Хэштег #нефаз | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Отчет о финансовых результатах ПАО «НЕФАЗ» за январь – июнь 2025 года Единица измерения: тыс.руб. I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности * Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции и услуг: * За отчетный период (январь-июнь 2025): 10 569 916 * За аналогичный период прошлого года (январь-июнь 2024): 20 502 869 (значительное снижение выручки) * Прочие поступления: * За отчетный период: 23 520 * За аналогичный период прошлого года: 23 520 * Себестоимость проданных товаров, продукции и услуг: * За отчетный период: (10 728 693) * За аналогичный период прошлого года: (19 641 109) * Валовая прибыль (убыток): * За отчетный период: (158 777) (валовый убыток) * За аналогичный период прошлого года: 885 280 (валовая прибыль) * Коммерческие расходы: * За отчетный период: (77 047) * За аналогичный период прошлого года: (138 365) * Управленческие расходы: * За отчетный период: (435 062) * За аналогичный период прошлого года: (437 111) * Прибыль (убыток) от продаж: * За отчетный период: (670 886) (убыток от продаж) * За аналогичный период прошлого года: 309 804 (прибыль от продаж) II. Прочие доходы и расходы * Доходы от участия в других организациях: * За отчетный период: 30 219 * За аналогичный период прошлого года: 3 584 * Проценты к получению: * За отчетный период: 2 350 * За аналогичный период прошлого года: 127 002 * Проценты к уплате: * За отчетный период: (324 761) * За аналогичный период прошлого года: (296 151) * Прочие доходы: * За отчетный период: 168 324 * За аналогичный период прошлого года: (357 931) * Прочие расходы: * За отчетный период: (246 488) * За аналогичный период прошлого года: 125 186 * Прибыль (убыток) от продолжающейся деятельности до налогообложения: * За отчетный период: (1 059 592) (значительный убыток) * За аналогичный период прошлого года: 125 186 (прибыль) III. Налог на прибыль * Налог на прибыль организации: * За отчетный период: 247 802 * За аналогичный период прошлого года: (26 726) * В т.ч. текущий налог на прибыль организаций: * За отчетный период: — * За аналогичный период прошлого года: (593 345) * Отложенный налог на прибыль организаций: * За отчетный период: — * За аналогичный период прошлого года: 566 619 IV. Чистая прибыль (убыток) * Чистая прибыль (убыток): * За отчетный период: (811 862) (значительный чистый убыток) * За аналогичный период прошлого года: 90 915 (чистая прибыль) Справочно: * Базовая прибыль (убыток) на акцию, руб.: * За отчетный период: (811 862) * За аналогичный период прошлого года: 90 915 * Разводненная прибыль (убыток) на акцию, руб.: * За отчетный период: — * За аналогичный период прошлого года: — * Совокупный финансовый результат: * За отчетный период: (811 862) * За аналогичный период прошлого года: 90 915 * Постоянные налоговые расходы (доходы): * За отчетный период: 17 096 * За аналогичный период прошлого года: 1 689 * Отложенный налог на прибыль (доход): * За отчетный период: (264 898) * За аналогичный период прошлого года: 25 037 Выводы: По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, ПАО «НЕФАЗ» демонстрирует значительное ухудшение финансовых показателей в первой половине 2025 года. * Снижение выручки: Выручка упала более чем в два раза, с 20,5 млрд руб. до 10,5 млрд руб., что является основной причиной ухудшения финансового положения. * Переход от прибыли к убытку: * Валовая прибыль превратилась в валовый убыток. * Прибыль от продаж сменилась убытком от продаж. * Прибыль до налогообложения сменилась значительным убытком. * Чистая прибыль в 90,9 млн руб. сменилась чистым убытком в 811,8 млн руб. * Рост налоговых расходов: Несмотря на убыток, в отчетном периоде был начислен налог на прибыль в размере 247,8 млн руб., тогда как в прошлом году компания получила налоговый вычет. Этот отчёт свидетельствует о серьёзных финансовых трудностях ПАО "НЕФАЗ" в первой половине 2025 года.

🚎 Нефаз $NFAZ - обзор производителя электробусов ▫️Капитализация: 2,1 млрд ▫️Выручка 2021: 33 млрд ▫️EBITDA 2021: 1 млрд ▫️Прибыль 2021: 0,55 млрд ▫️Чистый долг/EBITDA: 1,8 ▫️fwd P/E 2022: 5 👉 «Нефтекамский автозавод» входит в группу предприятий ПАО «КАМАЗ» и является крупнейшим в России заводом по производству спецнадстроек на шасси КАМАЗ. Завод производит пассажирские автобусы и другую технику. 👉 Выручка по продуктам и динамика г/г в 2021г: ▫️ Пассажирские автобусы 14 млрд ₽ (+6% г/г) ▫️ Электробусы 9 млрд ₽ (+55% г/г) ▫️ Прицепы 1,7 млрд ₽ (+7,7% г/г) ▫️ Полуприцепы 2,6 млрд ₽ (+54% г/г) ▫️ Спецнадстройки 4,3 млрд ₽ (+7,5% г/г) ▫️ Грузовые автомобили 0,8 млрд ₽ (+87,5% г/г) ▫️ Детали и прочее 0,4 млрд ₽ (-5% г/г) ✅ Основной бизнес Нефаза это производство и реализация пассажирских автобусов и электробусов. На этом рынке компания по итогам 2021г. занимает долю в 39%, вытесняя конкурентов с рынка (ЛИАЗ занимает 30%, МАЗ 8%, Volgabus 7% и иномарки 15%). Основной прирост приходится на продажи новых экологически чистых автобусов и электробусов, благодаря которым выручка компании с 2019г. увеличилась на 70%. ✅ Главным среднесрочным драйвером роста выручки Нефаза будет продолжения реализации экологических программ на федеральном уровне и на уровне отдельных городов. Сейчас все продажи электробусов приходятся только на одного покупателя - Москву. Однако пилотные программы по тестированию электробусов уже проходят в Санкт-Петербурге, Сочи, Казани, Севастополе и Белгороде. В 2022-2023г. можно ожидать, что в данных городах также объявят тендеры на закупку электробусов, что позволит Нефазу существенно нарастить продажи и диверсифицировать бизнес. ✅ Национальный проект “Безопасные и качественные дороги” предполагает, что к концу 2024г. доля транспортных средств в городах, обновленных в рамках федерального проекта и имеющих срок эксплуатации не старше нормативного составит 9% при текущих 3%. Для этого государство субсидирует покупку новых автобусов и электробусов. Кроме того, может быть принят закон, который на федеральном уровне установит максимальный эксплуатационный срок автобусов, что создаст дополнительную необходимость в обновлении транспортного парка (особенно в регионах). ✅ Нефаз является бенефициаром падения цен на сталь в РФ. В 2021г. компания закупила стали на 4,5 млрд рублей (14% себестоимости). Падение цен сталь в 2022г в среднем составит около 40%, что даст компании экономию в 1,8 млрд рублей. ❌ У компании могут возникнуть трудности в поиске новых поставщиков деталей. В 2021г 27% всех закупленных деталей были импортными. ❌ Компания относится к 3 эшелону российского рынка и несет все связанные с этим риски (качество отчётности, надежность аудиторов, независимость и качество управления). ❌ В Москве доля электробусов от общего числа автобусов составляет уже 6% (средний показатель среди Европейских столиц) и в целом общественный транспорт Москвы достаточно обновленный. В среднесрочной перспективе Москва вероятно будет снижать закупки электробусов. Вывод: Нефаз - это интересная долгосрочная компания с потенциалом роста выручки в 2,5 раза к 2025г. При падении прибыли на 30% г/г компания стоит достаточно дешево (на 2022г P/E 5), такая оценка само собой учитывает дисконт на размер и качество эмитента. Справедливая цена акций компании составляет 250₽. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

КАМАЗ вложится в модернизацию «НЕФАЗа» на базе «НЕФАЗа», своего дочернего предприятия в Нефтекамске, планирует реализовать инвестиционный проект модернизации производства пассажирского транспорта с общим объемом инвестиций 4,1 млрд рублей. В качестве меры по привлечению государственной поддержки проекта рассматривается возможность заключения специнвестконтракта, сообщает пресс-служба автопроизводителя. За последние три года объемы производства на «НЕФАЗе» выросли более чем в два раза, в том числе за счет роста продаж автобусной техники. Новый проект позволит нарастить производственные мощности, предполагаемые сроки его реализации – 2022-2030 годы. Сегодня основным направлением инвестиционной деятельности предприятия является реализация инвестпроекта по увеличению производственных мощностей для выпуска пассажирского автотранспорта с 1500 до 3000 единиц в год и организации современного высокотехнологического производства с применением передовых технологических решений в сварочном, окрасочном и сборочном производствах в 2022-2024 годах. Еще одним значимым направлением является инвестиционный проект по развитию производственных мощностей по выпуску самосвальных установок К5 и модернизация самосвального производства «НЕФАЗ». В 2021 году изготовлены опытные образцы новых моделей пассажирского транспорта – сочленённый электробус КАМАЗ-6292-0000010, электробус с тяговыми аккумуляторными батареями «Микроваст» КАМАЗ-6282-0000121, троллейбус КАМАЗ-62825-0000020 с увеличенным автономным ходом, электробус КАМАЗ-6282-123, автобус НЕФАЗ-5299-0000231-57 в пригородном исполнении в новом облике и водоробус КАМАЗ-6290. Ожидается, что в 2021 году объем выпуска составит более 30 млрд рублей. За 2020 год отгружено 6928 самосвальных установок, 2683 единицы грузовой прицепной техники, 436 единиц емкостно-наливной техники, 1602 пассажирских автобуса, 211 электробусов, 650 вахтовых салонов. Доля новой техники в объеме товарной продукции составила 7,2%.