Инфляция в России: честный разбор ситуации на 23 июня Без пафоса — только факты, цифры и логика ЦБ. Картина за последнюю неделю кардинально поменялась: главная новость — топливный кризис, который уже бьёт по кошелькам и может перечеркнуть позитивную статистику. --- Главные цифры Годовая инфляция к середине июня составила 5,63% (в 2025 году на ту же дату было 9,4%). С начала года цены выросли на 3,68%. Недельная инфляция с 9 по 15 июня замедлилась до 0,15%, но это было до основного удара по топливному рынку. Прогноз ЦБ на 2026 год — 4,5–5,5%, во втором полугодии ожидается устойчивая инфляция вблизи 4%. --- Главная угроза — бензиновый кризис Вот где реальная драма. Из-за серии украинских ударов по НПЗ в июне (Москва, Нижнекамск, Тюмень, Волгоград) производство топлива примерно на 20% отстаёт от потребления. Загрузка НПЗ сократилась примерно на треть, объём переработки нефти — впервые с середины 2000-х ниже 4 млн баррелей в сутки. Что с ценами: · Оптовые цены в мелком опте достигли 95–105 рублей за литр бензина и 115 рублей за литр дизтоплива — это почти в 1,5 раза выше розницы · Реальные цены на нефтебазах на 80–90% превышают биржевые котировки · За неделю с 8 по 15 июня розничный бензин подорожал на 0,96% — до 69,11 руб/литр · С начала года топливо выросло на 6,61% — это вдвое выше, чем в 2022–2025 годах · Темпы роста цен на бензин ускоряются пятую неделю подряд Задержки отгрузок топлива с НПЗ достигли 2–3 месяцев. Правительство уже разрешило снижать качество бензина, начались закупки в Беларуси и морской импорт из Азии. --- Что сказала Набиуллина Глава ЦБ прямо заявила: «На июньскую инфляцию повлияет произошедший всплеск цен на топливо». И предупредила: подорожание бензина ударит по инфляционным ожиданиям населения и бизнеса, «так как это достаточно чувствительный товар и для людей, и для компаний». При этом она отметила, что правительство принимает меры, «но на восстановление предложения может потребоваться время». --- Ключевая ставка: шаг в сторону 19 июня ЦБ в девятый раз подряд снизил ставку — до 14,25%. Но шаг оказался всего 25 б.п. вместо ожидаемых рынком 50. Регулятор дал понять: пространство для дальнейшего снижения сократилось. Почему? Проинфляционные риски выросли значительно. Бюджетная политика на ближайшие три года будет более стимулирующей, а кредитование ускорилось — это ограничивает манёвр. --- Бюджетный фон Дефицит федерального бюджета на 16 июня достиг 7,3 трлн рублей при плановом годовом дефиците всего 4,5 трлн. Причина — падение нефтегазовых доходов на треть из-за низких цен и крепкого рубля. Ирония: раньше инфляция росла из-за дешевеющего рубля, теперь — из-за дорожающего. --- Краткий итог Инфляция замедляется — это факт. Но достигнуто это за счёт временных факторов: крепкого рубля и сезонного удешевления овощей. Устойчивое инфляционное давление остаётся высоким. А топливный кризис — это новый мощный проинфляционный фактор, который уже разгоняет цены в июне. И восстановление предложения, по признанию самого ЦБ, займёт время. Реальная победа над инфляцией будет не тогда, когда мы увидим низкие цифры за счёт разовых факторов, а когда устойчивая инфляция закрепится вблизи 4% без «костылей». С топливным кризисом до этого стало ещё дальше. --- Хештеги: #Инфляция2026 #БензиновыйКризис #ЦБРФ #КлючеваяСтавка #ТопливныйРынок #Набиуллина #ЭкономикаРоссии #РостЦен #Рубль #Макроаналитика