Хэштег #финанализ_альфа_лизинг | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Анализ отчета ООО «Альфа-Лизинг» за 2025, МСФО 1. Общая характеристика компании ГК «Альфа-Лизинг» — крупная лизинговая компания. 2. Финансовый доход от лизинга · 2025 г.: 102 394 млн руб. · 2024 г.: 85 158 млн руб. · Темп роста: +20,2% · Вывод: Основной операционный доход растёт двузначными темпами, несмотря на макроэкономическую напряжённость и санкции. 🟢 3. EBITDA (годовая) · 2025 г.: 33 049 млн руб. · 2024 г.: 27 921 млн руб. · Темп роста: +18,4% · Вывод: Прибыльность основной деятельности (до резервов и процентов) уверенно растёт. 🟢 4. Capex (Инвестиции в основные средства) · 2025 г.: 943 млн руб. (отток) · 2024 г.: 1 713 млн руб. (отток) · Снижение на 44,9% · Вывод: Инвестиции в ОС снизились, но ключевой капитал лизинговой компании — портфель лизинговых активов. Валовые инвестиции в лизинг сократились (с 762 564 до 608 574 млн руб.), что указывает на сжатие нового бизнеса. 🟡 5. FCF (Свободный денежный поток) · 2025 г.: +79 876 млн руб. · 2024 г.: -57 507 млн руб. · Вывод: В 2025 году FCF резко стал положительным за счёт сокращения дебиторской задолженности по лизингу (поступления превысили выдачи). Однако это может быть следствием снижения нового бизнеса, а не только улучшения собираемости. 🟢 6. Чистая прибыль (убыток) · 2025 г.: -7 659 млн руб. · 2024 г.: +7 536 млн руб. · Снижение на 15 195 млн руб. · Вывод: Убыток обусловлен резким ростом кредитных резервов (почти в 2,7 раза) и обесценением изъятого имущества. Рентабельность капитала отрицательная. 🔴 7. Общая задолженность (финансовый долг) · 2025 г.: 359 664 млн руб. · 2024 г.: 444 866 млн руб. · Снижение на 19,2% · Вывод: Абсолютный долг снизился, что позитивно, но его уровень остаётся многократно выше собственного капитала. 🟢 8. Закредитованность (Финансовый долг / Собственный капитал) · 2025 г.: 10,45x · 2024 г.: 9,45x · Вывод: Плечо выросло из-за сокращения капитала (выплачены дивиденды 5 000 млн руб. и получен убыток). Уровень критический, но для лизинга допустим при устойчивой доходности. Однако убыток 2025 года делает структуру опасной. 🟠 9. Equity / Debt (Собственный капитал / Долг) · 2025 г.: 0,096 (9,6%) · 2024 г.: 0,106 (10,6%) · Вывод: Капитал покрывает лишь 9,6% долга. Зависимость от заёмного финансирования крайне высока. 🟠 10. Debt / Assets (Долг / Активы) · 2025 г.: 86,8% · 2024 г.: 87,9% · Вывод: Почти 87% активов профинансировано долгом, что типично для лизинга, но в сочетании с убытком повышает риск. 🟡 11. Net Debt / Годовая EBITDA · 2025 г.: 10,36x · 2024 г.: 14,89x · Вывод: Срок погашения чистого долга снизился с 14,9 до 10,4 лет. Это всё ещё далеко за пределами комфортных 2-3x, но динамика положительная. 🟠 12. Покрытие процентов (ICR) · Классический ICR: 0,86x · Cash Coverage (денежный поток до вычета процентов / проценты): 1,45x · Вывод: Операционной прибыли недостаточно для покрытия процентов (ICR < 1), что указывает на убыточность основной деятельности до учёта финансовых расходов. При этом операционный денежный поток покрывает процентные платежи с запасом 45%, что снижает риск немедленного кризиса ликвидности, но не отменяет структурной проблемы с рентабельностью. 🟠 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) · Уровень: B- / B3 (спекулятивный, значительный кредитный риск) · Вывод: Положительный собственный капитал и масштаб бизнеса не позволяют опуститься в CCC, но убыток, слабое покрытие процентов и высокая закредитованность удерживают рейтинг в нижней части спекулятивной категории. Сильная поддержка от АО «АЛЬФА-БАНК» (материнская компания) является ключевым стабилизирующим фактором. 🟠 14. Оценка финансового состояния (ОФС) · ОФС = 42 / 100 ⚠️ Уровень: Напряжённое (пограничное с кризисным) · Инвестиционный риск: Высокий 15. Каким инвесторам подходит? Только для спекулятивных инвесторов 16. Финансовое состояние ухудшилось, остаётся напряжённым. 🔴

Анализ отчета ООО «Альфа-Лизинг» за 9 месяцев 2025, РСБУ 1. Общая характеристика компании ООО «Альфа-Лизинг» — дочерняя лизинговая компания АО «Альфа-Банк». Специализация — финансовая аренда (лизинг). Основана в 1998 году. Штат: 51 человек. 2. Выручка 2025: 27 338 887 тыс. руб. 2024: 18 304 154 тыс. руб. Темп роста: +49,4% 🟢 Вывод: Сильный рост. 3. EBITDA: ~5 516 266 тыс. руб. Маржа: 20,2% 🔴 (норма: 40–60%) Вывод: Низкая рентабельность. 4. CAPEX : 63 612 тыс. руб. CAPEX/EBITDA: 1,15% 🟢 (норма: ≤50–70%) Вывод: Низкие капитальные затраты. 5. FCF: 13 014 824 тыс. руб. 🟢 Вывод: Мощный генератор денег. 6. Темп роста чистой прибыли 2025: 3 956 068 тыс. руб. 2024: –184 073 тыс. руб. Вывод: Рентабельность восстановлена.🟢 7. Общая задолженность Краткосрочная: 18 653 014 тыс. руб. Долгосрочная: 123 712 953 тыс. руб. Итого: 142 365 967 тыс. руб. Debt/EBITDA: 19,4x 🔴 (норма: ≤6–8) Вывод: Высокая долговая нагрузка. 8. Закредитованность: 10,98 🔴 (норма: ≤8–10) Вывод: Крайняя зависимость от заёмных средств. 9. Equity/Debt: 0,091 🔴 (норма: ≥0,1–0,3) Вывод: Низкая доля собственного капитала. 10. Debt/Assets: 0,88 🟡 (норма: ≤0,85–0,95) Вывод: На границе нормы. 11. Net Debt / EBITDА: 18,9x 🔴 (норма: ≤6–8) Вывод: Крайне высокая долговая нагрузка. 12. Покрытие процентов (ICR): 29,5 🟢 Вывод: Проценты обслуживаются легко. 13. Коэффициенты ликвидности Текущая ликвидность: 0,89 🔴 (норма: ≥1,5–2) Вывод: Низкая ликвидность. 14. Коэффициенты финансовой устойчивости Автономия: 0,08 🔴 (норма: ≥0,4) Вывод: Низкая финансовая устойчивость. 15. Гипотетический рейтинг B+ / B2 / B+ 🟡 Обоснование: Высокий долг, но хорошее покрытие процентов. 16. Оценка финансового состояния ОФС = 38/100 🔴 Уровень ФС: Низкий Инвестиционный риск: Высокий 17. Каким инвесторам подходит? 🟢 Инвесторам с высоким аппетитом к риску, ориентированным на краткосрочную прибыль. 🔴 Не подходит консервативным инвесторам. 18. Динамика финансового состояния 🟢 Улучшилось (рост выручки и прибыли), но структурные риски сохраняются.