🌊 ЭнГидро: зелёный флоатер на 10 лет Заявки закроются 22 октября, а заседание ЦБ по ставке пройдёт уже 23-го. Купон этого выпуска плавает вместе с ключевой, так что решение регулятора напрямую влияет на доходность. 🏢 Кто эмитент ▪️ ООО «ЭН+ ГИДРО» — ведущая в России компания в сфере гидрогенерации ▪️ Управляет ГЭС Ангарского каскада: Иркутской, Братской и Усть-Илимской ▪️ Входит в МКООО «ЭН+ ХОЛДИНГ», чьи ГЭС на Ангаре и Енисее дают 15,2 ГВт установленной мощности ⭐ Рейтинг ▪️ АА- от Эксперт РА, прогноз «Стабильный» ▪️ Эксперт РА также подтвердил, что выпуск соответствует принципам зелёных облигаций ICMA и требованиям постановления правительства № 1587 💳 Долг в обращении ▪️ У эмитента несколько выпусков, в основном в юанях ▪️ Здесь рублёвый флоатер, и это интересная смена формата 📊 Финансы группы Эн+ (МСФО, 1П 2026) ▪️ Выручка: $10,1 млрд (+13,1%) ▪️ Скорр. EBITDA: $2,33 млрд (+52%) ▪️ Чистая прибыль: $905 млн ▪️ Чистый долг энергетического сегмента: $3,06 млрд, почти без изменений за полугодие ▪️ Это данные группы, а не только гидрогенерации 📋 Параметры выпуска ▪️ Наименование: ЭнГидро-001PС-11 ▪️ Купон: до КС+250 б.п., ежемесячный ▪️ Срок: 10 лет ▪️ Объём: 10 млрд ₽ ▪️ Амортизация: нет ▪️ Оферта: пут через 2 года ▪️ Номинал: 1000 ₽ ▪️ Организаторы: Альфа-Банк, ВБРР, Газпромбанк, Sber CIB, Совкомбанк ▪️ Выпуск для всех ⏰ Даты ▪️ Сбор заявок: 22 октября, 11:00–15:00 ▪️ Размещение: 27 октября 🧮 Резюме При ключевой 14% потолок купона — 16,5% годовых. С учётом ежемесячных выплат и реинвестирования это около 17,8% эффективных. Итоговый спред определится по итогам book building. ✅ Плюсы ▪️ Рейтинг АА- (Эксперт РА) и зелёный статус ▪️ Купон растёт вместе с ключевой ставкой ▪️ Ежемесячные выплаты ▪️ Устойчивый бизнес гидрогенерации ⚠️ Минусы ▪️ Если ключевая снизится, купон снизится вместе с ней ▪️ Срок 10 лет, вторичный рынок может быть не очень ликвидным ▪️ Условия после оферты через 2 года пока неизвестны ▪️ Эмитент входит в группу с высоким долгом 🎯 Вывод Это защита от ставочного риска и надёжное имя, но доходность будет следовать за ключевой. Главный ориентир — итоговый спред после закрытия книги. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #ЭнГидро #облигации #флоатер #зелёныеоблигации #первичноеразмещение