Хэштег #ввпроссии | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Инфляция в России: что скрывается за официальными цифрами и чего ждать к концу года Мы постоянно видим две реальности: официальные цифры и то, что происходит в наших кошельках. Росстат отчитывается о годовой инфляции в 5,36% и даже фиксирует недельную дефляцию . Однако опросы населения показывают, что «личная» инфляция ощущается людьми почти втрое выше — на уровне 13–15% . Такой разрыв объясняется просто: мы острее чувствуем подорожание товаров первой необходимости, а в официальной корзине много позиций, которые мы покупаем редко. Что происходит на самом деле? Устойчивое инфляционное давление (без учета сезонных и разовых факторов) остается в диапазоне 4–5% . Разово по ценам сильно ударило январское повышение НДС, а сейчас добавляется геополитическая нестабильность. При этом экономика заметно охлаждается: рост ВВП в 2026 году ожидается на уровне всего 0,4–1,5% . Банк России, несмотря на давление бизнеса, держит паузу в смягчении политики, понимая, что инфляционные ожидания всё ещё высоки . Прогнозы до конца года Консенсус такой: к концу 2026 года инфляция останется выше цели в 4%. ЦБ РФ прогнозирует 4,5–5,5%, Минэкономразвития закладывает 5,2%, а независимые аналитики в среднем ожидают около 5,5–5,9% . Ждать возврата к 4% стоит не раньше 2027 года . Что это значит для нас? 1. Кредиты и вклады. Жесткая политика ЦБ продолжится как минимум до тех пор, пока тренд на замедление инфляции не станет необратимым . Высокие ставки по депозитам пока сохранятся, а вот кредиты останутся дорогими. 2. Рост цен. Сдерживающим фактором выступает слабый потребительский спрос из-за снижения доходов и дорогих денег . Но проинфляционные риски (санкции, военные расходы, ослабление рубля) могут снова ускорить цены . 3. Общая стратегия. Финансовые регуляторы дают понять: быстрого снижения ключевой ставки и бурного роста экономики ждать не стоит . Приоритет — сбить инфляционные ожидания, даже ценой замедления деловой активности. Пока рано открывать шампанское по поводу дефляции — скорее всего, мы проходим пик платежного спроса, и цены временно стабилизировались перед новыми вызовами осени.