Хэштег #инструментыквала | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Тема: Квал или не Квал. Кому хорошо… Часть 2 из 2 👋 Всем, привет! 🤗 ❌ Кто проигрывает 👤 Средний инвестор Именно он становится главным проигравшим. 📉 Например, человек с капиталом 5–15 млн рублей: 🔹 уже не проходит по имущественному цензу; 🔹 может не иметь профильного образования; 🔹 не работает в финансовой сфере; 🔹 вынужден платить за экзамен и тратить время на подготовку. 📉 Независимые частные трейдеры Для них повышаются: 🔹 транзакционные издержки; 🔹 бюрократия; 🔹 зависимость от решений регулятора и аккредитованных организаций. 🧐 Если смотреть политэкономически Можно выделить три версии происходящего: 🔹 Официальная — защита граждан от рискованных инвестиций. 🔹 Регуляторная — снижение системных и репутационных рисков для ЦБ. 🔹 Экономическая — создание рынка платной сертификации и контролируемого доступа к финансовым инструментам. 💡 Вывод, вероятнее всего, но это не... Экзамен вводят не столько для того, чтобы запретить людям инвестировать, сколько для того, чтобы заменить критерий «есть деньги» на критерий «прошёл контролируемую процедуру допуска». 🎯 То есть главным выгодоприобретателем является система финансового регулирования в целом, а прямыми коммерческими выгодоприобретателями — организации, которые будут: 1️⃣ проводить экзамены; 2️⃣ готовить к ним; 3️⃣ администрировать сертификаты; 4️⃣ обслуживать инвесторов после получения статуса. 💬 А кто, по вашему мнению, выиграет от новой системы больше всех? Делитесь мнением в комментариях и подписывайтесь! 👋 Ну, а пока: “Пока!” 👋 Эта новость в той или иной мере может оказать влияние на компании: Московская биржа — СПБ Биржа — Самолет — Сбер — MicroStrategy - Coinbase Global - Palantir Technologies - Robinhood Markets - Газпром Капитал, субординированные облигации - ВТБ, субординированные облигации -

Тема: Квал или не Квал. Кому хорошо… Часть 1 из 2 👋 Всем, привет! 🤗 📋 Экзамен для получения статуса квалифицированного инвестора запустят в ближайшие два месяца. 🔎 Если убрать официальную риторику про «защиту неквалифицированных инвесторов» и посмотреть на реформу как на перераспределение потоков денег и доступа, то выгодоприобретателей несколько. Причём они выигрывают по-разному. 🏛️ 1. Главный выгодоприобретатель — Банк России Для ЦБ эта реформа решает сразу несколько задач: 🔹 снижает политические риски массовых потерь частных инвесторов на сложных инструментах; 🔹 позволяет сказать: «мы никого не запрещаем, но требуем подтверждения компетенции»; 🔹 переводит статус квалинвестора из категории «богатый человек» в категорию «сертифицированный человек»; 🔹 создаёт централизованную систему контроля доступа к рискованным инструментам. ⚖️ С точки зрения регулятора это очень выгодная конструкция: ответственность частично переносится с государства и брокера на самого инвестора, который добровольно подтвердил знания. 🏦 2. Крупные брокеры и финансовые группы Раньше получить статус часто можно было просто имея активы от 6 млн рублей. Сейчас имущественный порог вырос до 24 млн рублей, а значит появляется новый рынок услуг — «подготовка и сертификация». 💰 Выгоды брокеров: 🔹 продажа подготовки к экзамену; 🔹 проведение экзаменов через аффилированные структуры; 🔹 дополнительные комиссии и сервисы; 🔹 удержание клиентов внутри собственной экосистемы. 📚 Фактически создаётся новый сегмент финансового образования и аттестации. 🎓 3. Экзаменационные и образовательные организации Это, возможно, самый очевидный коммерческий бенефициар. 💬 Зампред ЦБ Михаил Мамута. прямо говорит, что экзамены будут проводить несколько независимых организаций, и они, скорее всего, будут платными. 📈 Появляется новый рынок: 🔹 подготовительные курсы; 🔹 пробные тесты; 🔹 платные пересдачи; 🔹 выдача сертификатов; 🔹 поддержание и обновление базы квалификаций. 🌍 По сути, возникает аналог рынка профессиональной сертификации (как CFA, FRM и т.п.), но в российской юрисдикции. 💼 4. Крупные состоятельные инвесторы Парадоксально, но богатые инвесторы тоже выигрывают. 📊 Когда доступ к сложным инструментам ограничивается для массового инвестора: 🔹 снижается конкуренция за некоторые активы; 🔹 уменьшается приток неподготовленного капитала; 🔹 растёт эксклюзивность статуса «квала». 🎟️ Это похоже на клубную систему допуска. 🏗️ 5. Московская финансовая инфраструктура Речь идёт о: 🔹 брокерах; 🔹 депозитариях; 🔹 биржевой инфраструктуре; 🔹 организациях, ведущих единую базу сертификатов. 🗄️ Создание единой базы означает появление новой постоянной инфраструктуры с финансированием, сопровождением и администрированием. Конец Части 1 и 2 👋 Ну, а пока: “Пока!” 👋 Эта новость в той или иной мере может оказать влияние на компании: Московская биржа — СПБ Биржа — MicroStrategy - Coinbase Global - Palantir Technologies - Robinhood Markets - iShares Bitcoin Trust ETF - {$IBU6} Фьючерс на iShares Bitcoin Trust ETF (декабрьская серия MOEX) - Газпром Капитал, субординированные облигации - ВТБ, субординированные облигации -