Хэштег #финанализ_трансфин_м | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Анализ отчета ПАО «ТрансФин-М» за 2025, МСФО 1. Общая характеристика компании. Крупная российская публичная лизинговая компания, также оказывает услуги оперирования подвижным составом. Работает в РФ и за рубежом. 2. Выручка. 2025 г. — 97 136 млн руб., 2024 г. — 92 709 млн руб. Темп роста +4,8%. 🟢 Вывод: незначительный рост. 3. EBITDA. 2025 г. — 51 996 млн руб., 2024 г. — 62 761 млн руб. Темп роста –17,2%. Маржа EBITDA: 53,5% и 67,7% (норма 40–60% соблюдена). 🟡 Вывод: абсолютная EBITDA снизилась из-за роста процентов, но маржа остаётся высокой. 4. Capex. 2025 г. — 6 103 млн руб., 2024 г. — 48 179 млн руб. Темп роста –87,3%. Отношение к EBITDA 11,7% (норма ≤50–70%). 🟢 Вывод: резкое сокращение инвестиций снижает нагрузку на денежный поток. 5. FCF. 2025 г. — (–29 382) млн руб., 2024 г. — (–413) млн руб. 🔴 Вывод: дефицит свободного денежного потока усилился, компания не генерирует FCF второй год подряд. 6. Чистая прибыль. Убыток 17 115 млн руб. против прибыли 24 650 млн руб. 🔴 Вывод: прибыль сменилась убытком, причина — взрывной рост процентных расходов. 7. Общая задолженность. 367 817 млн руб., из них краткосрочная 37 606 млн руб., долгосрочная 330 211 млн руб. Долг / EBITDA = 7,1x (норма ≤10–15x соблюдена). 🟡 Вывод: долг вырос в 3,7 раза, но норматив формально выполняется. 8. Закредитованность (заёмные / собственный капитал). 20,7 при норме ≤8–10 – превышена вдвое. 🔴 Вывод: экстремальная зависимость от займов. 9. Equity/Debt. 0,048 при норме ≥0,1–0,3 – ниже нормы. 🔴 Вывод: собственного капитала катастрофически мало. 10. Debt/Assets. 0,895 при норме ≤0,85–0,95 – на верхней границе. 🟡 Вывод: активы почти полностью сформированы долгом. 11. Net Debt / годовая EBITDA. Чистый долг 353 914 млн руб., отношение 6,8x (норма ≤6–8 – на пределе). 🟡 Вывод: чистый долг обслуживается с трудом, но формально допустимо. 12. Покрытие процентов (ICR). Классический ICR = 0,49 (ниже 1 – критично), Cash Coverage = 1,16 (минимальный запас). 🔴 Вывод: операционной прибыли не хватает на проценты, высокий риск дефолта. 13. Коэффициенты ликвидности. Текущая ликвидность 1,65 (норма ≥1,5–2), быстрая 1,09 (норма ≥0,8–1). 🟢 Вывод: ликвидность на минимально допустимом уровне, краткосрочные обязательства покрываются. 14. Коэффициенты финансовой устойчивости. Автономии 0,043 (4,3%) при норме ≥0,3–0,5 – критически низко. 🔴 Вывод: финансовая устойчивость отсутствует. 15. Гипотетический рейтинг (S&P/Moody’s/Fitch). Спекулятивный, глубокий мусорный: S&P – B-/CCC+, Moody’s – Caa1/Caa2, Fitch – B-/CCC+. 16. Оценка финансового состояния (ОФС). 37 / 100 🟥. Уровень финансовой устойчивости: 🛡️ низкий (критический). Инвестиционный риск: высокий (±5). 17. Финансовое состояние катастрофически ухудшилось

Анализ отчета ПАО «ТрансФин-М» за 9 месяцев 2025, РСБУ 1. Общая характеристика компании 🏛️ Один из лидеров лизингового рынка РФ. Высокая зависимость от заёмного капитала. В 2025 году отрасль столкнулась с падением погрузки и профицитом вагонов, но компания нарастила выручку за счёт роста процентных доходов. 2. Выручка 💰 · 2025 г.: 20 478 млн руб. · 2024 г.: 15 617 млн руб. · Темп роста: 🟢 +31,1% · Вывод: Рост выручки вопреки отраслевым трудностям. 3. EBITDA 📈 · 2025 г.: 25 953 млн руб. · 2024 г.: 31 677 млн руб. · Темп роста: 🔻 –18,1% · Маржа EBITDA/Выручка: 126,7% (норма 40–60% – превышена, что типично для лизинга). · Вывод: Операционная прибыль снижается из‑за роста процентных расходов, но рентабельность остаётся высокой. 4. Capex (код 4221) 🏗️ · 2025 г.: 1 545 млн руб. · 2024 г.: 33 830 млн руб. · Темп роста: сокращение в 21,9 раза · Capex / EBITDA: 6% (норма ≤50–70% – инвестиции заморожены). · Вывод: 🟨 Компания резко свернула инвестпрограмму. 5. FCF (Free Cash Flow) 💸 · 2025 г.: –4 307 млн руб. · 2024 г.: –24 086 млн руб. · Темп роста: улучшение на 82% · Вывод: 🟨 FCF остаётся отрицательным, дефицит сократился за счёт остановки инвестиций. 6. Чистая прибыль 💔 · 2025 г.: 1 059 млн руб. · 2024 г.: 17 371 млн руб. · Динамика: падение в 16,4 раза · Вывод: 🟥 Катастрофическое снижение из‑за роста процентов. 7. Общая задолженность 🏋️‍♂️ · Краткосрочная: 3 836 млн руб. · Долгосрочная: 191 690 млн руб. · Итого: 195 526 млн руб. · Долг / EBITDA: 7,5x (норма ≤10–15x) · Вывод: 🟢 В пределах нормы. 8. Закредитованность (Debt / Equity) ⚖️: 6,22 (норма ≤8–10) · Вывод: 🟢 Норма: на 1 руб. капитала – 6,2 руб. долга. 9. Equity / Debt 🔄: 0,16 (норма ≥0,1–0,3) · Вывод: 🟢 На нижней границе нормы. 10. Debt / Assets 🏛️💰: 0,85 (норма ≤0,85–0,95) · Вывод: 🟢 В пределах нормы. 11. Net Debt / EBITDA 📉 · Net Debt: 188 163 млн руб. · EBITDA: 25 953 млн руб. · Соотношение: 7,25x (норма ≤6–8x) · Вывод: 🟨 На верхней границе нормы. 12. Покрытие процентов (ICR) 🔥 · EBIT/Проценты: 1,045x · EBITDA/Проценты: 1,092x (норма >2–3) · Вывод: 🟥 Критически низкое – прибыль едва покрывает проценты. 13. Коэффициенты ликвидности 💧 · Текущая: 5,03 (>1) – 🟢 отлично · Быстрая: 5,03 (>0,7) – 🟢 отлично · Абсолютная: 1,38 (>0,5) – 🟢 избыток ликвидности · Вывод: Высокая краткосрочная ликвидность снижает риск дефолта. 14. Коэффициенты финансовой устойчивости 🏛️ · Автономия: 0,137 (>0,1) – 🟢 приемлемо · Обеспеченность СОС: отрицательная – типично для лизинга. · Вывод: 🟨 Структура капитала рискованная, но отраслевая. 15. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) 🌍 · Оценка: B– / B3 (спекулятивный) · Обоснование: Высокий леверидж, слабое покрытие процентов, но хорошая ликвидность. 16. Оценка финансового состояния (ОФС) 🚦 · ОФС: 🟨 48/100 (среднее, с ухудшением) · Уровень ФС: 🛡️ Удовлетворительный · Инвестиционный риск: 🚥 Выше среднего (±5) 17. Каким инвесторам подходит? 🎯 🟨 Подходит для агрессивных инвесторов, готовых к высокой волатильности. Консервативным инвесторам стоит избегать бумаг компании из‑за слабого покрытия процентов и падения прибыли. 18. Финансовое состояние 📉 Значительно ухудшилось по сравнению с 2024 годом: чистая прибыль рухнула в 16 раз, EBITDA снизилась на 18%.

Анализ отчета ПАО «ТрансФин-М» за 9 месяцев 2025, РСБУ 1. Выручка · За 9 мес. 2025: 16 874 419 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: 9 778 248 тыс. руб. · Темп роста: 72.6% · Вывод: 🟢 Значительный рост на 72.6%. 2. EBITDA · За 9 мес. 2025: 17 932 772 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: 21 294 552 тыс. руб. · Темп роста: -15.8% (снижение) · Вывод: 🔴 Снижение на 15.8% несмотря на рост выручки, что указывает на резкое ухудшение операционной эффективности и влияние роста процентных расходов. 3. Capex · За 9 мес. 2025: 81 569 411 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: 38 514 283 тыс. руб. · Темп роста: 211.8% · Вывод: 🟠 Агрессивный рост инвестиций. 4. FCF · За 9 мес. 2025: -63 635 962 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: -17 219 731 тыс. руб. · Темп роста: 369.5% (ухудшение) · Вывод: 🔴 Сильный отрицательный поток, значительно ухудшился. 5. Темп роста чистой прибыли · За 9 мес. 2025: 751 929 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: 11 775 552 тыс. руб. · Темп роста: -93.6% · Вывод: 🔴 Чистая прибыль сократилась на 93.6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 6. Общая задолженность · Краткосрочная: 3 859 469 тыс. руб. · Долгосрочная: 143 244 294 тыс. руб. · Общая: 147 103 763 тыс. руб. 7. Закредитованность: 4.52 · Норма: < 1.5 · Вывод: 🔴 Крайне высокий уровень. 8. Equity/Debt: 0.22 · Норма: > 0.5 · Вывод: 🔴 Значительно ниже нормы. 9. Debt/Assets: 0.80 · Норма: < 0.6-0.7 · Вывод: 🔴 Критически высокий уровень. 10. NET DEBT / EBITDA годовая: ~5.97 · Норма: < 3-4 · Вывод: 🔴 Проблемный уровень. 11. Покрытие процентов (ICR): 1.04 · Вывод: 🔴 Крайне неустойчивое положение. 12. Чувствительность к рискам. Причины. · Высокая чувствительность к процентному риску. · Риск снижения доходности инвестиций. · Риск рефинансирования. 13. Гипотетический рейтинг: по шкале S&P) / Moody’s/ FitchB- / B3 / B- 14. Оценка финансового состояния (ОФС) · [🟥1...100🟩] ОФС=25 🛡️ Уровень ФС: Критический 🚥 Инвестиционный риск: Очень высокий 15. Каким инвесторам подходит? · 🟠 Только для агрессивных спекулянтов. · 🔴 Не подходит консервативным инвесторам. 16. Финансовое состояние 🔴 Существенно ухудшилось.

Финансовый анализ ПАО «ТрансФин-М» за январь-июнь 2025 (РСБУ) 🏢📊 1. Выручка (код 2110): 12 356 218 тыс. руб. 📈 Вывод: Рост в 2.14 раза (114%) vs 2024 г. 🟩 Отличная динамика! 2. EBITDA = 11 018 976 тыс. руб. 💡 Вывод: Сильная операционная рентабельность 🟩 3. Capex: 654 324 тыс. руб. 📉 Вывод: Сокращение на 49% vs 2024 г. 🟨 Умеренная инвестиционная активность. 4. FCF (Свободный денежный поток): Сальдо денежных потоков = -3 332 105 тыс. руб. 🟥 Критический дефицит ликвидности! 5. Темп роста чистой прибыли = -92% 💥 Вывод: Серьезное падение из-за роста процентных расходов 🟥 6. Общая задолженность - Краткосрочная: 4 776 626 тыс. руб. - Долгосрочная: 120 843 518 тыс. руб. - Итого: 125 620 144 тыс. руб. 🟨 7. Закредитованность (Debt/Equity) = 3.69 🚨 Норма: < 1.0 Вывод: 🟥 Каждый рубль капитала обременен 3.69 руб. долга! 8. Equity/Debt = 0.27 🚨 Норма: > 0.5 Вывод: 🟥 Крайняя зависимость от заемного финансирования. 9. Debt/Assets = 0.79 🚨 Норма: < 0.6 Вывод: 🟥 79% активов сформировано долгами. 10. NET DEBT / EBITDA = 2.79 🚨 Норма: < 3.0 Вывод: 🟨 Предельное значение (риск рефинансирования). 11. Покрытие процентов (ICR) = 1.06 🚨 Норма: > 1.5 | Вывод: 🟥 Минимальная маржа безопасности! 12. Гипотетический рейтинг - S&P: B- (спекулятивный) ⚠️ - Moody’s: B3 (высокий риск) ⚠️ - Fitch: B- (нестабильный) ⚠️ 13. Оценка финансового состояния - 🛡️ ОФС: 48/100 - 🚦 Уровень ФС: Средне-низкий 🟨 - 📉 Инвестиционный риск: Высокий (давление долга + падение прибыли) 🟥 14. Каким инвесторам подходит? 1. Спекулянтам: 🎯 Краткосрочные ставки на рост выручки (+114%) при готовности к волатильности. 2. Венчурным фондам: 🔧 Потенциал реструктуризации долга при контроле над бизнесом. 💎 Итог: ✅ Сильно: Выручка, операционная рентабельность. ❌ Слабо: Долговая нагрузка, платежеспособность. 💡 Рекомендация: Только для агрессивных инвесторов с горизонтом 12-18 мес. Требует срочного снижения долга!