известны работы Фридмана ? Волкер уже работал, что мешало им ставкой зажимать Ден массу наперед, а не запаздывая , наш цб кстати видимо тоже запоздал Иран живет по исламскому банковскому праву, там вообще все по-другому. И никакого Фридмана там не применяли. Ну и зависимость от внешних рынков и нефти были куда больше. Я бы подробнее попробовал изучить, конечно. Но это прямо надо искать рисерчи. В первом приближении не вижу никаких пересечений.