Хэштег #скб_контур | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Всем привет! Обычно я к IPO отношусь прохладно — это рисковые истории. Но есть компании, которые я очень жду на бирже. СКБ Контур — мой главный фаворит. Делюсь соображениями. Что за зверь СКБ Контур из Екатеринбурга. 34 года делают софт для бизнеса и не только.. Сейчас больше 70 продуктов. Если сдавали отчётность онлайн или обменивались электронными счетами — почти наверняка пользовались Контуром. Их сервисами пользуется каждый третий бизнес в стране. Главные три: «Диадок» (ЭДО), «Экстерн» (отчётность в налоговую и фонды), «Фокус» (проверка контрагентов). Вместе дают половину выручки. Остальное: кибербезопасность, бухгалтерия для МСБ, маркировка, 44-ФЗ, система для отелей и даже свой университет. А ещё: Бухгалтерия, Эльба, Маркет, ОФД, Закупки, Маркировка, Логистика, Толк, ID, Эгида (ID и PAM), Безопасность, Staffcop, Удостоверяющий центр, Эксперт, Налоговый мониторинг, ЖКХ, Зарплата, Персонал, Соцзащита, Тревел, Отель, ERP, Своё Фермерство (с РСХБ), Университет, Отчет.ру, разные «программы для ПК», Диспетчер. Могу немного приврать: компания закрывает проекты, которые не взлетели, но взамен запускает новые — для современных реалий это адекватно. Цифры и охват 2025 год: выручка группы ~48,3 млрд рублей (+19,6%). Огромная аудитория с высоким порогом переключения — бухгалтеры и директора привыкают и не уходят. Знаю по себе: в начале 2000-х продавал конкурирующие продукты, сталкивался лично. Чистая прибыль в 2025 году сильно снизилась, но для растущей IT-компании это нормально — деньги уходят в развитие. Да и рынок труда сейчас сложный, особенно для IT. Но я уверен, главное — планомерный рост выручки, остальное решаемо. Драйверы роста Сентябрь 2026: транспортные накладные становятся только электронными. Контур участвовал в разработке норм и уже подключает клиентов. ИИ: ассистент бухгалтера в «Экстерне», суммаризация судебных решений в «Фокусе» (нейросеть жуёт 50 страниц и выдаёт суть). Выше ценность — ниже нагрузка на поддержку. Кибербезопасность: купили Staffcop, развивают «Эгиду». Рынок ИБ растёт быстрее всего IT, фишинговых атак за год +425% — бизнес готов платить. Контур.Толк (видеовстречи + корпоративные чаты + вебинары + доски + хоум-офис) — сам пользовался, понравилось. Может стать хитом. IPO, оценка, дивиденды По срокам: руководство говорило, что сделают, когда увидят зачем. Также звучало, что выход на биржу — неизбежный шаг для развития. С учётом больших инвестиций в ИИ, думаю, IPO случится, когда сложатся условия по индексу Мосбиржи и будет позитивный сантимент. Если по-человечески: когда инвесторы достаточно прогреются, аппетит к риску вырастет, а жадность начнёт побеждать осторожность. Оценка: от 30 до 60 млрд рублей (подсказала ИИшка — что на практике, увидим). Дивиденды: пока их не будет. Компания в фазе роста, все деньги в бизнес. Хорошей инвестиции это не помешает, но значимых дивидендов не ждите минимум лет пять. Итого Бизнес сильный, клиенты стабильные, рынок растёт, государство своими цифровыми законами только помогает. Контур — не стартап с красивой презентацией. Это не с одним неуникальным продуктом. Это не с жёсткой привязкой к паре отраслей. Это не с мутными историями. Не маленькая . Это большой, крепкий, диверсифицированный бизнес со стабильной растущей выручкой и командой 12 000 человек. Да, это все ещё не , но и пространства для роста больше. Если выйдут по адекватной цене — я буду смотреть очень внимательно. Покупать в любом случае буду, но сразу или нет — увидим. А что вы думаете про СКБ Контур?