Хэштег #томская_область | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Облигации Томской области на размещении. Опять! Почему опять? "Опять" - это больше для меня, так как я до сих пор остаюсь фанатом субфедеральных облигаций как диверсификации портфеля в сторону государственных заимствований, но с доходностью выше ОФЗ. Не буду вступать в полемику, что на горизонте в тцать лет ОФЗ обгонят по доходности все другие размещения всех других эмитентов, так как я (и большинство других инвесторов) покупают облигации со сроком до погашения до 5 лет и длинный горизонт нам не интересен. Так уж получилось, что какие-то субфедеральные облигации приходили и уходили из портфеля, а два выпуска облигаций именно Томской области продолжают "жить своей жизнью" и приносить мне ежемесячный пассивный доход. Поэтому я воодушевился, увидев новый выпуск, и давайте посмотрим его параметры. 👀Что там по выпуску? 📌Дата сбора заявок - 05.10.2026г. 📌Дата размещения - 08.10.2026г. 📌Дата погашения - 30.04.2030г., нестандартное размещение на 3,5 года 📌Объем выпуска - 8 000 000 000 рублей. 💰Размер купона - он будет фиксированным, но пока предварительные параметры не раскрываются. При расчете купонной доходности я бы отталкивался от предыдущего размещения, которое состоялось в декабре 2025 года. По нему размер купона составляет 15,1% годовых. Заходить со купоном ниже 14,8%, как мне кажется, нет никакого смысла. 📌Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запланирована на 17.12.2026г., соответственно, первый купонный период растянется на 40 дней. 📌Оферта отсутствует. 📌Предусмотрена амортизация в размере 50% в 34 купон. 📌Выпуск Томская Обл-34079-об доступен для неквалифицированных инвесторов. 📊Что еще важно знать? 🧮Кредитный рейтинг региона остается одним из самых низких по стране. АКРА летом подтвердило рейтинг на уровне ВВВ+ со стабильным прогнозом. Именно низкий рейтинг региона может дать доходность выше конкурентов и близкую к 15%. 🧮В обращении находятся 7 выпусков облигаций с суммарным остатком обязательств в размере 21,8 млрд. рублей. 🧮2026 год Томская область планирует закрыть с минимальным дефицитом бюджета в размере 300 млн. рублей (порядка 0,2% от доходной части) и придерживаться этого правила в 2027-2028 годах. Это может в перспективе положительно отразиться на кредитном рейтинге субъекта. Пока не известен размер купона делать окончательные выводы по выпуску не имеет смысла. При этом плюсы выпуска очевидны - это и ежемесячные купонные выплаты, и доступность для неквалифицированных инвесторов, и срок обращения. Факт амортизации через почти 3 года после размещения я оцениваю нейтрально, так как она существенно не повлияет ни на спрос, ни на дюрацию. На днях правительство ХМАО перенесло размещение нового выпуска облигаций на неопределенный срок в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. Не исключено, что руководство Томской области может принять аналогичное решение.

Долгосрочные облигации Томской области Хотите доходность по облигациям выше ключевой ставки, а риски на минимальном уровне? Тогда погнали смотреть будущий выпуск субфедеральных облигаций Томской области. Размещение начнется уже завтра, поэтому самая актуальная информация будет именно здесь. 👀Что там по выпуску? 📌Дата размещения - 14.11.2025г., уже завтра. 📌Дата погашения - 06.12.2028г., выпуск немного нестандартный, так как длительность размещения превышает обычные 3 года. Тут все дело в распределении регионального бюджета, а точнее в прогнозах поступлений в его доходную часть. 📌Объем размещения - 8 000 000 000 рублей, сразу видны большие планы региона в социально-экономических вопросах. 💰Размер купона - 16,2% годовых, купон фиксированный на весь срок размещения облигаций. А с учетом планов ЦБ по снижению ключевой ставки номинальная доходность может обогнать КС буквально через месяц. YTM составит практически 17,5%, но цена, скорее всего, будет далека от номинала. 📌Выплата купонов - ежемесячно. Администрация Томской области в этом вопросе не обижает инвесторов. У меня в портфеле уже есть выпуск 34074 и по нему также предусмотрена ежемесячная выплата. Первый купонный период будет продолжительнее остальных, ведь купон будет выплачен 22.12.2025г. 📌Оферта по выпуску отсутствует. Можно купить облигации и держать их в портфеле до погашения или до новых выпусков с более интересной доходностью. 📌Через 25 месяцев предусмотрена амортизация - будет погашено 40% от номинала. 📌Выпуск Томская Обл-34075-об доступен для неквалифицированных инвесторов. 📊Что еще важно знать? 🧮Достаточно высокая доходность обусловлена кредитным рейтингом области на уровне ВВВ+. С одной стороны, рейтинг не самый высокий и это позволяет предлагать доходность выше средней по рынку, но с другой стороны, риски дефолта по субфедералам минимальны и не зависят от кредитного рейтинга. 🧮Я всегда рассматриваю региональные облигации как альтернативу банковскому депозиту. Но при этом мало какие топ банки предложат ставку в 16,2% с ежемесячной выплатой процентов и возможностью пополнения на срок в 3 года. И мы все понимаем, что при досрочном расторжении депозита весь накопленный процентный доход пересчитывается по ставке близкой к 0,5% годовых, а субфедеральные облигации всегда можно легко продать без потери выплаченных купонов. 🧮Субфедеральные облигации идеально подходят инвесторам, которые хотят минимизировать риски и не готовы вкладываться в ВДО.

Облигации Томской области на размещении Ни для кого не секрет, что новые выпуски корпоративных облигаций еще с апреля-мая закладывали в свою доходность будущее снижение ключевой ставки. Купонная доходность по старым выпускам ОФЗ и региональным заимствованиям остается на еще более низком уровне. Где же найти хорошую доходность с минимальными рисками? Как вариант - новый выпуск субфедеральных облигаций Томская Обл-34074-об. 👀Что там по выпуску? 📌Дата размещения - 27.06.2025г. 📌Дата погашения - 12.03.2028г., даже до 3-х лет не дотянули. 📌Размер выпуска - 5 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей. 💰Размер купона - фиксированный, но еще не определен. Ориентировочно размер купона не должен превысить 19% годовых, а значит доходность к погашению составит 20,75%. 📌Выплата купона - ежемесячно. В отличие от большинства размещений других регионов именно облигации Томской области дают ежемесячный пассивный доход. 📌Оферта к погашению отсутствует. 📌Предусмотрена амортизация номинала в размере 20% в 28 купон. 📌Выпуск Томская Обл-34074-об доступен для неквалифицированных инвесторов. Кредитный рейтинг региона не самый высокий - ВВВ. РА Эксперт отмечает, что на рейтинг негативно влияет динамика численности населения и низкий уровень инвестиций в основной капитал к ВРП. При этом мы должны понимать, что уровень дефолта по всем субфедеральных облигациях, несмотря на кредитный рейтинг, находится на плюс-минус одном уровне. Ежемесячная выплата купона - существенно выделяет данный выпуск среди прочих и послужит фактором роста цены облигаций сразу же после размещения. Выпуск Томская Обл-34074-об можно держать до самого погашения. Я даже не могу рассматривать амортизацию как положительный или негативный фактор, ведь погашение 20% от номинала за полгода до погашения всего выпуска мало на что влияет. Амортизация действительно немного странная, и, скорее всего, привязана к бюджетному календарю.

Рекордные 26,5% годовых по облигациям Томска Новые реалии диктуют новые условия заимствования на фондовом рынке. Из регионов нашей большой страны Томская область планирует установить новый годовой рекорд среди субъектов федерации по доходности выпуска облигаций - до 26,5%. Давайте разбираться. 👀Что там по выпуску? 📌Дата размещения - 28.11.2024г. 📌Дата погашения - 12.12.2026г. - выпуск всего лишь на два года, короче остальных субфедеральных размещений. 📌Объем эмиссии - 1 200 000 000 рублей. На данный момент облигационные займы Томска составляют лишь 500 млн. рублей. 💰Размер купона - фиксированный на весь период размещения. Ориентир первого купона установлен в диапазоне от 24,5 до 26,5 процентов. Отличная золотая доходность для облигаций с минимальными рисками. Скорее всего по максимальному значению диапазона размещаться не будут, но на медианную доходность рассчитывать вполне можно. Хотя даже нижняя граница выглядит вполне прилично. 📌Выплата купонов - ежемесячно. Жирный плюс к высокой доходности. 📌По выпуску не предусмотрена оферта, а значит доходность будет зафиксирована на все два года, а это еще один плюс. 📌К сожалению, амортизации избежать не получилось, но она не коснется первого года обращения: - 40% будет погашено в 15 купон; - 10% - в 18 купон; - 20% - в 21 купон; - и оставшиеся 30% номинала будут погашены по сроку. 📌Выпуск ТомскАдм-34009-об доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования. 💬Что еще важно знать? ❗Рейтинг Томской области в мае 2024 года был повышен до ruBBB со стабильным прогнозом рейтинговым агентством Эксперт. ❗Сбор заявок пройдет 25 ноября 2024г. и после него мы узнаем итоговый размер купонной доходности. После вчерашнего погашения облигаций Саратовской области у меня совсем не осталось в портфеле муниципальных облигаций и новый выпуск Томска может занять почетное место в портфеле.